Thunder! "Spor İlk Payı" 500 milyon tahvil varsayılan "Quanzhou'nun en zengin adamı" çeşitlendirilmiş geliştirme fırsatlarını kaçırdı
"Zenginlik kuşu, asil kuş, aziz kuş, borsada iyi kuş yok."
Eskiden A hissesi alan ilk spor markasıydı. "İlk A hisseli sporlar" olarak biliniyordu. Bir zamanlar piyasa değeri 40 milyarı aştı, ancak çeşitlendirilmiş düzeni sonunda onu borç batağına sürükledi ve nihayet geliştirme fırsatını kaçırdı. Bu boş.
01
Sözleşmenin ihlali
Birkaç gün önce, "Piyasayı İzleyen Küçük Tahviller" Guirenniao'nun (603555.SH) notunun düşürüldüğünü ve likidite krizinde olduğu yıl boyunca 1,15 milyar tahvil itfası baskısıyla karşı karşıya kalacağını fark etti.
Yeterince, 11 Kasım'da paraya çevrilmesi gereken "16 Guirenniao PPN001", Guirenniao ana parayı ve faizi tam zamanında ödeyemedi, bu da bir sözleşmenin ihlali anlamına geliyordu.
Guirenniao 11 Kasım'da, son ödeme tarihi itibariyle şirketin finansman kanallarının ciddi şekilde kısıtlandığını, ödeme gücünün bozulmaya devam ettiğini, likiditenin sıkılaştığını ve şirketin cari dönemde borç ödemesi için fon toplamak amacıyla kısa vadede ilgili varlıkları elden çıkarmasının zor olduğunu duyurdu. Bunun nedeni, şirketin mutabık kalınan tam geri ödeme fonlarını toplamaması ve "16 Guirenniao PPN001" in anaparayı ve faizi tam zamanında ödeyememesidir, bu da sözleşmenin önemli bir ihlali anlamına gelir.
Bunun Noble Bird tarihindeki ilk tahvil temerrüdü olduğunu belirtmekte fayda var.
Varsayılan bildirim
"Piyasayı İzleyen Küçük Borç" istatistiklerine göre, Guirenniao'nun şu anda iki tahvili "16 Guirenniao PPN001" ve "14 Guirenniao" var. "16 Guirenniao PPN001" 11 Kasım'da sona eriyor ve cari bakiye 500 milyon yuan, temerrüde düşmüş; "14 Guirenniao" Bu yıl ve 3 Aralık'ta 647 milyon yuan cari bakiye ile sona erecek ve temerrüt riski nispeten yüksek.
5 Kasım'da United Ratings, Guirenniao'nun (603555.SH) kredi notunu "negatif" bir not görünümüyle A'dan BBB'ye, aynı zamanda "14 Guirenniao" kredi notunu A'dan BBB'ye düşürdü.
Puan düşürme duyurusu
Bu yılın başından bu yana, United Ratings, Guirenniao konusunun ve ilgili borçların derecelendirmelerini arka arkaya üç kez düşürdü ve kredi notu "AA" dan "BBB" ye düşürüldü.
Derecelendirme geçmişi
02
100 milyon garantinin süresi doldu
1987 yılında kurulan Guirenniao, Ar-Ge, spor ayakkabı, giyim ve destekleyici ürünlerin pazarlamasını entegre eden kapsamlı bir kuruluştur. 2014 yılında sermaye piyasasına girerek "A-share spor 1 numaralı marka" oldu.
Ancak, 2013 yılından bu yana, Guirenniaonun performans artışı zayıftı ve net karı her yıl azaldı. Nihayet 2018de ilk zarar yılına girdi ve o yıl 686 milyon yuanlik büyük bir zararla başladı.
En son üç üç aylık raporlara göre, Guirenniao yıllık bazda% 49.20 düşüşle 1.169 milyar yuan gelir elde etti ve borsada işlem gören şirketlerin hissedarlarına atfedilen net kar kaybı 166 milyon yuan oldu, bu da yıllık% 1134.18'lik büyük bir düşüşle gerçekleşti.
Ebeveyne atfedilebilen net kar
İşletme koşulları endişe vericidir ve nakit akışı da önemli ölçüde dışarı çıkmıştır. Guirenniaonun ilk üç çeyrekte işletme faaliyetlerinden kaynaklanan net nakit akışı -313 milyon yuan olmuştur.
Bu yılın ilk dokuz ayında Guirenniao 587 mağazayı kapattı.
Şu anda, Guirenniao'nun toplam varlıkları 4.884 milyar yuan, toplam yükümlülükleri 3.342 milyar yuan ve aktif-pasif oranı son yılların en yüksek seviyesi olan% 68.42'dir.
"Küçük Borç Piyasaları", Guirenniaonun borç yapısını analiz etti ve cari borçlarının% 99 kadar yüksek olduğunu, banka kredileri gibi kısa vadeli borçların 2.479 milyar yuan olduğunu ve faiz getiren toplam borcun 2.624 milyar yuan olduğunu buldu. Kısa vadeli borç geri ödeme baskısı çok yüksek.
Öte yandan, Guirenniaonun likiditesi çok sıkı ve nakit akışı neredeyse tükendi. Eylül 2019 sonu itibariyle, hesaptaki parasal fonlar sadece 15 milyon yuan idi ve geçen yılın sonuna göre% 90 düşüş!
Para fonları
Guirenniao'nun alacak hesaplarının miktarı ve envanterinin çok büyük olduğunu, bu ciddi bir fon işgalidir ve değer düşüklüğü riski vardır; yüksek harcamaların dönemi, faaliyet karlarında çok ciddi bir erozyona neden olur.
Performans kaybı yaşayan, büyük bir nakit çıkışı olan ve hesabında hiç parası olmayan Guirenniao, yaklaşan tahvil itfası zirvesi ile karşı karşıya ve sorunsuz bir şekilde paraya çevrilip dönüştürülemeyeceği konusunda büyük bir belirsizlik var.
Ek olarak, Guirenniao'nun harici garanti riskleri de vardır ve 100 milyon garantinin süresi dolmuştur.
İlişkili taraf Jiezhi Bank, yaklaşık 100 milyon yuan'lık borç bakiyesini zamanında Baoshang Bank'a geri ödeyemediğinden, Guirenniao, Baoshang Bank tarafından yayınlanan "Tahsilat Bildirimi" ni aldı ve daha büyük bir tazminat riski vardı.
"Küçük Borç Piyasası" istatistiklerine göre, Guirenniao şu anda holding iştirakleri ve dış garantiler için toplam 277 milyon yuan teminat sağlıyor ve net varlıkların% 17.96'sını oluşturuyor.
Garanti durumu
Kendini korumanın zor olduğu koşullar altında, hala büyük miktarda dış garantiler vardır ve Guirenniao'nun mevcut durumu istikrarsızdır.
Buna ek olarak, hâkim hissedar Guirenniao Group (Hong Kong) Co., Ltd., neredeyse tamamı rehinli olan% 99.02 rehin oranına sahiptir. Guirenniao'nun transfer edebileceği fonlar zaten çok sınırlıdır.
Öz sermaye rehni
Kurumsal kredi raporuna göre, Guirenniao'nun halen 129.100 yuan toplam bakiyesi ve 35 özel mansiyon kredi kaydı ile mevcut borçlarında 1 faiz borcu var.
03 "Quanzhou'nun en zengin adamı" kaçırılan fırsatları kaçırdı
Guirenniao, Anta, Xtep ve 361 ° ile birlikte dünyaca ünlü "ayakkabı başkenti" Jinjiang'da doğdu ve uluslararası bir spor markası OEM olarak başladı.
2002 yılında Guirenniao kendi markasını geliştirmeye başladı ve hiçbir ücret ödemeden Andy Lau, Cecilia Cheung ve diğer ünlüleri sözcü olarak davet etti ve üçüncü ve dördüncü sınıf pazarlarda yavaş yavaş ün kazandı.
2008 Olimpiyat Oyunlarından önce ve sonra Guirenniao, Çin'in spor endüstrisinin temettü dönemini yakaladı ve mağazaları, 2009'da 1.847'den 2013'te 5.560'a dört yılda üç kat artarak hızla büyüdü.
Bir yıl sonra, Guirenniao sermaye piyasasına başarıyla girdi ve piyasa değeri 42.6 milyar yuan'ı aşarak aynı sektördeki Xtep ve Li Ning gibi şirketleri çok geride bıraktı.
Aynı zamanda, Başkan Lin Tianfu'nun serveti de 19 milyar yuan'a varan bir servetle arttı ve bu, 2015 Hurun Zenginler Listesi ve "Quanzhou'nun en zengin adamı" arasında yer alıyor.
Lin Tianfu
Ama şimdi, Guirenniao'nun son piyasa değeri 2.3 milyar yuan, yani o yılın sadece bir kısmı Piyasa değeri% 90 oranında küçüldü, bu utanç verici.
Listelemeden sonra, Guirenniao çok fazla nakit akışına sahip ve yüksek bir değere sahip, ancak durgun ana işletme Lin Tianfu'yu dönüşmeye, geleneksel spor ayakkabı ve giyimden pan-spor endüstrisine çeşitlendirmeye hazırlanmaya zorladı ve birden fazla spor endüstrisi formunun koordineli bir gelişimini oluşturmak istiyor Spor Sanayileşme Grubu.
Aşağıdaki resim, Guirenniao tarafından "Piyasayı İzleyen Küçük Borç" tarafından derlenen spor endüstrisinin edinimini ve yerleşimini göstermektedir.
Spor endüstrisi düzeni "Piyasayı görmek için küçük borç" çizimi
Spor endüstrisinin düzenine ek olarak, Guirenniao, geleneksel spor ayakkabı ve giyim alanındaki büyümesini de hızlandırmaya başladı.
Haziran 2016'da Guirenniao, Jiezhixing hisselerinin% 50.01'ini 383 milyon yuan nakit karşılığında satın aldı; 26 milyon ABD doları, AND1 markası için Çin pazarı tarafından yetkilendirildi; 2017'de Mingshoe Library hisselerinin kalan% 49'unu satın almak için 367.5 milyon yuan yatırım yaptı; ve Jiezhi Banka, 150 milyon yuan karşılığında Hubei Shengdao Sports'un% 45.45'ine abone oldu; PRINCE'nin Çin ve Güney Kore'deki piyasa yetkisini 20 milyon euro bedelle satın aldı.
"Küçük Borç Piyasası" istatistiklerine göre, 2014 ve 2017 yılları arasında sık sık birleşme ve satın almalar nedeniyle, Guirenniao'nun yatırım nakit akışı çıkışı 3,827 milyar yuan olarak gerçekleşti ve bu, son on yıldaki toplam net kârın 1,5 katı.
Yatırım nakit akışı
Bununla birlikte, çeşitli yollarla borç batağına sürüklenen birçok şirket gibi, Guirenniao da kötü şanstan kaçmadı.
Çılgınca birleşme ve devralmalar altında, Guirenniao'nun geliri keskin bir şekilde arttı, ancak net karı artmadı, ancak düştü. 2017'de, şirketin net karı 157 milyon yuan'a düştü ve 2018'de 686 milyon yuan doğrudan zarar gördü ve bu da ilk kez piyasaya sürülmesinden bu yana kaybına işaret etti. Çevrimdışı mağaza sayısı 2.878'e düşürüldü.
Lin Tianfu aniden uyandı ve hayatta kalmak için oğlunu satmaya başladı ve "Bir kayıp hayalperestleri uyandırır."
O günlerde, Ruzhijiazhen ve Zhibao tarafından satın alınan şirketler tek tek satılmaya başlandı. Bağlı ortaklık Kangpaisi'nin% 37, Hupu'nun% 13.66 ve çevrimdışı mağaza Jiezhixing'in% 50.01 öz sermayesi peş peşe satıldı.
Veriler, 2018'de Guirenniaonun Jiezhinin seyahatini elden çıkarmasının toplam 110 milyon yuanlik yatırım kayıpları ve diğer kayıplarla ve ünlü ayakkabı mağazası için 93,2 milyon yuan şerefiye değer düşüklüğü provizyonuyla sonuçlandığını gösteriyor.
Ancak soylu kuş bu fırsatı çoktan kaçırmış, yaşlı adamın verdiği fırsatı kaçırmamış, onu ele geçirmek istediğinde sadece kel kafasına dokunabilirdi.
Aynı anda ikinci kademede oynayan küçük ortaklar şimdi onu dört gözle bekliyor.Anta, piyasa değeri 100 milyar yuan olan ilk spor markası oldu.Üç yıllık ayarlamalardan sonra, Li Ning'in toplam geliri ilk kez 10 milyar yuan'ı aştı. New York Moda Haftası'na katıldı.
Dahası, Guirenniao hala borçlar bataklığında. Ana işine yeniden odaklanıyor. Pazar yapısının utanç verici yanı sıra artan talep ve değişen zevklere sahip tüketicilerle karşı karşıya kalan Guirenniao'nun gençleri kazanması açıkça zor. Kalp.
Bu makale piyasayı görmek için küçük borçlardan türetilmiştir
Daha heyecan verici bilgiler için lütfen finans sektörü web sitesini (www.jrj.com.cn) ziyaret edin
