2018 yılında net karı bir önceki yıla göre% 66,9 artan Baiyunshan, yerli "Golden Ge" mi?
Hong Kong hisse senetlerinin kodunu çözen, Hong Kong Caihua Haber Ajansı'nın orijinal koz kartı sütunu, finans uzmanları toplandı. Okuduktan sonra abone olmayı, yorum yapmayı ve beğenmeyi unutmayın.
Yerli Viagra'nın (Jinge) en büyük pazar payına sahip şirketi Baiyunshan (600332-CN; 00874-HK), 17 Mart 2019'da yıllık sonuç duyurusunu açıkladı.
Baiyunshan tarafından açıklanan verilere göre, Guangzhou Pharmaceutical'ın satın alınması sayesinde, faaliyet geliri 2018'de 42,23 milyar yuan (aşağıda aynı RMB), yıllık% 102 artış; hissedarlara atfedilen net kar ise yıllık% 66,9 artışla 3,44 milyar yuan oldu; Net kar yıllık bazda% 10.12 artışla 2.13 milyar yuan oldu.Gelir verileri açısından bakıldığında, Baiyunshan 2018'de büyük bir sıçrama ve sınırla gelişti, ancak kesinti sonrası net kar tatmin edici görünmüyor mu?
Ayrıca, işletme faaliyetlerinden elde edilen net nakit akışı açısından bakıldığında, nispeten sağlıklı bir durumu sürdürerek, net kârın büyüme oranından daha yüksektir.
Net olmayan kârda istikrarlı büyüme
Caihua Haber Ajansı, Baiyunshan'ın 2018 yıllık raporunu inceledi ve şirketin gelirindeki üç büyük tekrar etmeyen gelirin net karı artırdığını buldu.İlk kalem: öz sermaye yeniden değerlemesi 826 milyon arttı; ikinci madde: Wanglaoji'nin satın alınması 171 milyon yuan özsermaye birleşme gelirini doğruladı Üçüncü madde: duran varlıkların uzun vadeli öz sermaye yatırımına transferi, gerçeğe uygun değeri artıracak ve net karı 255 milyon yuan artıracaktır.Bu üç kalem şirketin net karını 1.252 milyar yuan artıracak, ancak bu üç maddenin getirdiği faydalar sürdürülebilir değildir.
Baiyunshan'ın 2018'deki gelirinin ve net kârının büyüme oranının, kesinti sonrası net kâr büyüme oranından önemli ölçüde daha yüksek olmasının nedeni de budur.
Baiyunshanın kâr amacı gütmeyen kesinti verilerine baktığımızda, şirketin kesinti yapılmadan sonraki yıllık net kar artış oranı yalnızca% 10,12 olmasına rağmen, şirketin dördüncü çeyrekte, ilk üç çeyrekteki 1 milyar yuan'a kıyasla yalnızca 1,68 milyon yuan net kar elde ettiğini gördük. Kâr önemsizdir ve kesinti sonrası net kar 50.35 milyonluk bir zarardır Sorun nedir?
Şirketin duyurusuna göre, satış kanallarının entegrasyonu, sosyal envanterlerin kontrolü, araştırma ve geliştirmeye artan yatırım, 136 milyon yuan öz sermaye değer kaybı ve 118 milyon yuan şerefiye değer düşüklüğü karşılığı nedeniyle şirketin net karı dördüncü çeyrekte hızla düştü.
Bu cümle ne anlama geliyor? Baiyunshan'ın yönetiminin net karı gizlediği basitçe anlaşılabilir. Şirketin geçen yılki kar verileri gerçekten çok iyi olduğu için (% 66,9 arttı) ve yatırımcılar genellikle sadece net kara odaklandılar.Bu yıl tekrar etmeyen gelir olmadığından, net kârın pozitif büyümeyi sürdürmesi çok zor. Dördüncü çeyrekte şirket, kanal envanterini uygun şekilde azalttı ve araştırma ve geliştirmeyi artırdı; bu, 2019'da net karı artırmaya ve sorunsuz performansa yardımcı olacak.
Buna ek olarak, yalnızca Ar-Ge harcamalarına bakıldığında, Baiyunshanın 2018'deki Ar-Ge yatırımı, yıllık% 56,85'lik artışla 585 milyon yuan oldu ve bunun Ar-Ge yatırımı tamamen giderildi. Bu aynı zamanda şirketin muhasebe alanında nispeten temkinli bir durumda kaldığını gösteriyor.
Kimyasal tıp ve Wong Lo Kat öne çıkan özellikler
Son olarak, Baiyunshan'ın işine bir göz atalım.Şirketin ana işi temelde üç bölümden oluşmaktadır: Danan Medicine, Da Health ve Da Commerce. Geçen yıl şirketin brüt kar marjı, Guangzhou Pharmaceutical'ın (düşük brüt kar marjı) satın alınmasından dolayı yüzde 13,84 puan düştü. Şirketin karına en çok katkıda bulunan iki sektöre ayrı ayrı bakıldığında, Da Nan Yao ve Da Health'in brüt kar marjı 2,27 oranında düştü. Yüzde puanları ve 1,82 yüzde puanı.
Ancak bu iki segmentin geliri çift haneli büyümeyi sürdürdü, özellikle% 68 büyüme oranına sahip Danan İlaç'ta kimyasal ilaçlar, ancak brüt kar marjı% 6,41 düştü. Bunların arasında, şirketin amiral gemisi ürünü Jinge (yerli Viagra), bir önceki yıla göre% 17,67 artışla 662 milyon gelir elde etti. Satış hacmi açısından geçen yıl, yıllık% 20,45 artışla 47,74 milyon adet sattı. Brüt kar oranı% 87,35'e kadar yükseldi. Bu büyüme hızının gelecekte sürdürülebilir olması beklenmektedir.
Son olarak, Baiyunshanın büyük sağlık sektörü, yani Wanglaoji, yılın ikinci yarısında gelirinin ve net karının, özellikle yılın ikinci yarısında yaklaşık 290 milyon yuan olan net kârın, ilk yarının yaklaşık 560 milyon yuan olduğu ilk yarınınkinden önemli ölçüde daha azdı. Şirketin yıllık raporunda açıklanan sosyal envanter kontrolünü hesaba katarsak, Baiyunshan'ın dördüncü çeyrekte bitki çayı envanterini azaltması ve böylece karı düzenlemesi muhtemeldir.
sonuç olarak:
2018'de, Baiyunshan'ın hissedarlara verdiği yıllık rapor dikkat çekicidir ve istikrarlı büyümeyi sürdürmek için net olmayan karı düşürür, Wanglaoji'nin özkaynakları Baiyunshan'ın elinde daha da yoğunlaşmıştır, ancak eksiklikler de vardır. Kimyasal ilaçların brüt kar marjı düştü. Bu konuya dikkat edilmesi gerekiyor. Genel olarak, Wanglaoji'nin entegrasyonundan sonra, şirketin önümüzdeki birkaç yıl içindeki performansını dört gözle beklemeye değer.
2018 yılında, Wong Lo Kat'ın entegrasyonundan sonra, Baiyun Mountain'ın net karı ve geliri önemli ölçüde büyümeye devam etti. 2018'deki en iyi 100 Hong Kong hisse senedi listesine dahil edilebilir mi? Lütfen 24 Mayıs 2019 (Cuma) Shenzhen Marriott Hotel Nanshan'da düzenlenen "En İyi 100 Hong Kong Hisse Senedi" ne çok dikkat edin
Yazar: Zheng Peng super
Editör: Li Yuqian
