Subprime Mortgage Krizi: Finans Dünyasında "Büyük Deprem"
Ekonomik alanı önemseyen biri için, subprime mortgage krizi terimi daha tanıdık olamaz. Çünkü 2007'den beri bu terim çeşitli medyalarda sıklıkla yer almıştır. Subprime mortgage krizi, güçlü ABD ekonomisini yavaşlayan bir büyüme çıkmazına soktu ve hatta bir ekonomik krizle karşı karşıya kaldı. Bugünün ekonomik küreselleşmesinde, ABD ekonomisinin değişen çehresi tüm vücudu etkiliyor ve dünyadaki birçok ülkenin ekonomisinin krize girmesine neden oluyor. Çin'de, subprime mortgage krizi, hepsi de subprime mortgage kriziyle ilgili olan ekonomik gerileme, enflasyon ve borsadaki çöküş gibi büyük bir etki yarattı. Peki, yüksek faizli mortgage krizi nedir?
Subprime mortgage krizinin tam adı, subprimelending krizidir ve Birleşik Devletler'de subprime mortgage kredisi veren kurumların iflası nedeniyle yatırım fonlarının kapanmaya zorlandığı ve borsa anormal ve şiddetli dalgalandığı zaman meydana gelen krizi ifade eder. Subprime mortgage krizi küresel finans piyasalarında yetersiz likiditeye neden oldu ve Amerika Birleşik Devletleri, Avrupa Birliği ve Japonya gibi büyük finans piyasalarının tümü bundan etkileniyor.
Amerika Birleşik Devletleri'nde, üç düzey ipotek kredisi vardır. Birinci seviye, yüksek kaliteli kredi piyasasıdır Bu piyasa, 660'ın üzerinde kredi notuna sahip yüksek kaliteli müşterilerle karşı karşıyadır ve esas olarak geleneksel 15 ila 30 yıllık sabit oranlı ipotek kredileri sağlamaktadır. Üçüncü seviye, kredi notu 620'nin altında olan, gelir kanıtı olmayan ve ağır borcu olmayan kişilere yönelik olan ve esas olarak 3 ila 7 yıllık kısa vadeli krediler sağlayan subprime kredi piyasasıdır. İkinci seviyeye gelince, "alternatif A-seviyesi" mortgage kredisi pazarı, esas olarak ilk ikisi arasında kredi sağlamak içindir.
Subprime mortgage krizinin ortaya çıkışı, subprime kredi piyasasının üçüncü seviyesindeki sorunlardan kaynaklanmaktadır. Yüksek faizli kredi piyasası, eksik gelir belgesi ve ağır borçları olan kişilere yöneliktir Kredi verenler, fon kanıtı sunmadan fon olmadan ev satın alabilir. Görünüşe bakılırsa, kredi veren banka, düşük gelirli ailelerin yaşayabilecekleri evlere sahip olabilmeleri için iyi işler yapıyor gibi görünüyor. Aslında, herhangi bir şirketin kâr amaçlı olduğunu ve bankaların istisna olmadığını unutmamalıyız. Bu bankalar, anaparası olmayan krediler, 3 yıllık, 5 yıllık ve 7 yıllık ayarlanabilir faiz oranı kredileri ve seçici ayarlanabilir faiz oranı kredileri gibi çeşitli kredi yöntemlerini uygulamaya koymuştur. Bu kredilerin ortak bir özelliği vardır, yani geri ödemenin ilk birkaç yılında, aylık ipotek ödemesi çok düşük ve sabittir, ancak belli bir süre sonra geri ödeme baskısı aniden artar. Bunun tehlikesi ortada. Ancak, bankaların varlık fiyatları konusunda son derece güçlü beklentileri olduğundan ve bunu yaparken kar marjları çok büyük olduğundan, düşük gelirli kişilere kredi sağlamak için büyük riskler aldılar.
Banka, düşük gelirli ailelere kredi verdikten sonra, riskleri transfer etmek ve mümkün olan en kısa sürede fonları çekmek için konut ipoteğine dayalı yüksek faizli kredileri menkul kıymetleştirir ve bu kredileri tahvil, yani sermaye benzeri borç (MBS) olarak ihraç eder. Buna paralel olarak, bu tür subprime tahvillerin faiz oranı da normal tahvillerinkinden daha yüksektir. Yüksek faiz oranları nedeniyle, yatırım bankaları ve hedge fonları da dahil olmak üzere birçok uluslararası yatırım kuruluşu, yüksek faizli kredi tahvilleri satın aldı.
Yatırım bankaları daha yenilikçi ve sermaye benzeri borçları yeniden menkul kıymetleştirdiler, ikincil ipotek menkul kıymetleri (CDO) tasarladılar ve bunları dünya çapında sigorta şirketlerine ve hedge fonlarına sattılar. Sigorta şirketleri ve hedge fonlar bir kez daha bu yüksek faizli mortgage menkul kıymetlerini yeniden satarlar ve sonunda risk tüm dünyadaki finans kurumlarına yayılır.
Konut fiyatları yükselmeye devam ederse, bu çıkarlar zinciri normal kalabilir. Ancak, hiçbir zaman sadece yükselen ama düşmeyen bir varlık fiyatı olmadı.Ekonomi durgunluğa girdiğinde ve enflasyon hızla yükseldiğinde varlık fiyatlarının düşmesi engellenemez. 2006'dan itibaren ABD konut piyasası gerilemeye başladı, konut fiyatları düşmeye başladı ve yüksek faizli ipoteklerin domino taşı çöktü. Sayısız aile kredilerini geri ödeyemedi. Çok sayıda temerrüde düşen mülk bankalar tarafından ihale edilerek kredi bankaları için büyük kayıplar yaşandı. Yatırım bankaları Citi, Merrill Lynch, UBS ve Morgan Stanley gibi ünlü yatırım bankalarının da büyük kayıplar vermesi gerçeğinden muaf değil. Bu, dünyayı kasıp kavuran subprime mortgage krizidir.
Çin ekonomisi ve dünya ekonomisi giderek daha yakından bağlantılı hale geldikçe, subprime mortgage krizinin Çin ekonomisi üzerindeki etkisi de çok önemli. Çin finans kurumları, sınırlı ABD subprime finansal ürünlerine sahip olsalar da, subprime mortgage krizinin dolaylı etkisi göz ardı edilemez.
Her şeyden önce, subprime mortgage krizi ABD'nin ithalat talebinde bir düşüşe neden oldu ve ABD hükümetinin krize tepkisi dolarda keskin bir değer kaybına yol açtı ve bu da Çin'in ihracat endüstrisinin dış ortamını ciddi şekilde kötüleştirdi. İstatistikler, Çinin ihracatının 2008 yılının ilk yarısında büyüme hızının, tekstil ve giyim ihracatı RMBye dönüştürülen 2007 yılının aynı dönemine göre 5,7 yüzde puan yavaşladığını ve büyüme oranının 11,6 yüzde puan düştüğünü; bazı küçük ve orta ölçekli işletmelerin, özellikle ihracata yönelik işletmelerin üretim ve operasyon baskısı altında olduğunu göstermektedir. Giderek artan bir şekilde, ülke çapında zararları belirlenen boyutun üzerinde 67.000 küçük ve orta ölçekli işletme bulunmaktadır.
İkincisi, Fed faiz indirimi döngüsüne girdiğinden ve Çin Halk Bankası'nın enflasyonist baskı altında sıkı bir para politikası uygulaması gerektiğinden, bu ABD doları karşısında RMB'nin değer kazanması beklentisini yoğunlaştırdı ve Çin'e arbitraj için büyük miktarda uluslararası sıcak para akıttı. Bir yandan, büyük miktarda sıcak para akışı döviz rezervlerinde hızlı bir artışa neden oldu (2008'in ilk yarısında Çin'in döviz rezervleri 280.6 milyar ABD doları artarak 1.8 trilyon ABD doları oldu), bu da RMB değerlenme beklentisini güçlendirdi; Durum enflasyonu ve varlık fiyatlarını yukarı çekti.
Üçüncüsü, subprime mortgage krizinin patlak vermesi, küresel yatırımcıların risk iştahını değiştirmiş, finansal ürünlerin küresel ölçekte yeniden değerlendirilmesini teşvik etmiş ve finansal piyasanın oynaklığını artırmış, bu aynı zamanda Çin hisse senedi piyasası ve gayrimenkul piyasasındaki mevcut oynaklığın artmasından da kaynaklanmaktadır. nedenlerinden biri.
Son olarak, ABD dolarının değer kaybetmesi, küresel enerji ve birincil ürünlerin fiyatlarını yukarı çekmiş, bu da ÜFE'deki artışla geçecektir (Çin'in ÜFE'si Ekim 2007'de artmaya başladı ve Şubat 2008'de üç yılın en yüksek seviyesi olan% 6.6'ya ulaştı). Çin'in TÜFE'si.
Ekonomist size hatırlatıyor
ABD subprime mortgage krizi yeni bir finansal kriz türüdür. İç mekanizması, finansal ürünlerin ve asimetrik bilgilerin şeffaf olmamasıdır. Finansal riskler yavaş yavaş yatırımcılara aktarılır ve büyütülür. Bu riskler konut piyasasından kredi piyasasına ve sermaye piyasasına, finans sektöründen ekonomik sektöre yayılmış, yatırım kanalları ve sermaye kanalları yoluyla Amerika Birleşik Devletleri'nden dünyaya yayılmıştır.
