Borsaya kayıtlı bu döviz şirketi, 17.000 müşteri ve 2.4 milyar ABD doları zararla birdenbire iflas etti!
Hiç şüphe yok ki, son yıllarda çevrimiçi perakende döviz işlemlerinin arttığı ve perakende döviz işlemlerinin dünya çapında perakende yatırımcılar tarafından yaygın olarak kabul gördüğü ve yatırımcılar arasında giderek daha popüler bir ticaret aracı haline geldiği şüphesiz. 20 yıldan fazla bir süredir devam eden gelişmenin ardından, elektronik ticaret teknolojisinin gelişmesiyle birlikte, perakende döviz işlemleri için eşik düşüyor ve bir dolar bile ticaret için bir hesap açabiliyor.
Bununla birlikte, döviz ticareti açık bir tezgah üstü piyasadır ve döviz ticareti gibi daha sıkı bir denetim sistemine sahip değildir. Dolayısıyla bu, perakende pazarına dolandırıcılık gibi riskler getiriyor. Aslında, tezgah üstü türevler piyasasında katı düzenlemelere sahip olan Amerika Birleşik Devletleri, Birleşik Krallık veya Avustralya gibi ülkelerde bile, Çin ve diğer gelişmekte olan Asya ülkelerinden bahsetmeye gerek kalmadan, dolandırıcılığa benzer pek çok aracılık davranışı vardır.
Çin döviz piyasasına giren büyük bir ABD döviz komisyoncusu olan Refco'nun bir dizi "dolandırıcılık gizliliği" nedeniyle iflas ettiği 13 yıl öncesine geri dönelim. Bu tipik bir olaydır. Bu olay 17.000 ile sonuçlanmıştır. Forex yatırımcıları fonlarda 2.4 milyar dolar kaybetti. ForexPress, bu hikayenin yatırımcılara daha fazla yatırım düşüncesi öğretebileceğini umuyor.
Refco nasıl bir şirkettir?
Refco'nun merkezi New York, ABD'dedir ve 1969'da kurulmuştur. Dünyanın önde gelen vadeli işlem brokerlerinden biridir. Ekim 2005 itibariyle, Refco'nun dünya çapında yaklaşık 200.000 hesabı ve 4 milyar ABD dolarına kadar müşteri fonları vardır ve Chicago Mercantile Exchange'deki (CME Group) en büyük brokerlerden biridir.
Tabii ki, Refco birçok yan kuruluşu ve vadeli işlemler, menkul kıymetler ve perakende döviz gibi birçok işletmeyi içeren büyük bir gruptur. Refco aynı zamanda ABD Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu'nun (CFTC) denetimine tabi olan çok resmi bir vadeli işlem komisyon tüccarlarıdır (FCM'ler).
Refco neden birdenbire iflas etti?
20. yüzyılda Refco, Asya pazarını genişletmeye başladı. 2005 yılında Refco'nun Çin'de bir vadeli işlem aracılık şirketi hazırlamak için Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'na başvuruda bulunduğu bildirildi. O dönemde kurulan aracı kurumun, Refco'nun döviz işlemlerini Çin'e tanıtmaya hazırlandığı ve firmanın profesyonel yöneticilerinin ve adreslerinin seçildiği söyleniyor.
Ancak, tüm bunlar mali skandalın ortaya çıkmasıyla aniden sona erdi.
Phillip Bennett, Refco'nun CEO'sudur. Ekim 2005'te Bennett, Refco Capital Markets tarafından kontrol edilen, tamamen sahip olunan ve denetlenmeyen bir yan kuruluş olan Refco Capital Markets'tan 550 milyon dolarlık borcu saklayarak şirkette büyük bir finansal boşluk bırakmakla suçlandı.
O sırada Refco'nun 17.000'den fazla geçerli döviz ticareti hesabı vardı ve sonunda şüpheli dolandırıcılık nedeniyle iflas ilan etti.
Refco mali skandalının ortaya çıkmasının ardından, Refco vadeli işlem aracılık müşterileri, hedge fonları, bireyler ve kurumların, varlıklarının en az% 20'sini şirketten arka arkaya çekmiş olduğu anlaşılmaktadır. Vadeli işlem komisyonculuğu işi her zaman Refco'nun hayatta kalmasının can damarı olmuştur ve yönetim altındaki toplam müşteri varlıkları yaklaşık 4,1 milyar ABD doları olmuştur.Olay ortaya çıktıktan sonra Refco'dan yaklaşık 1 milyar ABD doları aktı.
Anonimlik talebinde bulunan yerli bir endüstri gazisi Huishang Media'ya şunları söyledi: "Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu başka bir şirket seçerse veya Refco çökmediyse, Çin'in döviz piyasası farklı bir durum olabilir." Refco iflas etmedi ve Çin'in döviz piyasası sağlam bir operasyon ve denetim sistemi kurmuş olabilir. Bununla birlikte, birçok şeyin varsayımları ve eğerleri yoktur.
Listelemeden iki ay sonra Refco artık mevcut değil!
Refco, ilk halka arzından (IPO) sadece iki ay sonra iflas başvurusunda bulundu.
Refco'nun halka arzı, 22 ABD $ başlangıç hisse senedi fiyatı, maksimum 30 ABD $ ve finansman 583 milyon ABD $ ile iyi performans gösterdi. Ancak, Credit Suisse First Boston, Goldman Sachs ve Bank of America dahil olmak üzere, Refco'nun halka arz sürecini incelemekten sorumlu olan birkaç büyük banka, Refco'nun gerekli özeni bulamadı. finansal problem. Bu nedenle, bazı insanlar Refco yöneticilerinin halka arzın büyük bir başarıya ulaşması için finansal verileri sahteciliği yaptığından şüpheleniyor.
İflas haberi tüm yatırımcıları şoke etti ve Refco'nun hisse senedi fiyatı 0,8 doların altına düştü. Ekim 2005 itibariyle, Refco'nun yaklaşık 200.000 küresel hesabı ve 4 milyar ABD dolarına kadar müşteri mevduatı bulunmaktadır. İflas başvurusunda bulunduktan sonra piyasa, 2 milyar ABD doları tutarında vadeli işlem fonlarının Refco'nun hesabında dondurulmasını bekliyordu.
17.000 ticaret hesabı neden 2,4 milyar ABD doları kaybetti?
İflas sürecinde, Bank of America ve Refco'nun diğer büyük alacaklıları, iflas mahkemesini Refco'nun perakende döviz müşterilerini teminatsız alacaklılar olarak görmeye ikna etmeye çalıştı, çünkü Refco müşteri fonlarını söz verildiği gibi ayırmadı.
Refco'nun ana işi vadeli işlem ticareti olsa da, perakende döviz sektörü de işlerinden biridir. İflas anında, Refco bünyesindeki bir döviz markası olan Refco FX (Refco FX), 17.000'den fazla bireysel müşteri hesabına ve 2,4 milyar ABD Doları tutarında müşteri fonuna sahipti. ABD iflas mahkemesi, tüm perakende müşteri hesabı fonları da dahil olmak üzere Refco'nun hesap fonlarını hızla dondurdu.
Bu nedenle, Refco'nun iflası ve tasfiyesinden sonra, önce teminatlı alacaklıya geri ödenmesi gerekir ve daha sonra kalan fonlar teminatsız alacaklılara geri ödenmek için kullanılır. Sonunda, bu 17.000 bireysel müşteri, hesap fonlarından hiç veya çok az miktarda tazminat aldı.
O zamanlar Refco'nun bilançosu yaklaşık 49 milyar ABD Doları tutarında varlıklar gösterdi ve sorumluluk miktarı kabaca eşitti ve ABD tarihindeki en büyük dördüncü iflas dosyası oldu.
Refco China yatırımcıları ilk etapta tazminat başvurusunda bulundu?
ilk adım: Refco'nun tüm fonlarını dondurun (tüm perakende döviz müşteri fonları dahil).
İkinci adım: Refco'da hesap açtıran yatırımcıların iflas mahkemesine gitmeleri veya iflas mahkemesi tarafından yetkilendirilmiş tevdi edilmiş bir birime kayıt olmaları gerekmektedir.Bu yatırımcılar, tescil işlemini tamamladıktan sonra belirli haklara sahip olacaklardır.
üçüncü adım: Kayıt tamamlandıktan sonra, ABD İflas Mahkemesinin ilgili düzenlemelerine göre, kaydı tamamlayan bu Çinli döviz yatırımcıları tam tazminat alabilecekler (ancak ilgili posta masraflarını düşecekler).
dördüncü adım: Çinli yatırımcılar ilgili kağıt belgeleri ABD İflas Mahkemesine veya ABD İflas Mahkemesi tarafından yetkilendirilmiş bir kuruma postane aracılığıyla postalar ve ardından ilgili tazminatı alır.
beşinci adım: Tazminat almayan Çinli yatırımcılar, ABD İflas Mahkemesi tarafından belirlenen sorumlu kişiye veya ABD İflas Mahkemesi tarafından yetkilendirilmiş bir ajansa bir e-posta gönderebilir. Sorumlu bu kişiler bir inceleme yapacak ve ardından tazminat almayan bu kayıtlı müşterileri yeniden inceleyecektir. Ayırdıktan sonra, sonunda, tüm uygun müşteriler karşılık gelen tazminatı almalıdır.
Refco'nun iflasının bugüne kadar ortaya çıkışı
- Müşteri hesabı fonlarını karıştıran komisyonculardan kaçının
Bir döviz komisyoncusu, müşteri fonlarını şirketin işletme sermayesi ile karıştırdığında, herhangi bir finansal işletme zorluğu müşterileri için zararlara neden olabilir. Bu nedenle çoğu düzenleyici, komisyoncuların müşteri fonlarını izole etmesini ister.
Refco'nun döviz müşterilerinin başına gelenlerin diğer yatırımcılara yansıması nasıl engellenir? Dikkat edilmesi gereken birçok şey var. Refco müşterilerinin en büyük hatası, fonlarının karışık olduğunun farkında olmamaları olabilir. Bu nedenle, hesap izolasyonunun belirlenmesi en önemli adım olmalıdır.
Şimdi Amerika Birleşik Devletleri, Birleşik Krallık ve Avustralya, müşteri fonlarının tecrit altında tutulmasını zorunlu kıldı. Örneğin, Birleşik Krallık'ta, aracı banka iflas ettiğinde, Finansal Hizmetler Tazminat Planı (FSCS) başlatılacak ve yatırımcılar 50.000 £ 'a kadar tazminat alabilecek. Ayrıca ek sigorta satın alacak ve tazminat miktarını 500.000 hatta 1 milyon liraya çıkaracak birçok İngiliz broker var, amaç yatırımcıların fonların güvenliğini onaylamasına izin vermek.
- Geri çekilmeyle ilgili zorluklara karşı dikkatli olun
Yatırımcıların göz ardı etmesi kolay olan başka bir husus daha var: Fonları komisyoncuya teslim ettikten sonra geri almak kolay mı? Bir hesap açarken, birçok kişi sözleşmedeki kelimeleri ve cümleleri dikkatlice çalışmaz ve yalnızca hesap açma ve işlemlerin yönlerine dikkat eder. Geri çekildiğimde sorunu anladım.
Bir komisyoncu karmaşık para çekme koşullarına sahipse, parayı size iade etme niyetinde olmayabilir. Avrupa Birliği Menkul Kıymetler ve Piyasalar Kurumu (ESMA), döviz, CFD'ler ve ikili opsiyon brokerlarının müşteri fonlarının ayrı ayrı depolanmasını şart koşmaktadır, bu nedenle bunlar "aynı gün altın" elde etme yeteneğine sahip olmalıdır ve olmalıdır. ESMA, bir şirketin müşteri para çekme işlemlerini geciktirmesi durumunda, şirketin mali sıkıntı içinde olduğu anlamına gelebileceğini ve düzenleyicinin müşteri fonlarını kullanma olasılığından şüphe etmek için nedenleri olduğunu söyledi.
- Sıkı bir düzenleyici geçmişe ve tercihen yerel bir operasyona sahip bir komisyoncu seçin
Refco'nun dolandırıcılık olayı da bir ders getirdi. Refco Capital Markets (Refco Capital Markets) Bermuda'da kayıtlıdır ve faaliyet göstermektedir. Bermuda, denizaşırı bir finans bölgesidir.ABD ile karşılaştırıldığında, bu alanın denetimi açıkça yeterince katı değildir ve finans şirketlerinin finansal ve sermaye işlemleri, düzenleyici kurumlar tarafından tam olarak bilinmemektedir. Elbette, tüm açık deniz düzenlemelerinin benzer sorunları yoktur.
Giderek daha fazla döviz ticareti platformu seçeneği var. Bir komisyoncunun iç piyasada operasyonları varsa, sorun genellikle daha hızlı çözülür. Ayrıca, bu komisyoncu yerel yasa ve yönetmeliklere uymalıdır.Hile şüphesi olduğunda, yatırımcıların itiraz etmek için daha fazla yolu vardır.
Sonuç
Birçok döviz komisyoncusu, yatırımcılar için iyi bir şey olan saygın bir düzenleyici kurumdan kaydolmayı ve izin almayı seçer. Birleşik Krallık ve Amerika Birleşik Devletleri gibi ülkeler, aracıların işlem kayıtlarının eksiksiz olmasını şart koşar. Bir sorun olduğunda, yatırımcılar şikayette bulunabilir ve düzenleyiciler bu işlem kayıtlarını doğru veya yanlış kararı vermek için kullanabilir. Bununla birlikte, döviz dolandırıcılığının çeşitli biçimleri vardır ve çoklu denetimde bile sorun olmadığından emin olmak zordur. Refco'nun yatırımcıları bunun için çok büyük bir bedel ödedi.
