Finansal bir savaş başladı! Dış değil, yerli
Finansal bir savaş başladı! Mikang Yatırım'dan 00: 0006: 11
MiKang Yatırım Hatırlatıcısı: Ses boyutu 14M
Geçtiğimiz yıl ve hatta önümüzdeki birkaç yıl içinde, mali uygulayıcıların hayatı kolay olmadı. Tröst, finansal yönetim ve öz sermaye yatırımı, makro kaldıraç kaldırma ve sıkı denetim dönemiyle karşı karşıyadır. Finans sektörünün 2014 yılında özgür, düzensiz ve barbarca gelişimini yaşadıktan sonra, nihayet kendi "arz tarafı" reformunu başlattı.
Bu düşünce çizgisi etrafında, hem Çin'in hem de ABD'nin aynı şeyi yaptığını görünce şaşırabiliriz. Çünkü Çin ve Amerika Birleşik Devletleri'nin karşı karşıya olduğu sorunlar aslında aynı:
1, İmalat: Çin, imalatın yükseltilmesini ve yinelemesini tamamlamalı ve Amerika Birleşik Devletleri üretimi yeniden kurmalı ve imalatın boşa gitmesini önlemelidir;
2, Finans sektörü: hepsi finans sektöründe boş fon transferiyle karşı karşıyadır;
3. İdeoloji: Hepsi beyaz sol düşüncenin yaygınlaşmasıyla karşı karşıyadır ve sınırlandırılmaları gerekir;
Bu genel çerçeve altında, hem Çin hem de Amerika Birleşik Devletleri'nin kendi kendini reforma ihtiyacı var. Sorunun tezahürüne gelince, farklı ulusal sistemler nedeniyle tezahürler de farklıdır.
Aynı şey fonların atıl kalmasıdır: Çin'in finansal taşıyıcısı gayrimenkuldür ve ABD finansal taşıyıcısı borsadır.
Aynı sorun ortaya çıktı: Çin'in performansı, parasal gevşemeden sonra paranın gayrimenkule akması, ABD borsasının suyun serbest bırakılmasından sonra yükselmesi ve dönüm noktası Occupy Wall Street hareketiydi.
Basitçe söylemek gerekirse, hem Çin hem de Amerika Birleşik Devletleri bir defaya ihtiyaç duyar: boşluktan çıkın ve gerçek olun.
1
Finansal sermaye ve endüstriyel sermaye
Bu sorunu çözmek için yapmaları gereken, kendi arz tarafı reformlarıdır: imalat endüstrisi için bir çıkış yolu bulmak, finans endüstrisini bastırmak ve finans ile kuruluşlar arasındaki yapısal ilişkiyi yeniden şekillendirmek.
Çünkü bir ülkenin kâr amaçlı sermayesi iki kategoriye ayrılabilir: finansal sermaye ve endüstriyel sermaye. Yani, paranın finansa mı yoksa endüstriye mi yatırıldığı. Fabrika mı kuracaksın? Hala ödünç vermeye devam et.
Geçtiğimiz birkaç on yılda, bunu düşünmeye gerek yok, sermaye kesinlikle finansa daha fazla yatırım yapacak, yani mali sermaye büyük bir kısmını oluşturacak. Çünkü:
Finansal sermaye kaldırılabilir ve getiri oranı işletmeninkinden çok daha yüksek olacaktır;
Sanayi sermayesinin bir inşaat döngüsüne sahip olması gerekir ve faydalarının zaman maliyeti yüksektir;
Sanayi sermayesi belirsiz, fabrika inşa edildikten sonra ürünler satılabilir mi?
Bu nedenle, her makro yangınla mücadele ve parasal genişleme turunda, sermaye her zaman tereddüt etmeden finansal sermayeye akın eder. Bu aynı zamanda Çin konut fiyatlarını ve ABD borsasını yukarı çekmenin temel nedenidir. Onlar sadece sermaye akışının taşıyıcıları oldukları için, sermaye kaçınılmaz olarak en verimli kanalı bulacaktır.
Ama aynı şekilde, finansal sermaye her zaman az sayıda insana aittir ve istihdam getirebilecek olan hala endüstriyel sermayedir. Öyleyse daha genel bir şekilde ifade edelim, son on yılda makro su salınımının sonuçları birkaç finans sektörü tarafından beğenildi. Ve üretime dayalı çoğu insan finans sektöründe çok çalışıyor.
Bu sorun Çin'i ve ABD'yi rahatsız ediyor, ancak tezahür ve orantı bakımından aşağı yukarı farklılıklar var.
Daha sonra reform için mali sermaye ile endüstriyel sermayenin yeniden bölünmesi gerekir.
2
Sanaldan gerçeğe
Amaç açık: endüstriyel sermayeyi korumak ve finansal sermayeyi bastırmak.
Farklı sistemler ve ulusal koşullar nedeniyle çözümler de farklıdır. Çin bu açıdan çok basit ve kaba:
İmalat:
Arz yönlü sanayi reformları, geriye dönük üretim kapasitesini ortadan kaldırdı;
Gelişmiş üretimi destekleyin, denizaşırı M&A üretimini destekleyin;
Finansal endüstri:
Konut kredilerini kısıtlamak ve gayrimenkul kaldıracını azaltmak, finansal kaldıracı azaltmaktır;
Bankalar, menkul kıymetler şirketleri ve tröstler sermaye garantili varlık yönetimi veremez.
Kanal işini ve sermaye havuzu işini iptal edin;
Banka servet yönetimi + özel sermaye fonu modeli tamamen durduruldu;
Yeni varlık yönetimi düzenlemeleri getirilir ve temel varlıklar doğrudan şeffaftır;
Amaç çok açık, yani finans sektörünün iyi bir yaşam sürmesini engellemek ... Pond'un finansmanına benzer şekilde, orijinal yüksek verimli, yüksek kaldıraçlı, yüksek özgürlük ve yüksek belirsiz temelleriniz tamamen değişecek. Fonların bir maliyeti vardır ve daha önce tatmin olmayan varlıkların getirileri düşüktür. Artık toplama ve toplama mükemmel varlıklar olarak görülebilir ve ayakta kalabilir. Ya para kaybedersen? Hepsini az önce kullandım ve onları kaybetmekten sorumlu olmama gerek yok. Endişe duyduğum şey nedir?
ABD de aktif çabalar sarf ediyor Emekçi kitleler tarafından sahneye itilen Chuan Gui, usta olarak tanımlanabilir.
İmalat:
Vergi indirimleri, düşük ABD doları ve duvar onarımlarının tümü üretime elverişlidir;
En büyük imalat elmaları geri döndü.
Bunu anlamak kolaydır ve geçen yıl Chuan Guiding'in yaptığı şey buydu, ancak Amerika Birleşik Devletleri'nde Wall Street'in çıkarlarını kullanmak daha da zor. Başka bir deyişle, sermayenin yoğunlaştığı borsa, vadeli işlemler ve tahvil piyasalarında, bu sermayelerin nasıl kan kusturulacağı en büyük beceri sınavıdır.
3
Belirsizlik
Açıkçası, Yönetmen Chuan sorunu çözmenin özünü kavradı: belirsizlik yaratmak.
Finans sektörü büyülü bir endüstridir ve belli bir eğiliminiz olamaz. Hem tamamen uzun hem de tamamen kısa pozisyonlar finans sektörüne büyük para kazandıracak. Para kazanmamalarının tek yolu geniş çapta salınım yapmaktır ve finansı etkileyebilecek tek şey siyasettir, bu nedenle politik belirsizlik sanaldan kurtulmanın özüdür.
Böylece, Chuan'ın rehberlik ettiği tanrı düzeyinde operasyonu gördük:
Çin ile bir ticaret savaşı yapmalıyız ve dünya korkunç bir şekilde düştü. İki gün sonra savaşmaya ya da savaşmamaya hayır diyeceğiz, iyi arkadaşız ve dünya havaya uçtu;
Hisse senedi piyasası 50 milyarlık bir bilet çıkarıldığında düştü. Akşam yapılan tweetler, borsanın bir gecede toparlandığını yalanladı. Geri döner dönmez, 100 milyar ceza daha verileceğini söyledi;
Açıkçası bu yeterli değil.Amazon ve Facebook'u eleştirecek hiçbir şey yok, bunun ağır bir hisse senedi olduğunu bilmelisiniz, tıpkı merkezi medyanın PetroChina'yı eleştirdiği gibi;
Şimdi Suriye'yi vurmaktan bahsediyorum, borsa düştü ve borsa gece toparlandı. Yarından sonraki gün zaten savaştığını söyledi.
Politikalar değişken ve düşünceler tutarsız. Pek çok insan Lao Chuan'ın deli olduğunu düşünüyor. Aslında tam da istediği sonuç bu. Wall Street'in finansal sermayesini sadece belirsizlik engelleyebilir. Lao Chuan deli değildi ve Wall Street tüccarı önce yarı deliydi. Hedge fonları ve değer yatırımları için, Lao Chuan'ın yalnızca bir yıl boyunca buna bağlı kalması ve yıl sonunda hesapları kapatması gerekir, bunların tümü kayıptır.
İş yapmak için tüm rafları kurdunuz, bu yüzden bize biraz tatlılık vermelisiniz, değil mi? Finans sektörü için çalışalım mı?
Çin değil mi? Çin hisse senedi piyasası, geçen yılın sonunda hala temel varlıkları kucakladı. Bu yılın ilk çeyreğindeki tüm toplantılar tek boynuzlu atlara döndü.Kamu ve özel plasmanlardaki belirsizlik dalgalarının ortasında, değerlerinden şüphe etmeye başladılar: Bu TM nereye yatırıldı?
Birkaç dalgadan sonra, temelde tüm ürünler yıl sonunda para kaybedecek. Fonları serbest bırakmak istemiyor mu? O zaman bekle ve gör, bak bakalım dışarı çıkamayacak mısın?
Belirsizlik yaratmak gerçekten tam bir yoksulluğun hafifletilmesi olarak tanımlanabilir: bir veya iki yıl içinde devam eder, böylece saf spekülatif geri dönüş oranı fiziksel getiriden çok daha düşüktür.
Bu finansal arz tarafı ve bu gerçekçilik.
Küresel finans spekülatörlerinin yıl sonu özeti zaten önceden yazılmıştı: "Bu yıl kaybedilen paranın% 90'ı Sichuan Guidance tarafından verildi."
