Ali'nin geliri ve net kârı artıyor, üst düzey, gelecek çeyrek gelirinin olumsuz etkileneceği konusunda uyarıda bulunuyor
Çekirdek noktası
-
2020 mali yılının üçüncü mali çeyreğinde, Alibaba'nın geliri, bir önceki yıla göre% 38 artışla 161.456 milyar yuan oldu.
-
Ana faaliyet alanına ek olarak, Alibaba Cloud, Alibaba Entertainment ve yenilikçi iş sektörlerinin hepsi kayıp durumunda. Bunların arasında, Alibaba Cloud'un çeyreklik geliri 10.7 milyar yuan'ı aştı.
-
CFO, salgının etkisiyle 2020'nin ilk çeyreğinde "toplam gelirin olumsuz etkileneceğini" söyledi.
13 Şubat'ta ABD'nin Doğu saatine göre Alibaba, planlandığı gibi ABD borsasından önce 2020 mali yılının üçüncü mali çeyreğini (yani 2019'un dördüncü çeyreği) gelir raporunu açıkladı. Alibaba iyi öğrenci statüsünü korudu ve hala bir hisse devrediyordu Hem gelir hem de net kar büyümesinin bir transkripti ve analist beklentilerini aşıyor.
Finansal raporun temel finansal göstergeleri aşağıdaki gibidir:
-
Üçüncü mali çeyrekte gelir, bir önceki yıla göre% 38 artışla 161.456 milyar yuan oldu ve piyasa 159.209 milyar yuan bekleniyordu;
-
Hisse başına düzeltilmiş kazanç 18.19 yuan idi ve piyasa geçen yılın aynı döneminde 12.19 yuan ile karşılaştırıldığında 15.75 yuan olmasını bekliyordu;
-
Adi hissedarlara atfedilebilen net kar, yıllık% 58,3 artışla 52.309 milyar yuan ve pazarın 30.335 milyar yuan olması bekleniyordu; GAAP dışı adi hissedarlara atfedilebilen net kar, yıllık% 30.1 artışla 48.638 milyar yuan idi.
Bloomberg daha önce, Alibaba'nın 2020 mali yılının üçüncü çeyreğinde gelirinin yıllık% 36 artışla 159,5 milyar yuan olacağını tahmin ediyordu. Bloomberg istatistiklerinde 64 analist arasında 62'si "satın alma" puanı verdi ve geri kalanı 2 bir "tut" derecelendirmesi verdi ve kimse "sat" ı seçmedi.
Temel finansal göstergeler piyasa beklentilerini aşsa da ilk çeyrekte zatürre salgınının getirdiği karamsarlık nedeniyle Alibaba'nın hisse senedi fiyatı bir süre düştü.
2020'nin ilk çeyreğinde, 2019'un son dördüncü çeyreği ile karşılaştırıldığında, Alibaba'nın devam eden büyüme ivmesinin salgın tarafından vurulup vurulmayacağı, pazarın mevcut odağının odak noktası haline geldi.
Alibaba yöneticilerinin yayınladığı bilgilere göre, Alibaba kaçınılmaz olarak kısa vadede olumsuz etkilerle karşılaşacak, ancak uzun vadede tehlikeler ve fırsatlar bir arada var olacak.
Mali rapor verilerinin demontajı
Alibaba'nın üçüncü mali çeyrekteki geliri, bir önceki mali çeyrekteki% 40'lık büyüme oranının biraz altında, yıllık bazda% 38 arttı, ancak Alibaba gibi bir dev için böyle bir büyüme oranı artık kolay değil.
Alibaba'nın gelir yapısı özellikle:
-
Ana iş geliri, yıllık% 37.6 artışla 141.475 milyar yuan oldu ve toplam gelirin% 87.6'sını oluşturdu. Bunların arasında, "diğer" gelir (esas olarak Hema, Tmall süpermarket, ithalat işi ve Intime'dan oluşan yeni perakende ve doğrudan satış işi tarafından yaratılan), üçüncü çeyrekte 25.814 milyar yuan gelirle, bir önceki yıla göre% 128 artışla hızla artmıştır. Cainiaonun geliri, yıllık% 67 artışla 7.518 milyar yuana çıktı ve bu da yerel yaşam hizmeti iş gelirine yakın bir değerdi.
-
Alibaba Cloud'un işi, bu çeyrekte yıllık% 62 olan 10.721 milyar yuan gelirle hızlı büyümesini sürdürdü. Ayrıca, Alibaba Cloud'un tek çeyrek geliri ilk kez 10 milyar yuan'ı aştı.
-
Alibaba Entertainment'ın performansı bu çeyrekte kasvetli idi, 7.396 milyar yuan gelirle toplam gelirin% 5'ini oluşturdu. Bir önceki yıla göre% 14'lük artış, toplam gelirin büyüme oranının altında kaldı.
-
Alibaba Groupun yenilikçiliği ve diğer işletmeleri, çeyrekte 1,864 milyar yuan gelir kaydetti ve yıllık% 40 artış sağladı.
Mali rapor, ana faaliyet alanının diğer gelirindeki önemli artışın ana sebebinin Tmall Süpermarket ve Hema dahil olmak üzere doğrudan satışların katkısı olduğunu gösteriyor. Ayrıca Eylül 2019'da Koala'yı satın alma gezisi de var.
Kârlılık açısından, Alibaba'nın çeyrekte adi hissedarlara atfedilen net karı, yıllık% 58,3 artışla 52.309 milyar yuan oldu; GAAP dışı paydaşlara atfedilebilen net kar 48.638 milyar yuan oldu. GAAP dışı net kar marjı, önceki mali çeyreklerde% 30'a yakın olan% 30,1 ile GAAP dışı net kar marjı istikrarlı bir artış eğilimi gösterdi.
Ayrıca, Alibaba'nın çeyrek için faiz, vergi, amortisman ve amortisman öncesi karı (FAVÖK) 55,88 milyar yuan ve FAVÖK Marjı% 34,6 olarak istikrarlı bir performans gösterdi.
Segment işi açısından, ana iş segmenti, 58.075 milyar yuan düzeltilmiş EBITA ve% 41 EBITA kar marjı ile Alibaba Group'un hala tek karlı segmentidir. Alibaba Cloud, Alibaba Grand Entertainment ve yenilikçi iş sektörlerinin hepsi kayıp.
Ali'nin eğlence sektöründeki kaybının bu çeyrekte daraldığını belirtmekte fayda var. Ali eğlence sektörünün düzeltilmiş EBITA'sı negatif 3.298 milyar yuan olup, geçen yılın aynı dönemindeki negatif 6.034 milyar yuan'dan önemli ölçüde daha düşüktü Düzeltilmiş EBITA zarar oranı da geçen yılın aynı dönemindeki% 93'ten% 45'e geriledi.
AutoNavi Maps, AliOS, Dingding, Tmall Elf vb. Oluşan yenilikçi iş sektörünün zarar değeri arttı.Ayarlamadan sonra EBITA negatif 1,87 milyar, geçen yılın aynı döneminin ise negatif 1.596 milyar. Düzeltilmiş EBITA zarar oranı geçen yılın aynı dönemindeydi. % 120, biraz% 100'e daraldı.
Giderler açısından, bu çeyrekte Alibaba'nın toplam işletme giderleri 34.292 milyar yuan idi. İşletme gider oranı% 21,2 olarak istikrarlı bir düşüş eğilimi gösterdi. Bunların arasında, ürün araştırma ve geliştirme giderleri 11.077 milyar yuan,% 6,9'unu oluşturuyordu; piyasa giderleri 15.8 milyar yuan,% 9.8; yönetim giderleri 7.415 milyar yuan idi ve% 4.6'ydı.
Nakit rezervleri açısından, Alibaba'nın nakit rezervi ve nakit eşdeğeri bakiyeleri, bir önceki çeyreğin sonundaki 234.18 milyar yuan'dan 116.395 milyar yuan artışla, çeyrek sonunda 350.575 milyar yuan'a ulaştı.Nakit rezervleri yeterli. Nakit akışı açısından, Alibaba bu çeyrekte işletme faaliyetlerinden 96.505 milyar yuan net nakit girişi elde etti ve yıllık% 49 artış; serbest nakit akışı ise% 52 artışla 78.279 milyar yuan oldu.
Kullanıcı sayısı açısından, Alibaba'nın Çin perakende pazarındaki yıllık aktif tüketici kullanıcıları, bir önceki çeyreğe göre 18 milyon net artışla bu çeyrekte 711 milyona ulaştı. Aralık 2019'da aylık aktif kullanıcı sayısı (MAU Eylül 2019'a göre 39 milyon artışla 824 milyona ulaştı.
İlk çeyrekteki zorluklar kaçınılmaz
Alibaba'nın gelir yapısını ayrıntılı olarak parçalara ayırmak zor değil Mevcut grubun tek karlı iş bölümü olarak, e-ticaret işinin temel büyüme ivmesinin gelecekte devam edip etmeyeceği konusunda görece büyük bir belirsizlik var.
Mali rapor, gelirin% 68'ini oluşturan Çin'in perakende iş sektöründe, müşteri yönetimi ve komisyon gelirinin yıllık büyüme oranlarının% 23 ve% 16 olduğunu ve "diğer" gelirin yıllık artışının% 128 kadar yüksek olduğunu, ancak bu kadar büyük ölçekli büyümenin dikkate alınması gerektiğini gösteriyor. Alibaba, Eylül 2019'da NetEase kapsamında Koala işini satın aldı.
Tek çeyrek geliri 160 milyar yuan'dan fazla ve piyasa değeri 660 milyar ABD dolarından fazla olan (Hong Kong hisse senetleri ve ABD borsasının değeri dahil) canavar olan Alibaba için, 2019'da sektörün bir bütün olarak büyüme zorluklarına takılıp kaldığı gerçeğiyle birlikte yukarıdaki sonuçlara ulaşmak kolay değil. Pazarın hızlı büyümesiyle ilgili beklentilerini karşılamaya nasıl devam edileceği, Alibaba'nın karşılaştığı en büyük zorluk olacak.
Geçen çeyreğin mali rapor analizinde ("Alibaba Financial Report Ayrıntılı Açıklama: Bu Sinyaller, Yükselen Net Kârın yanı sıra Endişelenmelidir" adlı makaleyi okumak için tıklayın), piyasayı batırmanın ve çapraz satışın Alibaba'nın hisse senedi için aradığı iki faktör olduğunu ve büyüme için dokunan iki faktör olduğunu belirten "Shenxiang" dan bahsetti. Harika silah.
Bu strateji hala devam ediyor.
Alibaba'nın üç aylık kazanç raporuna göre, Az gelişmiş bölgeler, Tmallın Double Eleven toplam GMV'sinin% 54'üne katkıda bulundu. Bu çeyrekte yerel yaşam hizmetleri, az gelişmiş bölgelerden gelen GMV'de bir önceki yıla göre yaklaşık% 40 arttı ve batan piyasayı ele geçirmenin etkisi açıktı.
Çapraz satış açısından finansal rapor, Alibaba'nın işletmeleri arasındaki sinerjinin yerel yaşam hizmetlerinin geliştirilmesinde önemli bir rol oynadığını gösteriyor: 31 Aralık 2019'da sona eren çeyrek için, Ele.me.Yeni kullanıcıların% 48'i Alipay uygulamasından geliyor.
E-ticaret canlı yayınlarının da işlemlerin çekilmesinde önemli bir rolü olduğunu belirtmekte fayda var. Mali rapor gösteriyor ki Aralık 2019'da Taobao canlı yayınının ürettiği GMV ve aylık aktif kullanıcı sayısı bir önceki yıla göre ikiye katlandı. Alibaba için Li Jiaqi ve Wei Ya, platformun giderek daha önemli "varlıkları" haline geldi.
Karlılık açısından, ana faaliyet alanına ek olarak, Alibaba Cloud, dijital medya ve eğlence, inovasyon işi ve diğer üç ana iş sektörü şu anda para kaybediyor. Bunların arasında Alibaba Cloud, yıllık bazda% 62'lik hızlı büyüme trendini sürdürdü ve tek çeyrek geliri 10.7 milyar yuan'ı aştı.
Başvurulabilecek bir veri, Tencent Cloud'un yıllık gelirinin 2019'un üçüncü çeyreğinde 10 milyarı aşmasıdır. Diğer bir deyişle Alibaba Cloud'un bir çeyrekteki gelir ölçeği, Tencent Cloud'un dörtte üçlük gelir ölçeğine eşittir. İki taraf arasındaki uçurum hala nispeten açık, ancak Tencent Cloud'un büyüme oranı da hızlanıyor ve bulut pazarındaki rekabet hala çıkmaza giriyor.
Alibaba Cloud'un büyüme oranı kadar hızlı olmasa da, Alibaba'nın yenilikçi işi de yıllık% 40'lık bir büyüme oranına ulaştı, ancak genel pazar hala küçük ve gelir payı ihmal edilebilir düzeyde.
Buna karşılık, dijital medya ve eğlence sektörünün gelir artışı görece zayıf. Alibaba Pictures'ın gelirinin Alibaba ile 2019'un ilk yarısından itibaren konsolide edildiğini düşünürseniz, dijital medya ve eğlence sektörünün gelir değişikliği daha da iyimser olabilir.
Kısa ve orta vadede, şiddetli pazar rekabeti karşısında, Alibaba Cainiao, Yerel Yaşam, Alibaba Cloud ve diğer işletmelerdeki yatırımları artırmaya devam edecek.Alibaba, yalnızca lider bir pazar payı elde ederek gelecekte daha büyük getiri elde edebilir. Mümkün. Alibaba CEO'su Zhang Yong, kazanç konferansı görüşmesinde şu açıklamayı yaptı: "Yerel yaşam hizmeti işinin uzun vadeli gelişimini teşvik etmeye kararlıyız ve kararlıyız. Bu işi EBITA oranına odaklanmak için değil, yönetiyoruz. "
Diğer anlamı, bu işletmelerin şu anda karlılığa katkıda bulunmasının zor olmasıdır.
Perakende işi, Alibaba'nın kar büyümesinin temel motoru olmaya devam edecek ve bu da onun borsa madenciliği, artan büyüme ve maliyet kontrolündeki kapsamlı yeteneklerini büyük ölçüde test edecek. E-ticaret devlerinin batan pazar için verdiği savaşın kısa vadede bitmeyeceği ve Alibaba, JD.com ve Pinduoduo'nun yine de yakın senaryolarda sahneleneceği öngörülebilir.
2020'nin ilk çeyreğinde, yeni koronavirüs pnömoni salgını şiddetli bir şekilde geliyor. Şu anda, yurtiçi ekonomik yaşam hala salgın önleme ve kontrol üzerine odaklanıyor ve insanların, malların ve pazarların likiditesi hala sınırlı. Alibaba piyasadan ne kadar etkilenecek?
Alibaba Group'un finans müdürü Wu Wei, kazanç görüşmesinde yanıt olarak şunları söyledi: "Mart ayında biten çeyrek için bir tahminde bulunmak gerçekten zor" çünkü bu mali çeyrek yalnızca yarısı geçmiş durumda, ancak "toplam gelir olumsuz etkilenecek."
Zhang Yong, salgının gerçekten de giyim ve tüketici elektroniği gibi kategoriler için bir zorluk olduğunu söyledi. Zorluk öncelikle tedarikten geliyor.Salgın sırasında, tüketicilerin bu ürünleri satın alma istekleri de geçici olarak azalacak. "(Yeni taç pnömonisi) Alibaba'nın işletmesini yakın gelecekte kapsamlı zorluklarla karşı karşıya bırakacak. "
Alibaba yöneticileri, zorlukları belirtirken pazara olası faydalara dikkat etmeleri gerektiğini de hatırlattı.
Zhang Yong, salgının daha düşük seviyeli şehirlerdeki nispeten yeni birçok kullanıcının günlük ihtiyaçlarını çevrimiçi olarak satın almasına neden olduğunu ekledi.Gelecek için bu çok iyi bir değişiklik ve DingTalk salgın sırasında patlayıcı bir büyüme yaşadı. İnsanlar onu kullanacak.
Kurumlar, Alibaba'nın gelecekteki gelişimi konusunda iyimser. CICC, son araştırma raporunda, Alibaba'nın "Endüstrinin Üstünde" notunu koruduğunu ve hedef fiyatını% 10 artırarak 254 $ 'a yükselttiğini belirtti.
CICC, sıcak kışın ve salgın önleme ve kontrolün etkisi nedeniyle, Alibaba'nın temel e-ticaret işinin, daha önemli mevsimsel zayıflığa yol açacak belirli zorluklarla karşılaşmasının beklendiğine inanmaktadır. Ancak, özel dönemler de çivi verdi ve Hema ve Alibaba Cloud, daha fazla yeni kullanıcı getirdi ve çevrimiçi eğitim ve uzak ofis dahil olmak üzere yeni uygulama senaryolarını genişletti. Uzun vadede, bu işletmelerin Alibaba'nın yeni değerleme büyüme motoru olması bekleniyor.
Bu makale derin sesten
