Yeni halka arz kuralları (5): 2020'de izlemeye değer halka arz şirketleri
Tercüme Bürosu, bilim ve teknoloji, ticaret, işyeri, yaşam ve diğer alanlara odaklanan, yeni yabancı teknolojileri, yeni fikirleri ve yeni eğilimleri tanıtmaya odaklanan 36Kr'ın altındaki bir çeviri ekibidir.
Editörün notu: 2019'da IPO pazarında bir tema varsa, hayal kırıklığı yaratan bir tek boynuzlu at yılı olacak. Daha önce fazlasıyla heyecanlanan Uber ve Lyft, halka açıldı, ancak performansları beklentilerin altında kaldı. Risk sermayesi piyasasının bir başka sevgilisi WeWork, halka arz için hazırlanırken frene bastı. Peki bu yıl hangi tek boynuzlu atlar denemeye hevesli olacak? Bu makale bizim için geçerli. Bu makalenin orijinal yazarı Rob Walker, ilk olarak bir ortamda yayınlandı: Airbnb'den Stripe'a - Hangi Şirketler 2020'de Gerçekte Halka Arz Edecek ?. Bu makale "IPO'nun Yeni Kuralları" serisinin beşinci bölümüdür.
Daha fazla okuma:
Yeni halka arz kuralları (1): Bu, bildiğimiz şekliyle halka arzın sonu mu?
Yeni halka arz kuralları (2): Silikon Vadisi sessizce kendi Wall Street'ini inşa ediyor
Yeni halka arz kuralları (3): listelemeye giden gerçeküstü yolu ortaya çıkarıyor
Yeni halka arz kuralları (4): Geleneksel halka arz listesini atlamanın üç yolu
Geçen yıl Amerika Birleşik Devletleri'nde toplam 159 şirket ilk halka arz (IPO) gerçekleştirdi, bu sayı çok yüksek olmasa da hala iyi. 2019 kamu satışının bir teması varsa, hayal kırıklığı yaratan bir tek boynuzlu at yılı olmalıdır. Hem Uber hem de Lyft halka açık olarak listelenmiştir, ancak mevcut işlem fiyatı, ihraç fiyatlarından çok daha düşüktür. Bilinen bir tane daha var, yani WeWork'ün halka arz planlarının hepsi mahvoldu - bu, piyasaya çıkarsa 48 milyar ABD doları piyasa değerine sahip olacak bir şirket için oldukça trajik bir başarısızlık. PitchBook'un verilerine göre 2019'da halka açık şirketlerin toplam piyasa değeri, 2018'e göre yaklaşık% 30 düşüşle 33 milyar ABD doları.
Tüm bunlar 2020'ye gölge düşürüyor - ancak bu gölge altında hala çok sayıda milyar dolarlık + şirketin aktif olduğu ortaya çıkıyor. Aşağıdakiler, bu yıl odaklanacağımız şirketlerden bazıları.
AirBnb
Belki duymuşsundur? Geçen yıl eylül ayında, unicorn şirketi 2020'de halka açılan ilk şirket olma niyetini açıkladı. Duyuru, Airbnb'yi hemen yılın en çok beklenen yeni hisse senedi yaptı. 2017 finansman turunda, bu ev kiralama devinin son değeri 31 milyar dolardı. (Geçen yıl Mart ayında Recode, dahili değerlemesinin 38 milyar ABD doları olduğunu bildirdi.) 2008'de, Rhode Island Tasarım Okulu'ndaki iki oda arkadaşı Brian Chesky ve Joe Gebbia, San Francisco'da şişme yatak kiralamaya başladı ve ardından bir aile yanında konaklama kiralamanın mümkün olduğuna karar verdi. Büyümek için Airbnb'yi kurdum. Airbnb, 2017 ve 2018'de karlılık elde ettiğini iddia ediyor. Ancak son raporlar, artan maliyetlerin geçen Eylül'ün 3. çeyreğinin sonunda negatif kazançlara yol açtığını iddia ediyor. Bu mali durum, yeni taç virüsünün belirsizliği ile birleştiğinde, şirketin listelemesinin 2020'ye kadar ertelenebileceği anlamına geliyor. Yarı yıl. Pek çok rapor, şirketin doğrudan kote yoluyla hisse çıkarabilecek şirketlerden biri olduğunu ve bu da mevcut yatırımcıların hisselerini satmasına izin verdiğini, ancak şirketin kendisinin fon toplayamayacağını gösteriyor. Slack ve Spotify bu yolun tipik örnekleridir, ancak çoğu şirket bunu takip edemez. Airbnb bunlardan biridir.
Instacart
Geçen yıl Ocak ayında, Instacart CEO'su Apoorva Mehta, CNN Business'a "halka arzın yaklaştığını" garanti etti. Ama bu 2019'da olmadı, yani bu yıl mümkün mü? Tartışmalı paket teslimat uygulaması (cep telefonlarına verilen ve alışveriş yapan kişiler tarafından teslim edilen siparişler) 2018'deki son finansman turunda yaklaşık 7,8 milyar dolar değerinde idi. Mehta, 2000'li yılların ortalarında Instacart'ın kurulmasına kadar iki yıl içinde 20 başarısız şirket kurma girişimi yaşamıştı. Startup'ın bazı "alışveriş yapan" serbest gazetecilerle olan ilişkisi gerginleşti. Bir zamanlar, şirketin politikalarının potansiyel ipuçlarını kaybetmesine neden olduğunu iddia ederek ikincisi tarafından toplu dava açıldı. Daha sonra şirket 4.6 milyon dolar ödedi. Sadece durumu anlayın. Ancak şirket tam olarak bir bela gibi değil. Instacart, Wal-Mart, Kroger ve Costco ile ortaklıklar kurduğunu iddia ediyor.
Albertsons
Wall Street Journal'a göre, özel sermaye şirketi Cerberus Capital Management'ın aynı isimli market zincirinin yanı sıra Safeway ve Jewel-Osco'nun da dahil olduğu bugünün Albertsons Cos'unu ve toplamda 2.200'den fazla mağazayı tasarlamaya başlamasının üzerinden 15 yıl geçti. Son mali yılda gelir yaklaşık 61 milyar dolardı. Albertsons, 2015'te bir halka arz denedi (ancak pazar o sırada perakende sektörüne düşmanca göründüğü için pes etti) ve 2018'de Rite Aid ile bir anlaşma yapmayı planladılar (daha sonra zayıf yatırımcı tepkisi nedeniyle). Bu listeleme turu hakkında kamuya açık bir belge yok, ancak Wall Street Journal isimsiz bir içeriden, değerinin 19 milyar dolar civarında olabileceğini söylediğini aktardı. Amazon ve Wal-Mart gibi devler süpermarket endüstrisini çok sert bir şekilde sıkıştırdılar, ancak Fairwayin iflasında özel sermayenin oynadığı kilit rol göz önüne alındığında, bu satış gerçekten başarılı olursa, önemli bir özel sermaye başarı öyküsü olacak.
GitLab
GitLab, Delta'dan Ticketmaster'a kadar müşterilerin özelleştirilmiş yazılımları daha etkin bir şekilde geliştirip dağıtmasına yardımcı olmayı amaçlayan bir DevOps (yazılım geliştirme ve işletim) platformu olarak konumlandırıyor. Ancak bu 9 yaşındaki şirket, benzersiz kültürüyle daha iyi tanınıyor olabilir: tüm şirket (1.100'den fazla çalışanıyla) uzaktan çalışıyor ve yönetim, hedeflerini duyurmak da dahil olmak üzere "tamamen şeffaf" bir tutum sergiliyor "2020'de listelenecek ve belirli saat 18 Kasım 2020 Çarşamba." Şirket, bu tarihi "4 yıllık hibe süresi hibe opsiyonunu alan ilk kişi" olduğu için seçtiğini belirtti.
Tam olarak 5 yıl "ve Şükran Günü'nden geç olmamak kaydıyla (teoride piyasa daha sonra sessiz kalacak). 9 yaşındaki bu şirket, yıllık gelirinin% 140'ın üzerinde arttığını bildirdi. En son finansman turu (geçen yıl Eylül ayında) (268 milyon dolar) şirkete 2,76 milyar dolar değerinde bir değer verdi. GitLab, doğrudan listeleme yapmayı düşündüğüne inanılan teknoloji tek boynuzlu atlarından biridir.
Madewell
J.Crew şirketler grubunun ve tüm perakende sektörünün daha az güneşli dünyasında, Madewell açıkça göze çarpıyor - bu giyim markasının yaklaşık 130 mağazası var, satışlar son çeyrekte% 13 arttı ve gelir 2016'dan 2018'e arttı. % 55. Aynı zamanda, J.Crew bir bütün olarak para kaybediyor, amiral gemisi markasının satışları düşüyor ve özel sermaye yatırım şirketi 1.7 milyar dolarlık bir borç yüküyle karşı karşıya. Geçen yıl Madewell'i bir halka arz yoluyla ayırma planı güvenilmez görünüyordu, ancak alacaklılar geçen yıl Aralık ayında halka arz gelirlerinin bir kısmını borç sorununu çözmek için kullanmak niyetiyle bir plan imzaladılar. J. Crew, Madewell'in potansiyel değerinin 2,9 milyar ABD Dolarına ulaşabileceğini tahmin ediyor, ancak Moody's geçen Eylül ayında yaptığı bir raporda potansiyel değerinin 120 ABD Doları ile 1.9 milyar ABD Doları arasında olduğuna dikkat çekti. Son cevap, piyasanın Madewell'in büyümek için hala çok yer olduğuna inanıp inanmadığına bağlı olacaktır.
Oscar Health
2012 yılında kurulan Oscar, hastalara ve tıp pratisyenlerine daha etkili bir sağlık sigortası deneyimi sağlamak için yenilikçi yazılımları ve diğer teknolojileri kullanma sözü verdi ve o zamanlar gelişmekte olan Obamacare pazarında bir fark yaratmak istedi. Kurucularının arasında, aynı zamanda Ivanka Trump'ın (Ivanka Trump) amcası olan girişim kapitalisti Joshua Kushner (Joshua Kushner) olduğunu belirtmek gerekir. Şirketin geliri hızla arttı ve yeni bir COO işe aldı.Şirket iyi finanse edildi ve 2018'de 3,2 milyar ABD Doları değerinde yaklaşık 1,3 milyar ABD Doları topladı. Axios'Pro Rata'nın haber e-postasında belirttiği gibi, geleceği başkanlık seçimlerinin sonucuna bağlı olabilir. "Açıktır ki, Trump'ın yeniden seçilmesi şirket için iyi değil." Bu biraz utanç verici.
Robinhood
Geçen yılın ikinci yarısında, bu sıfır komisyonlu bilgisayar ve mobil hisse senedi alım satım platformu, 10 milyondan fazla kullanıcısı olduğunu duyurdu. Robinhood, finans piyasasını demokratikleştirmek için 2013 yılında kuruldu ve özellikle Y kuşağı arasında popüler. Aynı zamanda aşırı ısınan hisse senetleri için fiili bir referans noktası haline geldi: Son zamanlarda Tesla'nın hisse senedi fiyatı kabarcık bölgesine yükseldiğinde, CNBC 12.000 Robinhood hesabının bir günde ilk kez hisseyi satın aldığını belirtti. 2018'in sonunda Robinhood CEO'su Baiju Bhatt, TechCrunch Disrupt SF'deki izleyicilere şirketin "halka arz yolunda olduğunu" söyledi. Bununla birlikte, 2019'da şu anda gerçekleşmedi, ancak şirket başka bir finansman turu artırarak değerini 7,6 milyar dolara çıkardı. 2020 planlarını açıklamadı, ancak hala izleme listemizde.
Şerit
Geçen yıl Eylül ayında, bu fintech unicorn şirketi, 35 milyar dolarlık şaşırtıcı bir değerlemeyle yeni bir finansman turu aldı ve bu onu "dünyanın en değerli girişimlerinden biri" yaptı. Yatırımcılar arasında Sequoia Capital, Andreessen Horowitz vb. Şirket, 2010 yılında, teknoloji girişimciliği yapmak için Silikon Vadisi'ne taşınan İrlandalı John ve Patrick Collison (29 ve 31 yaşındaki) kardeşler tarafından kuruldu. Başarılı oldukları söylenebilir: Stripe'ın şu anki değerlemesine göre, iki kardeşin 4 milyar doları aştığı söyleniyor. Ödeme yazılımı şirketinin 2020'de listeleneceğine dair herhangi bir belirti bulunmasa da, halka arz söylenti fabrikasının sık sık ziyaretçisi.
Asana
Çalışma günlüğü şirketi, Facebook'tan Dustin Moskovitz ve Justin Rosenstein tarafından ortaklaşa kuruldu. İkisi, Facebook'un ortak kurucuları ve Facebook geliştirme eski başkanı. 2018'in sonundaki finansmanın son turunda, değerlemesi 1,5 milyar dolara ulaştı. Raporlara göre, Moskovitz ve Rosenstein meditasyon, yoga ve Budizm ile ortak ilgi alanları paylaşıyor ve bunların yönetim tarzları ve ürün tasarımları için rehberlik sağladığını iddia ediyor (şirket adı "yoga pozu" anlamına geliyor) ve çalışma ekibi Etkili bir şekilde işbirliği yapmak için ürünlerini kullanın. Geçen yıl şirketin yıllık geliri 100 milyon ABD dolarını aştı ve şirketin halka açılmaya hazırlanmaya başladığı bildirildi. Şubat 2020'de şirket, SEC'e halka arzından önce bir inceleme süreci yürütmesi için gizlice bir prospektüs (S-1) sunduğunu duyurdu; Axios, şirketin doğrudan bir liste yoluyla halka açılmayı planladığını bildirdi.
DoorDash
Dört Stanford Üniversitesi öğrencisi tarafından 2013 yılında kurulan yemek dağıtım servisi henüz karlı olmasa da Silikon Vadisi'ndeki hanelerin üçte birinin servisi kullandığı bildiriliyor. Geçen yıl, paket servis sürücülerine sağlanan ipuçlarını ele almak için kafa karıştırıcı sistemi tartışmalara yol açtı ve ardından yapıyı daha net hale getirme sözü verdi. Raporlara göre, San Francisco merkezli girişim 2020'de doğrudan listeleme yapmayı düşünüyor. Aynı zamanda, 2019'da 100 milyon dolarlık finansman da dahil olmak üzere başka finansman kaynaklarına da sahip (şirketin değerlemesini 12,7 milyar dolara ulaştırdı). Şirketin tanınmış bir fon sağlayıcısı var: Son zamanlarda WeWork'ün çöküşünden rahatsız olan SoftBank.
Çevirmen: boxi.
