"Kara Fırtına" yine mi geliyor? Döngüsel hisse senetleri günlük limitlerini kaldırdı ve kara vadeli işlemler panoda yükseldi! Ajans öyle düşünüyor
25 Kasım'da döngüsel hisse senetleri günlük bir limit dalgası başlattı ve siyah emtia vadeli işlemleri de güçlü bir şekilde toparlandı.
Yeni bir kara fırtına turu yeniden başlayacak mı? Bu sorunun cevabı hayır muhtemelen!
Siyah vadeli işlemler her yerde yükseldi
25 Kasım'da, siyah emtia futures'ları toplu olarak popüler hale geldi. Öğleden sonra kapanış saati itibarıyla, kok ana kontrat fiyatı% 5,17 artışla 1903,5 yuan / tondan kapadı. Demir cevherinin ana sözleşme fiyatı, günü% 3.34 artışla 665.5 yuan / tondan kapadı. Buna ek olarak, hurma yağı ve metanol ana sözleşme fiyatları sırasıyla% 2,77 ve% 2,55 arttı ve sıcak haddelenmiş rulo, inşaat demiri, ham petrol, PVC vb. Ana emtia vadeli sözleşmelerinin tümü% 1'den fazla artış kaydetti.
Bunlar arasında, birçok çeşidin vadeli fiyatları geçtiğimiz yarım ay içinde keskin bir şekilde yükseldi.
Örnek olarak 2001'deki ana kok kontratının trendini ele alalım. 11 Kasım'da, 2001 kok kömürünün en düşük kontrat fiyatı 1685,5 yuan / tona ulaştı ve Mart 2019'un sonundan bu yana en düşük rekoru kırarak aynı gün 1699 yuan / ton ile kapadı. O zamandan beri, kok kömürünün ana sözleşme fiyatı, 14 Kasım ve 19 Kasım'da% 2'den fazla artışla dip yapmaya başladı. 25 Kasım kapanış fiyatına göre, son yarı aydaki birikimli kok artışı% 12.04'e ulaştı.
Demir cevheri vadeli işlemlerinin ana sözleşme fiyatı da benzer bir eğilim gösterdi.
11 Kasım'da, 2001 ana demir cevheri kontrat fiyatı 591.5 yuan / tondan kapandı ve sonraki 10 işlem günü yükseldi. "Ten Lianyang" dan sonra demir cevheri fiyatı% 12.51 arttı.
Yatırım kurumları tersine dönmeye inanmıyor
"Bugünkü siyah yükselişin başında kok kömürü geliyor. Kok fiyatlarındaki artışın doğrudan nedeni, hafta sonu Hebei İl Ekoloji Departmanı tarafından Tangshan Şehrindeki 11 lisanssız kok şirketinin askıya alınması ve kapatılmasıyla ilgili yayınlanan haberlerdir. 14.35 milyon tonluk üretim kapasitesi, Tangshan Şehrinin üretim kapasitesinin yaklaşık% 40'ını oluşturmaktadır. Birleştirmek Üretimin askıya alınması, çelik stoklarının yetersizliği ve hızlı stoktan çıkarma hızının neden olduğu mevcut koklaşabilir taş kömürü madeni kazaları, koklaşabilir taş kömürü fiyatlarının çifte faydalarının artmasıyla, kok fiyatlarında keskin bir artış kaçınılmazdır. Ancak üretim kapasitesinin% 70'i 5,5 milyon kok fırını olduğu ve iki teslimat fabrikası içerdiği için gerçek uygulamada sıkı bir şekilde uygulanması zor, kısa vadede duygusal etkinin daha büyük olacağına inanıyoruz. Orient Menkul Kıymetler Türevleri Araştırma Enstitüsü'nde kıdemli analist olan Gu Meng, "dedi.
Gelecek trendi değerlendirirken, orta ve uzun vadeli bir perspektiften bakıldığında, siyah endüstri zincirinin toplam kârının çelik arz ve talebine bağlı olduğunu belirtti. Çelik talebinde en belirgin etkiye sahip olan gayrimenkul sektörünün talep yönünden düzenleme ve kontrol politikalarında önemli bir gevşeme görülmedi. Ticari konut satış alanında gelecekteki sınırlı artış, gayrimenkul inşaatı bağlantısında çelik talebinin de zayıflayacağı anlamına geliyor. Geçtiğimiz iki yılda yüksek kârların sürekli arzın teşvik edilmesiyle, bu yıl çelik arzındaki dar boğaz yavaş yavaş açıldı. Bu nedenle, 2019 yılında çelik envanterindeki değişim, mevsimsel birikim ve stok boşaltma aralığında da kendini gösteriyor ve çelik fiyatı, bir trend artışından geniş bir dalgalanma yelpazesine değişti. Nispeten orta ila uzun vadeli bir perspektiften bakıldığında, çelik kademeli olarak tüm endüstride nispeten ideal karlar elde etmekten elektrikli fırınların maliyet fiyatlandırma modeline geçti.Çelik fiyatlarının hala kar marjları ve fiyat merkezi üzerinde aşağı yönlü baskı var, ancak spot fiyat geçmişte olduğundan daha fazla dalgalanacak. İki yılda daraldı. Çelik kar marjlarının daralması, genel hammaddeler üzerinde de aşağı yönlü baskı oluşturacak ve bi-kok ve demir cevherinin genel kar aralığı da daralacak.
"Kok için, piyasa mevcut görece fazla arz modeli ile gelecekteki kapasite azaltma beklentileri arasında bir oyun oynayacak. 2020'de koklaştırma kapasitesi azaltma çabaları daha fazlaysa, kok kömürünün maliyet tarafında nispeten güçlü bir çeşit haline gelmesi bekleniyor. Ancak. Endüstriyel zincir karlarındaki genel düşüş ortamında, kok kömürünün nispeten güçlü olma olasılığı da sınırlıdır.Ayrıca, denizaşırı pazarlarda düşük maliyetli ithal kömürün de yerel pazar üzerinde daha fazla etkisi olacaktır. Demir cevheri için Vale, Üretimin yeniden başlaması için hala güçlü beklentiler var, arz ve talep marjı da nispeten gevşek bir yönde değişecek ve bu yılki güçlü model de değişecek. "Gu Meng inanıyor.
25 Kasım'da kara vadeli işlemlerin keskin yükselişinden bahseden Güney Çin Vadeli İşlemler Enstitüsü metal araştırma direktörü Zheng Jingyang, geçtiğimiz iki hafta içinde siyah ürünlerin çelik kaynaklı bir temel onarım dalgasından ortaya çıktığını söyledi. Cevher ve kok performansı da nispeten güçlü. Bunun arkasındaki mantık, her şeyden önce, kötümser beklentilerin erken diskteki derin indirgemesinin yükseliş için yeterli bir güvenlik marjı sağlamasıdır ve bu yükselen piyasa dalgasının ana itici gücü, makro düzeyde uyarıcıdaki artıştan sonra terminal talebindeki iyileşmeden gelir ve bu da, Çelik fabrikası karlarının restorasyonu. Geleneksel altın, dokuz ve gümüş on sezondan sonra, talep hala iyi bir esneklik sergiliyor. Çelik üreticileri fabrika çıkış fiyatlarını keskin bir şekilde artırdı ve North Material'in güneye doğru ilerlemesi düzgün değil. Doğu Çin ve Güney Çin'deki tedarik arzı genel olarak kısıtlı ve çelik vadeli işlemleri şu anda genel olarak yükseliyor. Düşük seviyenin mutlak değeri giderek yok olmaya devam ediyor ve güçlü temeller fiyatlar için güçlü destek sağlıyor.
"Metalürjik kok açısından, çelik üreticilerinin üretim kısıtlamalarının gevşemesi nedeniyle kok talebi arttı. Kok şirketleri geçici üretim kısıtlamalarını ve işletme oranlarını bir miktar düşürdü ve metalürjik kok arz ve talebi sıkı bir şekilde dengelendi. Aynı zamanda, liman fiyatları sabit kaldı, tüccarların tutumları iyileşti ve bazılarının küçük alımları oldu. Üst üste binen çelik fabrikalarının iyi karları var ve stokları ılımlı ve gelecekte yenileme için belirli bir yer var. Koklaştırma işletmelerinin karları düşükken ve kok kömürünün temelleri iyi terminal talebi altında iyileşirken. Hafta sonları süper empoze edilen Tangshan kok fabrikaları emisyon standartlarını karşılamayacak ve üretimi durduracak ve Shandong üretimi azaltacak Diskin keskin bir şekilde yükselmesi bekleniyor. "Dedi.
Ancak, uzun vadeli durumu dört gözle beklemek iyimser değil.
Zheng Jingyang, makro düzeydeki kötümser beklentilerin her zaman uzak vadeli siyah ürünlerin fiyatlarını baskılayan ana faktör olduğunu, ancak makro seviyenin ekonomik büyümeyi artırmaya başlamasıyla Ekim ayında gayrimenkul verilerinin önemli ölçüde iyileştiğini ve yeni konut inşaatlarının büyüme hızının keskin bir şekilde toparlandığını söyledi. İşletmelerin mali baskısı da hafifledi. Gayrimenkulün esnekliği doğrudan çelik talebinin direncini garanti ediyor. Üst üste binen kısa vadeli tüccar kış depolaması ve fiili talep de belirli bir üst üste binecek ve talep sonraki aşamada hala nispeten güvende olacak. Bununla birlikte, siyah sistemin temelleri şu anda dinamik ayarlamalar geçiriyor.Çelik fabrikasının karlarının onarımı, elektrikli fırın işletmelerinin işletim oranlarında bir artışa neden oldu ve arzda belirli bir artışa yer var. Beima'nın gelişi de giderek artacak ve temel çelişki hafifletilecek. İlki güçlü kalacak, ancak büyümek için çok az yer var.
Döngüsel stoklar da çelik ve kömür önde gelen kazançlarla uzun süredir gücünü kaybetti
Borsa piyasasında siyah ürünlere karşılık gelen konjonktürel hisse senedi fiyatları da 25 Kasım'da yükseldi. Sektör sıralama tablosunda, demir-çelik ve kömür fraksiyoneldir, ardından inşaat malzemeleri ve inşaat ve ardından inşaat makineleri ve gayrimenkul, tüm geleneksel döngüsel stoklar gelir.
En çok yükselen çelik sektörü, ilk on hisse senedi% 6'dan fazla yükseldi. Bunlar arasında Shaogang Songshan (000717), Anyang Iron and Steel (600569), Liuzhou Iron and Steel Co., Ltd. (601003) ve Bayi Iron and Steel (600581) günlük limit. Kömür stokları arasında Anyuan Kömürü (600397), Zhengzhou Kömür ve Elektrik (600121) günlük limiti var, Yanzhou Kömürü (600188), Yunmei Enerji (600792), Shanxi Coking (600740), Huaibei Madencilik (600985) ve diğer birçok hisse yükseldi % 6'nın üzerinde.
Zhongtai Securities, 2020'de döngüsel hisse senetleri için 2019'dan daha fazla fırsat olacağına inanıyor. Kesin olan şey, artan karşı döngüsel politikaların arka planı altında, genel olarak aşırı satım döngüsel hisse senetlerinin, esasen aşırı karamsarlığın bir düzeltmesi olan bir değer getiri süreci dalgasına sahip olması gerektiğidir. Beklenen aşırı satım toparlanması. Bu sürecin önümüzdeki 3 ila 6 ayda gerçekleşmesi daha olasıdır. Tetikleyici sinyal emtia fiyatları ve ÜFE'nin düşmeyi bırakıp istikrar kazanması, para politikasının gevşemeye devam etmesi, genel gayrimenkul düzeltmeleri ve altyapı büyümesinin güçlü olması olabilir. , Dış talebi iyileştirin.
Brokerage China, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.Yetkisiz yeniden basım yasaktır, aksi takdirde ilgili yasal sorumluluk takip edilecektir.
İD: Quanshangcn
İpuçları: Komisyonculukta Çin WeChat Borsayı ve en güncel bilgileri görüntülemek için menkul kıymet kodunu ve kısaltmayı numara sayfasına girin duyuru ; Fonun net değerini görmek için fon kodunu ve kısaltmayı giriniz.
