Gece geç saatlerde ağır! Fed 25 baz puanlık faiz indirimi açıkladı! Bu 10 yılda ikinci kez A hissesi, altın ve küresel pazar üzerinde nasıl bir etkisi olacak?
Menşei Bu makale 21st Century Business Herald (ID: jjbd21; Gu Yue, Shi Shi, Zhou Ye), China Securities Journal (xhszzb; Zhang Qinfeng, Xue Jin, Wang Hui), China Business News, Sino-Singapore Jingwei, Oriental Fortune, Global'e dayanmaktadır. Döviz, FX168 finans ağı vb.
Fed, 10 yılda ikinci kez faiz indirdi! Bu kez 25 baz puanlık faiz indirimi piyasa beklentileri ile uyumlu. Bugün saat 2: 00'de (18 Eylül), Federal Rezerv 25 baz puanlık bir faiz indirimi açıkladı ve federal fon oranının hedef aralığını% 1,75-2,00'e düşürdü. Powell, Fed'in kademeli olarak daha düşük bir federal fon oranı patikasına geçtiğini ve ekonominin zayıflaması durumunda daha fazla faiz indiriminin beklendiğini söyledi. Fed'in faiz indiriminin piyasa üzerindeki etkisi ne olacak? Çin Halk Bankası takip ediyor mu?
18 Eylül Perşembe günü Pekin saatiyle 02: 00'da Federal Rezerv 25 baz puanlık bir faiz indirimi açıkladı ve federal fon oranının hedef aralığını% 1,75-2,00'e düşürdü. Fazla rezerv faiz oranı (IOER) 30 baz puan düşürüldü.
Bu, Fed'in bu yıl yaptığı ikinci faiz indirimi ve son faiz indiriminden bu yana iki aydan az bir süre kaldı.
Fed Başkanı Powell Veri Haritası (Fotoğraf kaynağı / Xinhua Haber Ajansı)
Federal Rezerv'in faiz kararını açıklamasının ardından, üç büyük ABD hisse senedi endeksi kısa vadede düşüş yaşadı.
Baskı zamanı itibariyle, Dow Düşüş 200 puana genişledi; Nasdaq % 1,1 düşüş, S&P 500 Endeksi % 0.8 düştü.
Dolar endeksi Kısa vadede yükselen ve hafif bir şokun ardından yükselişini sürdüren gün içinde% 0.27 artışla şu anda 98.47'de;
Spot altın 10 dolardan fazla daldı ve ons başına minimum 1.498.08 dolar ile 1.500 dolarlık yuvarlak hedefin altına düştü.
2 yıllık ABD Hazine getirisi 3 baz puandan fazla yükselişle en yüksek kısa vadede% 1.7087'yi vurdu.
anlaştık mı! Fed 25 baz puanlık faiz indirimi açıkladı!
Federal Rezerv 25 baz puanlık bir faiz indirimi açıkladı ve federal fon oranının hedef aralığını% 1,75 -% 2,00'e düşürdü. Fazla rezerv faiz oranı (IOER) 30 baz puan düşürüldü.
Bu, Fed'in bu yıl yaptığı ikinci faiz indirimi ve son faiz indiriminden bu yana iki aydan az bir süre kaldı.
Powell, Fed'in kademeli olarak daha düşük bir federal fon oranına geçtiğini ve ekonominin zayıflaması durumunda daha fazla faiz indiriminin beklendiğini söyledi. Sektör uzmanları, Fed'in bu yıl da faiz oranlarını düşürebileceğini tahmin ediyor.
Ardından BAE Merkez Bankası, Fed'in gevşeme hızının ardından faiz oranlarını 25 baz puan düşürdü.
Bu hafta uluslararası pazar drama ile doluydu.
Suudi saldırısı nedeniyle petrol fiyatları bir "roller coaster" pazarı gördü.
Pazartesi ve Salı günleri, para piyasasındaki "fon sıkıntısı" Fed'in geri alım operasyonlarının yeniden ortaya çıkmasına neden oldu.
Bu olaylar dizisi Fed'in "iç ve dış saldırıdan" zarar görmesine neden oldu. Faiz oranlarının indirilip indirilmeyeceği ve kaç baz puan indirileceği, piyasanın dikkatinin odağı haline geldi.
Resim kaynağı / Xinhua Haber Ajansı
Daha önce, Grant Thornton'un baş ekonomisti Diane Swonk, "Fed herkesi hayal kırıklığına uğratacak, herkese umut vermeyecek" demişti.
Son Fed toplantısında, Powell'ın açıklamaları piyasayı etkiledi. Powell, faiz indiriminin sadece "orta vadeli bir düzeltme" olduğunu, faiz indirimi döngüsünün başlangıcı olmadığını söyledi.
Swonk, "Powell artık söz vermeyecek. Tüm düşüncelerini kalbinde saklıyor ve her şeyden sinsice kaçınıyor," dedi.
Öte yandan, Fed ile Trump arasındaki hassas ilişkiye de dikkat etmeye değer.
Resim kaynağı / Xinhua Haber Ajansı
"Barron" Randall Forsyth'e göre, Fed Başkanı Powell, Trump'ın onayını alsa da, Trump, Fed'e yönelik eleştirisini eşi görülmemiş bir düzeye yükseltmiştir.
Fed'in kararı bu sefer ABD Başkanı Trump'ı hayal kırıklığına uğratacak mı? Bu haftanın başlarında Trump, Powell'ı "aptal" olarak nitelendirdi ve Fed'in sıfır veya negatif faiz oranlarını benimsemesi gerektiğine inanıyordu.
Küresel genişleme eğilimi
Bugün İngiltere Bankası, Japonya Bankası, Endonezya Bankası, Brezilya Bankası ve İsviçre Ulusal Bankası da faiz kararlarını açıklayacak.
Öte yandan, geçtiğimiz hafta Avrupa Merkez Bankası faiz oranı politikasında bir değişiklik açıkladı, QE'yi yeniden başlattı, mevduat imkanı faiz oranını% -0,4'ten% -0,5'e düşürdü, yeniden finansman oranını ve marjinal borç verme oranını değiştirmeden 1 Kasım'da başladı. Aylık 20 milyar Euro'luk tahvil alımı, vadesi gelen tahvil yatırımları 2-3 yıl sürecek ve hedeflenen uzun vadeli refinansman operasyonları, bankalar için iyi bir kredi ortamının sürdürülmesi için başlatılacaktır.
Ayrıca piyasa, İngiltere Merkez Bankası ve Japonya Merkez Bankası'nın bu Perşembe günü mevcut faiz oranlarını değiştirmeyeceğini, gelişmekte olan ülkelerin ise gevşek para politikalarını benimsemelerini beklemektedir.
Küresel merkez bankalarının devam eden gevşeme beklentileri gösterdiği, bunun arkasında küresel ekonomi üzerinde artan aşağı yönlü baskı, ekonomik durgunluk ve jeopolitik çatışma risklerinin gölgelendiği görülmektedir.
Çin Halk Bankası takip ediyor mu?
20. gündeki LPR teklifi düşecek mi?
Dünyanın dört bir yanından yükselen faiz indirimi dalgasıyla karşı karşıya olan iç pazar da şu konuları tartışıyor: Çin Halk Bankası ne gibi önlemler alacak?
17 Eylül'de Çin Halk Bankası 200 milyar yuan MLF operasyonunun başladığını duyurdu.Kazanan faiz oranı% 3.30 oldu ve faiz oranı değişmedi. O gün, 80 milyar yuan ters repo ve 265 milyar yuan MLF süresi doldu.
Bu endişe anında, Çin Halk Bankası MLF'yi küçültmeyi seçti, ancak piyasa tarafından bir şekilde beklenmedik olan% 3,3 faiz oranını hala korudu.
Ancak 21st Century Business Herald muhabirlerinin görüştüğü birçok finansal analist, LPR = MLF faiz oranı + ek puanlar olmasına rağmen, MLF faiz oranının düşmemesi LPR kotasyonunun düşmemesi anlamına gelmediğini, bankaların da puan eklemeyi düşünmesi gerektiğini söyledi. LPR'den alıntılar 20.
Pekin'deki bir menkul kıymetler şirketinin finansal analisti:
MLF faiz oranını yıl boyunca düşürmek hala yüksek olasılıklı bir olay
Pekin'deki bir aracı kurumdan bir finansal analist şunları söyledi: "Merkez bankasının hacmi düşürmek, ancak fiyatları düşürmemek için 17'nci günü hedging yöntemi piyasa tarafından biraz beklenmedikti, ancak genel olarak, mevcut 1 yıllık LPR, 1 yıllık MLF faiz oranından daha düşük olan% 4,25'tir. İki şirket arasındaki faiz farkı 95 baz puana ulaştı. Ayrıca, bankanın yılın ilk yarısına ilişkin altı aylık raporuna göre, bankaların kar büyüme oranı arttı ve kotasyonları düşürmeye yer var. RRR indiriminden sonra, banka maliyetlerinin 5BP-10BP düşmesi bekleniyor, dolayısıyla LPR faiz oranı 20. yüzyılda kote edildi Hala pazarın beklentisine değer. "
"LPR faiz oranı bu ayın 20'sinde düşürülmemiş olsa bile, uzun vadede, artan makroekonomik baskı koşullarında, MLF faiz oranının yıl içinde indirilmesi hala yüksek olasılıklı bir olaydır."
CITIC Securities'in sabit gelirli baş analisti açıkça şunları ifade etti:
Faiz indirimi gecikebilir, ancak olmayacak
CITIC Securities'in baş sabit gelir analisti, 17'sindeki MLF operasyonunun faiz indiriminin başarısız olacağı anlamına gelmediğine açıkça inanıyor.Merkez bankası, Fed faiz oranlarını düşürdükten sonra OMO faiz oranını ayarlayarak faiz oranlarını düşürebilir.
Açıkça söylendi: MLF'den LPR'ye aktarım mekanizmasının hala düzeltilmesi gerektiği için, MLF'nin faiz oranlarını düşürme zamanı henüz olgun değil. MLF faiz oranlarını düşürmenin tek yolu değil. Fed faiz oranlarını düşürüyor ve merkez bankası yine de OMO faiz oranlarını düşürerek aynı şeyi takip edebilir.
Bu nedenle, Perşembe ve Cuma günkü açık piyasa işlemleri faiz indirimleri için önemli bir zaman penceresi olabilir ve OMO faiz oranını düşürme olasılığı göz ardı edilemez. Ekonomik gerileme + finansal arz yönlü reform bağlamında, faiz indirimleri gecikebilir, ancak bunlar olmayacak. "
China Merchants Securities'in Baş Makro Analisti Xie Yaxuan:
Büyüme ve istihdamı birincil hedef olarak sabitlemek
China Merchants Securities'in baş makro analisti Xie Yaxuan ayrıca şunları söyledi: Politika yapıcılar büyümeyi ve istihdamı dengelemeyi birincil hedefleri olarak kabul ediyor, domuz eti fiyat eğilimlerinden ziyade çekirdek TÜFE'ye odaklanıyor ve hem miktar hem de fiyat politikası sinyallerini dikkate alma uygulaması değişmedi ve döngüsel karşıtı ayarlama çabalarını yoğunlaştırma politikası Yön değişmedi, değişen para politikası işleminin kendine özgü yöntemi ve belirli ritmi.
Özel sermaye kurumlarının% 65.73'ü şuna inanıyor:
Çin merkez bankası yılın ikinci yarısında faiz oranlarını düşürecek
Özel sermaye satır ağından yapılan en son anket, özel sermaye kurumlarının% 65,73'ünün şu anda iç para politikasının yılın ikinci yarısında gevşek olmaya devam edeceğine inandığını ve Çin merkez bankasının yılın ikinci yarısında faiz oranlarını düşüreceğini gösteriyor.
Resim kaynağı / özel sermaye satırı net
Halka arz kurumu olan Suzaku Fonu:
Dış ortam, Çin'in politika faiz oranının düşürülmesinde bariz bir engel oluşturmuyor
Halka arz kuruluşu Suzaku Fonu, küresel likidite gevşemesinin arka planında Çin'in cari faiz oranlarının hala görece yüksek olduğunu ve Çin-ABD faiz farkının yüksek kalmaya devam ettiğini, dış ortamın Çin'in politika faiz oranının düşürülmesi önünde artık önemli bir engel teşkil etmediğini söyledi. Buna ek olarak, Çin imalat sanayinin PMI'si şu anda nispeten düşük bir seviyede ve endüstriyel katma değerin yıllık artış hızı düşmeye devam ediyor. İlgili iç ve dış faktörler, Çin'in politika faiz oranının ayarlanması için alan ve koşullar sağlıyor.
Shanghai Yuxiu Capital Araştırma Direktörü Xu Junzhe:
İç para politikasının marjinal gevşek olmaya devam etme olasılığı yüksek
Shanghai Yuxiu Capital'in araştırma direktörü Xu Junzhe, hem Fed'in faiz indiriminin açılması hem de Avrupa Merkez Bankası'nın QE'sinin yeniden başlatılmasının küresel merkez bankasının yeni bir gevşeme döngüsüne girdiğini gösterdiğini söyledi.Bu, iç para politikası için iyi bir dış ortam sağlıyor ve RMB döviz kurunun düşürülmesine yardımcı oluyor. Baskı, Çin Halk Bankasının para politikasının yolunu artırdı. Genel olarak bakıldığında, müteakip yurt içi para politikasının yüksek olasılıkla marjinal gevşemeye devam etmesi bekleniyor.
Çeşitli varlıklar üzerindeki etkisi nedir?
Peki, Fed'in piyasada 25 baz puanlık bir kesinti yapması nasıl bir etki yapacak? China Business News'e göre piyasa, Fed'in faiz indiriminin küresel borsalarda hissiyatı artırmaya devam edebileceğine inanıyor.
A hisseleri
Bir kamu özsermaye kurumu olan Suzaku Fonu, Federal Rezerv ve dünyadaki diğer önemli merkez bankalarının para politikası gevşemesini sürdürdüğünü ve bunun A hissesi üzerinde olumlu bir etkisi olması beklendiğini söyledi.
Küresel genişleme bağlamında, A hissesi tahsisinin çekiciliği artmakta ve yerli ve yabancı sermayenin aktığı ana yer haline gelmektedir.
Bu sabah erken saatlerde Fed'in ikinci faiz indiriminin arka planında, mevcut yatırım kuruluşlarının gayrimenkul stokları ve döngüsel hisse senetleri hakkındaki görüşleri olumluya dönüyor. Suzaku Fonu dedi ki: Gayrimenkul hisse senetleri, finansal hisse senetleri Makro ve arz modelleri daha net hale geldikçe, bu tür "borç taraflı varlıkların" yapısal yatırım fırsatları olarak ortaya çıkması beklenmektedir.
Shanghai Yuxiu Capital'in araştırma direktörü Xu Junzhe, Fed'in faiz indirimi döngüsü devam ederken, bunun yurt içi faiz indirimlerinin olasılığını ve iç likidite atmosferinin devam eden iyileşmesini artırmaya yardımcı olacağına inanıyor. Reel ekonominin dördüncü çeyrekte yeni bir yapılaşma sürecine gireceği düşünüldüğünde, makro ekonominin istikrar kazanması bekleniyor, Gayrimenkul stokları, döngü stokları Kısa ve orta vadede yatırım duyarlılığında iyileşmeye yol açması bekleniyor.
altın
Broker City Index kıdemli piyasa analisti Fiona Cincotta, "Fed'in faiz indirimi altın fiyatını artıracak. Altın tutmanın maliyeti azaldıkça, bu durumda altın 1550 seviyesini hedeflemelidir" dedi.
Döviz kuru
Bazı analistler Fed'in faiz oranlarını düşürdüğünü, ABD dolarının vurulacağını söyledi.
Bank of America Merrill Lynch analistleri, "Aslında, bu yılın başından bu yana, döviz piyasası spreadlerindeki eğilim, dış ekonominin zayıf performansı ve küresel riskten kaçınma nedeniyle tetiklendi. Bu nedenle, Fed Eylül ayında faiz oranlarını düşürür ve ABD doları kaçınılmaz olarak vurulur."
Renminbi söz konusu olduğunda, hayatın her kesiminden insanlar renminbi'nin istikrarlı ve ilerici bir eğilim sürdüreceğine inanıyor. Renminbi geçen hafta ABD doları karşısında% 0.51 artarak son üç aydaki en büyük haftalık kazanç oldu.
Commerzbank Asia Kıdemli Ekonomisti Zhou Hao, "Piyasa şu anda, ekonomi üzerindeki aşağı yönlü baskı ve yoğunlaşan küresel genişleme eğilimi nedeniyle Cuma günü LPR fiyatlarının 5 ila 10 baz puan düşebileceğini tahmin ediyor. Ancak bunun piyasa üzerinde fazla bir etkisinin olması beklenmiyor. Odak noktamız daha çok finansal istikrar olduğu için, büyük ölçekli bir teşvik politikası benimsemeyeceğiz. Sınırlı gevşeme politikası yakın gelecekte RMB döviz kuru için destek sağlayacaktır. "
Tahvil piyasası
Tahvil piyasasında da son dönemde ABD borç satış dalgasının ardından bir düzeltme görülürken, 10 yıllık Hazine tahvil getirisi% 3.131'e yükseldi. Salı günü MLF faiz oranındaki düşüş tahvil piyasasında bir düzenlemeye yol açtı.
China Business News'ten alınan bir habere göre, bir komisyoncunun serbest meslek sahibi yatırım müdürü, "Aslında değişen şey, duyarlılık ve ekonomik temeller değişmedi. Daha önce tahvil piyasası getirileri çok hızlı düşerek birçok kurumun gücünün tükenmesine neden oldu. Oran yükselmeye devam ediyor ve kurumlar yine de satın alma fırsatını seçecek ve getirinin orta ila uzun vadeli düşüşünün genel yönü hala belli. "
Güve nedir?
Fed, faiz oranlarını tartışırken "para sıkıntısı" yaşıyor!
Fed'in ana düğümünün arifesinde, New York Fed'in aniden ABD finans sistemine on milyarlarca dolar yatırım yapmak için 10 yıldır kullanılmayan bir "geri satın alma aracı" kullandığını belirtmekte fayda var.
Bunun nedeni, ABD para piyasasının son zamanlarda bir "para sıkıntısı" çekmesidir.
Repo piyasasında gecelik faiz oranı bir kez% 8,525'e yükseldi! Yüksek bir rekor ayarlayın.
Herhangi bir "güve" olabilir mi?
ne oldu? New York Fed acilen "suyu serbest bırakıyor"
New York Fed'in kamuya açık bilgileri, 17. Doğu Saati sabahı 75 milyar dolarlık bir gecelik geri alım işleminin gerçekleştirileceğini gösteriyor.
Sonunda, New York Fed ve piyasa yapıcıları, 40,85 milyar ABD Doları ABD Hazine bonosu, 600 milyon ABD Doları acente tahvilleri ve 11,7 milyar ABD Doları ipotek destekli menkul kıymetler dahil olmak üzere yaklaşık 53,2 milyar ABD Doları tutarında bir geri alım işlemine başarıyla ulaştı.
New York Fed, daha sonra 18'inci Doğu Saati sabahı, toplam tutar 75 milyar ABD Dolarını geçmeyen başka bir gecelik geri alım operasyonu gerçekleştireceğini açıkladı.
İşte nokta geliyor-
Bu operasyon nedir?
Bu geri alım işleminin çalışma prensibi, Çin Merkez Bankası'nın açık piyasada gerçekleştirdiği ters repo işlemine benzer olup, piyasa yapıcılarının verdiği nitelikli rehinleri kabul ederek finansal sisteme likidite enjekte etmektir.
Meslekten olmayanın terimleriyle, bir "su boşaltma" işlemidir.
Bu işlemde farklı olan nedir?
Bu operasyon "alışılmadık" olarak tanımlanabilir. 10 yıldır ilk defa FED'in on yıldır saklanan araçları kullanarak büyük ölçekli repo işlemlerini kullanması ve operasyonun ölçeğinin on milyarlarca dolara ulaşması, apaçık ortada rutin bir eylem değil.
Peki, bu kadar sıra dışı bir operasyon nedir?
New York Federal Rezervi, amacın federal fon oranını (EFFR)% 2-2,25 hedef aralığında tutmaya yardımcı olmak olduğunu açıkladı. Fed'in on yıldan sonra ilk kez Temmuz ayının sonunda faiz oranlarını düşürmesinin ardından, federal fon oranı düştü, ancak son zamanlarda önemli bir artış oldu ve 16'sında% 2,25'lik üst sınıra ulaştı.
ABD para piyasasına ne oldu?
Cevap, para sıkıntısı olduğudur.
ABD repo piyasasında faiz oranları yükseldi ve piyasa bir zamanlar kaotikti.
17 Eylül Salı sabahı, ABD Doğu saati, ABD kısa vadeli finansman piyasası kaosa düştü. ABD borcuyla güvence altına alınan gecelik geri alım faiz oranı, Federal Rezerv tarafından belirlenen federal fonu çok aşan rekor bir yüksek olan% 8,525'e yükseldi. Faiz oranlarının hedef aralığı% 2 -% 2,25.
Geçerli federal fon oranı geçen Cuma% 2,14'e kıyasla Pazartesi günü% 2,25'e yükseldiğinden, bu haftanın başından bu yana finansmanın sıkılaştığına dair işaretler var. Normal şartlar altında, ay sonuna doğru, çeyrek sonu veya Fed'in faiz oranı toplandığında, repo piyasası faiz oranı federal fonların efektif faiz oranından biraz daha yüksek olacak, piyasa da bunu beklemeli, ancak faiz oranlarında böyle bir artış piyasayı beklenmedik hale getiriyor.
Bu, Fed'in ABD'nin kısa vadeli para piyasasındaki dolar sıkıntısını hafifletmek için neden ABD finansal sistemine sürekli olarak dolar likiditesi enjekte ederek on yıldan fazla bir süredir bu tür ilk müdahalesini yaptığını açıklıyor.
Fed müdahale ediyor ve etkisi hemen oluyor
Fed'in bir gecede geri alım işleminin politika etkisinin hemen olduğu söylenebilir Geri alım oranı% 8,525'lik zirveden öğle vakti sıfıra düştü (yatırımcıların kotasyon yapmayı bıraktığı anlamına geliyor) ve piyasa sakinleşti.
Fed'in bu gece faiz oranlarını 25 baz puan düşürmesinin ardından piyasaya ne olacak? Bekleyip göreceğiz.
