"Wu Xiaobo" nun 1,5 milyar satın alınması bu sefer başarılı bir şekilde geçebilir mi? Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası Üzerine Sekiz Soru
Quantong Education, Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası'ndan gelen ders kitabı sorularına yanıt verdi.
Bu sabah Quantong Education, Shenzhen Borsasından gelen ve Ba Jiuling'in (bundan sonra hedef şirket olarak anılacaktır) bilgi ürünlerinin yaratıcısı ve üreticisi olduğunu ve WeChat resmi hesapları için bir aracı olarak hareket etme işiyle uğraşmadığını ve faaliyet kaydı olmadığını belirten bir soruşturma mektubuna yanıt verdi. Diğer şirketlerin adı altında resmi hesapların durumu.
Quantong Education, bu işlemin özünün, Bay Wu Xiaobo'nun kişisel IP'sinin menkul kıymetleştirilmesi değil, hedef şirketin tüm iş sisteminin menkul kıymetleştirilmesi olduğunu belirtti. Bu işlem, borsada işlem gören şirket tarafından iş düzeni ve endüstriyel zincir uzantısına dayalı olarak alınan ihtiyatlı bir karardır.Her iki tarafın işlemle ilgili gerçek isteklerine dayanan endüstriyel bir birleşmedir ve hisse senedi fiyatları üzerine spekülasyon yapmak amacıyla bir "flick" yeniden yapılanma değildir.
İşlemin tamamlanmasından sonra Wu Xiaobo, hisselerin% 5'inden fazlasını elinde bulunduran borsada işlem gören bir şirketin hissedarı ve borsada işlem gören şirketin yönetiminden sorumlu olan kontrol eden bir yan kuruluşun yöneticisidir.
Şunu da belirtmek gerekir ki, Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası'ndan gelen ders kitabı soruları karşısında Quantong Education, iki kelimelik günlük limiti kazanmada başı çekti ve ardından hisse senedi fiyatı 9,39 yuan'a yükseldi ve ardından düşmeye başladı. Bugün, Tam Erişim Eğitimi yaklaşık% 2 daha yüksek açıldı ve ardından hisse senedi fiyatı hızla düştü.Çin aracı kurumunun yaptığı basın açıklaması ile hisse senedi fiyatı% 0,59 yükseldi.
1 Ba Jiuling, İnternet bilgi hizmetlerini çalıştırmak için bir lisans aldı
Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası'nın soruşturma mektubunda, Ba Jiuling'in İnternet haber bilgi hizmetleri ve çevrimiçi yayıncılık hizmetleriyle uğraşmak için gerekli niteliklere sahip olup olmadığından bahsedildi?
Quantong Education, ticari İnternet bilgi hizmetleriyle uğraşan Ba Jiuling'in "İnternet Bilgi Hizmeti Yönetim Tedbirleri (2011'de revize edilmiştir)" hükümlerine uygun olarak ticari bir İnternet bilgi hizmeti lisansı alması gerektiğini söyledi.
Ba Jiuling, Zhejiang Communications Administration tarafından 14 Nisan 2017'de verilen Zhejiang B2-20170354 "Katma Değerli Telekomünikasyon İşletme Lisansı" nı aldı. 13 Nisan 2022'ye kadar geçerlidir. İş türü: Tip II katma değerli telekomünikasyon İşletmedeki bilgi hizmeti işi (yalnızca İnternet bilgi hizmetleri); iş kapsamı (hizmet öğeleri): bilgi arama ve sorgulama hizmetleri ve bilgi anında etkileşimli hizmetler hariçtir.
Yeterliliklerle ilgili ana düzenlemeler ön hazırlık olarak şu şekilde düzenlenmiştir:
2 WeChat resmi hesap işinde temsilcilik faaliyetinde bulunmaz, 30 WeChat hesabına sahiptir
Quantong Education, hedef şirketin bilgi ürünlerinin yaratıcısı ve üreticisi olduğunu ve WeChat resmi hesabını bir acente olarak işletmediğini ve diğer şirketlerin adlarına kayıtlı resmi hesapları işletmediğini belirtti. Hedef şirketin WeChat resmi hesabı esas olarak iki amaç için kullanılır:
Bunlardan biri, Wu Xiaobo Channel ve Deco Real Estate Channel gibi bilgi işi için ödeme yapmak, ücretli bilgi ürünlerini yaymak için bir kanal olarak hizmet etmek;
İkincisi, belirli bir işletmenin tanıtımı ve hizmeti için kullanılacak ve işlev, kurumsal yatırım komitesiyle ilgili resmi hesap ve yeni zanaatkar gibi resmi web sitesine benzer.
Hedef şirket tarafından sağlanan verilere göre 31 Mart 2019 itibarıyla Wu Xiaobo kanalı resmi hesabına gönderilen toplam gönderi sayısı 3646, orijinal gönderi sayısı 3579; arka planda eklenen "orijinal" logolu kümülatif makale sayısı 1711'dir ( Promosyon makaleleri içermez).
Ba Jiuling'in WeChat resmi hesabının ana bilgileri aşağıdaki gibidir:
3 Wu Xiaobo Kanalının 3,5 milyon hayranı ve 48 editörü var
Duyuruya göre Wu Xiaobo kanalı WeChat genel hesabının 3,5 milyon hayranı var.
Ba Jiuling'in içerik düzenleme ekibinde toplam 143 kişi var, bu oran% 43.47 ve Wu Xiaobo kanalının düzenleme ekibinde 48 kişi var.
Duyuruda, yeniden doldurma akışı kısmı, yani raporlama dönemi boyunca her bir resmi hesabın gelir ve maliyeti ile üyelerin yeniden doldurma akışının eşleştirilmesi ve şirket adına üçüncü şahıs ödemesi olup olmadığı ile ilgili olarak Tencent ve Xiaoetong ile bu kısmı almak için iletişime geçildiğine ve Kullanıcı şarjı ile ilgili veriler.
ARPU değeri açısından, ARPU'nun genel eğilimi Ocak 2017'den Ocak 2018'e düştü ve genel eğilim Şubat 2018'den Aralık 2018'e yükseliş eğilimi gösterdi ve bireysel aylarda belirli büyüme ve düşüş eğilimleri olacak.
4 Ba Jiuling, ikisi de geri çekilen iki davaya karıştı
Şirket tarafından sağlanan ve halka açık kanallar aracılığıyla doğrulanan materyallere göre, "Wu Xiaobo Channel" gibi WeChat halka açık hesapları, eserlerle ilgili bilgileri internette yayma hakkına ilişkin ihlallerde geçmişte dosyalandı. Ayrıntılar aşağıdaki gibidir:
Eylül 2017'de, Hunan Happy Sunshine Interactive Entertainment Media Co., Ltd., davalı Hangzhou Bajiuling Cultural and Creative Co., Ltd.'ye eserlerin bilgi ağı yayma haklarını ihlal ettiği gerekçesiyle dava açtı.Hunan Eyaleti Changsha Orta Halk Mahkemesi davayı 18 Eylül 2017'de açtı. Daha sonra davacı 27 Kasım 2017'de geri çekilme başvurusunda bulundu. Hunan Eyaleti, Changsha Şehri Orta Halk Mahkemesi (2017) Xiang 01 Min Chu No. 3255 "Sivil Karar" çıkardı ve davanın geri çekilmesine izin verdi.
Haziran 2017'de, Shanghai Yingmai Culture Communication Co., Ltd., Hangzhou Bajiuling Cultural and Creative Co., Ltd.'ye resim telif hakkı anlaşmazlığı nedeniyle eserlerin bilgi ağı iletişim hakkını ihlal ettiği gerekçesiyle dava açtı.Hangzhou Demiryolu Taşımacılığı Mahkemesi, 1 Haziran 2017'de davayı açtı. Daha sonra davacı, 16 Ağustos 2017'de iki tarafın uzlaşmaya vardıkları gerekçesiyle geri çekilme başvurusunda bulundu. Hangzhou Demiryolu Taşımacılığı Mahkemesi, davanın geri çekilmesine izin veren (2017) Zhejiang 8601 Minchu No. 1038 "Sivil Karar" yayınladı.
Bu soruşturmaya yanıt verildiği tarih itibariyle, söz konusu şirketin bekleyen bir davası bulunmamaktadır. Hedef şirket tarafından 6 Nisan 2019 tarihinde yayınlanan açıklamaya göre, "Şirket, dava veya telif hakkı anlaşmazlıkları dahil ancak bunlarla sınırlı olmamak üzere mevcut değildir ve dava veya tahkim prosedürlerine giren ancak henüz sonuçlanmamış telif hakkı ile ilgili dava bulunmamaktadır. "Buna göre, hedef şirket şu anda telif hakkı anlaşmazlıkları nedeniyle hiçbir gizli tehlikeye sahip değil.
5 Bu işlem Wu Xiaobo'nun kişisel IP menkul kıymetleştirmesi değildir
Hedef şirketin gelecekteki ana stratejik gelişim yönü eğitim ve öğretime adanmıştır. Hedef şirketin kurucusu ve başkanı ve yüksek kaliteli pan-finansal içerik üretim yeteneklerine sahip bir yazar olan Bay Wu Xiaobo, hedef şirketin işinin ilk aşamasında belirli bir düzeyde içerik yayımı gerçekleştirmiştir. Trafikle toplamanın rolü.
Bununla birlikte, hedef şirket sağlam bir kurumsal yönetim sistemi ve çeşitli iç kontrol sistemleri kurduğunda ve olgun ve istikrarlı bir yönetim ekibi ve iş modeli oluşturduğunda, Bay Wu Xiaobo daha çok başka bir şirketin kurucusu veya yöneticisi gibidir. Hedef şirketin kusursuz ve standartlaştırılmış yönetişim sistemi çerçevesinde yönetim ve liderlik sorumluluklarını üstlenir, görevleri kapsamında şirketin karar alma ve icrasını gerçekleştirir. Bu işlemin özü, Bay Wu Xiaobo'nun kişisel IP'sinin menkul kıymetleştirilmesi değil, hedef şirketin tüm iş sisteminin menkul kıymetleştirilmesidir.
Quantong Education, Ba Jiuling'in operasyonlarının genişlemesi ve artan etkisiyle Wu Xiaobo'nun şirketin operasyonları üzerindeki kişisel etkisinin kademeli olarak azaldığını belirtti. Bu işlemin özü, Wu Xiaobo'nun kişisel IP menkul kıymetleştirmesi değildir.
Aynı zamanda, hedef şirketin kurucusu olarak Bay Wu Xiaobo'nun önemli rolünü göz önünde bulundurarak, borsada işlem gören şirket, planda ve sonraki taslak yeniden düzenleme raporunda hedef şirketin gelecekteki operasyonları üzerindeki kişisel etkinin risklerini tam olarak açıkladı. Bu işlemde, Bay Wu Xiaobo ayrıca "Hizmet Süresi ve Rekabet Etmeme Konusunda Taahhüt Mektubu", "Görev Süresi ve Rekabet Etmeme Konusunda Ek Taahhüt Mektubu (1)", "Görev Süresi ve Rekabeti Önleme Eki Taahhüt Mektubu (2) "ve" Kişisel Hatalardan Dolayı Tazminat Yükümlülüğünün Gerçekleştirilmesine İlişkin Beyan ", işlemin her iki tarafı da Bay Wu Xiaobo ile ilgili riskleri kontrol etmek ve ifşa etmek için ellerinden geleni yaptılar.
6 Bu değerleme, önceki üç sermaye artırımı veya öz sermaye transferine kıyasla azalmıştır.
Gelir yöntemi başlangıçta tüm hissedarların özkaynaklarının yaklaşık 1,6 milyar değerini değerlendirir; bu değerin: işletme varlıklarının tahmini değeri (yani gelecekteki nakit akışı) yaklaşık 1,2 milyar olup, değerlemenin% 75'ini oluşturur; fazla varlıklar artı kontrol gücü olmayan uzun vadeli yatırımlar yaklaşık 400 milyondur. % 25'i oluşturdu.
Quantong Education, hedef şirketin bu kez değerlemesinin önceki üç sermaye artırımı veya özkaynak transferlerine göre düştüğüne dikkat çekti.Son üç mali yılın net karının her geçen yıl artmasıyla birlikte bu işlemde hedef şirketin değerlemesi daha temkinli.
Bu işlemin değerlemesi, temel olarak aşağıdaki nedenlerden dolayı, hedef şirketin son finansman değerlemesinden daha düşüktür:
Birincisi, uzun vadeli işbirliğinin dikkate alınmasına dayanarak, işlemin her iki tarafı da bu işlemden sonra borsada işlem gören şirketle sinerji etkisi konusunda iyimserdir.Bu işlemin sorunsuz bir şekilde tamamlanmasını sağlamak için, bu işlemin değerlemesi ihtiyatlı olup, borsada işlem gören şirketlerin ve küçük ve orta ölçekli yatırımcıların çıkarlarının korunmasına dayanır. katı;
Ayrıca makro ortamdaki değişiklikler nedeniyle, ikincil piyasanın genel değerleme merkezi ve sermaye piyasasının birincil piyasa hedefleri 2017 yılından itibaren gerilemiştir.
72018'de net kar 75 milyon yuan ve satın alma fiyatı-kazanç oranı 21.23 oldu
Mevcut işlem fiyatına göre, Ba Jiulingin öz sermaye değerlemesi 1,6 milyar RMB ve Ba Jiulingin 2018 yılındaki net karı 75,370,300 RMB (denetlenmemiş) ve statik F / E oranı 21,23 olup, bu benzer M&A vakalarından daha düşüktür.
8 Bu işlem bir "şekerleme" yeniden yapılanması değildir
Bu işlem, borsada işlem gören şirket tarafından iş düzeni ve endüstriyel zincir uzantısına dayalı olarak alınan ihtiyatlı bir karardır.Her iki tarafın işlemle ilgili gerçek isteklerine dayanan endüstriyel bir birleşmedir ve hisse senedi fiyatları üzerine spekülasyon yapmak amacıyla bir "flick" yeniden yapılanma değildir.
Bu satın alma hala ana işletme çevresinde yürütülmektedir. Asıl amacı, mesleki eğitim alanında borsaya kayıtlı şirketlerin üretim ve eğitimlerinin profesyonel inşası ve entegrasyon eksikliğini, hedef şirketin mesleki eğitim alanındaki temel rekabet avantajı ile telafi etmek ve işi daha iyi genişletmektir. Mesleki eğitim alanında; aynı zamanda kampüs bazlı iş senaryoları ve iş kapsamındaki atılımlar, ilgili eğitim ürünleri doğrudan velilere ulaşacak ve öğrencilere hizmet verecektir.
Ayrıca borsada işlem gören şirket birleşme ve devralmalarının hisse senedi fiyatlarında herhangi bir spekülasyon yoktur. Önceki satın almalar ve hisse senedi fiyat eğilimleri açısından, borsada işlem gören şirketlerin önceki birleşme ve devralmalarında hisse senedi fiyatlarında herhangi bir spekülasyon görülmemiştir.Borsa şirketlerinin hisse senedi fiyat eğilimleri, yeniden yapılanma olaylarından çok ChiNext Endeksi ile ilgilidir. Yeniden yapılanmadan önceki hisse senedi fiyat performansına bakıldığında, borsada işlem gören şirketin bu büyük varlık yeniden yapılandırmasına yönelik planı, hisse askıya alma başvurusundan 21 işlem günü öncesinden Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası'ndaki bir önceki işlem gününe kadardır ve şirketin hisse fiyatında anormal dalgalanmalar yoktur; ve borsada işlem gören şirketin hâkim hissedarı ve gerçek Kontrolörler Chen Chichang ve Lin Xiaoya, yeniden yapılanma planının duyurulduğu tarihten, uygulamanın tamamlanmasına kadar borsaya kote şirketin hisselerinin doğrudan / dolaylı sahipliğini azaltmamaya söz verdiler. Hedef şirketin hissedarları, hisse kilitleme, performans taahhütleri ve operasyon yönetimi açısından da buna uygun taahhütlerde bulundular.
Bu nedenle, ana işin gelişimi etrafında borsaya kote şirketlerin birleşme ve devralma mantığı tutarlı ve açıktır ve hisse senedi fiyatları üzerinde spekülasyon yapma davranışı yoktur ve "titreyen" yeniden yapılanma durumu yoktur.
9 Performans taahhüdü: önümüzdeki üç yıl içinde net olmayan kar indirimi 360 milyon yuan'dan az olmayacak
Hedef şirketin denetim ve değerlendirme çalışmalarının tamamlanmamış olması nedeniyle bu işlem için net bir performans tazmin sözleşmesi imzalanmamıştır.
Ba Jiuling, Wu Xiaobo ve Shao Bingbing'in gerçek kontrolörleri tarafından yapılan açıklamalara göre, hedef şirket 2019, 2020 ve 2021 yıllarında tekrar etmeyen kazanç ve kayıpları düştükten sonra net karı taahhüt etmeyi planlıyor (2019 öz sermaye teşvikleri ve kredi verme hariç) Yatırım faizinin kümülatif etkisi 360 milyon yuan'dan az değildir. Spesifik performans taahhütleri ve tazminat halen müzakere edilmekte ve belirlenmekte olup, spesifik anlaşmalar ayrı ayrı imzalanacaktır Performans tazminat anlaşmasının ana içeriği taslak yeniden düzenleme raporunda açıklanacaktır.
Aynı zamanda Wu Xiaobo ve Shao Bingbing, hedef şirketin fiili kontrolörü Wu Xiaobo'nun, işlemin tamamlandığı tarihten itibaren, Ba Jiuling'in hizmet süresi ve Pakistan'dan ayrılma tarihinden itibaren en az beş yıl süreyle hedef şirkette veya borsada işlem gören şirkette ve diğer yan kuruluşlarda hizmet vereceğine söz verdi. Jiuling, iki yıl içinde Ba Jiuling ile aynı veya rakip işlere girmeyecektir.
10 Çevrimdışı kurslardan, ticari yatırım enstitülerinden vb. Elde edilen ticari gelirin tam teşhisi.
Duyuru, çevrimdışı pan-finansal bilgi yayma kursları, Girişimcilik Okulu ve Yeni Zanaatkar Akademisi gibi faaliyetlerin kitap gelirini ve her bir işletme gelirinin oranını verir.
Bu makale Komisyonculuk Çin'den
Daha heyecan verici bilgiler için lütfen finans sektörü web sitesini (www.jrj.com.cn) ziyaret edin
