Teşhir paneli endüstrisi hakkında özel rapor: Yerli liderlerin uzun vadeli rekabet edebilirliğini vurgulayan arz ve talep yapısının ayrıntılı açıklaması
Raporu almak için lütfen www.vzkoo.com adresini ziyaret edin.
1. Panel sektörünün gelişim tarihine baktığımızda, 2017'deki fiyat artışı günümüzden ne kadar farklı?
Panel endüstrisinin erken gelişiminde, Japon üreticiler çok önemli bir konuma sahipti. Japonya'nın 1990'lardaki panel üretim kapasitesi bir zamanlar dünya toplamının% 90'ından fazlasını oluşturuyordu. Ancak, 1997'deki Asya mali krizinin etkisi nedeniyle Sharp, NEC ve Toshiba (DTI) gibi önde gelen üreticiler kötü çalışıyor. Aynı zamanda, Samsung ve LG'nin temsil ettiği Koreli üreticiler, döngüsel olmayan yatırımlara başladılar. 1998'de Samsung ve LG'nin panel pazar payı geleneksel liderleri geride bırakarak dünyada birinci ve ikinci sırada yer aldı.
Anakara pazarında, Çin TV markalarının yükselmesiyle iç pazarın büyük boyutlu panellere olan talebi her geçen yıl artmış ve Çinli TV markalarının toplam sevkiyatları son yıllarda Kore markalarını geçerek dünyada ilk sırada yer almıştır. 2019'da yerli TOP7 TV üreticileri (TCL, Hisense, Skyworth, Konka, Changhong, Haier, Xiaomi) 74 milyon ünite sevk ederek küresel payın% 34,58'ini oluşturdu. Yerli TV üreticilerinin hızlı gelişimi, büyük boyutlu paneller için güçlü bir talep doğurdu. Yerli panel ikilisi BOE ve China Star Optoelectronics, tedarik zinciri eşleştirmesini gerçekleştirmek için büyük boyutlu panel üretim kapasitesine öncülük etmiş ve 2011 yılında 8,6 nesil üretim hattına ulaşarak üretim kapasitesi yıldan yıla artırılmıştır. CEC Panda, CEC Rainbow ve Huike gibi şirketler de büyük boyutlu paneller için savaşa katıldı.
Ana kara üreticilerinin yüksek nesil panel üretim kapasitesinin kademeli olarak serbest bırakılmasıyla, panel fiyatları 2015 yılında önemli ölçüde düştü. Örnek olarak 32 inçlik bir paneli ele alalım.Eylül 2015'te, perakende fiyatı nakit maliyetini kırarak 67 dolara düştü. Japon ve Koreli üreticilerin karları ciddi şekilde azaldı ve savaşmaya niyetleri yok. Samsung ve LGD'nin temsil ettiği üreticiler, stratejilerini değiştirerek, üretim hatlarını sürekli olarak kapatarak veya OLED üretimine geçerek öncülük etti. Bunlar arasında Samsung, 2016'nın 4. çeyreğinde L7-1 üretim hattını kapattı; LGD 8. nesil Paju fabrikası da 2017 yılında üretimi azaltmaya başladı. 2017 yılında Koreli üreticilerin toplam üretim alanı, toplam küresel üretim kapasitesinin% 2,28'i azaldı.
Güney Koreli üreticilerin üretim kapasitesinin geri çekilmesi, 2016'nın başlarında Tayvan'da meydana gelen büyük depremle birlikte, Innolux ve diğer şirketlerin üretim kapasitesini ciddi şekilde etkiledi. Sonuç olarak, panel fiyatları 2016'dan 2017'ye yükseldi ve tüm pazar hızla toparlandı. Fiyatlar, Mayıs 2017'de kademeli yüksek bir seviyeye ulaştı. 32 inç, 43 inç ve 55 inç gibi çeşitli ana akım boyutların fiyatları 74 ABD Doları, 152 ABD Doları ve 215 ABD Doları'na ulaştı. Mart 2016'daki düşük seviyelere kıyasla fiyatlar sırasıyla 42,31 arttı. %,% 65.22,% 23.56.
Fiyat artışının yanı sıra, BOE / TCL tarafından temsil edilen panel listesinde yer alan şirketler de 2017'de mükemmel performans gösterdi. BOE'yi örnek olarak ele alırsak, şirketin önceki performansı düşüktü, ancak 2016'nın 3. çeyreğinde dibe vurdu ve 2017'de toparlandı. Net olmayan karların yıllık indirimi 6.678 milyar yuan'a ulaştı. Şirketin olağanüstü performansı, OLED üretim hattı yatırımı ve inşaat hamlesi ile birleştiğinde, şirketin hisse senedi fiyatı da yıllık% 86,77 artışla 2017'de yükselmeye devam etti.
Bununla birlikte, panel fiyatlarındaki artıştan etkilenen Güney Koreli üreticiler, yerli üretim hatlarının büyük çapta açılmasıyla birlikte kapasite geri çekilme hızını yavaşlattı. Panel fiyatları, Haziran 2017'den 2019 sonuna kadar tekrar düşüş aralığına girdi. Günümüzde Koreli üreticiler yeni bir kapasite takas planları başlattı ve panel fiyat artışları yeniden başladı. Yani arz ve talep yapısının bu şekilde ayarlanması ve 2017'deki benzerlikler ve farklılıklar nelerdir ve bu tur fiyat artışlarının sürdürülebilirliği ve yoğunluğu ne olacak? Bunları aşağıda tek tek analiz edeceğiz.
2. Arz tarafı temizlendi ve uzun vadede sektör yapısı iyileşecek
2.1 Fiyat indirimleri dalgasıyla karşı karşıya kalan anakara üreticilerinin kar performansı, Koreli ve Tayvanlı üreticilerinkinden önemli ölçüde daha iyiydi
Yukarıda belirtildiği gibi, Çin ana karasındaki büyük boyutlu panel üretim hatlarının genişlemesi artmaya devam ediyor ve bu da fiyat rekabetini yoğunlaştırıyor. Panel fiyatları 2017 ortasından bu yana düşmeye devam etti Ocak 2019'da 32 inç panellerin fiyatı, maliyet çizgisini ilk kıran 41 ABD dolarına düştü. Sonraki fiyatlarda kısa vadeli bir toparlanma yaşanacak olsa da Samsung, L8-1 üretim hattı geri çekme planını erteledi ve satış sonrası talep güçlü değil. Sonuç olarak, fiyatlar Eylül 2018'den bu yana yeniden düştü ve 65 ve 55 inç panel fiyatları da maliyet çizgisinin altına düştü.
Witsview'in fiyat istatistiklerine bakıldığında, mevcut ana panel boyutları 32, 43, 55 ve 65 inçtir. Bunlar arasında Aralık 2019'da 32 inç fiyatı Eylül 2018'e göre% 44,64, 43 inç% 25,27, 55 inç% 35,67; 65 inç% 33,88 azaldı. Geçtiğimiz yıl içinde 32 inçlik panellerin fiyatının en çok düştüğü, 43 inçlik panellerin fiyatının ise görece küçük düştüğü görülüyor.
Maliyet açısından bakıldığında, IHS verilerine bakıldığında, LCD panellerin maliyetinde malzeme maliyeti% 70, amortisman% 17'dir, bu nedenle malzeme fiyat dalgalanmaları önemli bir etkiye sahiptir. OLED panel üretim hattının maliyeti,% 35 gibi nispeten yüksek bir amortismana karşılık gelir, bu nedenle kapasite kullanımı daha önemlidir.
Örnek olarak 32 inçlik bir paneli ele alın: Ana hammaddeler filtreler, polarizörler, cam, sıvı kristal, kimyasal reaktifler ve sürücü IC'leridir. Bunlar arasında, polarizör ve filtrenin malzeme maliyeti sırasıyla% 26 ve% 25 ile en yüksek orana sahipti. Filtrelerin fiyatı ilk yıllarda yüksek kaldı, ancak teknolojik gelişmeler sayesinde fiyat 2016'dan bu yana önemli ölçüde düştü. 2019'un 4. çeyreğinde filtrelerin fiyatı, panel maliyetini düşürmenin ana nedeni olan 2016'nın 1. çeyreğine kıyasla% 41,51 düştü.
Panel fiyatları ile maliyetlerin fiyat düşüş eğilimini karşılaştırdığımızda 2019 yılında panel fiyatlarının maliyet indirimlerinden çok daha fazla düştüğünü görebiliriz. Burada 2016'dan beri her bir panelin fiyatı ile peşin maliyeti arasındaki farkı hesapladık. Panel fiyatının 2017 Haziran ayından itibaren düşmeye devam ettiği görülebiliyor. Ancak maliyetlerdeki düşüş nedeniyle ürün karlılığı 2018 yılının ikinci yarısında daha iyi performans gösterdi ve sektörün iş ortamı kısa bir süre toparlandı. Bununla birlikte, 2019'da panel fiyatlarındaki düşüş, maliyet düşürme çabalarından çok daha fazla. 43 inçlik ana paneller haricinde, diğer boyutların fiyatları bir kez daha nakit maliyete girdi. Şu anki 55 inçlik panel fiyatı, 115 ABD doları olan maliyet fiyatından çok daha düşük olan 99 ABD dolarıdır ve satış fiyatı ile maliyet arasındaki fark, tüm boyutlu paneller arasında en büyüğüdür.
Panel fiyatı ile maliyet arasındaki fark, panel üreticilerinin kar performansı ile yakından ilgilidir. . Önde gelen panel üreticilerinin 2016'dan 2019'a kar marjı performansları incelendiğinde, panel üreticilerinin brüt kar marjının 2018'in ikinci yarısında toparlandığı, 2019'da ise çeyrek bazında düştüğü görülmektedir. Panel satış fiyatı ve maliyet farkının değişim trendine uygun (Samsung, karmaşık iş yapısı nedeniyle istatistiklere dahil edilmemiştir)
Net kar açısından bakıldığında, Güney Koreli üretici LGD, 2018'in 1. çeyreğinde zaten bir zarara uğradı ve zarar 2019'dan bu yana önemli ölçüde arttı ve 19Ç3'te 351 milyon ABD doları tek bir çeyrek zarar oldu. Tayvanlı üreticiler AU Optronics ve Innolux'un son dönemdeki kazanç performansı da nispeten mütevazı olmuştur. Ancak aynı zamanda, sektörün düşük bir dönemde olmasına rağmen, ölçek etkisi altında ortalama maliyetin düşürülmesinden ve düşük işçilik maliyetlerinin avantajlarından yararlanarak, anakara panel liderleri BOE ve TCL'nin, endüstri rüzgarları altında hala belirli bir karlılık sürdürdüğünü görüyoruz.
2.2 Anakara üreticilerinin talep tahmini daha iyimser ve mevcut kapasite kullanım oranı daha yüksek
Panel fiyatları düşmeye devam etti ve üreticilerin karları ciddi şekilde aşındı. Buna karşılık, 2019'un ikinci yarısından bu yana, üreticiler arzı azaltmak için kapasite kullanım oranlarını kademeli olarak düşürdüler. Daha önce belirtildiği gibi, LCD panellerin maliyet yapısında amortisman nispeten düşük bir orana karşılık gelir, bu nedenle kullanım oranının azaltılması, performansı üzerinde nispeten sınırlı etkiye sahiptir. Bu, pazar iyi olmadığında büyük panel üreticileri tarafından yaygın olarak kullanılan bir savunma stratejisidir. Özellikle:
(1) Tayvan'daki üreticilere gelince, AUOnun L7B ve L8B kapasite kullanım oranları tüm yıl boyunca yetersiz kaldı. Bunların arasında, L8B kapasite kullanım oranı 19Ç4te% 66ya düştü; Innoluxun kapasite kullanım oranı nispeten iyiydi ve yalnızca Fab8b kullanıldı Oran% 90'dan az.
(2) Koreli üreticilere gelince, Samsungun L8-1 üretim hattının 1. Aşaması 3. çeyrekte geri çekildi. Kalan 2. Aşama aylık 100.000 kapasiteye sahip. Mevcut kapasite kullanım oranı% 83. L8-2 üretim hattının kapasite kullanım oranı da daha düşük. Dördüncü çeyrekte% 90'ın altına düştü.Sadece Suzhou üretim hattı yüksek kapasite kullanım oranını korudu; LGD'nin Guangzhou üretim hattı yüksek kapasite kullanım oranını korurken, P7 ve P8 üretim hattı kapasite kullanım oranları da Q12019'dan bu yana düşürüldü % 90'ın altına.
(3) Japon üreticilere gelince, Panasonic'in Himeji 1 ve Sharp Kameyama 2 üretim hatlarının kapasite kullanım oranı, 2019'un 4. çeyreğinde sırasıyla% 49 ve% 63 olarak ciddi şekilde yetersiz.
(4) Çin anakarasındaki panel üreticileri açısından büyük üreticiler de üretimlerini kontrol ettiler, ancak diğer şirketlere kıyasla kapasite kullanım oranları daha az düştü.Güncel genel kapasite kullanım oranı% 80-90 arasında ve aynı zamanda 4. çeyrekte Bir toparlanma yaşandı, bunlar arasında Huaxing Optoelectronics Q4'ün her bir hattının kapasite kullanım oranı% 90'ın üzerine çıkan ilk sırada. Genel olarak, Japon, Koreli ve Tayvanlı üreticilerin gelecekteki talep için nispeten ihtiyatlı tahminleri var. Anakara üreticileri nispeten iyimser ve daha yüksek kapasite kullanımına sahip.
Buna ek olarak, pazar son zamanlarda salgının panel endüstrisinin işletim oranı üzerindeki etkisine daha fazla dikkat etti. Panelin yüksek derecede otomasyona sahip teknoloji yoğun bir sektör olduğuna ve üretim sürecinde virüs hasarını büyük ölçüde azaltabilecek yüksek özellikli temiz odalar kullanılacağına inanıyoruz. Aynı zamanda panel üretim hattı tatil günlerinde açık olduğu için yeniden işleme sorunlarından etkilenmez. Şu anda BOE ve Huaxing Optoelectronics'in kapasite kullanım oranı% 80'in üzerine çıktı.
2.3 Kore fabrikalarının üretim kapasitesinin geri çekilmesi + ikinci hat genişletme ve onarım, büyük boyutlu panellerin üretim kapasitesinde sınırlı artış
Kullanım oranını düşürmenin yanı sıra, lider olmayan panel üreticileri genişleme hızlarını yavaşlatırken, brüt karı ve net karı düşük Koreli üreticiler bir kez daha kapasite çekme planlarına başladı.
...
Panel sektörünün 2020'den 2021'e kadar olan tedarik değişikliklerini hesaplayabiliriz. (Küresel panel üreticilerinin 2019 yılında üretim kapasitesinin çekilmesi ve genişletilmesi yılın ikinci yarısında yoğunlaşacağından, çıkış / genişleme oranını tahmin ettiğimizde, Haziran 2019'daki küresel üretim kapasitesini temel olarak kullanıyoruz)
Örnek 1: (Tarafsız tahmin)
Temel varsayımlar: (1) LGD, 2020'de P7 ve P8 tesislerinin tüm TV üretim kapasitesini geri çekecek; aynı zamanda Samsung, 2020'de üretim kapasitesinin temizlenmesini teşvik etmeye devam edecek. L8-1 ve L8-2, 2019-2020'de 290K olan toplam üretim kapasitesinden çekilecek ve 2021'de tüm L8 ve L7 TV üretim kapasitesi geri çekilecek. (2) Huike H4 üretim hattı 70K'ya genişletilecek ve Sharp 10.5 üretim hattı 2021'de ikinci aşamada üretime alınacak. Diğer üreticiler üretimi planlandığı gibi genişletiyor.
Modele göre, LGD ve Samsung'un 2019'dan 2020'ye kadar aylık 3.089.200 metrekarelik toplam üretim kapasitesinden, 2019'da toplam küresel üretim kapasitesinin% 21,58'ine denk gelecek şekilde (LGD'nin% 11,89, Samsung'un% 9,69 katkıda bulunduğu) çekileceği hesaplanabilir. Ayrıca BOE'yi de dikkate alarak, Huike ve diğer şirketlerin kapasite artırımı, üretim kapasitesini ayda 2,4441 milyon metrekare artırmış, toplam küresel üretim kapasitesi 2020 sonunda% 4,78 oranında düşürülecektir.
2021'de Samsung ve Panasonic, Huaxing Optoelectronics ve Sharp gibi şirketlerin üretim kapasitesindeki 155,02 metrekarelik artış göz önünde bulundurularak, 2019'daki toplam küresel üretim kapasitesinin% 5,37'sine eşdeğer olan toplam 768.900 metrekare üretim kapasitesiyle üretim kapasitesinin geri çekilmesini daha da teşvik edecek. / Ay üretim kapasitesi, toplam küresel üretim kapasitesi 2021 sonunda% 5,46 artacak. Genel olarak, 2020'den 2021'e kadar, küresel panel üretim kapasitesi 2019'a göre% 0,67 artacak.
Durum 2: (iyimser tahmin)
Temel varsayımlar: LGD ve Samsung'un kapasite geri çekilmesi TV panelleriyle sınırlı olmayacak.LGD'nin P7 ve P8'i ve Samsung'un L7-2 üretim hattı da 2021'de kademeli olarak geri çekilecek olan belirli büyük boyutlu BT panel kapasitesine sahip olacak. Diğer varsayımlar Durum 1 ile tutarlıdır. Daha sonra 2020'deki toplam küresel üretim kapasitesi tahmini değişmeden kalacak ve% 4,78 oranında revize edilecek; 2021'deki üretim kapasitesi çekilmelerinin toplamı ayda 1.258.500 metrekare; üretim kapasitesi 2021'de ayda 1.5502 milyon metrekare artacak ve toplam küresel üretim kapasitesi 2021'in sonunda% 2,04 artacak; Genel olarak, 2020'den 2021'e kadar, küresel panel üretim kapasitesi 2019 bazında% 2,75 düşecek.
Örnek 3: (Muhafazakar tahmin)
Temel varsayımlar: Huike'nin H2 ve H4'ü, 2021'de üretim kapasitesini sırasıyla 150K ve 120K'ya çıkaracak. Diğer varsayımlar Durum 1 ile tutarlıdır. Daha sonra 2020'de toplam küresel üretim kapasitesi tahmini değişmeden kalacak ve% 4,78 oranında revize edilecek; 2021'deki toplam üretim kapasitesi çekimleri aylık 768.900 metrekare; üretim kapasitesi 2021'de ayda 2.0644 milyon metrekare artacak ve toplam küresel üretim kapasitesi 2021'in sonunda% 9,05 artacak; Genel olarak, 2020'den 2021'e kadar, küresel panel üretim kapasitesi 2019'a göre% 4,26 artacak.
Özetle, büyük boyutlu paneller için küresel üretim kapasitesi değişikliklerinin temel değişkenleri şunlardır: (1) LGD ve Samsung'un büyük boyutlu BT panellerinin çıkışını teşvik edip etmeyeceği: LGDP7, P8 ve Samsung L7-2'nin mevcut üretim hatları, büyük boyutlu BT panellerinin üretim kapasitesi sırasıyla 30K, 40K ve 50K'dır. İlgili üretim kapasitesi düşmezse, her hattın üretim kapasitesi büyük ölçüde azalacak ve ölçek etkisi zayıf olacaktır. Aynı zamanda, endüstri zinciri araştırmasına göre Samsung, geçtiğimiz yılın 3. çeyreğinden itibaren BT siparişlerini ve üst düzey TV siparişlerini L7-2 üretim hattından Samsung'un Suzhou fabrikasına aktarmaya başladı ve Kore'deki BT panellerinin üretim kapasitesinin daha sonra geri çekilmesi daha olası. (2) ) Huike'nin kapasite genişletme planı: LCD kapasitesinin genişletilmesi, ekipmanı yarım yıldan bir yıla kadar önceden sipariş etmesi gerektiğinden, ancak izleme ekipmanı satıcıları şu anda ilgili siparişleri göremediğinden, Huike'nin kısa vadede kapasite artırımını hızlandırma olasılığı düşüktür. Orta vadede, endüstri zinciri araştırmasına göre, Huike'nin Chongqing serisi, teknoloji birikimi ve müşteri gelişimi gibi faktörlere tabidir. Şu anda, güney pazarındaki küçük boyutlu TV'lere odaklanmaktadır. 32 inçlik ürünler% 80'e varan bir paya sahiptir ve kârlılık ortalamadır. Gelecek, ilgili faktörlere de tabi olabilir.
Özetle, önceki makaledeki ÖRNEK 1 varsayımının görece tarafsız olduğuna inanmak için nedenlerimiz var. Önümüzdeki iki yılda küresel panel üretim kapasitesinin 2019 bazında sadece% 0,67 artması ihtimali yüksek ve artış sınırlı.
2.4 Kore fabrikası yerleşik bir stratejiye dönüştü ve OLED'e geçtikten sonra üretim kapasitesi önemli ölçüde azalacak
Şu anda, pazar hala panel sektörü konusunda tartışmalara sahip ve esas olarak Güney Koreli üreticilerin artan LCD panel fiyatları gibi geri çekilme kararlarının kapasite çekilme hızını yavaşlatıp yavaşlatmayacağı konusunda endişeli. Ve buna inanıyoruz Bu tur LCD panel fiyat artışları, 2017'deki pazardan temelde farklıdır. Şu anda, Koreli üreticilerin LCD üretim kapasitesinden çıkış, yerleşik bir stratejidir ve fiyatların toparlanması nedeniyle değişmeyecektir.
Fiyat faktörlerine ek olarak, Koreli üreticilerin LCD üretiminden çekilmek istemelerinin nedeni, büyük boyutlu OLED panel teknolojisinin gün geçtikçe olgunlaşmasıdır.Samsung ve LGD, mümkün olan en kısa sürede daha iyi kar beklentileri olan büyük boyutlu OLED'lere geçmeyi umuyor. Şu anda, büyük boyutlu OLED çözümleri esas olarak WOLED, QD OLED ve basılı OLED'i içerir ve şu anda yalnızca seri üretim hatlarına sahip WOLED'ler vardır.
İstatistiklere göre 2018'de OLED TV gönderileri 2,8 milyon iken, bu rakam 2019'da 3,5 milyon adede yükseldi, bir önceki yıla göre% 25 arttı. Ancak küresel sevkiyatların yalnızca% 1.58'ini oluşturuyor. Üretim kapasitesi farkı, OLED TV'lerin hacmini büyük ölçüde sınırlıyor. Kendi kendine inşa kapasitesi sayesinde LG ailesi, küresel OLED TV paneli kapasitesinin yaklaşık% 47'sini tüketiyor. Diğer üreticiler ancak yüksek fiyatlarla alım yapabilirler.Sektör zinciri araştırmalarına göre, Mevcut 65 inç OLED panel fiyatı 800-900 ABD doları civarındayken, aynı boyuttaki LCD panelin fiyatı şu anda yalnızca 171 ABD dolarıdır. İkisi arasında oldukça açık bir fiyat farkı var.
Aynı zamanda, pazarın Güney Koreli üreticiler tarafından büyük boyutlu OLED üretim kapasitesinin tekrar panel üretim kapasitesinin aşırı arzına neden olup olmayacağı gibi başka bir endişesi de var. Ama endişelenmemiz gerektiğini düşünmüyoruz. Endüstri zinciri araştırmasına göre, 90K kapasiteli bir A-Si LCD üretim hattı genellikle 15 pozlama makinesi gerektirir; aynı kapasiteye sahip bir OLED üretim hattı genellikle 42 pozlama makinesi gerektirir. LCD OLED'e dönüştürülürse, ek buharlaştırma veya Baskı Ekipmanları. Bu nedenle, dönüşümün ardından OLED üretim kapasitesi, orijinal LCD üretim kapasitesinin en az üçte birine düşürülecek.
Kore fabrikasının büyük boyutlu OLED'ler için kapasite inşaat planını burada derledik. 2021-2023 yılları arasında Kore fabrikasının OLED kapasite artırımının ayda yalnızca 1.5470 milyon metrekare olacağı görülebilir. 2021 ile 2023 arasında, Kore fabrikalarındaki büyük boyutlu OLED'lerin toplam kapasite artırımı, 2019 ortasındaki küresel üretim kapasitesinin yalnızca% 10,81'i kadardır. Küresel arz ve talep üzerinde çok az etkisi vardır.
2.5 DRAM ile ilgili olarak, Kore fabrikalarının çıkışı, endüstrinin rekabet ortamını önemli ölçüde iyileştirecektir.
Samsung Electronics'in ana işi ile aynı, bellek ve panel birçok benzerliğe sahiptir. Aşağıda, panel endüstrisinin bir sonraki rekabetçi ortamını incelemek ve değerlendirmek için DRAM endüstrisinin gelişim geçmişine değineceğiz.
Bellek, yarı iletken endüstrisinin önemli bir parçasıdır.WSTS'ye göre küresel bellek çıktı değeri, yarı iletken pazarının% 25,89'unu oluşturarak 2019'da 105,91 milyar ABD dolarına ulaştı. Bellek esas olarak DRAM, NAND ve NOR gibi niş ürünlere ayrılmıştır. Bunların arasında 2019'da DRAM pazarı 62.370 milyar ABD dolarına ulaştı.
DRAM endüstri gelişiminin geçmişini gözden geçirmek, Yüzyılın başında dünyada yaklaşık 20 DRAM üreticisi vardı ve pazar rekabeti şiddetliydi TOP4'ün birleşik pazar payı yalnızca% 67 idi. Sanxing Electronics, uzun yıllardır pazar payında birinci sırada yer alsa da, onu Micron, Hynix, Infineon, NEC, Hitachi ve Mitsubishi gibi rakipleri yakından takip ediyor.
On yıldan fazla süren geliştirmeden sonra, üreticiler DRAM yarışmasında geride kalmaya devam ettiler: (1) NEC, Hitachi ve Mitsubishi'nin DRAM bölümleri 2000 yılında Elpida'yı oluşturmak için birleşti ve ardından 2012'de iflas etti ve Micron tarafından satın alındı; (2) Infineon Ling'in DRAM bölümü 2006 yılında Qimonda'yı oluşturmak üzere ayrıldı, ancak 2009'da teknoloji araştırma ve geliştirmesinin yanlış yönlendirilmesi ve Vista'nın beklenenden düşük satışları nedeniyle iflas etti. Önemli bir yerli DRAM üreticisi olan Hefei Changxin'in teknik temelinin Qimonda tarafından yetkilendirildiğini belirtmekte fayda var.
Bugün, DRAM pazarı oldukça yoğunlaştı. 2019'da Samsung, küresel DRAM pazarının% 46.01'ini ve ilk üç üretici toplamın yaklaşık% 95'ini oluşturuyordu. Pazar payının artması sektörün oynaklığını azalttı. DRAM endüstrisinin son düşüş döngüsü 2010'dan 2013'e kadardı. Dört yıl sonra, bu süre zarfında Tayvan, Çin'deki Prometheus listeden çıkarıldı, Elpida iflas ilan etti ve Samsung, CAPEX'i nadiren yılda yaklaşık 2-3 milyar ABD dolarına düşürdü. Mevcut DRAM fiyatları turu 2018'in başından bu yana düşmeye başladı ve 2019'un ikinci yarısında bir toparlanma eğilimi yaşandı. Aşağı döngü sadece bir buçuk yıldır. Salgını etkileyen faktörler olsa da, 5G sürüşünün ve AI yetkilendirmesinin genel eğilimi değişmedi. Gelecekte, DRAM endüstrisi nispeten uzun bir süre refahını koruyacaktır.
Ocak-Ekim 2019 arasında büyük boyutlu panellere geri dönen BOE, 10.5 nesil hattındaki hızlı artış sayesinde dünyanın önde gelen büyük boyutlu panel üreticisi olmak için Samsung'u geride bıraktı. Daha sonra Samsung, LGD, China Star Optoelectronics, AUO ve Innolux idi. Bununla birlikte,% 70,25'lik TOP4'ün oluşturduğu pazar yoğunluğu hala yüksek değil. Bu nedenle, panel endüstrisinin fiyat döngüsel dalgalanmaları geçtiğimiz birkaç yıl içinde açık bir şekilde görüldü. Koreli üreticilerin geri çekilmesiyle, BOE ve CSOT'un birleşik pazar payının gelecekte% 50'yi aşması bekleniyor. Sanayi oynaklığı büyük ölçüde azalacak.
Aralık 2019'da DSCC tarafından güncellenen verilere bakıldığında, sermaye harcamaları açısından bakıldığında, 2020 yılında küresel panel endüstrisi sermaye harcamasının 15,9 milyar ABD doları olması beklendiğini görebiliriz, bunun LCD ekranının yıllık% 41 düşüşle 5,6 milyar ABD doları olması bekleniyor. 2021 yılında, LCD sermaye harcamaları yıllık% 53 düşüşle 2,7 milyar ABD dolarına yaklaşacak. Koreli oyuncuların çekilmesinin, LCD panellerin sonraki üretim kapasitesi yapısını da etkili bir şekilde yavaşlattığı görülüyor.
3. Talep tarafı: TV satışları dengelenme eğilimindedir ve ultra yüksek çözünürlük TV boyutundaki artışı yönlendirir
3.1 LCDTV, büyük boyutlu paneller için en önemli alt pazardır
CINNOResearch'ün istatistiklerine göre 2019 yılında büyük boyutlu LCD paneller için toplam talep alanı 189 milyon metrekareye ulaştı ve bunun LCD TV talebi 148 milyon metrekareye ulaştı ve toplam pazarın% 78,33'ünü oluşturdu. Diğer uygulamalar arasında masaüstü bilgisayarlar, dizüstü bilgisayarlar, genel büyük ekranlar ve otomotiv elektroniği bulunur. Bu nedenle, TV satışları ve boyutu, panellere yönelik aşağı yönlü talep için kritik öneme sahiptir. Aşağıdaki analize odaklanacağız.
3.2 SARS verilerine dayanarak salgının TV yapımı ve satışları üzerindeki etkisine bakmak
Qunzhi Consulting'e göre, toplam küresel TV paneli sevkiyatları 2019'da yıllık% 1,06 düşüşle 281 milyona ulaştı. Aslında, TV paneli sevkiyatları 2015'ten bu yana 250-300 milyon adede sabit kaldı. Aynı zamanda, satışların coğrafi yapısı açısından bakıldığında, Çin TV pazarının ölçeğinin önemli ölçüde arttığı dönem, 2005-2010 yılları arasında olup, üçüncü dünya ülkelerindeki satışlar da 2014 yılında istikrar kazanmıştır. Özetlemek gerekirse, TV pazarı satışlarının istikrar kazandığına inanıyoruz ve büyük dalgalanmaların olması olası değil ve daha çok döngüsel salınımlar olma eğiliminde.
Mevcut piyasa, koronavirüs pnömoni salgınının 2020'de TV üretimini ve satışlarını etkileyeceğinden endişe ediyor. Ardından, 2003 SARS dönemindeki endüstri verilerine atıfta bulunuyoruz. 2003 yılında yerli TV üretimi ve ev aletleri satış verilerinin doğrudan salgınla ilgili olduğu görülebiliyor: 2003'te SARS Mart ayının yüksek insidans dönemine girmesinden bu yana, Dünya Sağlık Örgütü küresel bir uyarı yayınladı ve TV üretimi bir önceki aya göre önemli ölçüde azaldı ve ev aletlerinin satış büyüme oranı keskin bir şekilde düştü; Temmuz 2003'ten bu yana dünyadaki SARS hastalarının sayısı artmayı bıraktı. Temelde sona erdi, ev aletleri satışları Ağustos'tan bu yana toparlandı ve TV üretim verileri Ekim'den bu yana önemli ölçüde arttı.
2003 ile karşılaştırıldığında, mevcut ev aleti daha olgun bir çevrimiçi satış sistemi oluşturdu. Online satışların oranı genellikle yaklaşık üçte birdir. Kısa vadede, salgının TV pazarının üretimi ve satışları üzerinde belirli bir etkisi olacaktır. Çevrimdışı satışlar önemli ölçüde düşebilir, ancak çevrimiçi satışların oranı önemli ölçüde artacak, bu nedenle genel etki 2003'e kıyasla daha sınırlı olacaktır. TV pazarı talebinin ortadan kalkmayacağına, ancak gecikeceğine inanıyoruz ve salgın sona erdikten sonra TV yapım ve satışlarının toparlanmasının beklendiğini düşünüyoruz.
Aynı zamanda 2020'de Avrupa Kupası ve Olimpiyat Oyunları gibi büyük etkinlikler de olacak. Zaman çerçevesi açısından Avrupa Kupası 13 Haziran - 13 Temmuz, Tokyo Olimpiyat Oyunları ise 24 Temmuz - 9 Ağustos tarihleri arasında yapılacak. Sektör zinciri araştırmasına göre, salgının çözülme beklentisiyle, TV fabrikaları şu anda en yüksek satış sezonuna hazırlanmak için panel stoklama çabalarını artırıyor. Panel üreticileri, üretim öncesi malzeme şirketlerinin yetersiz işletim oranı ile sınırlıdır, bu nedenle arz eksikliği durumu devam edecektir. Ancak muhafazakar ilkelere dayanarak, modelimizde 2020 küresel TV satış verilerini bir önceki yıla göre% 2 düşüş olarak belirledik.
3.3 TV boyutunun büyümesi, talep tarafındaki temel itici güçtür
Yıllar süren geliştirmeden sonra, TV setleri ana akım boyutunda artmaya devam etti. IHS istatistiklerine göre, 2014'ün 1. çeyreğinde en yaygın TV boyutu 32 inçti ve tüm TV pazarının% 32'sini oluşturuyordu. 2019'un 3. çeyreğine kadar, en yaygın TV boyutu hala 32 inçtir, ancak oran% 26'ya düştü; 40-45 inç, 55-58 inç ve 60 inç'in üstü sırasıyla% 23,% 19 ve% 11'e yükseldi. Görülüyor ki, TV paneli talep artışının temel itici gücü, aslında TV boyutundaki artış.
Televizyon panelinin boyutundaki artış söz konusu olduğunda, video formatı tanımının iyileştirilmesini tartışmalıyız. 1 Mart 2019'da, Sanayi ve Bilgi Teknolojileri Bakanlığı, "Ultra HD Video Endüstrisi Eylem Planı" nı yayınladı, "önce 4K, 8K'yı hesaba katarak" vurguladı ve 2022 yılına kadar 4 trilyon yuan'ı aşma hedefini önererek, temel bileşenler, 5G ve UHD'nin kombinasyonunu ve temel uygulamaları vurguladı , "Eskiyi yenisi için satın almayı" teşvik edin.
Bunların arasında TV ile ilgili: 2020'de, yüksek dinamik aralık (HDR), geniş renk gamı, üç boyutlu ses, yüksek kare hızı ve yüksek renk derinliği gereksinimlerini karşılayan 4K TV terminallerinin satışı, 2022'de toplam TV satışlarının% 40'ından fazlasını oluşturacak; HDR, geniş renk gamı, üç boyutlu ses, yüksek kare hızı ve yüksek renk derinliği gereksinimlerini karşılayan 4K TV terminalleri tamamen popüler hale geldi. 8K TV terminallerinin satışları toplam TV satışlarının% 5'inden fazlasını oluşturuyor.
Hepimizin bildiği gibi 4K ekranın çözünürlüğü 3840x2160 ve 8K ekranın çözünürlüğü 7680x4320'dir. Ancak piksel düzenlemesine özgü olarak, iki ana şema türü vardır: RGB ve RGBW. RBG piksel şemasında tek bir nokta kırmızı, yeşil ve maviden oluşur.Örnek olarak 8K ekran alınırsa gerçek piksel sayısı 95,53 milyon olan 7680x4320x3'dür. RGBW piksel şemasında tek nokta RG (kırmızı ve yeşil) veya BW'dir ( Mavi ve beyaz) iki renkli kompozisyon. O zaman 8K ekranın gerçek piksel sayısı 66.36 milyon piksel olan 7680x4320x2'dir. Farklı çözünürlüklere ve piksel düzenleme şemalarına sahip ekranların farklı toplam piksel noktalarına sahip olduğu görülmektedir.
Büyük boyutlu LCD paneller için, genellikle PPI (birim alan başına piksel yoğunluğu) 100 dahilinde olmalıdır. Ultra yüksek çözünürlüklü bir ekran yapmak için küçük bir alan paneli kullanılırsa, görsel efekt iyi değildir. Aynı zamanda, birim alan başına çok fazla piksel, açıklık oranını azaltacak ve parlaklığı etkileyecektir. Farklı çözünürlüklerde farklı panel boyutlarının PPI'larını ölçtük.4K ekranlar için 32 inç ve 43 inç ekranlar kullanılıyorsa, RGB şemaları için gerçek 4K yerine genellikle sadece düşük piksel yoğunluklu RGBW şemalarının kullanıldığı görülebilir. Ekran.
IHS istatistiklerine göre, 55 inç'in neredeyse tamamı şu anda 4K çözünürlüğe sahip; sadece 65 inç ve üzeri boyuta sahip TV'ler 8K çözünürlüğü destekliyor. Aynı zamanda, "Ultra HD Video Endüstrisi Eylem Planı" na göre, 4K TV terminalleri 2022 yılında tamamen popüler hale gelecek ve 8K TV terminalleri toplam TV satışlarının% 5'inden fazlasını oluşturacak. Yani bu, planlama gerekliliklerine sıkı sıkıya uyulursa, 2022'de 55 inç ve üzeri panellerin oranının% 100'e yakın olacağı anlamına geliyor.
TV panellerinin mevcut ortalama boyutu nedir? Qunzhi Consulting'in istatistiklerine göre 2014 yılında ortalama TV paneli boyutu 41.4 inç ekran boyutuna denk olan 0.47 metrekare, 2019 yılında ise ortalama TV paneli boyutu 0.58 metrekare olan 45.9 inç ekran boyutuna denk geliyor. 2014'ten 2019'a, ortalama TV paneli boyutunun bileşik büyüme oranı% 4,18 oldu. Aynı zamanda 2019 yılında TV sevkiyatlarının 2014 yılına göre artması nedeniyle; Bu nedenle, 2014'ten 2019'a kadar TV panelleri için toplam alan talebinin bileşik büyüme oranı% 6,37 oldu.
Önümüzdeki 2-3 yıl içerisinde 4K ekranların ve 8K ekranların penetrasyonlarını hızlandıracağı ve giderek yaygınlaşan ürünler haline geleceği varsayılmaktadır. Ardından ekran boyutunun artış hızı hızlanacak, alan büyüme hızı% 6-8'e çıkarsa, 2022'de ortalama TV paneli boyutu 0,69-0,73 metrekareye, ortanca değer 50,8 inç ekrana denk gelecek.
Özellikle 2020 talebine yönelik olarak, 2020'de TV satışlarının bir önceki yıla göre% 2'lik bir miktar düşeceğini varsayıyoruz; TV panellerinin toplam talep içindeki oranı değişmeden kalıyor. Yani 2020'de ortalama TV paneli boyutu 0,62 metrekare, 47,5 inçlik bir ekrana eşdeğer; büyük boyutlu paneller için toplam talep, yıllık% 4,86 artışla yılda 19.185.400 metrekareye ulaşacak.
4. Kapsamlı arz ve talep, panel uzun vadeli bir fiyat artış trendini başlatacak
Arz tarafındaki Koreli fabrikaların üretim kapasitesi çekildi, talep tarafında TV boyutundaki büyüme hızlandı ve panel fiyatları dipte tersine dönmeye başladı. AVC istatistiklerine göre, çeşitli ebatlardaki mevcut panel fiyatları 19 Aralık'a göre 3-5 ABD doları artmıştır. Bunlar arasında 32 inçlik fiyat% 9 arttı.
Bir sonraki panel fiyatı trendine baktığımızda, panel fiyatı trendinin 2021'de de devam edebileceğine inanıyoruz. Özellikle:
(1) Kısa vadede arz eksikliği devam edecek: Haziran ayından bu yana, Avrupa Kupası ve Olimpiyat Oyunları art arda düzenlenecek.Salgının çözülmesi beklentisiyle, TV üreticileri şu anda en yüksek satış sezonuna hazırlanmak için panel stoklama çalışmalarını artırıyor. Bununla birlikte, panel üreticileri, üretim öncesi malzeme şirketlerinin yetersiz işletme oranlarına tabidir ve arz sıkıntısı durumu devam edecek ve kısa vadede fiyatlar yükselmeye devam edecektir.
(2) Orta vadede Kore fabrikalarının çıkış ritmine odaklanın: Önceki makalede bahsedildiği gibi LGD ve Samsung, 2019'dan 2020'ye kadar aylık toplam 3.089.200 metrekareyi çekecek ve bu da küresel üretim kapasitesinin% 21,58'ine denk geliyor. Koreli üreticilerin çıkışının yerleşik bir strateji olduğuna inanıyoruz, bu nedenle kapasite çıkış hızını yakından takip edeceğiz, beklentileri karşılaması durumunda fiyat artış trendi 2020 sonuna kadar devam edecek.
(3) Uzun vadede Ultra HD trendine bakıldığında: Ultra yüksek çözünürlük, panel boyutundaki artışı teşvik eder ve "Ultra HD Video Sektörü Eylem Planı" bu eğilim için politika rehberliği sağlar. Bununla birlikte, donanımın yaygınlaşması, yazılım içeriğinin desteklenmesini de gerektirir. Ultra yüksek çözünürlüklü içerik popülerleşmeyi hızlandırabilirse, büyük boyutlu panellere olan talep beklentileri aşacaktır.
5. Panel ikilisinin uzun vadeli rekabet gücünü vurgulayan yüksek nesil hatların ve yeni görüntü teknolojilerinin eşzamanlı gelişimi
5.110.5 nesil hattı, UHD döneminden yararlanan ilk yerleşim hattıdır
Şu anda, büyük boyutlu paneller arasında, 8. nesil hat, ana çözümdür ve üretim kapasitesi% 61,23; 10,5 nesil ise yalnızca% 7,92'dir.
Bununla birlikte, geleneksel 8. nesil hat yalnızca 32 inç, 46 inç ve 60 inç panelleri kesebilir. Daha sonra, diğer boyutlardaki panelleri uygun maliyetli bir şekilde kesmek için, panel fabrikası 8. nesil hattın boyutunda ince ayar yaptı, böylece sonraki nesil 8.5, 8.6, 8.6+ ve 8.7 hatlar oluşturuldu. Ancak kesim planı açısından bakıldığında, 55 inç ve üzeri panelleri yalnızca bazı nesiller destekleyebilir ve üretim verimliliği düşüktür. Büyük boyutlu televizyonların gelişimini engeller.
Büyük boyutlu TV'lere olan güçlü talep tarafından yönlendirilen panel nesli de atılımlar yapmaya devam etti. BOE, 2018 yılında 120K / ay tasarım kapasitesine sahip dünyanın ilk 10.5 üretim hattı olan Hefei B9 fabrikasını üretime geçirdi. 10.5 nesil hattının doğuşu çığır açıyor ve büyük boyutlu panellerin kesilmesi sorununu çözüyor. Büyük boyutlu televizyonun patlamasının temelini attı. Kesme yöntemleri perspektifinden bakıldığında, 10.5 nesil bir çizgi paneli, 43 inçlik 18 paneli, 65 inçlik 8 paneli ve 75 inçlik 6 paneli etkili bir şekilde kesebilir. Aynı zamanda karma mod kesimi daha verimli kullanılabilir.Panellerin yarısı 65 inç, yarısı 75 inç kesilir ve verim oranı da garanti edilir.
Şu anda dünyada yerli panel ikilisi BOE ve China Star Optoelectronics'in iki Gen 10.5 hattına sahip olduğu 5 Gen 10.5 hattı var. BOE'nin üretim hatları Hefei B9 fabrikası (120K / ay tasarım kapasitesi ile 2018'in 2. çeyreğinde devreye alındı) ve Wuhan B17 fabrikası (2020'nin 1. çeyreğinde devreye alındı). China Star Optoelectronics'in üretim hatları Shenzhen T6 ve T7 fabrikalarıdır.
Diğer üreticiler arasında Sharp'ın Guangzhou'da 10.5 nesil bir hattı var, ancak daha yüksek maliyetli olan Oksit bazlı çözümü kullanıyor. Genellikle yalnızca çözünürlüğü 8K'nın üzerinde ve yenileme hızı 90-120Khz olan üst düzey TV'ler için kullanılır ve esas olarak kendi ürettiği TV'ler için kullanılır. Buna ek olarak, Huike daha önce Zhengzhou'da 90K Gen 10.5 üretim kapasitesinin inşasına yatırım yapmayı planlamıştı, ancak spesifik iniş zamanı belirlenmemiş ve ilgili endüstri zincir ekipmanı siparişlerini görmemişti. Bu yüzden uzun vadeli gözlem gerekli.
Genel olarak bakıldığında 10.5 nesil hattı güzergahında yerli panel ikilisi daha hızlı bir tempoya sahip ve pozisyon erken. Endüstri zinciri araştırmasına göre, JD.com ve China Star Optoelectronics'in 65 inç panellerdeki birleşik pazar payı şu anda% 80'e kadar yükseliyor. Aynı zamanda, Ulusal Ultra HD Planlama Anahattı gerekliliklerine uygunsa, 4K'nın üzerindeki çözünürlükler 22 yıl içinde tamamen popüler hale gelecek, bu da 55 inç'in üzerindeki panellerin ana oranı işgal edeceği anlamına geliyor.Bu trend altında, BOE ve CSOT derinden yararlanacak.
5.2 Büyük boyutlu panel teknolojik yeniliği, Çinli üreticiler aktif olarak savaşıyor
Koreli fabrikalar, LCD üretim kapasitesinden aktif olarak çekilerek, büyük boyutlu LCD panellerin rekabetçi ortamını büyük ölçüde optimize etti. Yurt içi panel ikilisi BOE ve TCL fiyat esnekliğinden yararlanacak. Ama burada bitmiyor. Büyük boyutlu panellerin teknolojik yeniliğini karşılamak için, İki şirket ayrıca MiniLED paneller ve baskılı OLED gibi son teknoloji alanlara birçok yatırım yaptı ve 2020'de harika sonuçlar almayı umuyor.
(1) MiniLED açısından Mini-LED, OLED'den daha uzun hizmet ömrüne sahiptir. İlk aşamada, Samsung, Apple ve diğer üreticilerin tümü miniLED'i PCB arka panel çözümüyle benimsemiş ve TheWall gibi harika ürünleri piyasaya sürmüştür. Bununla birlikte, PCB arka panel Mini-LED çözümünün daha belirgin kusurları vardır ve bu da daha fazla promosyonunu kısıtlar: PCB arka panelinin SMT işleminde boyut kısıtlamaları vardır ve daha büyük boyutlu çözüm yalnızca arka paneli birleştirerek verimi azaltır; PCB arka paneli nispeten kalındır , PCB arka panelinin zayıf ısı dağılımından dolayı, arka panel ile polarizör arasında bir mesafe olmalıdır; PCB arka panel çözümü daha pahalıdır PCB arka panel çözümü, cam tabanlı TFT çözümünden çok daha pahalı olan FR4 PCB gerektirir.
MiniLED'in yaygınlaşmasını teşvik etmek için China Star Optoelectronics ve BOE, cam bazlı MiniLED adında yeni bir rota açtı. Bu şemanın prensibi, cam üzerinde IOT taşıyıcı yapmak ve ardından LED lamba boncuklarını cam alt tabakaya aktarmaktır. Bir atılım elde etmek için, üreticilerin transfer verimi gibi bir dizi işlem probleminin üstesinden gelmek için yeni bir cam tabanlı MiniLED tedarik zincirini bağımsız olarak entegre etmeleri gerekir. PCB tabanlı Mini-LED ile karşılaştırıldığında, cam tabanlı Mini-LED çözümü boyut sınırlama sorununu çözer ve maliyet ve kalınlıkta bir dönüm noktası vardır.
TCL, 2020 CES fuarında cam tabanlı Mini LED çözümüyle "MLED Star Screen" i resmen başlattı. Bu aynı zamanda dünyanın ilk Mini LED TV'sidir. Ürün ultra yüksek parlaklığa sahiptir ve arka ışık koşullarında bile olağanüstü görüntü sağlayabilir; Kontrast oranı, geleneksel LCD'den birkaç kat daha yüksek olan 1.000.000: 1'e kadar yüksektir. ; HDR ve dinamik arka ışık bölümleri gibi detaylar iyi performansa sahiptir.
(2) Basılı OLED:
Geleneksel OLED üretim sürecinde, ışık yayan malzemeleri buharlaştırırken FFM (metal maske) gereklidir.Ancak, metal maskeler büyük boyutlu RGB üç ana rengin üretimi için uygun değildir, bu nedenle büyük üreticiler yeni büyük boyutlu OLED çözümleri geliştirmektedir. . Temelde WOLED, QDOLED ve baskılı OLED içerir.
LGD'nin ana WOLED çözümü, tam renkli görüntü elde etmek için beyaz ışık + filtre filmi kullanır.WOLED'in ışık yayan katmanı saf beyaz olduğundan, maske sorununu ortadan kaldıran buhar biriktirme desenlerine gerek yoktur. Ancak dezavantajı (1) Beyaz ışığın gerçekleştirilmesi, birden fazla parlak malzeme katmanının üst üste binmesini gerektirir, bu nedenle yapı karmaşıktır ve malzeme kullanım oranı düşüktür. (2) Filtreden geçen renk gelişimi, diğer spektrumları bloke ederek, düşük verimlilik ve yüksek güç tüketimi ile sonuçlanacaktır.
Samsungun ana QDOLED ürünü, ışık kaynağı olarak mavi OLED kullanır ve üst katmana bir kuantum nokta QD film katmanı yerleştirilir. Karşılık gelen mavi pikseller doğrudan mavi ışığı iletirken kırmızı ve yeşil pikseller aslında kırmızı ve yeşil kuantum noktalarıdır. Mavi ışık aldıktan sonra kırmızı ışık ve yeşil ışık uyarılır. Kuantum noktaları inorganik malzemeler olduğu için buharlaştırılamazlar ve sadece inkjet baskı ile gerçekleştirilebilirler (laboratuvar çözümü bir süspansiyon kaplama çözümüdür, ancak seri üretime uygun değildir).
Çin'e dönersek, Huaxing Optoelectronics tarafından temsil edilen yerli üreticiler şu anda basılı OLED'lerin geliştirilmesine odaklanıyor.Basılı OLED'lerin ürün yapısı, geleneksel OLED'lerin FFM (metal maske) yoluyla ışık yayan organikleri buharlaştırmak için buharlaştırma yöntemleri kullanması dışında geleneksel OLED'lere benzer. Işıldayan tabakaya kaplama. Basılı OLED, suda çözünen organik maddeyi ışık yayan katman üzerine basmak için baskı teknolojisini kullanır. WOLED ve QDOLED ile karşılaştırıldığında, baskılı OLED daha basit bir yapıya ve daha yüksek malzeme kullanımına sahiptir. Ek olarak, China Star Optoelectronics, OLED malzemelerinde de çığır açarak tüm endüstri zinciri düzeninin avantajlarını vurguladı.
İster cam tabanlı MiniLED ister basılı OLED çözümleri olsun, yerli üreticiler dikkate değer teknolojik atılımlar gerçekleştirdiler.Çin Yıldız Optoelektronik ve BOE'nin büyük boyutlu paneller alanında gelecekteki rekabet gücü konusunda son derece iyimseriz. Daha önce de belirtildiği gibi, LCD paneller ile WOLED paneller arasındaki mevcut fiyat farkı çok büyük ve cam tabanlı MiniLED ve baskılı OLED kombinasyonu orta uç pazardaki boşluğu etkili bir şekilde doldurabilir. Bu, şirket için farklılaştırılmış rekabet avantajları getirecek, Koreli üreticiler için güçlü bir meydan okuma oluşturacak ve kar performansını artıracaktır.
6. Sektör derecelendirme ve değerleme
Bir önceki yazıda da bahsettiğimiz gibi, büyük boyutlu panel endüstrisi son on yılda daha az yoğunlaşmış, bu nedenle rekabet şiddetli ve sektör şirketlerinin performansı belirli bir döngüsel yapıya sahiptir. Bu nedenle, değerleme için PE, PB, PS ve diğer yöntemleri kapsamlı bir şekilde benimsemek gerekir. Denizaşırı panel şirketlerinin değerleme sistemine atıfta bulunuyoruz ve kıyaslama olarak LGD ve AU Optronics'i seçiyoruz. Innolux, şirket Chi Mei, Tongbao ve diğer endüstrileri satın aldığı için seçilmedi, bu da değerleme sisteminde büyük dalgalanmalara ve zayıf karşılaştırılabilirliğe neden oldu.
2002-2010 LGD PB 1.5-2.5 LGD 3.48 PB PS 1-2 2.09 PS
A TCL PB 1.91 2.45 LGD 3.48 PB
2009 2012 2012 2012 PB 0.76 PS 0.74 2014 PB 2.71 PS 2.74 256.58% 270.27%
LCD
A
A
OLED 1993 2009 2019 10.5 B9 B17 OLED 2019 OLED A
DSH 2017 DSH
. 2020 1 2 11 140.41 30 CFO 26.55 CEO 20
TCL
TCL 2019 4 15 2.857.6116.1%13.0%68.4%60.3% 76.1
2019 Q1-Q3 38.9 PCT 1,527 mini-LED TV OLED 10 LCD T6 T7
TCL TCL TCL TCL 116 110 200
...
(Rapor kaynağı: Cinda Securities)
Raporu almak için lütfen www.vzkoo.com adresini ziyaret edin.
Şimdi giriş yapmak için lütfen tıklayın: "bağlantı"
