Fed aniden teslim oldu ve yüz milyarlarca ABD tahvili satılamadı. Yabancı medya: Çin tahvilleri ABD tahvillerinden daha cazip.
Merkez Bankası'nın son üç yılı aşkın süredir sıkılaştıran para politikasının ani "teslim olması" nedeniyle, doların geçen yılın Ekim ayından bu yana en düşük seviyesine inmesine neden olan "güvercin" e dönüştüğünü ve bu da doların yükselişinin sona erebileceğini ima etti. Tarihsel veriler bize, ABD doları endeksinin her bir döngüsünün sona ermesinin küresel ekonomik şoklara neden olacağını söylüyor.Bu, mevcut ABD dolarının finans piyasasının "barut varili" haline geldiği ve Bloomberg tarafından yeni bir "panik" olarak tanımlandığı anlamına geliyor. ABD ekonomisinin mantığına göre, bir sonraki adımın borç ölçeğini sonsuza kadar genişleterek bu riski devretme olasılığı çok yüksektir.
Son yıllarda, ABD borcunun hızla artması Wall Street'te endişelere neden oldu.Goldman Sachs, ABD borcu artmaya devam ederse, finansal istikrarı eninde sonunda tehlikeye atacağını ve ABD borcunun GSYİH oranının% 120'yi (şu anda% 106) aştığını belirtti. ABD ekonomisinin görünümü 1940'larda ve 1990'larda olduğundan daha kötü ve Aralık ayında ABD ISM imalat endeksi, on yıldan fazla bir süredir en büyük düşüş ve iki yıldan fazla bir süredir en düşük düşüştü ki bu, tüm ekonomistlerin beklediğinden daha düşüktür. Amerika Birleşik Devletleri'nin önemli bir ekonomik ayağının zayıflamaya başladığına dair en son kanıt.
Son on yılda toplam ABD borcunun büyüme trendi / veri kaynağı ABD Hazine Bakanlığı
Fed, Aralık 2015'ten bu yana faiz oranlarını artırmış ve tarihte tek defa 400 milyar ABD doları tutarındaki bilançosunu küçültmüş (ölçek Ocak 2014 düzeyine dönmüştür), çelişki ABD ekonomisinde yatmaktadır. Borca büyük ölçüde bağımlı olan bir tuzak moduna girmiş olabilir. ABD finans sitesi ZeroHedge (aşağıda) tarafından sağlanan veri tahminine göre, 2021 itibarıyla ABD federal mali borcu 4,78 trilyon ABD dolarına yükselecek ve mali açık riskinden korunmak için artmaya devam edecek.
Aynı zamanda, ABD şirketleri 2018'de 500 milyar ABD dolarından fazla denizaşırı fonla ülkesine geri dönmesine rağmen, mevcut geri dönüş oranı hızla yavaşlıyor ve bu, ABD hisse senetleri, ABD borç yatırımı ve ABD doları için büyük bir desteği kaybedebilir. Bir banka faiz oranı stratejisti olan Bruno Braizinha da ABD ekonomisinin önümüzdeki yıl bir resesyon yaşayabileceğine inanıyor. Milyarder yatırımcı Jim Rogers (Jim. Rogers), uzun zamandır büyük borç sorununun ağırlığı altında, Amerika Birleşik Devletleri 2008 mali tsunamisinden daha kötü bir krizle karşı karşıyadır.ABD borçlarından ve ABD hisse senetlerinin yüksek değerlemesinden etkilenen ABD doları varlıkları bir tehdit haline gelebilir.
Birkaç gün önce Morgan Stanley ekibi, son aylarda duyarlılıktaki değişikliklerin kısa vadeli risk-getiri oranlarının bir süreliğine daha iyi göründüğü anlamına geldiğini gösteren bir kredi görünümü raporu yayınladı. Nitekim Financial Times'ın geçtiğimiz günlerde (29 Aralık) ICE Data Services'tan bir endekse atıfta bulunduğuna göre, yatırımcılar geçen yılın Aralık ayının başından bu yana ABD hurda tahvil piyasasından 4 milyar dolar çekti. Her hafta net bir çıkış oldu ve geçen yılın Ekim ayının başından bu yana en büyük bir haftalık çıkış rekorunu kırdı ve yatırımcılar 2019'da ABD ekonomik büyüme oranında aşağı yönlü bir ayarlama riski konusunda endişelenmeye başladıkça, önemsiz tahvil getirisi de Nisan 2016'dan bu yana ilk kez% 8'i aştı. .
Hepimizin bildiği gibi, ABD dolarının altından ayrışmasından, yani altın standardının dağılmasından bu yana ABD hükümeti kredisi yalnızca ABD dolarını destekleyebilir. Ancak, subprime mortgage krizinden sonra, ABD doları esasen hızlı ve sürekli bir resesyona girmiştir. Yüzeyde, bu borç artışları Açığı ve ekonomik büyümeyi aklamak, ancak ABD ekonomisinin borç riskini ve mali krizini artırıyor. Örneğin, son üç hafta içinde, bazı ABD hükümetlerinin kapatılması ve yakın zamanda yaklaşık 110 milyar ABD Hazine Bakanlığı'nın yeni ihraç ettiği ABD En iyi açıklama, borçların tekrar iyi satmamasıdır.
Bu bağlamda, Bank of America Merrill Lynch kredi stratejisti Barnaby Martin, "ABD borcu istenen etkiyi sağlayamazsa, uluslararası yatırımcılar alternatifler arayacaklar." Dedi. Bazı portföy yöneticileri geçtiğimiz günlerde ABD'nin ana finans ağı CNBC'ye "Çin" dedi. Tahviller, güvenli bir liman arayan yabancı yatırımcılar için giderek daha fazla fırsat sağlıyor. " Örneğin, Japon yatırımcılar da dahil olmak üzere birçok ülkedeki büyük ölçekli kurumsal yatırımcılar, rekor kıran ABD doları olmayan tahviller satın alırken ABD tahvillerini satmaya devam ediyor.
Bu da doğru ... 8 Ocak'ta Bloomberg raporuna göre Çin devlet tahvilleri iyi gidiyor.Şimdi Çin devlet tahvillerini satın almak için en uygun zaman.Çin tahvilleri ABD tahvillerinden daha cazip olabilir çünkü Çin tahvillerini satın alma nedenleri arttı. Daha fazla analist, Çin tahvil piyasasının yükselmeye devam edeceğini söylüyor.Örneğin, gösterge döviz piyasası faiz oranı şu anda 2015'ten bu yana en düşük noktasında (Çin'de 7 günlük bankalararası repo oranı Salı günü% 2,21 ile kapandı) Çin merkez bankası para politikasını gevşetiyor. Hazine tahvil getirileri geçen yılın yüksek seviyesinin oldukça altında (Çin ile ABD arasındaki 10 yıllık Hazine tahvili marjı son iki ayda yaklaşık 20 baz puan genişledi), yuan istikrar kazandı ve yabancı yatırımcılar bir kez daha Çin tahvillerine el koydu.
Tüm bu faktörler, Çinin 10 yıllık hazine bonosu vadeli işlemlerindeki artışın desteklenmesine yardımcı oldu. Kontrat geçen yıl Haziran ayından bu yana en büyük artışı gerçekleştirerek iki yıldan fazla bir süredir en yüksek noktasına ulaştı. Yabancı medya, Aralık ayında yabancı kurumların varlıklarını artırdığını analiz etmeye devam etti. Çin tahvillerinin büyüklüğü rekor ikinci sıraya ulaştı ve Çin yerel tahvilleri küresel endekse dahil edildiğinden, yabancı kuruluşların Çin tahvilleri bu yılın sonlarında artacak.
Aynı zamanda, son yıllarda, giderek daha fazla para otoritesi, hatta büyük Batı ülkeleri bile, renminbi'yi döviz rezervlerine dahil ettiler, bu da renminbi'nin, çeşitlendirilmiş yatırım düzeninde yabancı kuruluşlar için de öncelikli bir varlık haline geldiğini gösteriyor. Sadece bu değil, şu anda dünyadaki birçok ülkenin (Rusya, Beyaz Rusya, Filipinler, Türkiye, vb.) RMB varlık rezervlerini artırmak ve çeşitlendirilmiş finansman ihtiyaçlarını genişletmek için RMB devlet tahvilleri ihraç etmeye başladığını veya planladığını da fark ettik. (Bitiş)
BWC Çince web sitesinin orijinal çalışmaları, bu makale çıkarılamaz, çoğaltılamaz veya herhangi bir şekilde video, ses vb. Biçimlere dönüştürülmez, suçlular araştırılmalıdır.
