Aralık 2018'de ulusal kömür piyasası refah endeksi -14,7 puan oldu ve üst üste üç ay düştü
Aralık 2018'de kömür tüketimi, aylık büyüme ve yıllık büyümede devam eden düşüşle geleneksel zirve sezonuna girdi.Kömür arzı da arttı, tüm toplumun envanteri düştü ve pazar beklentileri karamsar kaldı. Kömürün genel fiyatı düştü ve kömür piyasasının refahı art arda üç ay boyunca düştü. . Ocak 2019'a girerken kömür talebi mevsimsel olarak toparlanmaya devam etti, kömür arzı madencilik felaketinden ve yaklaşan Bahar Bayramı tatilinden etkilendi ve kömür fiyatları dalgalandı.Ocak ayındaki piyasa refah endeksinin düşük olabileceği tahmin ediliyor.
1. Kömür piyasası refah endeksinin Aralık 2018'deki temel durumu
Aralık 2018'de ulusal kömür piyasası refah endeksi, geçen ay -12,1 puan olan nihai değerden 2,6 puan düşüşle -14,7 puan oldu ve soğuk pazar refahını yansıtan üç ay üst üste düşüş gösterdi.
Şekil 1: 2015'ten beri kömür piyasası refah endeksinin trend grafiği
(1) Kömür talebi büyümeye devam etti ve talep sapma endeksi hafif yükseldi.
Aralık ayında sanayi üretimi toparlandı ... Belirlenen büyüklüğün üzerindeki sanayi kuruluşlarının katma değeri reel olarak bir önceki yıla göre% 5,7 arttı ve büyüme oranı Kasım ayına göre 0,3 puan daha hızlı oldu; sabit kıymet yatırımlarının büyüme hızı sabit kaldı ve yıl boyunca% 5,9 büyüme ile Ocak-Kasım ayları arasında olduğu gibi. Gayrimenkul geliştirme yatırımı, imalat yatırımı ve özel yatırımın tüm yıl için büyüme oranları sırasıyla% 9,5,% 9,5 ve% 8,7 olarak gerçekleşirken, 2018'deki kömür talebindeki büyümenin ana itici gücü; ithalat ve ihracat aynı ayda geçen yılın aynı dönemine göre negatif büyüme gösterdi. Ana sanayi ürünleri üretimi açısından bakıldığında, termik enerji bir önceki aya göre% 5 arttı ve büyüme oranı 1,1 puan arttı; çimento üretimi bir önceki yıla göre% 4,3 arttı ve büyüme oranı 2,7 puan toparlandı; pik demir üretimi yıllık bazda% 9,4 arttı. Genel olarak bakıldığında, içinde bulunduğumuz ayda kömür talebini destekleyen temel unsurlar hala güçlü ... Aralık ayında kömür talep sapma endeksinin, bir önceki ayın nihai değerinden (1,1 puan) 3,6 baz puan daha yüksek olan 4,7 puan olacağı tahmin ediliyor ve bu da kömür talebinin makul bir büyüme kaydettiğine işaret ediyor.
Şekil 2: Kömür piyasası talep sapma endeksinin 2015 yılından bu yana trend grafiği
(2) Kömür depolaması mevsimsel olarak düştü ve arz-talep dengesi endeksi toparlandı. Aralık ayında kömür tüketimi bir önceki aya göre mevsimsel olarak yükseldi ve belirlenen boyutun üzerindeki kömür üretimi de toparlandı. Kömür ithalatı bir önceki aya göre geriledi. Genel talep arzdan daha fazla toparlandı. Ülke genelinde kömür stokları düştü. Kömür depolama gün sayısı bir önceki aya göre yaklaşık 4 gün azaldı. Stok azaldı, transit ve üretim bölgelerindeki stok biraz arttı. Önceki stok durumunun kapsamlı hesaplamasına göre, cari ayın arz ve talep dengesi endeksi, geçen ayın -12,7 puan olan nihai değerinden 11,3 baz puan artışla -1,4 puan olarak gerçekleşti ve kömür piyasasındaki temel arz ve talep dengesini yansıtıyor.
Şekil 3: 2015'ten beri kömür piyasası arz ve talep dengesi endeksinin trend grafiği
(3) Psikolojik beklentiler endeksi düşük bir seviyede ve piyasa beklentileri hala kötümser. Aralık ayında kışın ısıtma sezonunda olmasına rağmen üretim alanının arz kapasitesi yeterliydi, kömür tüketimindeki artış beklentileri aşmadı, ulusal olarak düzenlenen santrallerin stoğu tarihin aynı dönemindeki en yüksek ikinci seviyeye ulaştı ve transit alan envanteri de arttı.Pazar beklentisi hala karamsar. Ayın piyasa beklenti endeksi -26,2 puan ile geçen ayın son değerinin 2,2 baz puan altında (-24 puan) gerçekleşti.
Şekil 4: 2015'ten bu yana piyasa beklenti endeksi trend tablosu
(4) Kömürün fiyatı hızla düştü ve fiyat sapma endeksi keskin bir şekilde düştü. Aralık ayında başlıca üretim bölgelerinde, geçiş bölgelerinde ve tüketim bölgelerinde kömür fiyatları düştü, ulusal kömür fiyat endeksi bir önceki ayın sonuna göre 4,5 puan düştü.Önceki fiyat dalgalanmaları ile birlikte cari ay için kömür fiyat sapma endeksinin bir önceki ayın sonuna göre -10,9 puan olacağı tahmin edildi. Değer (8,9 puan) 19,8 baz puan önemli ölçüde düştü.
Şekil 2015'ten beri kömür piyasası fiyat sapma endeksi trend tablosu
2. Ocak 2019'da kömür piyasası refah endeksinin tahmini
(1) Kömür talebi, kısa vadede hala bir dereceye kadar desteklenmektedir. Ekonomik temeller açısından bakıldığında, yeni başlayan konut alanı ve tüm yıl için satın alınan arsa alanı bir önceki yıla göre sırasıyla% 17,2 ve% 14,2 artarken, yeni başlayan konut alanı Aralık ayında bir önceki yıla göre sırasıyla% 20,5 ve% 13,5 artmıştır. Alan büyüme hızı bir önceki aya göre 5,4 puan toparlanmış, özel yatırım ve imalat yatırımları 2018 yılında istikrarlı ve hızlı büyümesini sürdürmüştür. Gelecekte bir süre altı istikrar politikasının da desteğiyle iyi bir gelişme ivmesini sürdürmesi ve kömür talebinin kısa vadede kalması beklenmektedir. Bir dereceye kadar desteklenecek. Aynı zamanda mevsimsel faktörler de yakın gelecekte rol oynamaya devam edecek.Ocak 2019'da termik kömüre olan talep bir önceki aya göre artmaya devam etti. Kilit santrallerin ortalama günlük kömür tüketimi Ocak ayının ilk 20'sinde bir önceki aya göre% 3,0 ve bir önceki yıla göre% 9,6 arttı. Ayın 24'ünde, altı büyük santralin ortalama günlük kömür tüketimi bir önceki aya göre% 7,1 ve bir önceki yıla göre% 1,2 arttı. Özetle, önceki dönemin ve geçen yılın aynı döneminin etkisi göz önüne alındığında, kömür talep sapma endeksinin bir miktar toparlanması bekleniyor.
(2) Kömür arzı ve talebi temelde dengelidir. Veriler, 1-10 Ocak 2019 tarihleri arasında, ülke genelindeki başlıca kömür üreten illerdeki bazı kilit kömür madenlerinin üretiminin bir önceki aya göre% 1,3 azaldığını ve bir önceki yıla göre% 10,2 arttığını; kömür depolamanın ise aylık% 6,2 azaldığını gösteriyor. 20 Ocak itibarıyla kilit santrallerin kömür envanteri bir önceki ayın sonuna göre% 3,0 azalırken, 24 Ocak itibarıyla altı büyük santralin kömür stoğu bir önceki ayın sonuna göre% 4,7 azaldı; 17 Ocak itibarıyla CCTD ana limanların kömür stoğu bir önceki ayın sonuna göre 52,6 milyon ton olarak gerçekleşti. Yaklaşık% 4.7. Özetle, Ocak ayında kömür envanterinin düşmeye devam edeceği tahmin ediliyor Önceki envanterdeki değişikliklerle birlikte kömür arz ve talep dengesi endeksinin toparlanması ve genel kömür envanterinin makul bir aralıkta kalması bekleniyor.
(3) Piyasa beklentileri karamsar olmaya devam ediyor. Ocak 2019'a girerken, yaklaşan Bahar Bayramı ve maden felaketleri gibi birçok faktör nedeniyle kömür üretimi yavaşladı, orta ve geç günlerde elektrik santrallerinin günlük tüketimi yüksek seviyeden düştü ve ithal kömürün gümrükte tamamlayıcı rolü ortaya çıkmaya başlayacak.Hem arz hem de talep zayıf bir dengeyi koruyacak. Veriler, yurt içi denizcilik kömür navlun endeksinin son zamanlarda keskin bir şekilde düştüğünü gösteriyor.Navlun endeksi, 16 Ocak'a göre% 19,8 düşüşle 22 Ocak'ta 578 puandan kapandı. Ocak ayında piyasa beklenti endeksinin düşük kalmaya devam etmesi bekleniyor.
(4) Piyasa fiyatı dalgalanıyor. Ocak 2019'a girerken, ulusal pazarda işlem gören ortalama kömürün fiyatı önce düştü ve ardından yükseldi. 18'inci itibarıyla, ulusal pazarda işlem gören ortalama kömürün fiyatı Aralık sonuna göre% 0,6 düşüşle 680,1 yuan / ton oldu; Qinhuangdao Limanı 5500 kcal / kg termal kömür piyasası yatay işlem gördü Depo fiyatı, geçen ayın sonuna göre 15 yuan / ton düştü. Ocak ayında kömür fiyat sapma endeksinin hafif bir düşüşle birlikte temelde sabit kalması bekleniyor.
Yukarıdaki analize göre, Ocak 2019'da dört temel göstergenin talep sapma endeksi ve arz-talep dengesi endeksi yükselebilir, piyasa beklenti endeksi ve fiyat sapma endeksi nispeten sabittir ve ulusal kömür piyasası refah endeksinin düşük bir seviyede düşmesi beklenmektedir.
