US Oil'in destansı çöküşü! Yerli petrol fiyatları düşecek mi? A hissesinin hangi sektörlerinde fırsatlar var?
CFIC Kılavuzu
20 Nisan akşamı, Pekin saatinde, New York hafif ham petrol vadeli işlemlerinin (WTI) Mayıs ayında teslim edilmek üzere fiyatı sadece rekor düşük seviyeye inmekle kalmadı, aynı zamanda negatif bir değere düştü ve nihayet% 300'den fazla düşüşle varil başına -37,63 ABD dolarından kapandı.
Finans tarihinde benzeri görülmemiş bir sahne! ABD petrolü düştü ve negatif petrol fiyatları çağı geldi.
20 Nisan akşamı, Pekin saatinde, New York hafif ham petrol vadeli işlemlerinin (WTI) Mayıs ayında teslim edilmek üzere fiyatı sadece rekor düşük seviyeye inmekle kalmadı, aynı zamanda negatif bir değere düştü ve nihayet% 300'ün üzerinde kapanarak varil başına -37,63 ABD dolarından kapandı.
(Mayıs ayında ham petrol trendi Kaynak: CME resmi web sitesi)
Negatif petrol fiyatları, petrolün rafineriye veya depoya nakledilme maliyetinin petrolün değerini aştığı anlamına gelir.Alıcıların malları alması için, satıcılar sadece ham petrol için paraya ihtiyaç duymazlar, aynı zamanda bunun bedelini de ödemeye hazırdırlar.
Neden negatif petrol fiyatları var?
"Uzun Hava Kuvvetleri" tasfiyesi, depolama yok, çığ talep
Petrol fiyatları gerçekten değersiz mi? Elbette hayır, bu "kısa şortlar uzun süre öldürüyor" un nadir bir draması.
Her şeyden önce, "yakın vadeli" ve "vadeli vadeli" kavramlarını anlamalıyız. Mayıs ayındaki WTI vadeli işlemleri "yakın vadeli işlemler" ve Haziran'daki WTI vadeli işlemleri "vadeli vadeli işlemler" dir. Genel olarak, vadeli işlem piyasasında tutma maliyetleri olduğu için vadeli işlem fiyatı spot fiyattan ve vadeli vadeli işlem fiyatı yakın zamandaki vadeli işlem fiyatından daha yüksektir.
Normal şartlar altında, vadeli fiyatların bir ay civarında yayılması 40-50 sent civarındadır.Bu nedenle, bir kontrat sona ererse ve tüccarlar petrol fiyatlarını artırmaya devam etmek isterse, olağan yaklaşım "pozisyonları kaydırmak", yani son vadeli işlemleri satmaktır. , Vadeli işlem satın alırken daha fazlasını görmeye devam edin.
Bununla birlikte, mevcut piyasa Mayıs ayındaki ham petrol fiyatı konusunda oldukça kötümser, ancak Haziran ayında toparlanacağına inanıyor, bu nedenle WTI fiyatı Mayıs ayında düştü, ancak Haziran ayında WTI fiyatı hala varil başına 20 ABD $ civarında işlem görüyordu. Tüccarlar çıkmaza girmiş durumda: Depolarını taşımazlarsa, 1000 varil ham petrol bir yerde depolanmalıdır. Ham petrol için küresel depolama alanı artık sınırına ulaşıyor. Tüccarlar 160 milyon varilden fazla ham petrolü denizde "sürüklediler" ve ham petrolü depolamanın maliyeti çok ekonomik olmayacak.
Ve pozisyonunuzu Haziran vadeli işlemlerine kaydırırsanız, Haziran vadeli işlem fiyatı hala 20 $ 'ın üzerindedir, ancak Mayıs vadeli işlem fiyatı negatiftir. Spreadin neden olduğu yüksek kayıp, tüccarların pozisyon değiştirmesine neden olmaz.
21 Nisan yine teslimat günüyle karşı karşıya ve tek bir yol kaldı: Sat! Bu aynı zamanda WTI petrol fiyatlarının uçurumdan dalgalanmasına yol açarak sürekli yeni tarihi rekorlar kırdı.
Envanter aynı zamanda petrol fiyatlarının çığ gibi yükselmesinde de önemli bir faktördür. ABD'nin Oklahoma kentindeki Cushing bölgesi gibi iç petrol üreten bölgelerde, salgının neden olduğu zayıf altyapı ve nakliye ve lojistik gibi sorunlar nedeniyle ham petrolü taşımak veya depolamak zordur. 10 Nisan haftası itibarıyla Cushing ham petrol stokları 5,724 milyon varil artarak altı hafta üst üste artış kaydetti. Depolama tankı kapasitesi yetersizse veya depolama maliyeti çok yüksekse, üretici negatif petrol fiyatını kabul etmeyi tercih eder ve alıcının almasına izin vermek için para kaybetmek zorunda kalır.
Buna ek olarak, makro açıdan bakıldığında, ABD salgın durumunun hala şiddetli olması, ekonomik faaliyetlerin yeniden başlamaması ve ham petrole olan talebin hala yetersiz olması nedeniyle, büyük petrol şirketleri petrol alma konusunda güçlü bir istek duymuyor.
Petrol İhraç Eden Ülkeler Örgütü (OPEC) son aylık raporunda, küresel petrol talebinin 2020'de% 6,9 düşüşle günde 6,9 milyon varil azalmasının beklendiğini söyledi. Chicago merkezli varlık yönetimi şirketi KKM Financial'ın kurucusu ve CEO'su Jeff Kilburg, ABD ham petrol vadeli işlemlerinin Mayıs ve Haziran ayları arasındaki farkın şu anda tarihin en büyüğü olduğuna dikkat çekti. Bunun nedeni, Mayıs sözleşmesinin sona ermesi ve ham petrol fiyatlarındaki keskin düşüş.
Kontrat çöktü
Haziran kontratını sallamak mı?
Ham petrol piyasasındaki durumun tahmin edildiği kadar kötü olmadığı açıklanmalıdır.
Mayıs kontrat fiyatının negatif değere düşmesinin etkisine rağmen Haziran ayı WTI kontrat fiyatı aynı gün% 15,22 düştü, ancak yine de 21 ABD dolarının üzerinde kaldı. Dolayısıyla 21 Nisan'da Mayıs kontratının sona ermesinin ardından petrol fiyatları 20 doların üzerine çıkacak.
Aynı zamanda, Haziran kontratında boğalar için birkaç iyi haber var:
Birincisi, talep tarafında, Avrupa ve Amerika Birleşik Devletleri işe yeniden başlamak üzereyken, ham petrole olan talep belirli bir toparlanma görecek;
İkincisi, arz tarafında, OPEC + ham petrol üretim kesintileri Mayıs ayında başladı ve Mayıs ve Haziran aylarında günlük yaklaşık 10 milyon varile ulaşacak.
Ancak, telafi edilmeyen talep ve sınırlı stok kapasitesi, Haziran ayı ham petrol sözleşmesinin karşı karşıya olduğu sorunlar olmaya devam ediyor ve pazar oyunu ciddiyetini sürdürecek.
Yide Vadeli İşlemler Genel Müdür Yardımcısı ve ham petrol uzmanı She Jianyue'ye göre petrol piyasasının dönüm noktası Haziran ayından sonra olabilir.Temmuz kontratının aylık spread'i önemli ölçüde daralmaya başlayacak ve yılın ikinci yarısında piyasa önemli ölçüde düzelecek. Gelecekte, petrol fiyatları kesinlikle yükselecek ve salgın her zaman kontrol altında olacak.OPEC + benzeri görülmemiş bir üretim azaltma anlaşmasına ulaştı.Maliyet ve depolama sorunları göz önüne alındığında, ABD kaya petrolü ve Kanada petrol kumları üretim kesintilerini hızlandırabilir ve piyasayı düzeltir.
Yurt içi petrol fiyatları etkilenecek mi?
Veya "taban fiyat" mekanizması nedeniyle askıya alınan düzenlemeler
CCTV Finans'ın önceki raporlarına göre, yerli rafine petrol fiyat ayarlaması penceresi 15 Nisan'da yeniden açıldı. "Petrol Fiyatı Yönetim Tedbirleri" ne göre, bu döngüde yurt içi rafine petrol fiyatlarına bağlı ortalama uluslararası ham petrol fiyatı 40 ABD $ / varil olan "taban fiyat" dan daha düşüktür ve yurt içi petrol fiyatları düzeltilmeyecektir, bu üst üste ikinci kez ayarlama yapılmaz. Düzeltilmemiş kısım, mevzuata uygun olarak tamamen merkezi hazineye devredilecek ve genel kamu bütçe yönetimine dahil edilecektir.
Geçmişe bakıldığında, 2016 yılında uluslararası petrol fiyatlarında yaşanan düşüşte, yurt içi rafine petrol fiyat ayarlamalarının "taban fiyat" mekanizmasına bağlı olarak "arka arkaya altı duraklama" olduğu görülmüştür.
Negatif petrol fiyatları piyasa paniği getiriyor
ABD enerji stokları düştü, A payı petrol ve gaz taşımacılığı ve depolaması güçlendi
Ham petrol vadeli işlem fiyatlarındaki düşüşten etkilenen havacılık hisse senetleri ve enerji stokları keskin bir düşüş yaşarken, S&P 500 endeksindeki düşüşe% 3'ün üzerinde düşüş gösteren enerji sektörü oldu. Bunların arasında Exxon Mobil% 4.72, Chevron% 4.20, ConocoPhillips% 1.9, Schlumberger% 0.46 ve EOG Energy% 1.74 düştü.
Yerel saatle 20 Nisan kapanışıyla Dow Jones Sanayi Ortalaması yaklaşık 600 puan düşerek% 2,44 kapandı, S&P 500 endeksi% 1,79 ve Nasdaq Bileşik Endeksi% 1,03 düştü. Aynı zamanda piyasa paniğini ölçen VIX endeksi% 15'e yakın yükseldi.
A-hisseleri bazında, 21 Nisan'da üç büyük hisse senedi endeksi biraz daha düşük açıldı, piyasada enerji teçhizatı ve yarı iletken sektörleri düşüşe öncülük etti. Petrol ve gaz taşımacılığı ve depolama konsept stokları güçlenirken, Henderson Daxin, Hongchuan Wisdom ve International Industries günlük limitlerini açtı ve COSCO Marine Energy, China Merchants Shipping ve Haiyue Energy en çok kazananlar arasında yer aldı.
Pershing Menkul Kıymetler Araştırma Enstitüsü müdürü ve baş yatırım danışmanı Xing Xing, uluslararası petrol fiyatlarının düştüğünü ve ABD hisse senetlerinin düştüğünü analiz etti. Piyasa duyarlılığı bozulabilir ve hisse senedi endekslerinin oynaklığı artabilir. Yüksek ve alçaktan satın almak, yapısal bir pazar yapmak ve hijyen ve salgın önleme, peyzaj, savunma ve yeni altyapı kavramlarını derinlemesine incelemek tavsiye edilir.
Küçük ve orta ölçekli petrol şirketleri iflas riskiyle karşı karşıya
"Canlı" artık pazara bağlı değil
Piyasadaki daha fazla paniğin petrol endüstrisindeki büyük ölçekli işletmelerin iflası olabileceğini belirtmekte fayda var.
20 Nisan'da Financial Times, "Singapur Petrol Kralı" Xinglong Grubunun iflas koruması için başvuruda bulunduğunu ve borçların yeniden yapılandırılmasını istediğini bildirdi. 1 Nisan gibi erken bir tarihte, yerel saatle Whiting Petroleum Corporation WLL iflas ilan etti ve ham petrol talebindeki düşüşün ilk "kurbanı" oldu.
Büyük işletmelerin yanı sıra birçok küçük ve orta ölçekli işletme var. Teksas, Amerika Birleşik Devletleri merkezli bir petrol kırma ekipmanı işinden bir yönetici, geçen yıl şirketin yıllık 40 milyon ABD doları geliri olduğunu ve şimdi her ay 500.000 ABD doları gelire ulaşabileceğini Tanrı'ya şükür. Şimdi şirket, hayatta kalmak için devlet sübvansiyonlarına güveniyor ve müşteriler% 60'a kadar işten çıkarıldı.
Petrol endüstrisindeki şirketler için 5 dolar, 1 dolar veya negatif petrol fiyatları anlamsızdır, çünkü "yaşamak" kelimesi artık piyasaya bağlı değildir. Ve şirketler iflas ederse, enerji sektörü pazarda domino etkisi görecek.
Bu makalenin kaynağı: China Fortune Gang
Eser sahibi: Tian Xinxin
Tarihte ilk kez! New York petrol fiyatları% 305,97 düşüşle negatif değere düştü
ABD petrol piyasasındaki aşırı arz fazlası, sözleşmenin sona ermesi ve üretimin kesilip kesilmeyeceğini belirleyen Teksas eyaleti gibi faktörlerden etkilenen New York petrol fiyatları, erken ticarette ayın 20'sinde düşüşe devam etti, seans boyunca düşmeye devam etti ve geç ticarette düşüşünü hızlandırdı. Kapanışta nadiren negatif bir değere düştüler. % 300'ün üzerinde.
Günün sonunda New York Ticaret Borsası'nda 21'inde vadesi dolacak olan Mayıs teslim hafif ham petrol vadeli işlemlerinin fiyatı nadiren negatif bir değere düştü. New York Ticaret Borsası'nda Haziran teslimi için hafif ham petrol vadeli işlemlerinin fiyatı da% 18.37 düşüşle varil başına 20.43 dolardan kapandı.
Günün kapanışı itibarıyla New York Ticaret Borsası'nda Mayıs ayı teslimatlı hafif ham petrol vadeli işlemlerinin fiyatı 55,90 ABD Doları gerileyerek varil başına 37,63 ABD Doları'ndan kapanarak% 305,97'lik düşüş kaydetti. Londra Brent tipi ham petrol vadeli işlem sözleşmelerinin Haziran teslimi fiyatı 2,51 ABD doları düşüşle varil başına 25,57 ABD dolarından kapanarak% 8,94 düşüş gösterdi.
Resta Energy'de kıdemli başkan yardımcısı ve petrol piyasaları başkanı Bjornar Tonhaiyugen, küresel petrol arz ve talebindeki dengesizliğin fiyatlar aracılığıyla ortaya çıkmaya başladığını söyledi. Ham petrol üretimi nispeten etkilenmeden kalmaya devam ederken, petrol depolama tesisleri yavaş yavaş doldurulmaktadır.
Aksi Avustralya'nın küresel pazar stratejisti Stephen Innes, primlerin vadeli ham petrol vadeli işlem sözleşmelerinde yoğunlaşması nedeniyle, son dönemdeki sözleşme işlem fiyatlarında önemli indirimler görüldüğünü, Mayıs ayında sona ermek üzere olan hafif ham petrol vadeli işlem fiyatlarının büyük ölçüde etkileneceğini söyledi. Büyük sıkışma.
Çoğu piyasa analisti, Petrol İhraç Eden Ülkeler Örgütü (OPEC) ve bazı OPEC dışı petrol üreticisi ülkeler tarafından varılan son üretim azaltma anlaşmasının Nisan ayında ham petrol arzını hafifletmeye yardımcı olmayacağına ve petrol ve gaz şirketlerini üretimi kesmeye veya askıya almaya zorlamak için petrol fiyatlarının daha da düşmesi gerektiğine inanıyor. Böylece piyasa, arz ve talep dengesini yeniden kurar.
Bu makalenin kaynağı: Liaowang
Uyandıktan sonra en trajik sahneye tanık olduk!
2020'de bunu sadece siz düşünemezsiniz, hiçbir dünya yapamaz.
Bir gecede fırlatıp çevirirken, her zaman büyük bir şeyin olacağını hissediyorum. Sabah erkenden kalktığımda en trajik sahnenin yaşandığı ortaya çıktı.
Trajik, son derece trajik!
New York petrol fiyatları düştü, tam bir düşüş!
Mayıs ayında teslim edilen New York hafif ham petrol vadeli işlemlerinin fiyatı neredeyse serbest düşüşle düştü, 10 $, 5 $, 1 $ ve 0 $ işaretinin altına düştü ...
0 doların petrol fiyatını görüyor musunuz?
İnsanlar bunu daha önce hiç görmedi.
Ama biz gördük!
Ancak 0 dolar sadece taban değeriydi ve zeminin altında 18 cehennem vardı.Sonunda, petrol fiyatı varil başına -37.63 dolardan kapandı,% 300'ün üzerinde bir düşüşle.
Bizim neslimiz insanlık tarihindeki ilk negatif petrol fiyatına tanık olduğu için şanslı; ne yazık ki bizim neslimiz için bu, değer inançlarını yok ettiği söylenebilecek tarihi bir çöküş.
En şanssız olanlar dip satın alan vadeli işlemciler olmalı, eğer hala yüksek kaldıraçlılarsa, şu anda çatıda olma ihtimalini gerçekten göz ardı etmiyor. Ne de olsa, bir saat önce ellerinde tuttukları bir varil petrolün değeri ne kadar kötü olursa olsun hala 10 dolar değerinde; ama bir saat sonra satabilseniz bile 40 dolara yaklaşmanız gerekecek.
On yıllarca süren sıkı çalışmanın ardından, bir gecede kurtuluş öncesine döndüm.
Bu gecede ne kadar zenginlik ebedi bir trajediye dönüştü.
Hiç şüphe yok ki bu, dünya petrol tarihindeki en trajik sahnedir.
Bu neden oluyor?
Basit ve basit: talep tamamen ortadan kalktı ve depolama tamamen yerinde değil.
OPEC ve Rusya nihayet üretimi büyük ölçüde kısmak için bir anlaşmaya varmış olsalar da, salgın dünyayı kapadı.Havayolu uçakları havaalanlarına park edildi. Dışarı çıkmayı seven Amerikalılar en çok evde patates kızartması yiyor ve yağ talep ediyor. Neredeyse bitti. Dolayısıyla 10 yıl önce varil başına yaklaşık 150 dolar olan petrolün birkaç gün önce yaklaşık 15 dolara düştüğünü görüyoruz.
Ancak bu yalnızca tam bir çöküşten önceki bir duraklamadır. Petrol fiyatları genel olarak vadeli petrol fiyatları ile ilgilidir.Mayıs ayında teslim edilen New York hafif ham petrol vadeli sözleşmeleri için teslimat süresi 21 Nisan'dır.
Şimdi birkaç dolara kolayca bir varili satın alabilir ve ileride yüksek bir fiyata satmayı dört gözle bekleyebilirsiniz. Ama petrol toplu olarak satılmaz, satıldıktan sonra onbinlerce ve yüzbinlerce varildir.Nereden satın alırsınız?
Neredeyse dünyadaki ham petrol depolama üslerinin neredeyse tamamı doldurulmuş durumda; neredeyse dünyanın tüm süper tankerleri petrolle dolu denize park edilmiş durumda.
Yani fiyata göre, bir varil ham petrolünüz var, fiyatı 5 ABD doları olabilir (herhangi bir sayı, bir dolar 0 ABD doları uygun), ancak birkaç ay saklayacak bir yer bulursanız, 50 ABD dolarına mal olabilir. Negatif petrol fiyatlarının anlamı, gerçek petrolün rafineriye taşınması veya depolanmasının maliyetinin, petrolün kendi değerini aşmasıdır.
Aynı şekilde, medya tahminlerine göre, Birleşik Krallık'ta pazar olmaması ve depolama alanı olmaması nedeniyle her gün en az 30.000 ton yüksek kaliteli taze bira hendeğe dökülüyor; Amerika Birleşik Devletleri'nde süt çiftçileri her gün en az 140.000 ton süt dökmek zorunda.
Ancak taze bira ve süt hala dökülebilir, yağ dökmeye cesaret edebilir misiniz?
Bu nedenle, petrol fiyatlarının çökmekten başka seçeneği yoktur, bu yüzden negatif rakamlara düşmelidir.
2020 çok sıradışı, gerçekten ne söyleyeceğimi bilmiyorum, son birkaç duygu kelimesi:
1. Gerçek, her zaman sağduyumuzdan daha saçmadır. Asla "su petrolden daha saçma" demeyin, şimdi bir varil petrol satmak 40 dolara mal oluyor.
2. Vadeli işlem piyasası trajiktir. Cennete gitmek istiyorsan vadeli al, cehenneme gitmek istiyorsan petrol vadeli işlemleri al.
3. Ölüm kapısı yeni açıldı. Mayıs vadeli işlemlerini Haziran vadeli işlemleri izliyor, eğer durum düzelmezse domino çökmesi olacak ve kaç petrol şirketinin kemiği olmayacak.
4. Petrol modern ekonominin kanıdır Mümkünse Çin büyük miktarlarda satın alın! Tabii ki, en büyük soru şu, petrol salacak yerimiz var mı?
5. Sonuçta bu petrol vadeli işlemleri ve vadesi dolan bir gelecek Eğer bir araba benzin ekleyecek kadar safsanız ve benzin istasyonundan size binlerce dolar ödemekte ısrar ederseniz, onda dokuzunda dövülürsünüz. Akıl hastanesi 140 gün boyunca izole edildi.
2020 baharında daha önce aklımıza bile gelemeyecek kadar çok şeye şahit olduk.
Bu makalenin kaynağı: Niu Tanqin
WeChat editörü: Wang Ziqing
