Yeni dönem stratejisi: türbülans paterni Nisan'dan sonra da devam ediyor, iki faktör daha netleşecek
Stratejik bakış: Nisan sabit eğilim
Salgının başlangıcından bu yana, borsa şiddetli bir şekilde dalgalandı ve gün içi dalgalanma büyüktü. Piyasa sürekli olarak aşırı iyimserlik ile aşırı karamsarlık arasında geçiş yapıyor. Geriye dönüp baktığımızda, Ocak ortasından bu yana A hisseleri çok geniş bir şok yelpazesi yaşadı. Şok modelinin devam ettiğine inanıyoruz Nisan ayından önce piyasanın trend olan bir piyasa olması zor.Bu dönemde ekonomik kriz korkusu ile yüksek sermaye aktivitesi arasında şiddetli çatışmalar yaşanacak. Her iki tarafın da bir trend mi yoksa kısa vadeli bir etki mi olduğunu belirlemek zor. İki faktörün trend değişiklikleri daha net olacak ve borsa trend değişikliklerini başlatacak.
(1) Nisan ayında odak noktası: güçlü bakır ve inşaat demiri fiyatlarının korunup korunamayacağı. Son zamanlarda küresel borsa, tahvil piyasası, altın ve diğer finansal varlıklar şiddetli dalgalanmalar yaşasa da, en yüksek ekonomik korelasyona sahip emtia piyasalarının eğilimi biraz anormal ... Ham petrol dışında çoğu emtia fiyatları kriz moduna girmedi. Arzın yüksek derecede pazarlanmasından dolayı, bakır ve inşaat demiri nispeten temsilidir.Bakır genellikle küresel ekonomideki en hassas emtiadır ve "Dr. Bakır" olarak bilinir. İnşaat demiri, Çin ekonomisindeki en hassas emtiadır.
2008 yılındaki subprime mortgage krizi sırasında küresel borsa düştü ve gördüğümüz bakır da kriz modundaydı, ancak son zamanlarda bakır fiyatı düşmesine rağmen büyüklüğü ve hızı kriz moduna ulaşmaktan çok uzak. Bunun, ana akım yatırımcıların şu anda salgının ekonomi üzerindeki kısa vadeli etkisinden endişe etmelerine rağmen, ekonominin düşüş eğilimine girmesinden henüz tam olarak endişe etmedikleri anlamına gelebileceğine inanıyoruz.
Bir süre için bakır ve inşaat demiri fiyatları çok önemli olabilir.Telafi edici bir düşüş varsa bu salgının sermaye piyasası üzerindeki etkisinin hala ikinci yarıda olduğu anlamına gelir.Bu güçlü ivme Nisan ayına kadar devam ederse bu sefer salgın anlamına gelebilir. Şoklar yalnızca duygu, likidite ve değerleme şoklarıdır ve sonraki iyileşme çok hızlı olacaktır.
(2) Nisan ayında ikinci odak noktası: Giriş için sermaye yoğunluğunun korunup korunamayacağı. Şubat ayında yeni açıklanan A hisseli hesap açılışlarına bakıldığında, Şubat ayındaki hesap açılışları genel olarak mevsimsellikten daha güçlü bir şekilde toparlandı.Mart ayındaki verinin çok iyi olması bekleniyor, ancak Nisan ayında yüksek bir seviyeyi koruyup koruyamayacağı oldukça belirsiz. . Tarihsel olarak, Nisan ayında açılış hesaplarındaki toparlanma yalnızca 2015'te gerçekleşti.
Dolayısıyla Nisan ayında doğrulanması gereken ikinci bir trend var Nisan ayında hesap açılışı ve fon ihracı ile ilgili veriler bir miktar azalırsa, temelde A hisselerinin güçlü artan fonların hakim olduğu pazara girdiği belirlenebilir. Aksi takdirde bahar huzursuzluğundan sonra soğuma olabilir. Politik sektörlerin son zamanlardaki aktif piyasasına bakılırsa, bahar rahatsızlığı sırasındaki aktif tema ile oldukça tutarlıdır.
(3) Kısa vadeli strateji. Nisan ayından önce, genel ekonomik eğilimin ve artan fonların yoğunluğunun belirlenmesinin zor olduğuna inandık, tarafsız bir yargıya varırsak, sadece şok piyasasını görebiliriz.Bu dönemde, ekonomik kriz korkusu ve yüksek sermaye aktivitesi şiddetle karşı karşıya gelecektir. Her iki tarafın da bunun bir trend mi yoksa kısa vadeli bir şok mu olduğunu belirlemesi zordur.Nisan ayından sonra bu iki faktörün trend değişiklikleri daha açık hale gelecek ve borsa trend değişikliklerini başlatacak.
Sektör yapılandırma önerileri: Kısa vadede piyasa risk iştahının azaldığı bir zaman aralığında olabilir.Düşük değerli hisse senetlerinin görece avantajları vardır Finans sektörleri (bankalar, gayrimenkul, aracı kurumlar, sigorta) odaklanabilir, bir yandan değerlemenin avantajları vardır, diğer yandan ekonomiyi ters yönde istikrara kavuşturur. Politika, bu sektörler için elverişlidir. Tüketici sektörü yiyecek ve içeceklere, otomobillere, ev aletlerine vb. Odaklanmaktadır. Kurumların dengeli dağıtımı kısa vadede bu sektörlere fayda sağlayacaktır.
Geçen hafta piyasa değişiklikleri
A-hisseleri geçen hafta ChiNext Endeksi (% -7.40), Küçük ve Orta Ölçekli Yönetim Kurulu Endeksi (% -6.79) ve ChiNext 50 (% -6.70) liderliğinde düştü. Shenwan'daki birinci kademe endüstriler arasında, iletişim (% 2,63) ve eğlence hizmetlerinde (% 0,36) artış dışında kalanların tümü düştü. Bunların arasında, tekstil ve giyim (% -10,28), demir dışı metaller (% -9,31) ve kimyasallar (% -8,72) Düşüşe liderlik et. Kavram kategorisinde, UHV endeksi (% 9,56), Hainan Turizm Ada Endeksi (% 8,17) ve Hainan Eyaleti Devlet Varlıkları Endeksi (% 7,66) yükselişe öncülük ederken, polikarbonat endeksi (% -12,83), akıllı konuşmacı endeksi (% -10,24) Düşüşe Wanghong Ekonomik Endeksi (-% 10.08) öncülük etti.
