Fed'in "sabrı" yok! Faiz indirimi için geri sayım küresel varlık işlemlerini başlattı
Amerika Birleşik Devletleri Merkez Bankası (FED) Çarşamba günü yaptığı açıklamada, artan küresel ve yurt içi ekonomik risklerle başa çıkmak için faiz oranlarını önümüzdeki ay kadar erken indirmeye hazır olduğunu söyledi. Fed şu anda ticaret gerilimindeki artışı ve zayıf enflasyonla ilgili artan endişeleri değerlendiriyor.
Fed bir gecede gösterge faiz oranını değiştirmeden tutsa da, son politika toplantısından bu yana ekonomiye olan güven net bir şekilde değişti.Fed politika yapıcılarının çoğu yılın geri kalanına ilişkin faiz beklentilerini yaklaşık 50 baz puan düşürdü. Ayrıca, faiz oranlarını düşürme mantığının sürekli olarak güçlendirildiğine inanılıyor; Fed, faiz oranlarını ayarlamadan önce "sabırlı" kalma sözünden vazgeçerek harekete geçmeye hazır olduğunu ima ediyor; Powell artık zayıf enflasyonu "geçici" olarak adlandırmıyor.
[Fed'in faiz gecesinin gözden geçirilmesi: bu noktalar gözden kaçırılmamalıdır]
Fed Politika Beyanları Listesi! Son çözümden bu yana neler değişti?
Global Forex dün, Fed'in para politikası açıklaması açısından, yatırımcılar için en dikkate değer noktaların şüphesiz iki nokta olduğunu açıkladı: Fed'in "sabırlı" ifadesini bırakmaya istekli olup olmadığı; Fed'in bu karara karşı çıkıp çıkmayacağı bilet? Sonunda, Fed bu iki önemli ayrıntıda bir gecede büyük bir değişiklik yaptı - "hasta" kelimesi ortadan kalktı ve St. Louis Fed Başkanı Brad buna karşı oy kullandı.
Aşağıdakiler, 18 Haziran - 19 Haziran arasındaki para politikası toplantısından sonra Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) tarafından yayınlanan açıklamanın tam metni ve değişiklikleridir (parantez içindeki içerik, son kararın zamanıdır):
Federal Açık Piyasa Komitesi'nin Mayıs (Mart) toplantısından bu yana alınan bilgiler, işgücü piyasasının güçlü kaldığını ve ekonomik aktivitenin ılımlı bir oranda büyüdüğünü (istikrarlı artış) gösteriyor. Ortalama istihdam artışı son aylarda sabit kaldı ve işsizlik oranı düşük kaldı. Hanehalkı harcamalarındaki büyüme bu yılın başlarından itibaren toparlanıyor gibi görünse de, kurumsal sabit yatırım göstergeleri zayıftı (hane halkı harcamaları ve kurumsal sabit yatırım büyüme hızı ilk çeyrekte yavaşladı). 12 aylık bazda, genel enflasyon oranı ile gıda ve enerji hariç enflasyon oranı% 2'nin altında işlemektedir (düşüş ve% 2'nin altında işlemektedir). (Kaldırılan kısım: Genel olarak,) Piyasa bazlı enflasyon telafi göstergeleri geriledi (piyasa bazlı enflasyon telafi göstergeleri son aylarda düşük kaldı) ve uzun vadeli enflasyon beklentilerinin anket bazlı göstergeleri neredeyse hiç değişmedi.
Kanuni görevlerini yerine getirmek için komite, tam istihdamı ve fiyat istikrarını teşvik etmeye çalışır. Komite, bu hedefleri desteklemek için federal fon oranının hedef aralığını% 2,25 -% 2,5 arasında tutmaya karar verdi. Komite, ekonomik faaliyetin devam eden genişlemesi, güçlü işgücü piyasası koşulları ve Komitenin% 2 simetrik hedefine yakın enflasyonun en olası sonuçlar olduğuna inanmaya devam ediyor, ancak bu görünümün belirsizliği arttı (yeni). Bu belirsizlikler ve durgun enflasyonist baskılar ışığında, işgücü piyasası güçlü ve enflasyon oranı simetrik% 2 hedefine yakınken, komite en son bilgilerin ekonomik görünüm üzerindeki etkisini yakından izleyecek ve ekonomik genişlemeyi sürdürmek için uygun önlemleri alacaktır (küresel Ekonomik ve mali gelişmeler ve düşük enflasyonist baskılar, komite, federal fon oranının hedef aralığına gelecek hangi ayarlamaların yukarıdaki sonuçları desteklemek için uygun olabileceğine karar verirken sabırlı kalacaktır).
Komite, federal fon oranı hedef aralığına gelecekteki ayarlamaların zamanlamasını ve büyüklüğünü belirlerken, tam istihdam hedefi ve simetrik bir% 2 enflasyon hedefi ile gerçekleşen ve beklenen ekonomik durumun karşılaştırmasını değerlendirecektir. Bu değerlendirmede, işgücü piyasası koşullarını ölçmek için göstergeler, enflasyon baskısı göstergeleri ve enflasyon beklentileri ile finansal ve uluslararası dinamiklere ilişkin veriler de dahil olmak üzere çok çeşitli bilgiler dikkate alınacaktır.
Federal Açık Piyasa Komitesinin bu para politikası eylemine oy veren üyeler şunlardır: Başkan Powell, Başkan Yardımcısı Williams, Direktör Bowman, Direktör Brainard, (silinen kısım: St. Louis Federal Rezerv Başkanı Brad) Başkan Yardımcısı Clarida , Chicago Fed Başkanı Evans, Kansas City Fed Başkanı George, Financial Regular Quarles Başkan Yardımcısı ve Boston Fed Başkanı Rosengren. Bu eyleme karşı oy veren kişi, bu toplantıda federal fon oranının hedef aralığını 25 baz puan düşürmeyi tercih eden St. Louis Fed Başkanı Brad oldu. (Yeni bölüm)
Fed nokta tablosu: Sekiz yetkili bu yıl faiz oranlarında indirim bekliyor!
Çarşamba günü açıklanan faiz oranı beklentileri, 17 yetkiliden sekizinin Fed'in bu yıl faiz oranlarını düşürmesini beklediğini ve yedi yetkilinin faiz oranlarını her seferinde 0,25 puan olmak üzere iki kez düşürmesini beklediğini gösterdi. Yalnızca bir yetkili Fed'in bu yıl faiz oranlarını artırmasını bekliyordu ve geri kalan sekiz yetkili faiz oranlarının değişmeden kalmasını bekliyordu.
Çoğu yetkili, gösterge faiz oranının 2020'nin sonunda mevcut seviyelerin altında olmasını bekliyor.
Yetkililer genellikle nötr faiz oranlarına, yani ekonomik büyümeyi teşvik etmeyen veya yavaşlatmayan faiz oranlarına ilişkin beklentilerini düşürdüler. Bu işaret, daha fazla sayıda yetkilinin, Fed'in ekonomi üzerindeki faiz oranlarının beklenenden daha düşük olduğuna inandığını gösteriyor. Yetkililerin küçük bir çoğunluğu şu anda nötr faiz oranının% 2,5 civarında kalmasını bekliyor. Bu yılın Mart ayında, beklenen medyan nötr faiz oranı% 2,75 oldu.
Yetkililerin önümüzdeki iki buçuk yıl için ekonomik büyüme beklentileri büyük ölçüde değişmedi. Şimdi ise değişken gıda ve enerji fiyatları hariç çekirdek enflasyon oranının bu yıl% 1,8 olmasını bekliyorlar ve bu yılın Mart ayında enflasyon oranının Merkez Bankası tarafından belirlenen% 2 hedefinde kalmasını bekliyorlar. Şimdi enflasyon oranının 2021 yılına kadar hedefe ulaşmayacağını bekliyorlar.
Yetkililer daha önce bu yılki ABD ekonomik büyümesinin geçen yılki% 3'ten yaklaşık% 2'ye yavaşlayacağını tahmin etmişlerdi ve son veriler, sanayi sektörü dışındaki ekonomik büyümenin daha da yavaşlayacağına dair birkaç bariz işaret veriyor.
"Güvercinlerin sesi yüksek"! Fed Başkanı Powell'ın basın toplantısını saymak
Kararın ardından yapılan basın toplantısında Fed Başkanı Powell, Fed'in öncelikli hedefinin ekonomik büyümeyi sürdürmek olduğunu ve büyümeyi sürdürmek için uygun önlemleri alacağını belirtti. Federal Rezerv FOMC'nin birçok üyesi, daha fazla gevşetici tedbirler almak için daha iyi nedenler olduğuna inanıyor ve faiz indiriminin makul olduğuna inanıyor. Powell, Trump'ın eleştirisine ilişkin olarak, kanunun kendisine dört yıllık bir görev süresi olduğunu açıkça öngördüğünü ve görev süresinin sonuna kadar görevine devam edeceğini söyledi.
Powell, faiz indirimleriyle ilgili olarak, nokta haritasının ilk kez faiz indirimi sinyalleri verdiğini, ancak gelecekteki faiz indirimlerinin ölçeğinin henüz gerçekten tartışılmadığını, faiz indirimlerinin gelecekteki verilere ve risk beklentilerine bağlı olacağını söyledi.
Powell, ekonomik beklentiler açısından GSYİH beklentilerinin büyüme beklentilerinin belirsiz olduğunu gösterdiğini ve belirsizliğin ekonomik görünümü etkileyip etkilemeyeceğini gözlemleyeceğini söyledi. Aynı zamanda, tüketim tarafı, tüketimin istikrarlı bir şekilde arttığını ve büyüdüğünü ve ABD ekonomik verilerinin iyi olduğunu gösteriyor. Bu yılın başından beri fabrika üretimi azaldı, imalat, yatırım ve ticaret zayıfladı.
Enflasyon açısından Powell, beklentilerin enflasyonun daha uzun süre beklenenden daha düşük olacağını gösterdiğini ve yetkililerin enflasyonun% 2'ye yükselmesini yavaşlatacağını beklediğine işaret etti. Fed,% 2'lik enflasyon hedefine sağlam bir şekilde ulaşıyor ve% 2'lik enflasyon konusunda çok sert olması gerekiyor. Ayrıca, enflasyon hedefinin yükseltilmesi konusunda radikal görüşler ileri sürmeyeceğini,% 4'lük enflasyon hedefinin mümkün olmadığını ve% 2'lik enflasyon hedefinin küresel bir standart haline geldiğini söyledi.
İstihdam açısından Powell, birçok işgücü piyasası göstergesinin hala güçlü olduğunu ve% 4 enflasyon hedefinin uygulanabilir olmadığını söyledi. Yeni istihdam hala işgücü piyasasına yeni katılım seviyesinden daha yüksek olsa da, maksimum istihdamda (tam istihdam) olmanın gerçek sinyalini henüz görmedik. Ayrıca ücretler, işsizlik oranının gösterdiğinden daha yavaş artıyor.
Powell, atama konusuyla ilgili olarak, yasanın açık olduğunu, dört yıllık bir sürem olduğunu ve görevine devam etmek niyetinde olduğumu söyledi.
[Küresel varlıkların yeniden ortaya çıkışı: piyasa yılın ikinci yarısında gevşek beklentilerle dolacak mı?
Fed'in güvercinlik kararı piyasaya çıktı! ABD doları düştü
Fed hareketsiz kaldı ve "sabırlı" ifadesini terk etti, bu da Temmuz ayında faiz indirimi olasılığını büyük ölçüde artırdı. Fed fon faiz vadeli işlem piyasası, Fedin Temmuz ayında 25 baz puanlık faiz indirimi beklentilerinin tamamen sindirildiğini, tek seferlik 50 baz puanlık faiz indirimi olasılığının bile göz ardı edilmediğini gösteriyor.
Küresel pazar da bir gecede yeniden ortaya çıktı. ABD borsasında S&P 500 endeksi Çarşamba günü rekor seviyeye yaklaştı ve Fed, bu yılın sonlarında faiz oranlarını düşürebileceğini ima etti ve bu da ABD-Çin ticaret savaşının ekonomik büyümeyi engelleyebileceğinden endişe eden yatırımcıları rahatlattı. Dow Jones Endüstriyel Ortalama% 0,15 artışla 26504,27 puana kapandı; S&P 500 endeksi% 0,30 artışla 2926,44 puana ulaştı; Nasdaq endeksi% 0,42 artışla 7987,32 puana ulaştı.
"Fed'in dediğini yaptığını düşünüyoruz. Zarar verilmedi. Bugün faiz indirimi yapmadı, ancak doğrudan yılın geri kalanında faiz oranlarını düşüreceğini belirtti. Büyük ticaret veya başka bir haberin olmaması halinde, Temmuz ayında faiz oranlarını düşürebilir," dedi. John Augustine dedi.
Piyasanın Fed'in faiz indirimine olan güveni artmaya devam ederken ve ABD ile Çin'in ticaret savaşını sona erdirmesi beklenirken, ABD borsası son haftalarda yükseldi. S&P 500 Endeksi Haziran ayında% 6 arttı. "Nihai tahlilde, onların (Federal Reserve) tek yapmak istedikleri piyasa ile aynı fikirde olmaktır. Piyasa beklentileri o kadar ılımlı hale geldi ki, bunu kabul etmeleri gerekiyor, ancak aynı zamanda herhangi bir taahhüt de vermiyorlar. Durum değişirse, daha sonra düşürmek zorunda kalacaklar. Invesco'da baş küresel pazar stratejisti olan Kristina Hooper, "Bilgi," dedi.
Döviz piyasasında Çarşamba günü ABD doları değer kaybetti, ABD doları euro karşısında% 0,38 düşüşle 1,123 dolara, İngiliz poundu karşısında% 0,77 düşüşle 1,265 dolara geriledi. Dolar endeksi% 0,45 düşüşle 97,12 oldu.
UBS Global Servet Yönetimi ABD "Fed, insanların beklediğinden daha hafif. Bu, özellikle faiz oranları açısından piyasanın tepkisinden anlaşılıyor - iki yıllık getiriler düştü, borsa olumlu yanıt verdi ve dolar zayıfladı," Varlık tahsisi başkanı Jason Draho dedi.
Gösterge 10 yıllık ABD Hazine tahvil faizinin 2016'dan bu yana ilk kez sabahları% 2'nin altına düştüğünü ve faizin 2 baz puan düşerek% 1,9993'e düştüğünü belirtmekte fayda var.
Kıymetli metallerde spot altın% 0.3 artışla ons başına 1.349,40 dolara yükseldi. COMEX altın vadeli işlemleri% 1,01 artışla ons başına 1364,3 ABD doları ile son üç yılın yeni bir kapanış noktası oldu. COMEX gümüş vadeli işlemleri% 1.05 artışla ons başına 15.15 $ ile iki ayın en yüksek seviyesini kapattı.
BMO baz metaller ve değerli metal türevleri ticareti başkanı Tai Wong, mevcut faiz oranının değişmeden kalmasına rağmen, altının fiyatının şu ana kadar yaklaşık 9 dolar arttığını, çünkü nokta grafiğinin Fed'in iç görüşlerinin bölündüğünü öne sürdüğünü, ancak gelecekte faiz oranlarının düşeceği açık olduğunu söyledi.
Geçmişe bakış: Fed faiz oranlarını düşürürken nasıl yatırım yapılır?
Sektör gözlemlerine göre, 1990'larda ABD yüksek büyüme ve düşük enflasyon dönemine girdi ve Federal Rezerv 1993'ten 1995'e kadar faiz oranlarını artırmaya devam etti. Bu bağlamda dolar kademeli olarak güçlendi ve gelişmekte olan piyasalar izledi. Baskı altında. Fed, getiri eğrisinin ilk tersine dönmesinden sadece 18 gün sonra (Eylül 1998 sonunda) faiz oranlarını düşürmeye başladı. O zamanki durumla mevcut durum arasında birçok benzerlik var.
Faiz indirimi döngüsündeki ana varlık sınıflarının o zamanki performansı genellikle aşağıdaki yasaları gösterdi:
Birincisi, ABD hisse senedi piyasası, faiz oranlarındaki artışlarla faiz indirimleri arasında yükselme eğilimindedir. Para politikasının gevşemeye kayması hisse senedi değerlemelerini destekler, ancak keskin bir ekonomik gerileme borsa ayarlamalarına yol açacaktır. Bununla birlikte, faiz indirimlerinden sonra borsanın sık sık sert bir şekilde düştüğünü belirtmekte fayda var.Başlıca nedeni, faiz indirimlerinin ekonomik sorunlar ve hatta şirket karlarını etkileyecek ve hisse senedi fiyatlarının düşmesine neden olacak bir kriz anlamına gelmesidir. Sigorta.
İkincisi, ABD Hazine tahvillerinin eğilimi, Fed'in gösterge faiz oranıyla tutarlıdır, ancak bunlar genellikle faiz oranlarının düşürülmesinden önce düşmeye başlar. Fed'in faiz artırımının ikinci yarısında, sıkılaşan parasal ortam nedeniyle ekonomik büyüme bir ölçüde yavaşladı, şu anda 10 yıllık Hazine bonolarının getirisinin artmaya devam etmesi zor, hatta düşmeye başlıyor. Ekonomik koşulların daha da kötüleşmesi ve Federal Rezerv'in faiz oranlarını düşürmesiyle birlikte, 10 yıllık ABD Hazine getirisi, gösterge faiz oranının ardından düşmeye devam edecek.
Ayrıca, faiz artışlarının durdurulmasının ilk aşamasında piyasa beklentilerindeki değişiklikler nedeniyle ABD doları endeksi kısa vadede bir miktar düşüş eğilimindedir ve ardından bu eğilim farklılaşacaktır. Bunlar arasında, ABD doları endeksi 1995 yılında şok yaşadı. 2000 yılında ABD doları endeksi yükselmeye devam etti, ardından keskin bir şekilde düştü ve faiz indiriminin ardından tekrar yükseldi. 2006 yılında, ABD doları endeksi, son faiz artışından sonra aşağı yönlü bir durumda kaldı ve Nisan 2008'e kadar toparlanmaya başlamadı.
Son olarak, Fed faiz oranlarını yükseltmeyi bıraktıktan sonra altın dalgalanma eğilimindedir, ancak faiz indirimlerinden sonra bir yükseliş dalgası yaşayacaktır. Fed faiz artırımını ilk üç kez durdurduğundan beri, altın kısa vadeli bir yükseliş ve ardından temelde şok aralığında bir düzeltme gördü. Ancak Fed her faiz oranını düşürdüğünde, altın bir yıl içinde önemli bir artış gördü. 1995 ve 2000'de altın sırasıyla% 7 ve% 9, 2007'de altın% 36 yükseldi. Altın fiyatındaki artışın büyüklüğü, aslında o dönemde ABD ekonomisindeki kötüleşmeyle pozitif yönde ilişkiliydi.ABD ekonomisi ne kadar kötüyse, riskten kaçınma altının fiyatı da o kadar yükselecekti.
