Listelenmesinden bu yana geçen altı yıl içinde, piyasa değeri yeni zirvelere ulaşmaya devam etti Samsonite bagaj markası sona erdi mi?
Hong Kong hisse senetlerini çözme, Hong Kong Caihua Haber Ajansı'nın koz kartı sütunu, 20 yıldır Hong Kong hisse senetlerine odaklanma, finans ünlüleri en derinlemesine orijinal finans hesabı olmak için toplandı. Okuduktan sonra abone olmayı, yorum yapmayı ve beğenmeyi unutmayın.
Makale Hong Kong Caihua Haber Ajansı'nın finans editörü Chen Mingjing.
Bir bagaj markası olarak, Samsonite (01910-HK) çoğu insana yabancı olmayabilir.Ana ürünleri, valizleri, evrak çantaları ve eğlence çantaları günlük tüketimimize dahil edilmiştir. Aslında, Samsonite 16 Haziran 2011'de Hong Kong'da listelendi. Şimdiye kadar, piyasa değeri listelemesinden bu yana geçen altı yılda% 151 arttı, ortalama yıllık% 25 artış. Yazar, Samsonite'in 2011'den 2016'ya kadar olan tarihi mali raporuna dayanarak, beş yılda gelirinin% 80 ve net kârının% 194 arttığını gösterdi.
Samsonitein piyasa değerini, gelirini ve net kârını basitçe karşılaştırırsanız, bu üç veri kümesindeki değişiklikler tutarlıdır; bu, piyasa değerinin genellikle gelir artışını, yani şirketin büyümesini yansıttığı anlamına gelir. Samsonitein piyasa değerindeki dönem içindeki dalgalanmanın kendine özgü bir özelliği vardır. Yazar, K-çizgisi, Bollinger Bantları, regresyon çizgisi ve kanal çizgisini birleştirerek piyasa değerinin hareket yolunu açıklamaya çalıştı. Ancak, bu açıklamalar yalnızca geçmiş bilgileri yansıtabilir ve bunu düzeltmek için hala bazı gelecek verileri tahmin etmemiz gerekiyor. Alıntılar.
Piyasa değeri şirketin büyümesini yansıtır.Regresyon çizgisi verilerini örnek olarak alırsak, Samsonite'in piyasa değeri yıllık% 20 oranında büyürken, geliri% 16 oranında büyümüştür. Yazar, bir veri bandı oluşturmak için Samsonite'in K-çizgisini sarmak için Bollinger bantlarını kullanıyor. Veri bandının yörüngesini açıkça görebiliyoruz. Regresyon çizgisini geçti, ancak üst kanal çizgisine ulaşmadı, yani rastgele bir yürüyüşte yürüyor. Aşağı, hala yeni zirveleri yukarı doğru kırma şansı var.
Sorun şu ki, rastgele yürüyüş altındaki piyasanın tüm halka açık ve açıklanmamış bilgileri, açıklanmamış bilgileri yansıtması, bazı yatırımcıların bunu elde etme yolu yoktur ve yalnızca halka açık bilgiler yoluyla bir tahmin yapabilirler ve yalnızca birkaç yatırımcı Önce para kazanmak içeriden öğrenilebilir. Samsonite'nin şu anki fiyatı nispeten utanç verici ve her an tropik seviyeye dönebilir Bugün piyasanın kapanışında hisse fiyatı% 2.61 düşüşle 31.75 Hong Kong dolarına geriledi.
Samsonite'in tam stratejik dönüşümü olan TumiHoldings'in satın alınması mı?
Yazar, Samsonite'in 2016 yıllık raporunu açtı ve çok çekici bir vurgu buldu. 3 Mart 2016'da Samsonite, Tumi Holdings'i toplam 1,831 milyar ABD Doları karşılığında satın aldı ve işlemi Ağustos 2016'da tamamladı. Vurgu, yönetim analizinde, Samsonite'in defalarca Tumi Holdings'i satın almanın büyük önemi hakkında konuşması ve hatta satın almayı bir yüzyıldaki en umut verici satın alma olarak tanımlamasıdır. Tabii ki, her yıllık raporda, yönetim analistleri her zaman şirket projeleri hakkında övünmeyi severler.
Ancak rasyonel bir yatırımcı olarak veriler en güvenilir olanıdır. Samsonite, kendisini dönüştürdüğünü iddia ediyor ve TumiHoldings'in satın alınması, bunun Samsonite'i gerçekten dönüştürebilecek bir satın alma projesi olduğunu iddia ediyor. Aslında, Samsonitein stratejik dönüşümü söz konusu olduğunda, marka çeşitlendirmesinden, iş çeşitlendirmesinden ve dağıtım çeşitlendirmesinden başka bir şey değildir. TumiHoldings, ağırlıklı olarak iş çantaları ve seyahat bagajlarıyla ilgilenir ve marka ve pazarda lider konumdadır. Samsonite yönetir. TumiHoldings'e bu kadar değer veren katmanlar, pazardaki konumunu koruyor.
Samsonite, 2016 yıllık raporunda, iş ve eğlence çantalarına yaptığı yatırımı güçlendirdiğini ve satış modelini doğrudan tüketicilerin karşısına çıkacak şekilde dönüştürdüğünü açıkladı. Bu, mali raporuna yansıtılır. 2016 yılında, Samsonitein geliri 2,81 milyar ABD dolarıydı; bunun seyahat bagajı geliri% 11 artışla 1,82 milyar ABD dolarıydı ve iş paketi geliri% 38,2 artışla 380 milyon ABD doları olmuştur. Samsonite'in 2016'daki satış dağılımına bakıldığında, toptan satış geliri% 73,6, yıllık% 4,7'lik düşüşle 2,07 milyar ABD doları, doğrudan tüketiciye gelir ise% 26,1'lik bir artışla 734 milyon ABD doları oldu.
Açıkçası, Samsonitein mevcut ticari geliri çok fazla seyahat çantalarına yoğunlaşmış durumda ve satış modeli toptan satışa çok fazla dayanıyor. TumiHoldings bir anlamda bu bağımlılığı zayıflatabilir ve Samsonitee daha markalı ürünler sağlayabilir ve Perakende mağaza. Samsonitein 2016daki ürün gelirine göre, Samsonitein ürün geliri% 55,1i oluşturdu, ancak yıllık bazda yalnızca% 3,9 artarken, yeni piyasaya sürülen TUMI ürün geliri% 9,8di. Lipault ve Kami ürünleri gibi diğer ürünler nispeten küçük bir gelir payına sahipti, ancak hızla büyüdüler, özellikle% 706,2 artan Kami.
Perakende model dönüşümü, Samsonitein piyasa değeri hala yüksek riskle karşı karşıya
Özellikle Samsonite'in perakende dönüşümü için bölgesel pazarlar da çok önemlidir. Toptan satış modeli küçük karlar ama hızlı ciro üretebilir, ancak karlar azalır.Samsonite'nin perakendesi dönüştürülürse, farklı gelir etkileri yaratabilir. 2016 itibarıyla, Samsonitein bölgesel gelirinin% 36,6'sını Asya ve Kuzey Amerika,% 21,9unu Avrupayı ve bu üç bölge% 95,1ini oluşturuyordu. Sermaye harcaması açısından, 2016 yılında toplam 70 milyon ABD doları harcanmıştır ve yukarıdaki üç bölge% 87'dir.
Zincir mağaza + e-ticaret modeli bölgesel dağıtıma dikkat eder.Örneğin, Samsonite tarafından satın alınan Tumi Holdings, Amerika Birleşik Devletleri'nde ve iyi bir üne ve pazara sahip Kuzey Amerika'ya aittir. İster e-ticaret ister mağaza vitrinleri olsun, perakende modelinin sınırlamaları var.E-ticaret söz konusu olduğunda, perakendenin ana akımı olmasına rağmen büyük bir rekabet gücü ile karşı karşıya ve trafik bir sorun. TumiHoldings ürünleri Çin pazarına açılmadı. E-ticaret yoluyla, deneyimsiz satış yaparsanız, satışlar çıkmaza girebilir. Bununla birlikte, zincir mağazaların pazar kapsamı çok küçüktür ve harcama maliyetleri de yüksektir.
Samsonite muhtemelen perakende mağazalar şeklinde daha fazla satış yapacak. E-ticaret perakendeciliği için en önemli şey, kendi portal web sitesine sahip olmak ve iyi yapmak için büyük miktarda trafiğe sahip olmaktır. Sadece Jingdong ve Taobao gibi alışveriş merkezlerine güveniyorsanız, E-ticaret işi yapmak zordur. Ancak Samsonite, bölgesini genişletecek sermayeye sahip mi? 2016 yılı faaliyet raporuna göre dönem sonu nakit akışı 370 milyon ABD doları, krediler ve mağaza işletme kira ödemeleri 1 yıl içinde 210 milyon ABD doları olarak gerçekleşmiştir Kısa vadeli borcun bu kısmı ödense bile halen 160 milyon ABD doları fon bulunmaktadır.
Başka bir deyişle, Samsonitein satın almaları gelecekte sık olabilir. İşinin çeşitlendirilmesini desteklemesi ve çeşitlendirilmiş markaların ve çeşitlendirilmiş işletmelerin gelişimini gerçekleştirmesi gerekiyor. Yeni işletmelerin satın alınması olağan hale geldi. TumiHoldings'in satın alınmasının ardından 7 Nisan 2017'de Samsonite, yan kuruluşunun tamamına sahip olduğu bir yan kuruluş aracılığıyla eBags, Inc.'i ("eBags") satın alacağını duyurdu. Satın alma işleminden sonra, eBag'ler Samsonite'ın tamamı haline gelecek. Yan kuruluş. Ancak yeni işin ve mevcut işletmenin sinerji üretip üretemeyeceğini veya dönüşümün etkisini doğrulamak için yalnızca zamanı olabilir.
Bununla birlikte, Samsonite'nin mevcut piyasa fiyatı, belirli kısa vadeli riskleri olan regresyon çizgisinden sapıyor ve TumiHoldings'i satın almasının ve satış modelinin dönüşümünün altı aylık performansına daha fazla fayda sağlayıp sağlamayacağı yoksa potansiyel belirsiz satın almalar mı var? Bilinmeyen birçok faktör var.
Editör Xu Bingying, Caihua Haber Ajansı'nın finans editörü.
