g u t x .com.tr İpek yolu - Çin'i anlamaya götürürüm

Satürn'ün eğitim hayranının kazanması kötü sonuçlara mı neden oldu? Geçen yılki zarar 80 milyondu ve net varlıklar yalnızca 4 milyondan fazlaydı

İyi niyetin bozulmasının göz ardı edilemeyecek bir kara kuğu olduğu söyleniyor. Peki, şerefiyesi net varlıklarının 4 katını aşan bir şirkete yatırım yapmak nasıl bir deneyimdir?

Hepimizin bildiği gibi Saturn Education, anaokulu eğitimi bilgilendirmesi yapan bir şirkettir. Ancak pek çok kişinin bilmediği şey, Yeni OTC Pazarı'nda listelenen bir şirket olan Saturn Education'ın (430107) işinin özellikle çeşitlendirilmiş olmasıdır.Eğitim hizmetlerinin yanı sıra, erişim kontrol kartları ve sigorta aracılık hizmetleri gibi akıllı kart işlemlerini de içermektedir.

Ancak, iş çeşitlendirmesi bu şirkete güçlü bir risk direnci getirmiyor, aksine yıllık zarar genişlemeye devam ediyor.Yıllık rapor yayınlandıktan sonra muhasebe firması faaliyetlerine devam etme kabiliyetinde bir sorun olduğuna inanıyor. Son zamanlarda durum dolu ve birçok üst düzey yönetici ayrıldı. .

80 milyondan fazla yönetici istifa etti

"430107" nin ana şirketi olan mali rapora bakılırsa, son üç yıldaki çalışma koşulları gerçekten çok kötü: 2014 yılında hala yaklaşık 100.000 kar vardı ve sonra keskin bir şekilde geri döndü. 2015 yılında 24.3 milyon yuan kaybetti. Kayıp 85.23 milyon yuan'a çıktı.

2016 yılında Saturn Education'ın kaybı 2,5 kat artarken işletme geliri% 14 arttı.

Şirketin faaliyet raporu incelendiğinde, zararlarının artmasının başlıca nedenlerinin şirketin giderlerindeki üç keskin artış olduğu görülüyor: yıllık yönetim giderleri yaklaşık 3 kat, satış giderleri 2,5 kat ve finansman giderleri 45,6 kat arttı.

Özellikle, maliyeti yüksek olan kalemler şunlardır:

1. Geçen yıl, şirket iş ölçeğini ve personelini genişletti.Çalışan maaşları ve sosyal sigorta giderleri bir önceki yıla göre% 378 arttı; satış destek personelinin maaşları, seyahat giderleri, yeni iş tanıtım giderleri ve diğer giderleri de önemli ölçüde arttı; üst düzey Ar-Ge personelinin devreye alınması Ar-Ge giderleri ve bilgi tanıtım giderleri% 437 arttı;

2. Yeni ofis alanı değiştirildi ve kira bir önceki yıla göre% 280 arttı;

3. Pazarı işgal etmek ve anaokullarının sayısını hızla artırmak için anaokulları için özel ekipman satın aldılar, bu da sabit varlıklar muhasebeleştirildikten sonra amortismana neden oldu ve amortismanlarda yıllık bazda% 652 artışa neden oldu;

4. Bir bilgi hizmetleri şirketi ile bir hizmet sözleşmesi imzalamak ve şirketin anaokulları ve ebeveynler için şirketin ürünlerine ve kullanım yöntemlerine cevap vermesi için müşteri hizmetleri personelini görevlendirmek, bu yıl hizmet ücretlerinde önemli bir artışla sonuçlandı, bir önceki yıla göre% 1025,29 artış;

5. Yan kuruluş Saturn Educational Technology ve Sun's City Dingdian 43 milyon yuan borç almış, bu da mali giderlerdeki artışın ana nedeni olan yıl boyunca 2.7 milyon yuan yeni faiz giderlerine yol açmıştır.

Bunun ışığında, yeni bir iş olan "Satürn Dijital Okul Öncesi Eğitim Açık Ağ Hizmet Platformu" nun geliştirilmesi ve "İnternet + Çocuk Eğitimi" nin ilk aşamasındaki artan yatırım, şirketin geçen yıl karındaki keskin düşüşün ana nedeni olan çalışan sayısında artışa neden oldu.

Ancak, çalışan sayısındaki önemli artışın yol açtığı sıkıntılar bundan çok daha fazlası gibi görünüyor.

Geçen yılın sonunda, Saturn Education, yaklaşık 100 milyon yuan toplamayı planladı.Artan fonların kullanımında, çalışanların maaşlarını ödemek için 30 milyon yuan kullanılacağını söyledi. Daha sonra, bu yılın başında, Satürn Eğitim yalnızca 30,78 milyon yuan abonelik parası aldı.

Satürn Eğitim'in toplanan fonların bu kısmını nasıl ayarladığını bilmiyorum. O sırada hesaplamaları doğruysa, çalışanların ücretlerini ödeyecek paraya sahip olmama konusunda hala endişeli olabileceği tahmin ediliyor.

Daha da trajik olan şey, geçen yıl Saturn Education'ın yıllık raporunun, Saturn Education'ın sürdürülebilirliğinde büyük bir belirsizlik olduğuna inanan ZTE Finans ve Guanghua Muhasebe Firması tarafından standart olmayan bir denetim raporu yayınlamış olmasıdır. Bunun nedeni, Satürn Eğitiminin geçen yıl büyük bir kayıp yaşaması ve 2016 sonu itibariyle ana şirkete atfedilebilecek net varlıklar 3 milyon yuan'dan az olmasıdır.

Ayrıca, Bay Forum, yıllık raporun yayınlanmasından sonra, Satürn Eğitiminin birçok üst düzey yöneticisinin, aralarında Yönetim Kurulu Sekreteri Wei Qingzi, Finans Direktörü Zhang Yanhui ve iki genel müdür yardımcısı Seaman ve Wang Wei'nin de istifa ettiğini tespit etti. İstifasının nedenleri "kişisel nedenler" olsa da, arkasında başka gizli nedenler olabilir.

Şerefiye ultra net varlıklar 4 kat

Mayıs 2015'te şirket, Beijing Saturn Education Technology Co., Ltd.'nin (Saturn Education Technology)% 100'ünü satın almak için 1 milyon yuan harcadı. O sırada, Satürn Eğitim Teknolojisi, -1.84 milyon yuan net varlıkla iflas etmişti.

Saturn Education'ın satın alınmasından sonra, aynı yılın Aralık ayında şirket, Dingli Insurance'ın% 87,3'ünü bağlı ortaklığı aracılığıyla 4,54 milyon yuan karşılığında satın aldı ve Xiecheng Suntech'e kendi fonlarıyla 2 milyon yuan yatırım yaptı ve ikinci yılın başında 5,24 milyon yuan aldı. Metropolis Dingdian'da% 40 hisse.

Bunlar arasında, Dingli Sigorta esas olarak sigorta komisyonculuğu işiyle uğraşmaktadır, Xiecheng Suntech esas olarak çocukların eğitim psikolojisi alanında faaliyet göstermektedir ve City Dingdian, yeraltı kömür madenlerinde reaktif gücün dinamik telafisi ve maden otomasyonunun inşası ile uğraşan bir şirkettir.

Varlık değerlendirmesinden sonra, Metro Dingdian haricinde kalan üç şirketin tümünün iflas ettiğinin tespit edilmesi önemlidir! Bunlar arasında, Mart 2016 sonu itibariyle Dingli Insurance'ın net varlıkları -3 milyon yuan idi; 2016 sonunda, Saturn Education and Technology'nin tüm özkaynaklarının değeri -53.5 milyon yuan olarak değerlendirildi ve Suntech -80.700 yuan idi.

Satın almanın bir sonucu olarak, borsada işlem gören şirkete şerefiyede kademeli bir artış getirdi ve şirketin şerefiye değer düşüklüğü riskiyle karşı karşıya kalması için madenler döşedi: 2016 sonu itibarıyla, şirketin şerefiyesi 20,22 milyon yuan'a ulaştı ve bu da mevcut konsolide beyanından sonra. 4,26 milyon yuan olan net varlığın yalnızca 4,7 katı. Geçen yıl şirket, şerefiye nedeniyle değer düşüklüğü zararlarında 2.62 milyon yuan ödedi.

Gizemli başkentin operasyonu

Bir zamanlar Satürn Eğitimin ana işi ile ilgisi olmayan iş ve ödeme güçlüğü çeken şirketleri satın almasının sermaye operasyonu konusunda piyasanın kafası karışmıştı.

Hikaye Satürn Eğitim Teknolojisinin satın alınması ve isim değişikliğiyle başlıyor.

Başlangıçta stok kısaltması Langming Technology olan 430107'nin stok kodu, 2012 gibi erken bir tarihte listelenmiştir. Esas olarak akıllı kart, Nesnelerin İnterneti, video gözetim sistemi yazılımı ve çeşitli terminal ekipmanlarının araştırılması, üretimi ve satışı ile ilgilenmektedir. Ulusal bir yüksek teknoloji kuruluşudur.

Listelenen ilk şirketlerden biri olarak Langming Technologynin performansı ideal değildi: 2012'deki listeden önce, 2009'dan 2011'e kadar yaklaşık 1 milyon net kar elde edebilmesine rağmen, listeden sonra 2012'deki performans kısa vadeli bir gelişme gösterdi. Ayrıca 900.000 yuan hükümet sübvansiyonu öncülüğünde gerçekleştirildi. Bundan sonra, 2014 yılına kadar tamamen düştü, şirketin yıllık karı sadece yaklaşık 100.000 yuan idi.

Sonraki sermaye işlemleri dizisi, Langming Technology-Wuzhuang, Yang Zhifu, Liang Cheng ve Xiong Di'nin dört hissedarı tarafından "Konser Anlaşması" nın imzalanmasıyla başladı.

Uyumlu eylemin ardından dörtlü, Langming Teknolojisinin yeni fiili kontrolörleri olan Liu Haisheng ve Ma Qian'ın yerini alarak Langming Teknolojisinin toplam% 48,74'üne sahip oldu ve önümüzdeki 12 ay içinde, yüksek kaliteli varlıkları Langming Teknolojisine zamanında enjekte etmeyi planladıklarını belirttiler. Langming Teknolojisinin işleyişini iyileştirin ve Langming Teknolojisinin karlılığını artırın. "

Ancak bir dizi varlık satın almaya başladıktan sonra, borsaya kote şirketi işletme yeteneklerinde devam eden düşüş yoluna itti.

Şirketin ilk varlık alımı Saturn Education Technology oldu.

2015 yılının Ağustos ayında, Saturn Education and Technology'nin satın alınmasının ardından borsada işlem gören şirketin performansı daha da kötüleşti ve o yıl kârdan zarara döndü ve zarar önümüzdeki iki yıl boyunca artmaya devam etti.

Ödeyemeyen bir eğitim şirketinin sınır ötesi ekipman satın almasıyla uğraşan bir şirket Langming Technology, "şirketin mevcut kaynaklarını entegre etmek ve okul öncesi eğitim alanında lider ve ekolojik bir İnternet bilgi hizmeti entegre platformu inşa etmek" olduğunu söyledi. Ayrıca Saturn Education'ın ülke çapında birçok şehirde iş düzenine sahip olduğunu ve bunun gelecekte şirket için yeni kar büyüme noktaları getirebileceğini belirtti.

Bununla birlikte, satın alımdan sonra, Satürn Eğitim Teknolojisi, Langming Teknolojisinin performansının sürekli düşüşüne "en büyük katkı" oldu: Ağustos'tan Aralık 2015'e kadar, Satürn Eğitim Teknolojisi 15.6 milyon yuan kaybetti ve şirketin o yılki toplam kayıplarının% 60'ından fazlasını oluşturdu. .

Daha sonra, "Langming Technology" nin hisse senedi kısaltması basitçe "Satürn Eğitimi" olarak değiştirildi ve ana işletme geliri, orijinal akıllı kart ve Nesnelerin İnterneti teknoloji hizmet gelirinden İnternet eğitimi, eğitim içeriği hizmet geliri ve sigorta aracılık komisyon gelirine dönüştürüldü. Şirketin başkanı, Saturn Eğitim ve Teknoloji Başkanı Wu Zhuang'dır.

Satürn'ün eğitiminin arka kapısı olarak kabul edilen bir sermaye operasyonu olan Langming Teknolojisi, sessizce tamamlanmış gibi görünüyor. Ancak olayın arkasındaki gerçek, yüzeyde göründüğü kadar basit görünmüyor.

O zaman, Saturn Education Technology'nin altı orijinal hissedarından üçü, uyumlu eylem anlaşmasını imzalayan Wuzhuang, Liangcheng ve Xiong Di idi.

Başka bir deyişle, o sırada, Langming Technology büyük bir hissedar şirketi satın aldı ve şirket yıllarca hala kayıp ve ödeme aczinin içindeydi ve ödenen bedel Satürn Eğitim Teknolojisinin net varlıklarından 8,73 milyon yuan daha yüksekti. Şirket sebepsiz yere şerefiye olarak 8.73 milyon yuan ekledi. Buradaki rutin biraz derin.

Buna ek olarak, daha sonra satın alınan üç şirketin, iş dünyasında Satürn Eğitimi ile sinerjileri olabilecek çocuk eğitimi psikolojisi alanındaki Suntech dışında, ana işleriyle hiçbir ilgisi yoktur. Buna ek olarak, Saturn Education ve Xiecheng Suntech, 2016 yılında denetlenmiş net karı 5 milyon yuan'dan az olmayan bir kumar anlaşması imzaladılar, ancak diğer iki şirketle bir kumar anlaşması imzalamadılar.

Saturn Education eğitime odaklanmıyor, ancak sürekli olarak "karlı" görünmeyen işler yapıyor, ana işi ile ilgisi olmayan şirketleri satın alıyor .. Sırada ne tür bir satranç var?