Erdoğanın ekonomik mitinin yıkılması, bu yıl ortaya çıkan piyasa krizinin başlangıç noktası olabilir.
Metin / Mei Xinyu
Amazon yağmur ormanlarında kanat çırpan bir kelebek, iki hafta sonra Teksas'ta bir kasırgayı tetikleyebilir; Qingming'in arifesindeki Türkiye'deki yerel seçim sonuçları, 2019'da ortaya çıkan piyasa krizinin başlangıç noktası olabilir. Çünkü Erdoğan'ın ekonomik mitinin kaçınılmaz olarak parçalanmasının kaçınılmaz sonucu olan bu seçimde Erdoğan ve iktidar partisi ağır bir yenilgiye uğradı, yerel seçimlerden sonra siyasi güreş tırmandı ve Erdoğan kendine geldi. Uluslararası siyasi ikilem ve Erdoğan'ın kişisel tarzı, muhtemelen geçen yıldan bu yana Türkiyenin ekonomik zorluklarını ve finansal risklerini ağırlaştıracak.
Yükselen piyasa borç risklerinin giderek öne çıkması, zayıf küresel ekonomik beklentiler ve piyasa katılımcılarının söylentileriyle, eğer Türkiyenin ekonomik zorlukları ve finansal riskleri önemli ölçüde derinleşirse, hisse senetlerinin ve dövizlerin çifte katledilmesi, geçen Ağustos ve bu yıl yerel seçimlerin arifesinde olduğu gibi büyük ölçekte yeniden patlak verecek. , Dünya çapında gelişmekte olan pazarlara hızla bulaşarak, kötü beklentilerle kendi kendini gerçekleştiren geniş bir piyasa krizine neden olmak tamamen mümkündür.
1. Yerel seçimlerdeki ağır gerileme, Erdoğanın ekonomik mitinin kaçınılmaz olarak parçalanmasının kaçınılmaz sonucudur.
Yerel saatle 1 Nisan Türk yerel seçimlerinin sonuçları, hiç şüphesiz Cumhurbaşkanı Erdoğan ve iktidardaki Adalet ve Kalkınma Partisi (bundan böyle "AKP" olarak anılacaktır) için ciddi bir aksilikti. Eldonun seçim kampanyasındaki güvenliğine, medyayı destekleyen haberlere ve ekonomik yönetim departmanlarının "işbirliğine" rağmen, muhalefetteki Cumhuriyet Halk Partisi hala ülkedeki altı büyük şehirden beşini kazandı ve bu beş Bu şehirlerin toplam nüfusu, Türkiye toplam nüfusunun% 40'ını oluşturmaktadır. Özellikle başkent Ankara, en büyük şehir olan İstanbul ve üçüncü büyük şehir olan İzmir Cumhuriyet Halk Partisi'nin eline düştü.İstanbul'da doğup siyasi kariyerine İstanbul'da başlayan Erdoğan sadece manevi bir darbe değil, aynı zamanda Yönetişimi gerçekten ciddi kısıtlamalara neden oldu.
Ayrıca, Türkiye'de ekonomik olarak gelişmiş bir dizi güney kıyı il başkenti de bu seçimde muhalefetin eline geçti. Karlı ticari sözleşmeler ve siyasi ödül olarak kullanılan pozisyonlar da dahil olmak üzere merkez şehrin sahip olduğu devasa siyasi sponsorluk ağı kaynakları düşünüldüğünde, bu yerel seçim sonuçları Erdoğan ve AKP'nin sahip olduğu siyasi kaynakları büyük ölçüde azaltacaktır.
Yerel seçimlerdeki ağır gerileme, Erdoğan'ın ekonomik mitinin kaçınılmaz çöküşünün kaçınılmaz sonucudur. Erdoğan'ın Türk siyasetindeki yükselişi oldukça hızlı:
Mart 1994'te İstanbul Büyükşehir Belediye Başkanı seçildi;
Ağustos 2001'de Adalet ve Kalkınma Partisi'ni kurdu ve başkan olarak görev yaptı;
Kasım 2002'de Adalet ve Kalkınma Partisi'nin parlamento seçimlerini kazanmasına önderlik etti;
Mart 2003'te başbakan oldu;
2007 ve 2011'de iki kez yeniden başbakan seçildi;
Ağustos 2014'te 12.Cumhurbaşkanı seçildi;
Haziran 2018'de yeniden Türkiye Cumhurbaşkanı seçildi.
Erdoğanın siyasi yükselişi ekonomik büyümenin siyasi başarılarına dayanıyor ve İslami gücün iki büyük gücü olan kentsel gecekondu mahallelerindeki kırsal ve kırsal göçmenler üzerinde ustalaştı. İlk bakışta Erdoğanın ekonomik büyüme performansı oldukça göz kamaştırıcı:
2002 yılında, Türkiyenin cari ABD doları cinsinden hesaplanan nominal GSYİH'si 232,5 milyar ABD doları ve kişi başına GSYİH 3501 ABD dolarıdır;
Başbakan olduğu ilk yılında (2003), Türkiye'nin nominal GSYİH'si% 30 artarak 303,1 milyar ABD dolarına yükseldi ve kişi başına düşen GSYİH 4,512 ABD doları oldu.
2017 yılı itibarıyla Türkiye'nin nominal GSYİH'si 769,5 milyar ABD dolarına ve kişi başına düşen GSYİH 9647 ABD dolarına ulaşmıştır.
15 yılda, nominal GSYİH% 231 ve kişi başına GSYİH% 176 arttı. Çoğu gelişmekte olan ülke ile karşılaştırıldığında, bu tür bir performans artışına "kalkış" denebilir. Bununla birlikte, daha ileri analizler, Erdoğan'ın liderliğindeki Türkiyenin ekonomik büyümesinin, tasarruf oranını düşürmekten ve tüketimi genişletmekten, ekonomik büyümeyi teşvik etmek için yatırım oranını arttırmaktan ve bunun sonucunda tasarruf-yatırım açığının hızla genişlemesinden kaynaklandığını ortaya koymaktadır. Ve dış performansı - büyük miktarlarda dış borçlanarak oluşan cari hesap açığı. Bu yüzyılın başında küresel ekonomik büyümenin patladığı ve büyük merkez bankalarının uzun süre nispeten gevşek para politikalarını sürdürdüğü bir ortamda, bu yaklaşım sürdürülebilir; subprime mortgage krizinin patlak vermesinden sonra bile, büyük merkez bankalarının uyguladığı niceliksel genişleme politikaları da onu destekledi. Yukarıdaki işletim stratejisi.
Ancak, büyük merkez bankalarının alışılmadık para politikaları kaçınılmaz olarak sona erdiğinde, parasal genişlemenin geri çekilmesi ve bilançoların daralmasının neden olduğu sermaye akımlarının tersine dönmesi, ödemeler dengesi ve borç risklerini giderek öne çıkardı ve yukarıda belirtilen operasyonel stratejilerini sürdürmek giderek zorlaştı. Döviz kuru krizi, sermaye kaçışı vb. Birbiri ardına vurdu ve ekonomik büyümesi düşüyor olmalı.
Türkiye İstatistik Kurumu istatistiklerine göre, sabit döviz fiyatları bazında, 2018 yılında ekonomi hala% 2,6 büyürken, üçüncü ve dördüncü çeyrekler sırasıyla% 1,6 ve% 2,4 geriledi.Üç çeyrekte çeyreklik negatif büyüme, teknik durgunluğa düştü. Arasında.
Dış ekonomik kısıtlamaların sıkılaştırılmasıyla meseleleri daha da kötüleştiren Erdoğan, iç yatırım ve tüketimi canlandırmak için faiz oranlarının yükseltilmesine şiddetle karşı çıktı ve sonuç olarak, sadece Türk lirasının döviz kurunu zayıflatmakla kalmadı, aynı zamanda Türkiye'nin borcunu da cesaretlendirdi. Yurt içi yerleşikler ve kurumsal sektörler tarafından sermaye kaçışının ve para biriminin (yerel paranın yabancı para varlıklarına dönüştürülmesinin) yanı sıra hızlı genişlemeye devam etmesi, Türkiye'nin resmi döviz rezervlerinin daralmasını hızlandırdı.
Türkiyenin Ağustos 2018deki mali krizi ve bu yıl yerel seçimlerin arifesinde yaşanan "çifte cinayet" krizinin temel nedeni, Trumpın misilleme yaptırımları ve Batılı yatırım bankalarından gelen olumsuz raporlar değil, Türk ekonomisinin yukarıda belirtilen temel faktörlerinin aşırı kötüleşmesidir. .
2. Ekonomik verilerin analizinden Türkiye ekonomisinin özüne bakmak
2002-2017 yılları arasında Türkiyenin yatırım oranı, tasarruf oranı, tasarruf açığı ve cari işlemler dengesi istatistikleri Tablo 1'de gösterilmektedir. 2002 yılında Erdoğan iktidarının arifesinde Türkiyenin ulusal tasarruf oranının% 18,6 olduğu görülmektedir. Göreve geldiği yıl (2003), bir yılda% 3.1 düşüşle% 15.5'e düştü. Erdoğanın iktidarda olduğu yıllarda Türkiyenin ulusal tasarruf oranı düşüş eğilimi gösterdi. 2017 yılı itibarıyla% 12,6ya düştü ve Erdoğanın iktidardaki ilk yılına göre (2003)% 2,9 daha düşüktü. Doğan yönetiminin arifesinde 2002'de yüzde 6,0 puan daha düşüktü.
Aynı zamanda, Erdoğanın on yılı aşkın iktidar döneminde, Türkiye'deki genel yatırım oranı önemli ölçüde arttı. Erdoğan'ın 2002'deki yatırım oranı, yönetiminin arifesinde% 17.6 idi. 2003'ten 2017'ye kadar 15 yıllık yönetiminde, yatırım oranı% 17.6 (2003) ile% 23.6 (2011) arasındaydı ve bunun 8 Yıllık yatırım oranı% 20'ye ulaştı veya bu oranı geçti ve 2011'den 2014'e kadar art arda 4 yıl boyunca% 20'ye ulaştı veya geçti.
Tasarruf oranı düştüğünde ve yatırım oranı yükseldiğinde, sonuç, tasarruf açığını genişletmek zorundadır. 2002'de Erdoğan yönetiminin arifesinde, Türkiyenin ulusal tasarrufları toplam yatırımı GSYİHnın% 1i kadar aştı. İktidardaki ilk yılında (2003), tasarruf açığı pozitiften negatife (yani, ulusal tasarruflar toplam yatırımdan daha düşüktü) GSYİH'ya ulaştı. % 2.1 oranında. Yönetiminin tüm yıllarında, tasarruf açığı negatif olmuş, GSYİH'nın% 9,2'sine (2011) ulaşmıştır. 2017 yılına kadar, tasarruf açığı hala GSYİH'nın% 5,6'sı kadar yüksekti.
Yüksek tasarruf açığı kaçınılmaz olarak cari işlemler dengelerinin bozulmasına yol açacaktır. Türkiyenin 1980'den 2017'ye kadar olan toplam 38 yıllık cari işlemler gelir ve giderlerinin sadece 6 yılında küçük bir fazla verdiğini sıraladığımızda: 1988, 1989, 1991, 1994, 1998, 2001; Erdoğan göreve geldikten sonra tüm yıllarda açık ve açık verdi Ölçek çarpıcı biçimde genişledi. Erdoğanın 2002 cari hesap açığı, 2003-2017 döneminde 7,55 milyar ABD doları (2003) ile 74,40 milyar ABD doları (2011) ile karşılaştırıldığında, yönetiminin arifesinde yalnızca 630 milyon ABD doları idi ve bu, en yoğun yılda 117 kat daha yüksekti. Pek çok; GSYİH'nın bir oranı olarak cari açık 2002'de% 0.27'den% 2.5 (2003) -% 9.6'ya (2011) yükseldi. Yüzlerce kez böylesine şişen cari denge açığı, nihayetinde dış borçla telafi edilecektir.Kantitatif genişlemenin geri çekilmesi ve bilanço indirgeme sürecinin başlamasından sonra, Türk finans piyasasına tekrar tekrar çifte cinayet denilemez mi?
Not: "Yatırım oranı", GSYİH'deki toplam yatırımın yüzdesini ifade eder;
"tasarruf oranı", toplam ulusal tasarrufların GSYİH içindeki yüzdesini ifade eder;
"tasarruf açığı", toplam ulusal tasarruf eksi toplam yatırım arasındaki fark olan GSYİH yüzdesi anlamına gelir Pozitif bir sayı, toplam ulusal tasarrufun toplam yatırımdan daha yüksek olduğu ve negatif bir sayı bunun tersi anlamına gelir;
"Cari hesap dengesi" pozitif sayılar fazla, negatif sayılar açık;
"Cari hesap gelir ve gider dengesinin oranı", cari hesap dengesinin GSYİH içindeki yüzdesini ifade eder;
Türkiye'nin cari ABD doları fiyatı üzerinden hesaplanan nominal GSYİH değişimlerini karşılaştırdığımızda, Fed'in para politikası değişiklikleri ve ABD maliye politikası düzenlemeleri ile güçlü bir senkronizasyon olduğunu görebiliriz:
Kasım 2008'de Merkez Bankası parasal genişleme uygulamaya karar verdi; Ekim 2014'te parasal genişlemenin sona erdiğini duyurdu. Buna paralel olarak, Türkiye'nin cari ABD doları cinsinden hesaplanan nominal GSYH'si, 2013 yılında Merkez Bankası'nın niceliksel genişlemenin sona erdiğini açıklamasından önce zirveye ulaştı.O yıl, Türkiye'nin nominal GSYİH'sı 823 milyar ABD doları ve kişi başına nominal GSYİH 10.761 ABD doları idi.
Federal Rezerv'in parasal genişlemenin sona erdiğini açıkladığı 2014 yılında, Türkiye'nin nominal GSYİH'si 798,7 milyar ABD dolarına düştü.
Aralık 2015'te Merkez Bankası fiilen faiz oranlarını artırmaya başladı ve bu yıl Türkiye'nin nominal GSYİH'si 717,9 milyar ABD dolarına geriledi.
Fed, 21 Eylül 2017'deki faiz toplantısında o yılın Ekim ayından itibaren bilançosunu azaltma kararı aldı; yıl sonunda ABD Kongresi, Trump vergi indirim tasarısını kabul etti. Ertesi yılın Ağustos ayında (2018), Türk Lirası kurunun geçtiğimiz beş yılda% 70 değer kaybetmesinin ardından, Türkiye'de finansal kriz patlak verdi ve TL kuru, yıl boyunca% 30'un üzerinde değer kaybederek yeniden düştü.
3. Türkiye'deki yoğunlaşan kriz ve enfeksiyon riskiyle yüzleşmek
"Kafirlerin her yerini gezdim,
Şehri ve binaları gördüm;
İslam'ın sınırlarında dolaştım
Tek gördüğüm bir harabeydi. "
Bu şiir, Osmanlı İmparatorluğunun on dokuzuncu yüzyılın ortalarında en sevdiği edebiyatın kurucusu ve pan-Türkist Ziya Gökalp tarafından yazılmıştır. Yazarın, o dönemde Türkiyenin Avrupanın çok gerisinde kaldığı dönemde gördüklerini anlatmaktadır. Türkiye, Lübnan'ın ve diğer Hıristiyan özerk bölgelerinin büyük bir boşlukla gerisinde kalıyor. Kemal'den bu yana geçen yaklaşık yüz yıllık reform ve inşaatın ardından, Türkiye ekonomisi büyük ilerleme kaydetti, ancak dünya ekonomisi tarihinde "kalkışlar" yaşayan pek çok geç kalmış olsa da, çok azı olumlu sonuçlar elde etti. Ülkelerin büyük çoğunluğu "kalkış" oldu. Zamanla uzun vadeli bir durgunluğa düştükten sonra, büyük çaplı toplumsal çalkantılarda, iç ve dış savaşlarda bile Türkiye aynı hataları tekrar edecek mi? Bu risk gerçektir.
Yerel seçimlerdeki ciddi bir aksilik, Erdoğan'ın yenilgiyi kabul edeceği anlamına gelmediği gibi, en azından kısmi bir geri dönüş umudu olmadığı anlamına da gelmiyor. 2015 yılında, parlamento seçimlerinde başarılı bir şekilde geri dönüş yaptı. Haziran 2015'te yapılan Türkiye parlamento seçimlerinde AKP, oyların% 40,8'ini alarak üst üste dördüncü kez mecliste en büyük parti oldu, ancak sandalyelerin yarısından azı nedeniyle tek başına iktidar statüsünü kaybetti. Parti koalisyon hükümeti başarısız oldu.
Türkiye, bazı oyunların ardından Kasım ayında tekrar milletvekili seçimleri düzenledi. AKP% 49,5 oyla sandalyelerin yarısından fazlasını başarıyla kazandı ve yeniden bağımsızlığını kazandı. Parti genel başkanı Davutoğlu yeni bir kabine kurdu ve 30 Kasım'da Parlamento'da güvenoyu geçti. Bu seçimin ardından Erdoğan ve AKP, İstanbul ve diğer illerde yapılan seçimlerin sonuçlarına itiraz etti.İki taraf arasında yerel seçim sonuçlarına ilişkin çekişmenin bir süre daha devam etmesi bekleniyor.
Sadece Türkiye ekonomisinin doğası gereği ciddi sistemik riskler taşıdığıdır. Erdoğan'ın ekonomi politikasının doğası gereği ölümcül sorunları vardır. Siyasi savaşlara katılan tüm partilerle birlikte, Türk hükümeti "büyümeyi istikrarlaştırmaya" odaklanamaz hale geldi. Politikada ters seçim olasılığı artıyor.
Ayrıca Türkiye, uluslararası politikada coğrafi konumunu yıllar içinde aşırı derecede kötüye kullanmış, sonuç olarak, BM Güvenlik Konseyi'nin neredeyse tüm daimi üyeleriyle anlaşmazlığa düşmüş, bir kısmı diğer tarafın ulusal egemenliği ve toprak bütünlüğü ile ilgili önemli konularla ilgilidir.Ayrıca bölgedeki neredeyse tüm büyük ülkelerle sorunları vardır. Yoğun çatışmalar meydana geldi ve sonuç, ekonomik ve mali kriz patlak verdiğinde güçlü dış yardım elde etmek için ülkenin faaliyet alanını büyük ölçüde küçültmek zorunda. Buna paralel olarak, Türkiye ekonomisinin ve finans piyasasının bu yıl sağlam bir yer edinme olasılığı giderek daha kasvetli hale geldi ve yeni bir kriz riski hızla artıyor.
Türkiye ekonomisi küresel ekonomik sistemde büyük olmasa da, mevcut yükselen piyasa borç riskleri giderek daha belirgin hale geliyor ve küresel ekonomik büyüme beklentileri zayıf.Ülke şiddetli bir ekonomik ve finansal krizden çıktıktan sonra, diğer ülkelere, özellikle diğer gelişmekte olan pazarlara bulaşma olasılığı imkansız. Azımsamak. Türk ekonomisinin en büyük potansiyel etkiye sahip olduğu yer burasıdır.
Aşağıdaki Türkiye ekonomik verileri, aksi belirtilmedikçe Uluslararası Para Fonu veri tabanından alınmıştır.
(Bu makale ilk olarak China Business News'te yayınlandı, yazar Observer.com'un tam sürümüne izin verdi)
