"Çin-ABD ticaret savaşı" başlamak üzere mi? Çok saf olma Havalı düşünme
Zhou Ailin / Makale
Son yirmi yılda, küreselleşmenin sürekli derinleşmesi, dünyanın dört bir yanındaki ülkelerin muazzam ekonomik kazançlar elde etmesine izin verdi. Ancak 2016'da her şey ani bir değişikliğe uğramış görünüyor. Küresel ekonominin genel zayıflığının arka planına karşı, siyaset ve popülizmden muhalefet giderek artıyor ve Trump'ın ABD Başkanı olarak seçilmesinin beklenmedik olayı "ulusal öncelik" çağrısını daha da güçlendirdi. Pek çok kişinin gözünde "Çin-ABD ticaret savaşı" başlamak üzere gibi görünüyor. Bir süre için, "ile git "Küreselleşme" (küreselleşme) odak noktası haline geldi .
Ancak, "Çin-ABD ticaret savaşı" fikri çok saf görünüyor. Son zamanlarda, Deutsche Bank Greater China'nın baş ekonomisti Dr. Zhiwei Zhang, Çin ile ABD arasında tam ölçekli bir ticaret savaşının gerçek olasılığının olası olmadığını kanıtlamak için sağlam veriler sağladı. Araştırma gösteriyor ki, Mevcut ticaret verileri, Çin'in ABD ile olan ticaret açığının etkisini büyütebilir. Bir ticaret savaşı olursa, ABD şirketlerinin küresel tedarik zincirindeki çıkarları etkilenecektir. .
Aynı zamanda net olması gerekir ki Şu anda "küreselleşmenin bozulması" olarak adlandırılan şey, küreselleşmenin tersine çevrilmesi olmayan yasadışı küreselleşmedir. . Fudan Üniversitesi Uluslararası Çalışmalar Enstitüsü dekan yardımcısı Shen Dingli, geçtiğimiz günlerde Şangay Jiaotong Üniversitesi Antai Ekonomi ve Yönetim Koleji'nin ev sahipliğini yaptığı "Antai Wenzheng (20) -Globalizasyonumuz Geleceğimiz mi?" Amerika Birleşik Devletleri'ndeki 300 milyon insanın 11 milyonu yasadışı göçmenler. Bazıları suç işlemiş olabilir. Öyleyse neden Amerika Birleşik Devletleri ülkeye girmelerine izin veriyor? Sadece yasadışı göçmenlerden kurtulmamız gerekiyor. Bu küreselleşme karşıtı doğru. "
Ona göre, Küreselleşmenin özü insanların, lojistiğin, fikirlerin ve bilginin akışıdır. . Çin küreselleşmeden en büyük faydalanıcıdır ve Amerika Birleşik Devletleri ikinci en büyük faydalanıcıdır. "Trump küreselleşmeyi durdurmaya değil, Çin'de daha fazla yatırım yapmaya çalışıyor. Protesto ettiği şey, Çin'in Amerikan şirketleri için giderek daha dostane bir yatırım ortamı sağlamamasıdır."
Ticaret savaşının Amerika Birleşik Devletleri'nin gerçek çıkarlarıyla örtüşmesi zor
Daha önce, bu tür bir mantık Amerika Birleşik Devletleri'nde popülerdi. "Çin Şoku" Trump'ın yükselişine neden oldu . Yani Wall Street seçkinleri, Çin'in DTÖ'ye katılımından sonra ihracatın hızla arttığına ve Çin'in GSYİH'sının her on yılda iki katına çıktığına ve dünyanın 20-30 ihracatçı arasında hızla ilk ihracatçı haline geldiğine inanıyor. Amerikalı bilim adamları bunu buldu Amerika Birleşik Devletleri'nin ekonomik yapısının Çinin ithalat yapısıyla son derece tutarlı olduğu yerlerde, bu yerlerde işsizlik olacaktır. . Bu nedenle, Amerikan seçkinleri Çin ticaretinden daha fazla etkilenen yerlerde seçmenlerin mevcut politikacılardan hayal kırıklığı ifade etme eğiliminde olduklarına ve bu da onları mevcut siyasi operasyonlarına alternatif bulmaya daha istekli hale getirdiğine inanıyor. Alternatif bir aday.
Ancak, ben seninle ve sen benimle olan bu dünyada, bir ticaret savaşıyla mücadele etmek o kadar kolay görünmüyor. Tıpkı Trump'ın Meksikalı göçmenlerin Amerika Birleşik Devletleri'ne girmesini engellemek için bir "Çin Seddi" inşa etme iddiası gibi, ancak yüksek bütçe açığı oranına sahip Birleşik Devletler bu kadar büyük mali harcamayı karşılayamaz.
Trump'ı anlarken, eski ABD Dışişleri Bakanı Kissinger'ın sözleri oldukça anlamlı görünüyor: Ne dediğini dinleme, ne yaptığına bağlı .
Son zamanlarda, ABD sanayi ticaret verilerini yıllarca analiz ettikten ve ticaret savaşının etkisini simüle ettikten sonra, Zhang Zhiwei, Çin'e karşı bir ticaret savaşını kışkırtmanın çözülmesinin zor olabileceğini keşfetti.
Çalışma, nominal verilerin, ABD'nin 2015 yılında Çin ile olan emtia ticaret açığının 366 milyar ABD doları olduğunu ve ABD emtia ticaret açığının neredeyse% 50'sini oluşturduğunu gösterdi, ancak bu rakam yanıltıcı: Çinin ABDye yaptığı ihracatın büyük bir bölümü işleme ticaretinden geliyor ve yaklaşık% 37'si aslında küresel tedarik zincirindeki diğer ülkelerden ithal edilen parçalardan geliyor .
İşlem ticaretinin etkisini hesapladıktan sonra Zhang Zhiwei, Çin'in ABD'nin yıllık ticaret açığının yalnızca% 16'sını oluşturabileceği sonucuna vardı; bu, ikinci sıradaki Japonya'nın% 13'ünden ve üçüncü sıradaki Almanya'nın% 11'inden yalnızca biraz daha yüksektir. Çin ile Amerika Birleşik Devletleri arasında bir ticaret savaşı varsa, bu kaçınılmaz olarak bazı Amerikan şirketleri de dahil olmak üzere küresel tedarik zincirindeki tüm katılımcıları dahil edecektir.
| ABD emtia ticaret açığının bileşimi
Deutsche Bank, Çin-ABD ticaret savaşının risklerini ve potansiyel etkisini doğru bir şekilde tahmin etmek için, öncelikle ABD'nin bir ticaret savaşı başlatma niyetini Amerika Birleşik Devletleri perspektifinden objektif olarak analiz etmek gerektiğine inanmaktadır. Zhang Zhiwei şu üç noktayı özetledi: Ticaret açığını azaltın, ekonomik büyümeyi teşvik edin ve işleri ABD'ye geri getirin .
Çalışma, uzun yıllara dayanan endüstri verilerini kapsamlı bir şekilde analiz etti ve Çin ile Amerika Birleşik Devletleri arasında bir ticaret savaşı meydana gelirse, ABD'nin ilk olarak yukarıdaki üç hedeften şu sektörlere odaklanacağını belirtti: elektronik ürünler (bilgisayarlar ve cep telefonları dahil), elektrikli ekipman, tekstil ve giyim, mobilya ve otomobiller .
Bununla birlikte, ayrıntılı bir kesinti yapıldıktan sonra, bu kilit sektörlerde Çin'e karşı bir ticaret savaşı başlatmak zordur: mobilya, tekstil ve giyimde tarifelerin yükseltilmesi, diğer gelişmekte olan ülkelerdeki ABD açığını artırabilir; Çin'in otomobil ihracatı ölçek olarak sınırlıdır; elektrikli ev aletleri Elektronik ürünler ise çoğunlukla çok uluslu şirketler tarafından ithal parçalar kullanılarak üretilmektedir.
| ABD'nin Çin'den ithal ettiği başlıca endüstriler
| Çin'in ABD'den ithal ettiği temel sektörler
Özetle, Amerika Birleşik Devletleri niyetini Çin ile bir ticaret savaşıyla gerçekleştirmek istiyorsa, aslında çok zor . Diğer bir durum, iki tarafın nihayetinde ikili ticaret dengesizliklerini düzeltmek için başka yöntemler benimseyebilmesidir, örneğin: Çin, ABD'den ithalatı artırıyor veya ABD ile ikili hizmet ticaretini genişletiyor.
"Üç sütun" kalıbı geleceğe öncülük ediyor
Trump'ın "Amerika Birleşik Devletleri'ni yeniden güçlendirmek" isteyip istemediğine bakılmaksızın, gerçekler, Amerika Birleşik Devletleri'nin hâkimiyetini kurmanın zaten zor olduğunu kanıtladı.
Bugün küresel ticaret "yeni normale" girdi. Şangay Finans ve Ekonomi Üniversitesi'nden Profesör Ju Jiandong ve Asya Kalkınma Bankası'nın baş ekonomisti Wei Shangjin tarafından yürütülen bir araştırma, sınır belirleme olarak 2012'de küresel ticaretin eski normal olan "yüksek hızlı büyüme, Amerikan çekirdeği ve Çin odaklı" dan "büyüme Yeni normalin yavaşlık, üçlü ve blok yapı evrimi.
Küresel ekonomik yönetişimin yeni çerçevesi, ne Amerika Birleşik Devletleri'nin kurtarmaya çalıştığı G1 ne de ABD ve Çin'in karşı çıktığı G2'dir. Dünyanın hakim üretim yapısı ile uyumlu bir G3 sistemidir - Kuzey Amerika Serbest Ticaret Bölgesi, Avrupa Birliği, Asya / Çin (Ay Takvimi) Huaxia (Ay) Topluluğu, küresel ekonomik yönetişim için yeni çerçevenin geleceğidir.
Küresel ticaretin yeni ve eski normalleri arasındaki geçişin dört ana belirleyicisi vardır. . Eski dört ana faktör şunlardır: gelişmekte olan ülkelerden düşük maliyetli iş gücü dünya üretimine ve iş bölümü sistemine giriyor; teknolojik ilerlemenin getirdiği ticaret maliyetlerinde düşüş; ticaret sisteminin maliyetindeki düşüş; küresel üretimin dikeyleştirilmesiyle desteklenen değer zinciri boyunca üretim İşbölümünün derinleştirilmesi.
Son yıllarda, yukarıdaki dört faktör neredeyse eşzamanlı olarak değişti: Çin'in düşük maliyetli işgücü arzı "Lewis Dönüm Noktası" na girdi; Çin'de ulaşım teknolojisindeki ilerleme istikrarlı bir döneme girdi ve diğer gelişmekte olan ülkeler altyapı sıkıntısı yaşadı; ve büyük ülkelerin çıkarları da Farklılaşma olmuştur; küresel değer zinciri, bölgesel değer zincirinin yapısını sunmaktadır.
Çin'in şu anda eski "Amerikan çekirdeği" modelini değiştirebilmesinin nedeni, Çin'i Japonya ile karşılaştırarak açıklanabilir. 1958'den 1993'e kadar, Japonya'nın küresel mal ticaretindeki payı hızla artarak 1993'te% 7,85'lik bir zirveye ulaştı; 1994'ten 2015'e kadar Japonya'nın payı yıldan yıla geriledi ve 2004'te Çin tarafından geride bırakıldı. 2015 itibariyle, Japonya'nın toplam mal ticareti Çin'in üçte birinden daha azına düştü. 2011 itibariyle Çin de "Lewis Dönüm Noktası" ile karşılaştı ve ticaret büyüme oranı da düşmeye başladı.
Ama Japonya'dan önemli ölçüde farklı : Japonyanın ekonomik büyüme oranı zirveye ulaştığında, Birleşik Devletlerin toplam ekonomik hacmi ile toplam dış ticaret hacmi arasında önemli bir uçurum vardı, bu nedenle eski "Amerikan çekirdeği" modelini değiştiremedi; Çin 30 yıldan fazla hızlı büyüme yaşadı Toplam dış ticaret hacmi istikrarlı bir şekilde dünyada birinci sırada yer alırken, toplam ekonomik hacim de dünyada ikinci sıraya yükselmiştir.
| Çin ile Japonya arasındaki toplam mal ticaret hacmindeki değişiklikler ve Çin ile Japonya'nın rollerindeki değişiklikler
Görülüyor ki, eski "Amerikan çekirdeği" kalıbı kırılmış ve Doğu Asya, Kuzey Amerika ve Avrupa'da "üç sütun" için yeni ekonomik ve ticari model açılmıştır.
Ancak bu "üç ayaklı" model de uzun bir evrim sürecinden geçmiştir. II. Dünya Savaşı'ndan sonra ABD ve Sovyetler Birliği karşı karşıya geldi ve dünya bir G2 modeli ortaya koydu ve o zamandan beri ABD'nin başını çektiği dünya ekonomik sistemi ortaya çıkmaya başladı ve dünya G1 çağına girdi. Aynı zamanda, 1975'ten sonraki 30 yıldan fazla bir süredir G7, Batı'da ve hatta dünyadaki ekonomik ve finansal politikalar için önemli bir koordinasyon mekanizması haline geldi; şimdiye kadar G1, G3'e geçiş yaptı ve yeni bir üç kollu küresel ekonomik yönetişim modeli şekillendi.
Ju Jiandong bunu analiz etti, G7 çerçevesi altında, "bir süper, çok sayıda güç" şeklindeki küresel ekonomik yönetişim modeli, artık mevcut dünya ekonomik durumunun gelişimini ve evrimini yansıtamaz. . Yükselen ekonomiler, özellikle Çin, geçtiğimiz otuz yılda G7'nin dışında göz ardı edilemeyecek bir ekonomik güç olarak hızla ortaya çıktı; 2008 finansal krizi küresel para ve finansal piyasalarda şiddetli çalkantılara neden oldu ve ayrıca G1-G7 sisteminin sona erdiğini duyurdu; daha temsilci Cinsel G20 ortaya çıktı, ancak gelişme düzeyi ve yöntemindeki büyük farklılık üye ülkeler arasında çıkar çatışmalarına neden oldu.
Özellikle, küresel ekonomik yönetişim sistemi, küresel ticaretin yeni normali altında bölgesel modele uyum sağlamalıdır. Kuzey Amerika, Avrupa ve Asya değer zincirlerinin üçlü statüsünün gerçekçi modeli altında, Amerika Birleşik Devletleri, Almanya ve Çin merkezli bölgesel Çok taraflı yönetişim sistemi, küresel ekonomik yönetişim için yeni bir çerçeve keşfetmeye başladı.
"NAFTA, AB, Çin Topluluğu" nun G3 yönetişim çerçevesinin yürürlükte olup olmadığının dört ana unsura bağlı olduğunu belirtmek gerekir: Temsil, verimlilik, yüzleşmeden çok işbirliği, hegemonyadan çok çeşitlilik . Şu anda, bu dört unsur tamamen karşılanmaktadır.
Her şeyden önce temsil edilebilirlik şüphe götürmez.İkinci nokta-etkililiğe gelince, başarılı müzakere olasılığı müzakereye katılan insan sayısıyla ters orantılıdır.Bu nedenle, mevcut G20 yalnızca Amerika Birleşik Devletleri, Almanya ve Çin merkezli bir geçiş olabilir. Kuzey Amerika Serbest Ticaret Bölgesi, Avrupa Birliği ve Çin Topluluğuna dayanan "Küresel Ekonomik Yönetişim için G3 Yeni Çerçeve", istikrarlı ve verimli bir küresel yönetişim sistemi oluşturacaktır - Amerika Birleşik Devletleri, Almanya ve Çin'i temsil eden üç serbest ticaret bölgesi, ilgili konuları tartışacaktır. Ve bir fikir birliğine varın.
İşbirliği söz konusu olduğunda, ABD-Sovyet hegemonya mücadelesinin geçmiş tarihsel deneyimi, iki çekirdek ülkenin egemen olduğu küresel yönetişim sisteminin hegemonya için iki güçlü bir mücadeleye evrileceğini ve Amerika Birleşik Devletleri, Almanya ve Çin'in G3'ünün ABD ve Çin'in sözde G2'sinden daha muhtemel olduğunu göstermiştir. Gerçekliğe daha yakın, daha istikrarlı ve çatışmacı olmaktan çok daha işbirlikçi.
Ek olarak, Mevcut model de çeşitlendirme gelişim eğilimi ile uyumludur Üç ayaklı bir sistemde herhangi bir partinin hegemonya kurması zordur, bu nedenle istikrarlı ve çeşitli bir yapıdır.
"Trump Dönemi" nde Küresel Para Piyasası
Küresel ekonomik ve ticari manzaraya ek olarak, şu anda en çok endişe duyulan alanlardan biri, Trump döneminde doları güçlendirme eğilimi. Bununla birlikte, tıpkı hayatın her kesiminden Trump'ın bir ticaret savaşı başlatmak zorunda olduğu basit anlayış gibi, Daha güçlü bir dolar kaçınılmaz değil .
CICC Hong Kong Huang Haizhou, ABD ekonomisinin, Trump'ın teşvik politikaları ve diğer faktörler nedeniyle büyük bir dönüm noktası başlatacağını tahmin ediyor. ABD'nin büyüme oranı 2019'da% 4'e ulaşabilir. En büyük risk, ABD'nin geri dönüşünü küçümsemek. Ancak, kıdemli bir renminbi araştırma uzmanı ve Şangay Jiaotong Üniversitesi Antai Ekonomi ve Yönetim Koleji'nde profesör olan Pan Yingli, önümüzdeki 20 yılı savaştan sonraki yüksek büyüme ile karşılaştırmanın yanlış olduğunu söyledi. İkisi arasında üç fark vardır: 1) dolar standardı altın takası standardının yerini alır; 2) Çinin küresel işbölümüne katılımı; 3) zengin ve fakir kutuplaşması . Bu nedenle, yükselen eğim hala düşük olsa bile, gelecekteki ekonominin hala durgun olacağını ve faiz oranlarının düşük seviyelerde dalgalanmaya devam edeceğini tahmin ediyor.
Trump'ın politikasının da içsel çelişkileri var, bu yüzden dolar için tamamen olumlu değil. İç politikalar söz konusu olduğunda, vergi indirimleri, altyapıya aktif mali yatırım ve üretimin yeniden yapılandırılması, yatırımı ve GSYİH'yi, faiz oranlarını ve doların değerlenmesini artıracak temel faktörlerdir; ancak, bu aynı zamanda farklı borç yüklerine, daha düşük ihracatlara ve iç maliyetlere yol açacaktır. Yükseliş ve büyüme yüzde 1,5-2,5 puan düşer ve bunun sonucunda dolar değer kaybına uğrayabilir.
ABD dış politikası söz konusu olduğunda, stratejik daralma, Çin'i sınırlama (Rusya, Tayvan, Japonya ve Güney Kore'ye karşı politikalar), gümrük vergileri dayatma ve renminbi'nin değer kazanması üzerinde baskı uygulama Trump'ın temel önermeleridir. ABD doları üzerindeki etki kısa vadeli değerlenme ve uzun vadeli devalüasyondur.
Eşzamanlı, Dolar ayrıca ekonomi için otomatik bir denge mekanizmasına sahip . Fed Yönetim Kurulu Başkan Yardımcısı Stanley Fischer tarafından 2015 yılı sonunda, geniş reel dolar endeksinin% 10 değer kazanacağını hesaplamak için Fed modelini kullanan bir çalışmada, ABD GSYİH'si önümüzdeki üç yıl içinde% 1,5; eğer% 15 değerlenirse GSYİH, üç yıl içinde yüzde 2 ila 2,5 puan düştü.
Pan Yingli buna inanıyor 2018'den itibaren ABD doları 10 yıllık bir amortisman dönemine girebilir. Bunun üç ana nedeni var.
uyarınca 1: ABD dolarının uzun vadeli değişimi: on yıllık bir ayı piyasasının ve beş yıllık bir boğa piyasasının değiştirilmesi.
Temel 2: Amerika Birleşik Devletleri'nin ekonomik durumu, önceki yüksek seviyeden önemli ölçüde düştü (dolar fiyatlandırması oynaklığı abartıyor).
Temel 3: ABD borçları birikir ve borcun maliyeti hızlanır.
ABD Hazine Bakanlığı, önümüzdeki 75 yıl içinde, GSYİH içindeki toplam devlet harcamalarının oranının, GSYİH'deki toplam devlet gelirinin oranından daha hızlı artacağını, mevcut% 25 ve% 15'ten 2080'de yaklaşık% 43 ve% 21'e, yani mali Açığın GSYİH'ye oranı mevcut% 10'dan% 20'nin üzerine çıkacak.
Bu nedenle Pan Yingli, Uzun vadede "kimse küçültülmez" kesinlikle yerleşmiştir . Çin'in kısa vadeli döviz kuru belirsizliği ile nasıl başa çıkması gerektiğine gelince, Ayrıca birkaç önemli öneride bulundu : 1) Makro: kesin mali güç, hedeflenen parasal genişleme, kapasite azaltma, kaldıraç kaldırma ve dönüşümün teşviki; 2) mikro: özel mülkiyetin korunması, mükemmel piyasa düzeni, piyasa erişiminin rahatlaması, katma değer vergisinin% 5 azaltılması ve beş sigorta % 30'a bir altın; 3) Finansal riskleri çözün: sorunlu varlıkların elden çıkarılması, mali üçgen tahvillerin elden çıkarılması ve kabarcıkların ortadan kaldırılması.
Qin Shuo Moments WeChat genel hesabı: qspyq2015
İş İşbirliği Lütfen WeChat ile iletişime geçin: qspyqswhz
