Küstah Bayan Dong "temettü ödemiyor", Gree'nin performansı rekor seviyeye ulaştı ve piyasa değeri günde 27 milyar buharlaştı
Temettüsüz hissenin ardında, Gree'nin kaygısı hafifçe ortaya çıktı.Hem içeride hem de dışarıda gizli tehlikelerin olduğu durumlarda, Gree parayı kendisine saklamayı seçti.
Dong Mingzhu, Gree Electric Yönetim Kurulu Başkanı
Metin | Şehir sınırı Zhan Fangge
Düzenlendi | Shanhaiguan
25 Nisan akşamı, Gree Electric 2017 transkriptini teslim etti: yıllık bazda% 36,92 artışla 148,29 milyar yuan gerçekleşen gelir; atfedilebilir net kar 22,4 milyar yuan oldu ve yıllık% 44,87 artışla rekor bir rekor kırdı.
Gelir ve net kardaki etkileyici büyümeye rağmen, Gree temettü ödememeyi seçti. A-hisse pazarında yüksek temettü modeli olarak Gree Electric, 11 yıl içinde nakit temettü veya bedelsiz hisse dağıtmayacağını ilk kez açıkladı.
Basında çıkan haberlere göre, Gree Electric Yönetim Kurulu Sekreteri Wang Jingdong, 25 Nisan akşamı bir komisyonculuk toplantısında, 2017 temettü planının Gree'nin temettü geleneğini değiştirmeyeceğini ve temettülerin 2018 ortalarında hala mümkün olduğunu söyledi.
Temettüsüz hissenin arkasında Gree'nin endişesi belirdi. 200 milyar gelir hedefine henüz ulaşılmadı, çeşitlendirme modeli henüz netlik kazanmadı, eski rakibi ABD'nin yükselişi şaşırtıcı derecede hızlı ve Gree parayı kendisine saklamayı seçti.
26 Nisan'da Gree Electricin hisse fiyatı düştü Kapanış itibarıyla Gree Electric% 8,97 oranında düştü ve hisse fiyatı hisse başına 45,58 yuan'a düşerek limitine yaklaştı. Piyasa değeri günde 27 milyar buharlaştı.
200 milyar hedefine ulaşılmadı
2012'de "güçlü kadın" Dong Mingzhu iktidara geldi ve Gree yeni bir çağ açtı. Yeni lider o yıl şunları söyledi: Gree önümüzdeki beş yıl içinde 200 milyar gelir elde edecek. Artık beş yıllık son tarih geldiğine göre, Gree hala önceki hedefinden çok uzak.
Gree Electric'in 2017 gelir verileri
Geçtiğimiz beş yılda, Gree'nin gelir yolu tökezledi. 2013'ten 2015'e kadar, 20 milyar yuan'lık yıllık artış gerçekten de başarıyla tamamlandı ve Gree'nin geliri yaklaşık% 18 oranında istikrarlı bir şekilde arttı. İyi durum, stokların patlaması, Gree'nin geliri yaklaşık% 30'luk bir düşüşle 100 milyar yuan'ın altına düştüğü 2015 yılında aniden sona erdi.
2016'da bir toparlanma yaşanmasına rağmen, hala sadece 108.303 milyardı. Buna karşılık, Gree'nin 2017'deki geliri, bir önceki yıla göre önemli bir artışla 148,29 milyar yuan'a ulaştı, ancak 200 milyar yuan beklentisi hala çok uzak.
Öte yandan, Greenin eski rakibi Midea, son yıllarda çok şey biriktirdi ve hatta 2017'de 200 milyar yuan gelir elde etme konusunda başı çekti. Midea Group 2012'de gelirde Gree'ye liderlik etmiş olsa da, büyüme oranı 2014'teydi. O sırada Gree'nin gelir artış oranı% 16.6 idi ve Midea dar bir farkla başı çekti. Daha sonra, iki gelir ve gelir artış oranları arasındaki uçurum giderek genişledi.
2017'de Midea,% 51,35'lik bir büyüme oranıyla 240,71 milyar yuan gelir elde ederken, Gree hala yüz milyarlarca dolarlık bir ortalıkta geziniyor.
Bir temettü dağıtım modeli olarak Gree, 2006'dan bu yana ilk kez olan 2017'de temettü dağıtmamayı seçti. Gree, şirketin elde tutulan fonlarının üretim üssü inşası, akıllı fabrika yükseltmeleri ve akıllı ekipman, akıllı ev aletleri ve entegre devreler gibi yeni endüstrilerin teknoloji araştırma ve geliştirme ve pazar promosyonu için kullanılacağını belirtti.
Öte yandan, Midea Group, her 10 hisse için 12 yuan nakit temettü, toplam 7,9 milyar yuan olan cömert bir temettü planı açıkladı. Piyasadaki yatırımcılar, Midea'ya "geçmek" istedikleriyle alay ediyorlar.
İnişli çıkışlı gelirle, Gree'nin son iki yıldaki nakit akışı durumu mükemmel değil. 2016 yılında işletme nakit akışı 2015 yılında 44,38 milyar iken% 66,52 düşüşle 14,85 milyara geriledi. 2017'de nakit akışı durumu düzeldi, ancak artış nispeten yavaştı ve 16,36 milyar yuan değerinde bir önceki yıla göre yalnızca% 10,08'lik bir artış oldu.
Gree Electric, bu yıl toplam 21.86 milyar yuan topladı; bunun 21.61 milyarı, toplanan toplam fon miktarının% 98.8'ine tekabül eden borçlanmalardan geldi ve kalan nakit, bağlı ortaklıklardaki ve diğer kanallardaki azınlık hissedar yatırımlarından geldi. Bunlar arasında, yan kuruluş tarafından alınan yatırım miktarı 90.49 milyon yuan'dır.
Gree, toplanan fonları borçları geri ödemek ve temettü dağıtmak için kullanmayı seçiyor. Konsolide nakit akışı tablosu, Gree'nin borç geri ödemesinde 13 milyar yuan ve temettü, kar veya faiz ödemelerinde 11.1 milyar yuan kullandığını göstermektedir.
Çeşitliliğin kırılması gerekiyor
2016 yılının sonunda Dong Mingzhu kamuoyuna şunları söyledi: "Umarım herkes bir Gree arabasında oturur, Gree'nin cep telefonunu kullanır, evdeki klimanın sıcaklığını kontrol eder ve Gree'nin size getirdiği lezzetli yemeklerin tadını çıkarır."
İş çeşitliliği Gree'nin uzun süredir devam eden hedefidir. 2017'de şirket akıllı ekipman, akıllı ev ve yeni enerji alanlarında ortaya çıktı. Bununla birlikte, şimdiye kadar, Dong Mingzhu'nun çeşitlendirilmiş endüstriyel düzeni açılmadı ve iklimlendirme endüstrisi hala temel direk.
Yıllık rapor, klima ürünlerinin 2016'ya göre% 40,1 artışla% 83,22'ye tekabül eden 123,41 milyar yuan gelir elde ettiğini gösteriyor. Ev aletleri, akıllı cihazlar ve diğer ana işletmeler sırasıyla% 1.55,% 1.43 ve% 2.94'ü oluştururken, akıllı cihazlar yıllık bazda% 1220.27'lik büyüme oranıyla en hızlı büyüdü.
Gree Electric'in ürün kategorisine göre 2017 gelir verileri
2017 yılında Gree'nin klima satışından elde ettiği brüt kar marjı geçen yılın aynı dönemine göre% 1,47 düşüşle% 37,07'ye ulaştı ve kişi başına satışlar bir önceki yıla göre% 16,5 arttı.
Cep telefonları, Gree'nin çeşitlendirilmiş genişlemesinin hala önemli bir parçası.Yıllık raporda, şirketin cep telefonu teknolojisi araştırma ve geliştirmesini derinleştireceği, sektörün birinci kademe üreticilerinin cep telefonlarını geliştireceği, cep telefonu satış kanallarının yapımını iyileştireceği ve Gree'nin cep telefonu pazarındaki rekabet gücünü artıracağı belirtildi.
Ancak defalarca kamuoyunun dikkatini çeken Gree cep telefonlarının satışı tatmin edici değil.
Mart 2015'te Gree'nin birinci nesil cep telefonu çıktı; Mayıs 2016 ve Haziran 2017'de ikinci nesil ve Gree renk dünyası arka arkaya lanse edildi. Pazar çemberi (ID: haber arayan) Gree Mall'a göz attı ve Gree birinci nesil cep telefonunun raflardan çıkarıldığını ve ikinci nesil ile renk çemberinin toplam satışlarının 110.000'i aştığını gördü. Bu sayıyı akıllı telefon pazarına koymak pek de çekici değil.
Çin Bilgi ve İletişim Enstitüsü tarafından yayınlanan "Mart 2018 Yurtiçi Cep Telefonu Pazarı Operasyon Analiz Raporu", sadece 2018'in ilk çeyreğinde Huawei'nin satışlarının 2,85 milyon adede ulaştığını ve daha düşük satış hacmine sahip olan ZTE'nin de 330 bin adet sattığını gösteriyor. .
Gree Electric, temettü dağıtılmamasını açıklarken, şirketin gelecekte kapasite artırımı ve çeşitlendirilmiş genişleme için daha fazla sermaye harcaması beklediğini de belirtti.Şirketin uzun vadeli gelişimi ve hissedarların uzun vadeli çıkarlarını araştırmak için, şirketin ilgili sermaye rezervlerini hazırlaması gerekiyor.
Yinlong ile işlem hacmi beklentilerin altında kaldı
25 Nisan'da Gree Electric, Zhuhai Yinlong New Energy Co., Ltd. (bundan sonra "Zhuhai Yinlong" olarak anılacaktır) ile ilgili bir işlem duyurusu yayınladı ve 2017'de Zhuhai Yinlong'un 8.752 milyar yuan işletme geliri ve 2.68 net kar elde ettiğini belirtti. 100 milyon yuan, Gree'nin 2016'da satın almayı planladığı performans vaadinin çok altında.
Zhuhai Yinlong'un 2016 işletme geliri 7.898 milyar yuan ve net karı 836 milyon yuan idi. Buna karşılık, Yinlong'un geliri 2017'de% 10,8 artarken, net karı% 67,94 düştü.
Ekim 2016'dan beri Zhuhai Yinlong ve Gree Electric, Dong Mingzhu adıyla birbirine sıkı sıkıya bağlı.
Zhuhai Yinlong, yeni enerji alanındaki ilgili teknolojilerin, özellikle de lityum iyon güç pillerinin ve enerji depolama pillerinin üretimi ve satışı ile ilgili araştırma ve geliştirme faaliyetlerinde bulunmaktadır. Gree'nin 2016'da Zhuhai Yinlong'u satın alması başarısız oldu. Dong Mingzhu, kendi adına 1 milyar yuan yatırım yaptı ve Zhuhai Yinlong'a% 7,46 yatırım yaparak beşinci en büyük hissedarı oldu. Dış dünya, "tüm servetini hissettiği" için onunla alay etti.
2017 yılında, Gree ile Zhuhai Yinlong arasındaki günlük bağlantılı işlemlerin toplam tutarı 1.942 milyar yuan idi. İlgili işlem duyurusuna göre Gree, 2018 yılında Zhuhai Yinlong ile ürün satışı ve satın alımı gibi günlük ilgili işlemlerin toplam tutarının 2017 yılına göre% 22,8 düşüşle 1,5 milyar yuanı geçmeyeceğini tahmin ediyor.
İlgili işlemler esas olarak Gree'nin Zhuhai Yinlong'dan yeni enerji araçları ve enerji depolama ekipmanı satın alması ve Zhuhai Yinlong'un Gree'den akıllı ekipman ve otobüs klimaları satın almasıdır.
İki taraf arasında daha önce imzalanan işbirliği anlaşmasına göre, karşılıklı öncelikli alımlar ve toplam miktar sadece 20 milyar yuan'ı aşacak. Gerçek durum ile tahmin arasında büyük bir fark var.
Gree Electric'in Zhuhai Yinlong'dan tedariki
İlgili işlem duyurusuna göre, Gree'nin başlangıçta Zhuhai UnionPay'den 1 milyar yuan'a yeni enerji araçları ve enerji depolama ekipmanı satın alması bekleniyordu. 2017'de sadece 40.39 milyon gerçekleşti. Gerçek miktar tahmini tutardan% 95.96 farklıydı. Başlangıçta Zhuhai Yinlong, Gree'den 19 milyar otobüs kliması ve akıllı ekipman satın almayı planladı, ancak sonunda gerçek miktar yalnızca 1.942 milyar yuan, beklenenden% 89.99 daha azdı.
Gree, büyük farkın şirketin sübjektif niyetinden değil, şirketin fiili çalışma koşullarından kaynaklandığını belirtti.
İster Zhuhai Yinlong'la ilgili işlemler, ister çeşitlendirilmiş düzen, isterse rekabetle aradaki farkı genişletme olsun, Gree'nin sermaye rezervlerine ihtiyacı var.Gree, gerçekte çeşitli baskılar nedeniyle, bu sefer temettü ödememe kararı aldı.
