Geely, Mercedes-Benz'in en büyük hissedarı oldu, ancak bir Çinli otomobil şirketi tarafından gerçekleştirilen bu en büyük denizaşırı birleşme ve satın almada hala üç büyük gizem var.
Lan Zhaohui, at takası, Beijing Business Daily
Zhejiang Geely Holding Group'un Alman otomobil devi Daimler'e yaptığı yatırımla ilgili haberler yavaş yavaş netleşti. 24 Şubat'ta Daimler, Geely'nin, Daimler AG'nin açık pazardaki hisselerinin yaklaşık% 9,69'unu biriktirdiğini ve yaklaşık 9 milyar ABD Doları değerinde olduğunu ve Geely'yi Alman otomobil üreticisi yaptığını resmen doğruladı. Devin en büyük hissedarı. Geely için Mercedes-Benz'in ana şirketi Daimler'in en büyük hissedarı olması büyük önem taşısa da, yerli bir otomobil şirketinin en büyük denizaşırı satın alımında hala çözülmemiş birçok gizem var.
01
Yurtiçi tasarruflar seferber edilmedi, Li Shufu'nun denizaşırı finansman platformu ne kadar büyük?
Daimler tarafından yayınlanan belgelere göre, Geely, sermaye enjeksiyonu yoluyla Daimler'in öz sermayesinin% 9,69'unu elinde tutuyor. Şu anda Daimler, Geely'nin 103619340 hissesini satın aldığı toplam 1069837447 hisse ihraç etti. Daimlerin 70.41 Euro'luk en son hisse fiyatına göre, Daimlerin mevcut toplam piyasa değeri 75.327 milyar Euro ve Geelynin payı yaklaşık olarak 8.974 milyar ABD doları veya 56.894 milyar yuan olan 7.299 milyar Euro değerindedir. Miktar açısından bu, Çin'in denizaşırı araç endüstrisindeki en büyük yatırımı ve aynı zamanda Geely'nin 2010 yılında 1,8 milyar dolarlık Volvo Cars satın almasının beş katı.
Aslında, Geelynin borsadaki Daimler hisselerini satın alması bir önseziye sahiptir. Geely, Kasım 2017 sonunda Daimler hisselerinin% 3 -% 5'ine abone olmayı ummuştu, ancak Daimler'in mevcut öz sermaye yapısını sulandırmak gibi bir niyeti yoktu ve yalnızca Geely'nin açık pazarda hisse satın almasını memnuniyetle karşıladığını ifade etti.
Bugün Daimler, düzenleyici belgelerde Li Shufu'nun 103.6 milyondan fazla oy hakkına sahip olduğunu belirtti. Şu anda Daimler'in en büyük hissedarı, hisselerin% 6,8'ine sahip olan Kuveyt Yatırım Otoritesi ve ikinci en büyük hissedarı, hisselerin% 6'sına sahip olan BlackRock'tur. Daimler'in sözcüsü şunları söyledi: "Li Shufu, Daimlerin inovasyon yeteneklerine, stratejisine ve geliştirme potansiyeline güveniyor. Uzun vadeli bir yatırımcı olan Li Shufu'yu ağırlamaktan çok mutluyuz. Daimler, bu Çinli girişimcinin olağanüstü yeteneklerini ve yeteneklerini anlıyor ve saygı duyuyor. İleri düşünme."
"Bildirilmesi Zorunlu Kişiler Hakkında İlgili Bilgiler" sütununda Li Shufu, Geely Holding Group ve Tenaclou3 Investment Holdings Limited'in yan yana listelendiğini ve hisselerin nihayetinde Tenaclou3 Prospect Investment Limited adlı bir yatırım şirketi tarafından tutulduğunu belirtmek gerekir.
Buna yanıt olarak, Zhejiang Geely Holding Group başkanı Li Shufu, medyaya verdiği yanıtta, satın alma fonlarının Geely Overseas Investment Corporation tarafından, devralma fonlarının öz dengesini sağlamak için denizaşırı sermaye piyasası düzenlemeleri yoluyla düzenlendiğini söyledi. Geely'nin hisse senedi yatırımı için Çin'in yerel fonlarını kullanmadığını vurguladı. Tüm işlemin kendisi, değerli bir hisse alımı olan tamamen açık ve şeffaf bir ortamda tamamlanır.
Beijing Business Daily'den bir muhabir, Tenaclou3 Investment Holdings Limited'in yeni işleri genişletmek amacıyla Geely Holding Group tarafından önceden kaydedilmiş bir şirket olduğunu ve asıl denetleyicinin hala Li Shufu olduğunu öğrendi.
Aslında, Daimler'in hisselerinin yaklaşık% 10'unun devralınması, 2010 yılında Volvo Cars'ın satın alınmasının finansal gücü ile karşılaştırıldığında, Geely uzun süredir farklıydı. 2010 yılında Geely, Volvo Cars'ın tüm hisselerini satın aldı.O zamanki 1.8 milyar ABD doları olan satın alma fiyatına dayanarak, Li Shufu'nun bu satın alma için 12 milyar yuan'dan fazlasına ihtiyacı vardı. Ve Geely, öz sermaye rehni kredileri ve yerel yönetimlerle işbirliği yoluyla fon topladı ve Volvo için takip eden kan kaynağını çözdü.
Bugün, Çin'in en büyük özel sektöre ait otomobil işletme grubu olan Geely Automobile, 2017'de yaklaşık 270 milyar kişilik bir ciroya ve 30 milyar ABD dolarının üzerinde bir piyasa değerine sahip. Hurun Raporu tarafından yayınlanan 2017 listesine göre Li Shufu ve Li Xingxing ile oğlunun toplam serveti 110 milyar yuan. Bu hesaplamaya göre Li Shufu, fonunun yarısını Daimler Group'ta% 9,69 hisse satın almak için kullandı.
Ulusal Binicilik Federasyonu genel sekreteri Cui Dongshu, Daimler'in en iyi seçiminin Çin'in önde gelen bağımsız marka şirketleriyle iyi ilişkiler kurmak olduğuna inanıyor. Mercedes-Benzin öz sermaye ilişkisi son derece parçalanmış olduğundan, çekirdek yönetiminin konumu da istikrarsızdır ve güçlü sermaye desteği gerektirir Sorumlu Çin şirketleri, Mercedes-Benz'in istikrarlı gelişimi için önemli bir destektir.
02
Yurtdışı stratejisini hızlandıran Geely, Daimler'e nerede yatırım yapmayı planlıyor?
Daimler Grubu'nun 3 Şubat'ta açıkladığı 2017 performansına göre, Daimler Grubu'nun 2017'de 14.682 milyar avroluk faiz ve vergi öncesi karı, net karı 10.86 milyar avroya, hisse başına kazanç ise 9.84 avroya yükseldi. Daimler bu yıl hisse başına 3,65 Euro temettü dağıtmayı planlıyor. Geely'nin satın aldığı hisseler üzerinden hesaplandığında, uzun süre elde tutulursa yıllık temettü 370 milyon euroyu, yıllık getiri ise% 5'i geçecek.
Yatırım bakış açısından, Daimler hisselerini satın almak, Geely'nin son yıllardaki satın alma stratejisi açısından iyi bir sermaye getirisi sağlayabilirse de, Li Shufu'nun Daimler'de pay alma amacı bundan çok daha fazlası.
Li Shufu'nun görüşüne göre Daimler, elektrifikasyon, zeka, insansız sürüş ve ortak seyahat alanlarında lider olan küresel bir otomotiv lideridir. Stratejik sinerji perspektifinden Daimler, Geely ve Volvo sinerji yaratmıştır. Geely'nin Daimler'e yatırım yapmasının ana nedeni budur.
Verilere göre, çok sayıda satın alma, birleşme ve satın almalardan sonra Geely Holdings, altı büyük otomobil markasından oluşan bir matris oluşturdu: Geely Automobile, Lynk & Co, Volvo, London Taxi, Proton ve Lotus, düşük kaliteli markalar ve lüks markalardan oluşan eksiksiz bir ürün yelpazesini kapsıyor. soy ağacı. Küresel otomobil şirketleri arasında Daimler, Mercedes-Benz EQ elektrikli otomobil alt markasından Mercedes-Benz B sınıfı yakıt hücreli araca ve Çin'in BYD ve BAIC ile yeni enerji işbirliğine kadar elektrikli araçlarda daha erken ve daha geniş rotalardan biridir. Ve bunun gibi geniş bir yelpazeyi kapsar. Geely, Daimler ile işbirliği yapabilirse, yeni enerji projeleri bundan faydalanacaktır.
Geelynin "Blue Geely Action" stratejisine göre 2020 yılına kadar Geelynin araçlarının% 90ı yeni enerji araçları olacak. Bu, şüphesiz Geely'nin batarya, motor ve elektronik kontrol teknolojisinin geliştirilmesi için daha yüksek gereksinimleri ortaya koymaktadır. Cui Dongshu, Daimler ile el ele vermeyi başarırsa, Geely'nin yeni enerji aracı sektörünü teknoloji tanıtımı yoluyla güçlendirebileceğine inanıyor ve bu fırsatı Avrupa pazarına girmek için kullanması bekleniyor.
Li Shufu ayrıca medyaya verdiği bir röportajda şunları söyledi: "Küresel otomotiv endüstrisi muazzam değişikliklerle karşı karşıya. Değişiklik fırsatları var. Fırsatlar çok büyük ve zorluklar çok büyük. Fırsatları nasıl değerlendirebiliriz? Koordineli bir şekilde gelişmeli ve özellikle teknolojik hakimiyet düzeylerini birlikte ele almalıyız. Dijital teknoloji ve çevrimiçi teknoloji inisiyatif kazanır. "
Aynı zamanda, Geely'nin Mercedes-Benz'in ana şirketine katılımı, Geely'nin Avrupa pazarındaki genişlemesi üzerinde sansasyonel olumlu bir etkiye sahiptir. Ekonomist Song Qinghui'nin bakış açısından, Geely'nin Daimler'in en büyük hissedarı olması, ister finansal ister endüstriyel açıdan olsun, belirli bir pozitif değere sahip. Örneğin, finansal yatırım getirileri; Geely Group markası ve Li Shufu'nun kişisel markası daha mükemmel şekilleniyor, bu hamle Geely'nin Avrupa üst düzey otomobil pazarına girmesini daha da teşvik edecek.
03
Üst düzey hayalleri dört gözle beklerken, Çinli otomobil şirketlerinin tahtada kazanma şansı yüksek.
Geely'nin Daimler hisselerini satın alması, endüstrinin küreselleşmeye katılan Çinli otomobil şirketlerinin olasılığını görmesine izin vermesine rağmen, Geely'nin Daimler'i Avrupa üst düzey pazarına girme hayalini gerçekleştirmek için kullanması kolay değil.
Daimler'in BAIC Group ile Pekin Benz ortak girişimi kurduğu ve ayrıca Dengshi elektrikli araç markasını kurmak için BYD ile ortak girişim kurduğu anlaşılıyor. Geely, Daimler'de hisse satın alırsa, BYD ve BAIC'in iki ortağı üzerindeki olası etkisini göz ardı etmemelidir. Daha önce Daimler, bir zamanlar BAIC'den "Çin'deki en önemli ortağımız" ve ayrıca BAIC ile çapraz hissedarlık olarak bahsetmişti Geely için müdahale etmenin ne kadar zor olduğunu tahmin edebilirsiniz.
Aynı zamanda yönetimin sahip olduğu karar alma gücünü sağlamak için Daimler'in ortaklık yapısı, diğer şirketler tarafından satın alınma riskini ortadan kaldırmaktadır. Alman kurumsal satın alma düzenlemelerine göre, hissedarlar bir şirketi ancak oy hakkına sahip hisselerin% 75'inden fazlasına sahip olduklarında tam olarak kontrol edebilirler. Daimler, Li Shufu'nun yönetim kuruluna katılıp katılmayacağını açıklamadı, ancak yatırımı memnuniyetle karşıladı.Li Shufu'nun katılımını şirketin geleceği için bir güven oyu olarak görüyor ve bu yatırımı onunla görüşmeyi dört gözle bekliyor. Bu şüphesiz Li Shufu'nun yönetim kuruluna girmesine gerilim dolu hale getirdi.
Bu bağlamda Song Qinghui, Daimler'in Geely'nin yatırım planlarına daha önce olumlu yanıt vermediği göz önüne alındığında, Li Shufu'nun Daimler'in en büyük hissedarı olduktan sonra, Daimler'in yönetim kuruluna girip girmeyeceğinin belirsiz olduğuna inanıyor. Önceki ihale teklifinin başarısızlığından bu kez ikincil piyasadan hisse alınmasına kadar Daimler'in Geely'yi güçlendirdiği görülmektedir.Daimler yönetim kuruluna girmek için yönetim kurulunun desteğini alması gerekmektedir. Li Shufu'nun yönetim kuruluna girişi iyimser değil.
Shanghai Minglun Hukuk Bürosu'ndan avukat Wang Zhibin, Beijing Business Daily'den bir muhabirle yaptığı röportajda, genel anlamda, yöneticilerin hissedarlar genel kurulu tarafından seçildiğini söyledi. Öz sermaye yapısı açısından, Li Shufu'nun Daimler'in yönetim kuruluna gireceği konusunda hiçbir şüphe yoktur, ancak başka varsa Hissedarlar ortaklaşa saldırır, o zaman Li Shufu'nun yönetim kuruluna girip giremeyeceği ve şirket üzerinde belirli bir kontrol kurup kuramayacağı da değişkenler vardır.
Bununla birlikte, Cui Dongshu'nun görüşüne göre, Geely'nin Daimler'deki payı, şirketin diğer yerli otomobil şirketlerinden farklı olan stratejik vizyonunu ve kaynak entegrasyon yeteneklerini yansıtıyor. Li Shufu'nun Daimler'in yönetim kuruluna girip giremeyeceği önemli değil, önemli olan Geely'ye denizaşırı pazarlarda gücünü gösterme fırsatı sağlamak ve Geely'nin Avrupa pazarına girmesi ve Daimler ile ittifak kurması için temel oluşturmaktır.
Son haberler ise Li Shufu'nun önümüzdeki hafta Daimler ile görüşmek üzere Almanya'ya gideceği ve bu yeni büyük hissedar karşısında Daimler'in eninde sonunda nasıl bir geri dönüş sözü vereceği, bekleyip görelim.
