Kang Dexin, şüpheli taş çekiç taklidi yaptı: Muhasebe ofisi, 12,2 milyar büyüklüğündeki meblağın varlığı konusunda "görüş bildiremiyor"
30 Nisan'da Kangmei İlaç davası (600518) 30 milyar nakit kayboldu ve büyük bir konuşma haline geldi. Hatta aynı gün Kang soyadındaki kardeşi Kang Dexin çok fazla pes etmedi. 30 milyar nakitin bir kurgu olduğunu itiraf eden Kangmei Pharmaceuticals'ın aksine, Kangdexin hala 2018 sonu itibarıyla 15 milyar nakdi olduğu konusunda ısrar ediyor.
Bununla birlikte, şaşırtıcı olan, Ruihua Muhasebe Firmasının, Pekin Bankası'nın Xidan Şubesine yatırılan 15 milyar yuan nakit miktarı arasında 12,2 milyar yuan gibi büyük bir miktarı teyit edememiş olmasıdır. Aynı zamanda, şirketin birkaç yönetici ve amiri, büyük miktarda paranın gerçekliğini garanti etmemektedir.
Buna bağlı olarak, şirketin parasal fonlarında 15 milyar yuan olmasına rağmen, 15 ve 21 Ocak 2019 tarihlerinde, 18 Kangdexin SCP001 ve 18 Kangdexin SCP002 arka arkaya temerrüde düşmüş ve bu iki temerrütlü tahvilin anapara ve faizi birleştirilmiştir. Sadece 1.563 milyar yuan.
O zamandan beri Kangdexin, yatırımcıların algılarını sürekli yeniledi. 15 milyar yuan nakit para tutarak, ilk başta 1,5 milyar anapara ve faizi geri ödeyemedi ve sonra on milyonlarca dolarlık faizin bile geri ödenmesi gerekiyordu. Finans eğitimi almış bir muhasebeci ya da uzun yıllar yönetim işi yapmış bir şirketin müdürü tarafından bu durumun analiz edilmesine gerek olmadığı tahmin edilmektedir, ancak dokuz yıl zorunlu eğitim almış bir ortaokul öğrencisini arayan herkes hilelerin olması gerektiğini bilir.
15 Şubat'ta ST Kangdexin (002450), 2022'de vadesi dolan 1 milyar yuan orta vadeli kağıt paranın faizini tam zamanında ödeyemedi, toplam 55 milyon yuan. 14 Mart'ta ST Kangdexin, 2020'de vadesi dolan 300 milyon ABD doları tutarındaki garantili tahvilin 9 milyon ABD doları tutarında ödenmesi gereken faizi geri ödeyemediğini belirtti.
Ruihua Muhasebe Uygulama 30 Nisan'da yayınlanan faaliyet raporunda "görüş bildiremeyen bir denetim raporu" yayınladı, uyuyormuş gibi davrananların uyandırılıp uyanmayacağını merak ediyorum.
1. Görüş içermeyen denetim raporu
Ruihua Muhasebe Firması, Kangdexin için "görüş bildiremeyen" bir denetim raporu yayınladı. Şu anda Çin şu beş tür denetim raporuna sahiptir: Niteliksiz görüşlere sahip denetim raporları, vurgulanan maddelerle niteliksiz görüşlere sahip denetim raporları, nitelikli görüşlere sahip denetim raporları, görüş içermeyen denetim raporları ve olumsuz görüş içeren denetim raporları.
Denetim raporlarının türlerinin anlamları temelde isimleriyle aynıdır.Örneğin, niteliksiz bir denetim raporu, bir muhasebe firmasının bir şirketin finansal raporunu büyük ölçüde onayladığı ve bunun muhasebe standartlarına uygun olduğuna ve tüm önemli konularda adil olduğuna inandığı anlamına gelir. Bu, şirketin mali durumunu yansıtır.
Olumsuz denetim raporu muhakkak ki muhasebe firmasının şirketin finansal raporunun yanlış olduğuna inandığı anlamına gelir. Ancak vurgulanması gereken bir nokta var: Muhasebe firmalarının mali raporları denetlemek için ücret alması gerekiyor ve bu ücret borsa şirketleri tarafından ödeniyor.
Bu, bazen muhasebe firmalarının borsada işlem gören şirketlerin sorunlarına göz yummasına, büyük şeyleri küçük ve önemsiz şeylere dönüştürmesine neden oluyor, aksi takdirde Kangmei İlaç'ın 30 milyar nakit parası bir gecede yok olmayacak.
Bu olguya göre denetim raporlarının yorumlanması doğal olarak ancak "kötü" bakış açısıyla yorumlanabilir, başka bir deyişle muhasebe firması "sorunsuz" bir finansal raporu garanti eder ve yatırımcıların buna dikkat etmesi gerekir. Sorun raporları için yatırımcılar çok dikkatli olmalı ve mümkünse bunlardan kaçınmalıdır.
Ruihua Ofisi, Kangdexin için "görüş bildirememe" konusunda bir denetim raporu yayınladı ve Ruihua'nın Kangdexin'in mali raporunu tanımasının oldukça düşük olduğunu göstermek için yeterli olan on büyük şüpheyi listeledi. Basit bir yorumlamayla, bir görüşü "ifade edememe" nin altında yatan anlam şudur: bu yanlıştır, ona bakmayın!
Okuyucuların anlamasına yardımcı olmak için Ruihuanın on büyük şüphesini tek tek kısaca yorumlayalım:
1. Büyük hissedarların sermaye işgalinin durumu. 20 Ocak gibi erken bir tarihte, Kangdexin, fonların büyük hissedarlar tarafından işgal edildiği durumunu kırdı, ancak Kangdexin yönetimi, şirketin büyük hissedarların belirli sermaye kullanım koşullarına sahip olduğunu tam olarak belirleyemedi ve Ruihua, yukarıda belirtilen büyük hissedarlardan fon alamadı. Mesleğe ilişkin yeterli ve uygun denetim kanıtı vardır, bu nedenle ana hissedarın sermaye kullanımının Kangdexin'in mali tabloları üzerindeki etkisini yargılamak imkansızdır.
Yorum: Aslında, bu makale ile sonraki üçüncü makale arasında örtüşme var.Kangdexin ve ana hissedarlar bir aile olarak yaşıyorlar.Sonunda, şirketin parası ve büyük hissedarların parası aptalca karıştırılıyor. Caixin.com'a göre, bu yılın Ocak ayında yapılan tahvil sahipleri toplantısında, Kangdexin'in gerçek kontrolörü ve ardından başkanı Bay Zhong Yu, borsaya kote şirketlerin ve büyük hissedarların fonlarının bir fon havuzunda karıştırıldığını belirtti. Hissedarlar, karbon fiber işini kötüye kullandı ve pozisyonları karşılama taahhüdü verdi.
Ancak Kang Dexin yıllık raporunu yayınlayana kadar, büyük hissedarların paraları ve borsada işlem gören şirketlerin paraları asla "ayrılabilir" değildi.
2. Şirketin büyük satış iadelerinin gerçekliği ve doğruluğu.
Kangdexin, 2018'deki iş faaliyetlerinin kendi kendini denetleme sürecinde, başlangıçta şirketin defterinde teyit edilen işletme gelirlerinin bir kısmı için satış iade muhasebesini gerçekleştirdi, ancak denetim kurumu yeterli ve uygun denetim kanıtı elde edemedi ve bunu uygulayamadı. Daha etkili alternatif prosedürler, yeterli ve uygun denetim kanıtı elde edilerek doğrulanır ve konunun gerçekliğine ve şirketin muhasebe uygulamasının doğruluğuna karar vermek imkansızdır.
Yorum: Bir şirketin hesaplarının sorunlu olduğu belirlenirse, gelirin tanınması kolayca en zor etkilenen alan haline gelebilir.Örneğin, Kangmei İlaç yaratıcı gelir getirici "kendi kendine satın alma ve kendi kendine satış" ve "otomatik gerçekleştirme" tekniklerini icat etti.
Ve Kangdexin'in büyük satış iadeleri, bazen şirketin mali personelinin bu mallar için satış gelirinin ne zaman teyit edilmesi gerektiğini anlayamayacağı anlamına gelebilir.
3. Parasal fonların ifşasının gerçekliği, doğruluğu ve uygunluğu.
Ruihua, geçen yılın sonunda 12.210 milyar yuan banka mevduatı bakiyesi üzerinde inceleme ve mektup doğrulama gibi denetim prosedürlerini uyguladı, ancak dönem sonunda şirketin yukarıda belirtilen banka mevduat bakiyesinin gerçekliğini, doğruluğunu ve ifşasını değerlendirmek için yeterli ve uygun denetim kanıtı elde edemedi. Uygunluk.
Yorum: 12,2 milyar yuan depozito, şirketin mevcut para birimi fonlarının% 80'i, hareket ettirilemeyen, harcanamayan veya geri ödenemeyen toplam bir rakam olarak ortaya çıktı! Bu her gün sıfırı saymak için mi kullanılır?
4. Diğer duran varlıklardaki aşağıdaki ödemelerin işlem özü.
Kangdexin Company'nin yüzde yüz iştiraki olan Zhangjiagang Kangdexin Optoelectronics, 102 milyon gelişmiş polimer fonksiyonel film projesi ve çıplak gözle 3D projesi için Haziran 2018'den itibaren Sailing Ningbo ile bir dizi emanet edilen tedarik ekipmanı anlaşması imzaladı. Kangdexin Optoelectronics, sözleşmeye uygun ekipman alımları için 2.174 milyar RMB peşin ödedi. Bununla birlikte, şirket Saidin Ningbo'dan yanıt mektubu almadı ve yukarıda belirtilen tedarik malzemelerini ve çıplak gözle 3D modül ekipmanını da almadı, bu nedenle Saidin Ningbo'ya ön ödeme işleminin özünü belirleyemedi.
Not: Kangdexin para sıkıntısı çekmesine ve on milyonlarca kredinin faizi yeterli olmamasına rağmen, gelecekteki projelerde cömerttir ve büyük meblağlarla diğerlerine 2 milyardan fazla peşin ödeme yapmıştır.
Daha da ilginci, paranın teslim tarihini belirtmemesi ve karşı tarafın Kangdexin'e beklendiği gibi bir kutu veya satın alınan bir ekipman bile vermemiş olması.
5. Alacak hesaplarının geri kazanılabilirliği ve şüpheli alacak provizyonunun doğruluğu.
6. Envanter düşen fiyatlar için hükümlerin doğruluğu.
Yorum: 5. ve 6. maddeler sıradan konulardır Finansalları tahrif etmek yerine iyi yönetmeyen bazı şirketler, alacaklarında veya stoklarında kademeli bir artış veya büyük tahakkuk sorunu yaşayabilir. Kangdexin davasında 2018 sonu itibariyle 6 milyar alacak bulunmaktadır ve bunun 1,2 milyarı değer düşüklüğü karşılığı ayrılmıştır. Ruihua'ya göre, muhasebe firması da Kangdexin'in hangi paranın geri kazanılabilir ve hangisinin geri alınamaz olduğunu nasıl anlayabileceğini bilmiyor ki bu garip bir şey.
Envanter açısından, Kangdexin aynı anda 495 milyon envanter biriktirdi ve Ruihua, 457 milyon envanterinin fiyatındaki düşüşün temelini belirleyemedi. Gerçekten insanlara, Kangdexin'in hesaplarımdan sorumlu olduğum ve başkalarının anlayamadığı ve kontrolümde olmadığı gibi bir duruşa sahip olduğu hissini veriyor.
7. Satılmaya hazır finansal varlıkların nihai ölçümünün doğruluğu.
Yorum: 2018 sonu itibariyle Kangdexin, Kangdexin'in toplam varlıklarının% 12.34'ünü oluşturan 4,2 milyar satılmaya hazır finansal varlığa sahipti. Ruihua bu varlığı etkili bir şekilde ölçemedi ve
Bu varlığın büyük bir nem içerdiğine inanılıyor.
2017 yılı sonuna kadar Kangdexin'in hesaplarında 4 milyardan fazla "satılmaya hazır finansal varlık" vardı.Hepimiz Kangdexin'in son iki yıldır para sıkıntısı çektiğini biliyoruz. Bir önceki yazıda bahsettiğimiz yüksek avans ödemesine benzer şekilde, bu kadar parasız bir şirket, 2 milyar avans olarak gelişigüzel bir şekilde peşin ödeme almayacak ve bir muhasebe firmasına yatırım yaparken borçlanmayacaktır. Anlaşılmayan "finansal varlıklar".
8. Şerefiye değer düşüklüğünün doğruluğu.
31 Aralık 2018 itibariyle, Kangdexin Company'nin şerefiyesinin orijinal defter değeri 59.086 milyon yuan idi ve Kangdexin, şerefiye değer düşüklüğü için 41.556 milyon yuan karşılık ayırdı. Kangdexin Company'nin şerefiye değer düşüklüğü karşılığının dönem sonunda doğruluğunu yargılamak imkansızdır. Seks.
Yorum: Önceki milyarlarca fonla karşılaştırıldığında, on milyonlarca şerefiyenin zarar görmesinin Kangdexin için "küçük bir sorun" haline dönüştüğü net değil.
9. Büyük belirsizliklerin etkisi.
Kangdexin, bilgi ifşası ihlalleri nedeniyle Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu tarafından soruşturuldu; şirkette fon sıkıntısı vardı ve vadesi gelen borçlarını geri ödeyemedi ve daha fazla dava açıldı Bu rapor tarihi itibariyle, yukarıda belirtilen konular devam ediyor ve henüz nihai bir sonuç yok. Kangdexin'in mali tabloları üzerindeki olası etkisini yargılayın.
Yorum: Borsaya kayıtlı bir şirketin yasa ve yönetmelik ihlallerini onaylayan mektubunun maliyeti çok düşük, en yüksek olanı sadece 600.000. Bu nedenle, Kang Dexin'in Xinpi düzenlemelerini ihlal ettiği için para cezasına çarptırılmış olması çok muhtemeldir. Kangdexin için dava baskısının nasıl çözüleceği, gelecek için önemli bir testtir. Şu anda Kangdexin, toplam tutarı 3.2 milyar RMB ve 21.85 milyon ABD doları olmak üzere 50 milyon RMB'nin üzerinde 25 dava ve tahkim davası açmıştır Kangdexin ve tamamına sahip olduğu yan kuruluşların tümü davalı iken, davacılar neredeyse tüm bankalar ve menkul kıymet firmalarıdır. , fon şirketi. Bu davaların daha çok kredi ve kısa vadeli borç uyuşmazlıkları ile ilgili olduğu anlaşılmaktadır.
10. Diğer konular.
Yorum: Kangdexin'in çeşitli sahtecilik teknolojilerindeki gösterişli yenilemesi, kendisini bir çıkmaza sürükledi. Üretim ve operasyon açısından bakıldığında, tahvillerde önceki temerrütler ve hesapların çoğu bankalar tarafından dondurulmuş ve şirketin üretim ve operasyon kaynakları azalmaktadır.
Öte yandan, Kangdexin, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu tarafından ihlaller nedeniyle soruşturulduğundan, şirketin menkul kıymetler kısaltmaları da ST olarak etiketlendi ve finansman kapasitesi eskisinden daha zayıf olacak ve bu da Kangdexin'i üretim ve operasyonda daha da kısaltır.
2. Şirket yönetimi kim olmalı
Eski bir "beyaz at stoğu" gerçek rengini ortaya çıkardığında, belirsiz hesapları olan bir şirket en yüksek noktada 100 milyar piyasa değerine sahip olabildiğinde, sadece Kangdexin'i böyle yapan faktörlerin neler olduğunu düşünmemeliyiz. Ya "sözde beyaz at"? Bir gecede "White Horse Stock" fırtınasından kim sorumlu olmalıdır?
Öncelikle şirket yönetimine dikkat etmeliyiz. Bu, şirketin muhasebe sorunları ve iç kontrol sorunları için ilk savunma hattıdır. Aslında, Kangdexin bu yıl başarılı bir şekilde gök gürültüsü yapabildi. Bu yılın başında yapılan yönetim kurulu seçimi için Kangdexin'e teşekkürler. Yeni atanan yönetici, borsada işlem gören şirketin yaralarını açtı.
Kangdexin dördüncü yönetim kurulu kararlarının açıklanması ve ilgili düzeltme duyuruları, Kangdexin'in birkaç yöneticisinin 2018 yılında şirketin ilgili iş içeriğine karşı oy kullandığını veya çekimser kaldığını göstermektedir. Sonuç olarak, Kang Dexin'in "2018 Yıllık Yönetim Kurulu Çalışma Raporu Önerisi" ve "2018 Yıllık Kesin Hesaplar Raporu Önerisi" bir kez kabul edilmedi (daha sonra yönetici Yu Yao, yukarıdaki iki önerinin hissedarlar toplantısına görüşülmek üzere sunulabilmesi için pozisyonunu değiştirdi).
Direktörler Yu Yao, bağımsız yönetmen Zhang Shuhua, bağımsız yönetmen Yang Guangyu ve dördüncü yönetim kurulunun dördüncü toplantısında çekimser veya aleyhte oy kullanan bağımsız yönetmen Chen Dong, 2019'da yeni atanan yöneticilerdir.
Bunlar arasında, bağımsız direktör Chen Dong, lehte oy kullanan ve geri kalanı çekimser kalan "2018 Karsız Dağıtım Planı Ön Planı" dışında, dördüncü yönetim kurulunun dördüncü toplantısında oy kullanmakla kalmadı. Görüşmeden sonra doğrudan istifa etmeyi seçtim.
Görünüşte Kangdexin, kendini yenileme ve büyük ölçekli yönetmen değiştirme yoluyla kendi sorunlarını ortaya çıkardı, ancak Kangdexin'in bunu yapabilme yeteneği büyük ölçüde yetkililerin denetimiyle ilgilidir. 22 Ocak 2019 akşamı Kangdexin, şirketin Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu tarafından şüpheli bilgi ifşası ihlalleri nedeniyle soruşturma açıldığını belirten bir duyuru yayınladı.
Daha sonra, şirketin gerçek kontrolörü ve başkanı Zhong Yu, 11 Şubat'ta istifa etmeyi seçti. Bunu izleyen genel seçimlerde borsa şirketlerinin müdürleri, denetçileri ve üst düzey yöneticileri büyük çaplı bir değişim geçirdi ve Kangdexin de bu konuyla ilgili olarak sorgulandı.
Ancak şu anda, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu soruşturma için bir dava açmasaydı, Kangdexin'in müdürleri büyük ölçüde değiştireceğini düşünmemiz gerekiyor. Kang Dexin'in "eski" yönetmenleri hala görevdeyse, görev sürelerinin çalışmasına karşı mı oy verecekler yoksa çekimser kalacaklar mı?
Çin şu anda bir kayıt sistemi uygulamaktadır ve kayıt sisteminin çok önemli bir yönü şirketlerin tam olarak ifşa edilmesidir. Yüz milyarlarca piyasa değerine sahip "beyaz bir at" olan Kangdexin, görünüşe göre kendi sorunlarını çok sıkı bir şekilde örttü.
Kangdexin'in önceki yönetimini taklit etmek için kayıt sistemini benimseyen birkaç şirket varsa, bu kesinlikle yatırımcılara büyük zararlar getirecektir. Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu şu anda Kangdexin'in sorunlarını araştırıyor ve Kangdexin'in 2018 yıllık raporunun açıklanmasının ardından, Kangdexin'in bunu yapmaktan çekinmemesi için yatırımcıların da ayaklarıyla oy kullanmaları gerektiğine inanıyoruz.
3. Üçüncü taraf kuruluş kim olmalıdır
Borsaya kayıtlı şirketlerin eski yönetimine ek olarak, üçüncü şahıs ajanslar da eylemsizlik yaşıyor. Asıl yükünü ilk çeken, Kangde Yeni Yıl Raporu'nun denetim ajansı Ruihua Muhasebe Firması.
Ruihua Muhasebe Firması'nın Kangdexin'in 2018 mali raporu hakkında bazı bariz şüpheleri olduğundan daha önce bahsetmiştik.
Kangdexin'in mali raporuna bakıldığında, Ruihua'nın bahsettiği bazı şüphelerin, Kangdexin'in yalnızca 2018'in sonunda ortaya çıktıklarından çok uzak olduğu görülüyor.
2016 gibi erken bir tarihte, Kangdexin'in bilançosunda 4 milyardan fazla alacak hesabı vardı. 2015'in başlarında, yüksek nakit ve yüksek borçlanma olgusu vardı. 2017'nin sonlarında, 4 milyarın üzerinde mantıksız bir miktar vardı. Satılmaya hazır finansal varlıklar. Bununla birlikte, Ruihua Muhasebe Bürosu, CSRC Kangdexin davasını açmadan önce yukarıda belirtilen anormal fenomeni görmezden geldi ve Kangdexin'in 2017 yıllık raporu için standart bir niteliksiz denetim raporu yayınladı.
Pearl River'da bulunan Kangmei Pharmaceuticalın denetim kurumunun aksine, Kangdenin yeni denetim kurumu Ruihua Accounting Practice ilk sekiz yerli firmadan biridir. Ruihua, tüm yıl boyunca Kangdexin'in Yeni Yıl raporunun denetiminden sorumludur, ancak bu yıl Kangdexin'in tahvilinin temerrüde düşmesi ve Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, Kangdexin'in mali raporundaki anormalliğin keşfedildiği için Kangdexin hakkında soruşturma başlatana kadar değildi. Bunu hayal kırıklığı olarak tanımlayabiliriz.
Kangdexin'in sorunu söz konusu olduğunda, muhasebe firması hata yapan tek üçüncü taraf kuruluş değildir. Aslında birçok aracı kurum ve fon, Kangdexin üzerinde büyük bir anlaşma yaptı.
İstatistikler, 1 Ocak 2017'den 5 Mayıs 2018'e kadar olan dönemde, büyük menkul kıymet firmalarının Kangdexin hakkında 74 uzun vadeli araştırma raporu yayınladığını ve hiçbirinin tarafsız veya aşağı yönlü araştırma raporları olmadığını buldu. 2018'in üçüncü çeyreğinin sonu itibariyle, Kangdexin'i elinde tutan 30'dan fazla fon vardı.
Kangdexin örneğinde, borsada işlem gören şirketin yöneticileri, denetleyicileri ve üst düzey yöneticileri görevlerini özenle yerine getirmediler, muhasebe firmasının denetçileri, listelenen şirketin muhasebe sorunlarını zamanında keşfetmediler, satış tarafı analisti tavsiye için önerdi ve fon yöneticisi yatırım yapmadan önce iyi bir iş yapmadı. Durum tespit süreci.
Kangdexin'in tahvilinin temerrüde düşmesi ve Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, bu kafası karışık üçüncü şahıs kurumlarının yeni uyandırdığı bir soruşturma başlatana kadar değildi. 100 milyar piyasa değerine sahip "sözde beyaz bir at" olan Kangdexin efsanesini yaratan, Kangdexin'in eski yönetiminin hareketsizliği ve üçüncü taraf kurumların sürekli "şaşkınlığı" idi.
