Tianqi Lithium'un başkent bürosu nasıl "oynuyor"? 2019'daki büyük kayıp 2,8 milyarı aştı ve 30 milyardan fazla faiz getiren yükümlülükler çok büyük. Hisse senedi fiyatları düşecek ve likidite gerginl
Kaynak: Hexun.com
Borsada işlem gören Tianqi Lithium (002466, hisse senetleri) şirketi son zamanlarda zor olmuş olmalı. Hisse fiyatı düştü, hâkim hissedar, hisse senedinin tasfiye hattına yaklaştığını taahhüt etti, performans çok büyük, 30 milyardan fazla faiz getiren borç çok yüksek ve likidite sıkı ya da patladı. Borç krizi......
2019 performansındaki büyük kayıp 2,8 milyarı aştı
29 Şubat'ta Tianqi Lithium, 2019 yılında şirketin net zararının 2.824 milyar yuan olduğunu ve geçen yılın aynı döneminde 2,2 milyar yuan kar elde ettiğini belirten 2019 yıllık sonuç bültenini yayınladı; şirket, yıllık bazda% 142,51 düşüşle -1524,384 milyon yuan faaliyet karı elde etti; Borsaya kayıtlı şirketin hissedarlarının net karı, yıllık% 228.36 düşüşle -2.824.104.300 yuan oldu.
Performanstaki değişikliklerin nedenleri ile ilgili olarak, Tianqi Lithium, bu yıl performanstaki keskin düşüşün, endüstri döngüsü ayarlamaları ve ulusal yeni enerji aracı sübvansiyonlarının düşüşü gibi olumsuz faktörlerden kaynaklandığını söyledi. Fiyat 2018'dekinden daha düşük ve toplam satış gelirinde düşüşe neden oldu.
Bunun ana nedeni, şirketin SQM'nin uzun vadeli öz sermaye yatırımını vb. Analiz etmiş olması ve bu varlık için değer düşüklüğü belirtileri olduğuna inanmasıdır. Testten sonra, SQM için yaklaşık 2.208 milyar yuan değer düşüklüğü karşılığı yaptı; 2018'in dördüncü çeyreğinde şirket satın alıyordu SQMnin birleşme ve satın alma kredilerinde yeni eklenen 3,5 milyar dolarlık yeni eklenmesi, finansal giderlerde önemli bir artışla sonuçlandı. 2019 yılında M&A kredilerinin toplam faiz gideri yaklaşık 1.670 milyar RMB idi; ayrıca, lityum konsantrelerinin satış hacmi ve lityum kimyasal ürünlerin satış fiyatı düşerek işletme geliri ve brüt kar elde edildi. düşüş.
Hisse senedi fiyatı düştü ve hâkim hissedarın kısmi rehni tasfiye hattına yaklaşıyordu.
Zayıf performansın zemininde, şirketin hisse senedi fiyatı da önemli bir düşüş yaşadı. 23 Mart'ta Tianqi Lithium Limited, hisse başına 20.9 yuan limitine düştü ve bu ayın başında hisse fiyatından% 34 düştü. 24 Mart'ta hisse senedi fiyatı hisse başına en düşük 20.23 yuan ile tekrar düştü.
Şirketin hisse senedi fiyatı düşüyor ve hâkim hissedarların taahhüt ettiği bazı hisse senetleri tasfiye hattına yaklaşıyor. Şirketin 14 Mart tarihli açıklamasına göre, duyuru tarihi itibariyle, Tianqi Group'un sahip olduğu 334 milyon hisse rehin altındadır ve hisselerinin% 62.68'ini oluşturmaktadır.
Oriental Fortune'un veri terminaline göre (300059, paylaşın), Tianqi Group 2 Mart'ta hisse başına 20.97 yuan erken uyarı çizgisi (tahmini) ile 10 milyon hisse vaat etti ve 22 Ocak'ta erken uyarı hattıyla 43.55 milyon hisse taahhüt etti ( Tahmini) 20.84 yuan / hisse. 24 Mart'ta şirketin en düşük fiyatı hisse başına 20.23 yuan'a ulaştı. Şu anda, borsada işlem gören şirketlerin hisse senedi fiyatı rehin uyarı çizgisinin altına düştü, bu da Tianqi Lithium'un hisse senedi fiyatı düşmeye devam ederse, hâkim hissedar gelecekte zorunlu tasfiye riskiyle karşı karşıya kalabileceği anlamına geliyor.
Borç-varlık oranı, 30 milyardan fazla faiz getiren yükümlülükle zirveye ulaştı
Düşük performans ve hisse senedi fiyatı durumunda, şirketin mali durumu da sağlıksızdır. Borç-varlık oranındaki keskin artış önemli bir gösterge. Veriler, Tianqi Lityumun borç / varlık oranının 2017'de% 40,39'dan 2018'de% 73,26'ya yükseldiğini ve 2019'un üçüncü çeyreğinde% 75,23'e tırmanmaya devam ettiğini gösteriyor.
Ayrıca, 2019'un üçüncü çeyreğinin sonu itibariyle, Tianqi Lithium'un toplam yükümlülüklerinin yıllık% 317,49 artışla 36.728 milyar yuan'a ulaştığını ve bunun faiz getiren yükümlülüklerinin 33.693 milyar yuan'a ulaştığını belirtmek gerekir. Tianqi Lithium'un kısa vadeli borçları + bir yıl içinde ödenmesi gereken cari olmayan yükümlülükler 3 milyar yuan'ı aşarken, aynı dönemdeki parasal fonlar sadece 1.738 milyar yuan idi.
Şirketin 28.208 milyar uzun vadeli kredisinden bahsetmeye gerek yok ki bu da riskleri gizleyebilir. Tianqi Lityum Endüstrisinin 2019'daki büyük kaybının ana nedeni, daha önce edinilmiş SQM'nin değer düşüklüğü için yaklaşık 2.208 milyar yuan sağlanmasıdır (özel durum aşağıda tartışılacaktır). Uzun vadeli krediler arasında, 24.323 milyar yuan'lık rehinli kredi, Aralık 2018'de SQM'nin% 23.77'lik özsermayesinin satın alınması için şirket tarafından alındı. Qi Liye, bu kredi için ortak garanti sorumluluğu sağladı.
Artık SQM'nin çalışma durumu ani değişikliklere uğradığına göre, gelecekte bir zincirleme reaksiyonu tetikleyip tetiklemeyeceği üzerinde düşünmeye değer bir soru.
Şirketin daha önce "2019 Yıllık Performans Tahmininin Revizyonuna İlişkin Duyuru" yayınlamasından sonra dünyanın üç büyük derecelendirme kuruluşundan biri olan Moody's'in Tianqi Lithium şirket ailesini ve Tianqi Finco Co., Ltd. ihracını derecelendirdiğini de belirtmek gerekir. Tianqi Lithium Industry tarafından garanti edilen 300 milyon ABD $ 'lık tahvillerin üst düzey teminatsız borç notu "B1" den "B2" ye düşürüldü ve derecelendirme görünümü negatif olmaya devam ediyor. Bu Moody's'in Tianqi Lithium'u üç ayda ikinci kez düşürmesi. Aralık 2019'da Moody's, Tianqi Lithium Corporation'ın aile notunu olumsuz bir not görünümüyle "Ba3" ten "B1" e düşürdü.
Temel neden bir edinim mi?
Tianqi Lithium'un mevcut ikilemi, büyük ölçüde yurtdışında yüksek profilli bir satın alımdan kaynaklanıyor.
Aralık 2018'de, Tianqi Lithium, SQM şirketinin% 23.77'sinin satın alımını resmen tamamlamak için 4.066 milyar ABD Doları ödedi (SQM öz sermayesinin toplam değeri 17.216 milyar ABD Dolarıdır). Tianqi Lithium'un bu "yılan yutan fil" satın alması, 726 milyon ABD Doları tutarında fon sağladı, bir sendikadan 3,5 milyar ABD Doları borçlandı, kaldıraç oranı 5 kata kadar çıktı ve geri ödeme süresi 29 Kasım 2020.
Verilere göre, SQM küresel bir lityum madenciliği lideri ve dünyanın en büyük altı lityum madenciliği tedarikçilerinden biridir. 2017'de SQM'nin lityum madeni arzı, dünyanın% 16'sını oluştururken, yalnızca% 29'luk payla birinci sırada yer alan Avustralya Telison'dan sonra ikinci sırada yer aldı. Tianqi Lithium, Tellison hisselerinin% 51'ine sahiptir.
Ancak idealler her zaman güzeldir, ancak gerçeklik çok zayıftır. 2018'in başlarında yeni bir zirveye ulaştıktan sonra, lityum fiyatı sürekli düşmeye başladı. SMM verilerine göre, yerel pil dereceli lityum karbonat ve lityum hidroksit ton fiyatları 2018'in başında yaklaşık 170.000 yuan ve 150.000 yuan idi. Aralık 2019'un başında, yaklaşık 50.000 yuan ve 60.000 yuan'a düşmüştü.Sonuç: 2018 yılında, Tianqi'nin lityum endüstrisi performansının büyüme oranı keskin bir şekilde düşmeye başladı. Veriler, 2018'deki net kar artışının sadece tek haneli olduğunu gösteriyor.
2019'a girerken, Tianqi Lithium'un performansı düşmeyi ve toparlamayı durdurmadı, ancak tamamen düştü.İlk üç çeyreğin net karı, 2019'da bir kayba kadar% 80'den fazla düştü.
Genel olarak, Tianqi Lityum şu anda zor zamanlar geçiriyor. 2020'nin başından günümüze yeni taç pnömoni salgınının etkisiyle birleştiğinde, şirketin likidite gerginliği yoğunlaştı ve şirketin gelecekte bu durumdan çıkıp çıkamayacağı uzun vadeli gözlem gerektiriyor.
