Temmuz ayında, MLF sektördeki devam filmlerini az miktarda arttırdı: yılın ikinci yarısında azalma olasılığı arttı.
17 Temmuz'da merkez bankası, orta vadeli kredi kolaylığı (MLF) operasyonunda 103 milyar yuan operasyonunu açıkladı ve%2,65 teklif faiz oranı, geçen ayla aynı olan ve piyasa beklentilerini karşılayan.
Sektördeki insanlar genellikle MLF'nin bu ay biraz arttıktan sonra, mitingin inme olasılığının artacağına ve tahmini oranın yüzde 0,25 puan olması bekleniyor.
Temmuz ayında, MLF az miktarda aşırı kilolu devam filmi fark etti
Veriler, bu ayın MLF'nin sona ermesinin 100 milyar yuan olduğunu gösteriyor, bu da bu ayın net teklifte 3 milyar yuan uygulanmasının aşırı parite devam filmleri elde etmek için uygulandığını gösteriyor. Ayrıca merkez bankasının ardışık ayı devamı, ancak Artış ölçeği küçüktür.
MLF'nin nedeni biraz artan devam filmi hakkında konuşan Dongfang Jincheng'in baş analisti Wang Qing, bunun piyasa fonlarının sıkılaşmasından kaynaklanmadığına inanıyor. Veriler, Temmuz ayından bu yana, piyasa sermayesi faiz oranları ve büyük bankaların bankalararası mevduat ödemelerinin, ilgili politika faiz oranının altında çalıştırıldığını ve Haziran ayında politika faiz oranı kesintileri tarafından yönlendirildiğini göstermektedir. Bu, mevcut bankacılık sisteminin nispeten bol olduğu ve MLF olmadan "hidrasyonu doldurmaya" gerek olmadığı anlamına gelir.
Merkez Bankası, 14 Temmuz'daki 2023'ün ilk yarısında finansal istatistik verilerinin basın toplantısında, "sonraki Çin Halk Bankası, Partinin Merkezi Komitesi kararının verilmesi ve konuşlandırılmasına uygun olarak makro -kontrolü artıracağını belirtti. ve Devlet Konseyi ekonomik ve fiyat durumunun ihtiyaçlarına göre ve makro -kontrol ve doğru doğruluğu artırmak. İstikrarlı para politikasının istikrarlı bir şekilde uygulanması, depozito rezervlerini kapsamlı bir şekilde kullanın, uygun ara borçlanma ve açık piyasa operasyonları vb. Bankacılık sisteminin makul ve bol miktarda likiditesini koruyun, parasal kredinin makul bir büyümesini koruyun, kurumsal finansman ve konut kredi maliyetlerinin istikrarlı maliyetini ortadan kaldırın. "
Merkez bankasının daha sonraki kapsamlı politika araçlarının "Orta Dönem Kredi Kolaylığı (MLF)" de yer aldığı görülebilir. Wang Qing, bunun aylık MLF çalışma hacminin gerektiğinde esnek bir şekilde ayarlanacağı veya MLF işletme faiz oranlarını azaltmaya devam etme olasılığının göz ardı edilemeyeceğine inanmaktadır.
MLF'nin yılın ikinci yarısında piyasada farklı sesler var. Everbright Securities'in (601788) bir analisti olan Zhang Xu, bu yılın ikinci yarısında 10bp'lik faiz oranının azaltılması durumunda, tüm yıl için kesintinin 20bp'ye ulaşacağına inanıyor, bu da ortalamasının ortalamasından daha yüksek Mevcut ekonomik operasyon durumundan MLF faiz oranı bu yılın ikinci yarısında azalacak. Olasılık nispeten sınırlıdır.
LPR tek başına indirilebilir
MLF işletme faiz oranı LPR teklifinin temelidir. Bu ayın MLF işletme faiz oranı değişmedi. Buna ek olarak, Haziran ayında iki -periyod çeşidinin LPR alıntısı azaltıldı. Bu nedenle, endüstri genellikle Temmuz ayında LPR teklifinin "hareketsiz" olması bekleniyor.
1 Haziran -LPR alıntısında, son 10 yıllık Hazine tahvillerinin verimi azalmaya devam etti. Wang Qing, yeni turun mevduat faiz oranını düzenleme sürecinin başlayabileceğine inanıyor. Bu, üçüncü çeyrekte gerçek ekonomide finansman maliyetini azaltmaya ve hatta stok ipoteğinin faiz oranını uygun şekilde ayarlamaya yardımcı olacak bankalar arasındaki net faiz farkı üzerindeki aşağı yönlü baskıyı hafifletecektir.
LPR alıntısının yılın ikinci yarısında ayarlanması ile ilgili olarak, Wang Qing, gelecekte, özellikle yeni konut ipotekinin faiz oranına rehberlik etmek için gerçek ekonominin finansmanı maliyetinin hala sürekli olarak azalması gerektiğine dikkat çekti. Krediler. Daha önce, Bankanın Bankaya Azaltılmasının getirdiği maliyet etkisi sırasıyla Aralık 2022 ve Nisan 2023'te, MLF işletme faiz oranı değişmeden kaldığında LPR alıntısı olasılığını göz ardı etmez.
Oran olasılığı artışı
Wang Qing, MLF'nin bu ay devam filmini arttırdıktan sonra ralli azaltma olasılığının arttığına inanıyor.
Bir yandan, MLF operasyonları ve azaltma, bankacılık sisteminin orta ve uzun vadeli likiditesini destekleyebilir, bu da bankacılık fonlarının maliyetini de azaltabilir; diğer yandan, üçüncü çeyrekte finansman talebi göz önüne alındığında, ölçek Gelecekte MLF operasyonu ve pazar güvenine ihtiyaç duyulmasını artıran Wang Qing, MLF'nin devamı artırmaya devam ederken, üçüncü çeyrekte yılda ikinci kapsamlı azalmanın üçüncü çeyrekte uygulanabileceğini bekliyor. Temmuz ayında inmesi bekleniyor ve tahmini azalma yüzde 0,25 puan. Genel olarak, yılın ikinci yarısında düşüş olasılığı faiz oranı kesintilerinden daha yüksektir.
Zhang Xu ayrıca bir sonraki aşamada, ülkemdeki para birimi yetkililerinin karşı -döngüsünün ayarlanmasını artıracağına, makul kredi büyümesini sürdüreceğini ve gerçek ekonomi operasyonlarının daha da gelişmesine yardımcı olacağına dikkat çekti. Bu nedenle, merkez bankasının yılın ikinci yarısında, bankacılık sistemine tekrar düşük maliyetli uzun vadeli likidite sağlamak için yüksek bir olasılıkla olacağını tahmin ediyor.
Bu makale hakkında daha fazla rapor için, [Hexun Finance uygulaması] 'da yayınladık, "Hexun Finance" i aradık, Jingdong Kartını ve 10.000 Yuan Cash Ödül Ödülü'nü kazanmak için Dizin Etkinliğini İndirme ve Katıldık
