g u t x .com.tr İpek yolu - Çin'i anlamaya götürürüm

"Özel Plan" Li Zhilin - ilk nesil hisse senedi yorumcularının A hisselerinin 28 yıllık gelişimini derinlemesine anlaması

Finansal Yatırım Haberleri muhabiri Zhang Luxuan, Şangay'dan bildirdi

1994 yılında hisse senedi değerlendirmesine başlamış ve 1996 yılında Financial Investment News'e katkıda bulunmaya başlayan tanınmış bir piyasa duayeni olan Bay Li Zhilin, kısa süre önce Financial Investment News'den bir muhabirle yapılan özel bir röportajı kabul etti. Son 40 yıllık reform ve açılımdaki sermaye piyasası değişiklikleri konusunda, "Liberation Daily" muhabiri, Şangay Halk Yayınevi editörü ve Doğu Çin Normal Üniversitesi İşletme ve Ekonomik Kalkınma Enstitüsü müdürü Li Zhilin, konuşmayı açtı ve sadece gazetecilere onun hakkında bilgi vermekle kalmadı. Borsayla ilgili görüşleri de gazetecilere borsadaki kazanç ve kayıplarını anlattı ve borsada mücadele eden yatırımcılar için 5 öneri sundu.

"Ölümsüz" yeni bir bölüm açar

Muhabir: Birinci nesil bir hisse senedi yorumcusu olarak, 40 yıllık reform ve açılış sürecinde Çin borsasının 28 yıllık gelişimini gözden geçiren en büyük kavrayışınız nedir?

Li Zhilin: Acı veren kör adamlar ve Çin borsasında baloncukların sıkışması dönemi geçti.

1990'dan 2000'e kadar olan on yıl, Çin borsasının "sosyal ve sermaye soyadı" tartışmasını başlattığı ilk aşama, yükselen aşama veya oldukça spekülatif aşamaydı. Endeks esas olarak 500-1800 aralığında işlem gördü. Hisse senedi sayısı 1.000'den az. Şu anda, güçlü finansal bilinci olan yatırımcılar ilkel sermaye birikimi aşamasını tamamlamışlardır.

2001'den 2010'a kadar olan on yıl, Çin borsasının standardizasyon aşaması ya da yatırım ve spekülasyon uyumluluğu aşamasıydı. Hisse ticareti reformunu tamamlamakla kalmadı, aynı zamanda art arda küçük ve orta ölçekli kurulları ve ChiNext'i açtı ve kamu fonlarını, sosyal güvenlik fonlarını ve QFII'yi tanıttı. Bununla birlikte, sistem tasarımı hala çok düzensiz. Yüksek kapasite genişlemesi ve küresel mali kriz "hisse senedi endeksini orijinal formuna döndürmeye" devam ediyor Endeks, 2.000'den az hisse senedi ile ağırlıklı olarak 1.000-2.000 aralığında işlem görüyor.

2011'den 2018'e kadar olan sekiz yıl, Çin borsasının uluslararası standartlara uygun olduğu aşamadır. Yönetim, uluslararası bir kurulun açılması, finansal inovasyon, kayıt sistemi, kapasite genişlemesinde nadir görülen büyük bir sıçrama ve hisse senetlerinin azalmaması ile "hasar gölünü" ortadan kaldırmaya ve balonu sıkıştırmaya çalıştı. 2015 yılında borsa karmaşasından sonra, hisse senedi endekslerinin ana faaliyet aralığı 2000 ve 3000 yılları arasında neredeyse 2006 kapanış endeksine geri döndü, hisse senedi sayısı hızla 3.600'e, piyasa değeri 50 trilyonun üzerine çıktı.

Bugün Çin borsasında borsada işlem gören şirket sayısı, bir veya iki asırlık geçmişi olan ABD Dow Endeksi kadar iyi değil.Ödeme, ilk aşamada P / E oranının 70'den 80 katına, ikinci aşamada 30 veya 40 katına düştü ve şimdi sadece 12'ye düştü. -15 katlık fiyat-kazanç oranı, olgun uluslararası borsalara göre daha düşüktür ve MSCI endeksine ve FTSE Russell endeksine dahil edilerek Çin borsası yeni bir tarihsel aşamaya girdi.

Pazardaki genişleme konusunda yetersiz anlayış

Muhabir: Yatırımcı kaybına, borsanın hızla genişlemesi ve balonların sıkışması mı neden oluyor?

Li Zhilin: "Doğrudan finansmanın oranını güçlendirme" ihtiyacı nedeniyle, zaman zaman bazı aşırı sol fikirlerden rahatsız oldu. Örneğin, Yao Gang ve Zhang Yujun, 2015 yılında "Çin borsasının dünyanın en büyük borsası olmaması için hiçbir neden yok" ve "2020'de Çin listelenecek. Şirket sayısı 10.000'e ulaşmalı. " Bu nedenle, 2015'ten üç yıldan fazla bir süre sonra, binden fazla yeni hisse eklendi, artı indirgemeyenlerin birkaç katı büyüklüğünde borsa nihayet çöktü ve ayı 10 yıl boyunca dünyayı taçlandırdı.

Zaman vardiyaları farklıdır, ancak değişime hazırdırlar. Düzenleyici gelişimin üç aşamasında, politikalara daha duyarlı olan bazı gelişmiş yatırımcılar, 1993'te 386 puan-1558 puan, 1994'te 325 puan-1052 puan ve 1996'da 512 puan-1258 puan ele geçirdiler. Puanlar, 1999'dan 2001'e kadar 568 puan 2245 puan, 2005'ten 2007'ye 998 puan 6124 puan, 2008'de 1664 puan 2786 puan, 2013-2015, 2016-2018 arasında 1849 puan 5178 puan Bu büyük dalgalanmalarda 2638 ila 3378 puanlık fırsatlar borsada hala büyük kazananlar olabilir.

Küçük ve orta ölçekli yatırımcıların büyük çoğunluğu, yetersiz bilgi, yüksek hızlı genişlemenin tehlikelerinin anlaşılmaması, az miktarda sermaye, zararı ve hisse takas işlemlerini durdurmayacağı, bantlarda iyi olmadığı ve zarara neden olduğu için. Son yıllarda ölçek, standardizasyon ve uluslararasılaşma elde etmenin bedelini ödedi.

Borsa yavaş boğa piyasasından çıkacak

Muhabir: Sizce Çin borsasının uluslararası standartlara uygun olduğu yeni bir dönem başladı, yatırımcılar için güzel bir gün mü geliyor? 28 yıldaki en başarılı ameliyatınızdan bahseder misiniz?

Li Zhilin: Başkan Yardımcısı Fang Xinghainin saat 2650 civarında Çin'in sistemik finansal riskleri olmayacak ve mevcut Çin borsasından tamamen kurtulduk şeklindeki iddiasını kullanırsanız, bu yıl Eylül ayında saat 2644 muhtemelen daha uzun olacaktır. Zaman politikası dibi, değerleme tabanı, piyasa tabanı, emeklilik fonu pazara giriyor. A hisselerinin MSCI ve FTSE Russell Endekslerine dahil edilmesiyle bağlantılı olarak, giderek daha fazla yabancı yatırımcı Çin hisse senedi piyasası ve giderek daha fazla fon konusunda iyimser. Borsaya kayıtlı yerli şirketlerin geri alım dalgası ortaya çıkıyor ve 22 trilyon banka varlık yönetimi ürünü de kamu fonları aracılığıyla borsaya satılabiliyor.

Bu nedenle, geçen yıldan bu yılın ilk yarısına kadar her hafta 10-12 yeni hisse senedi çıkarmanın büyük sıçramasını sürdürmenin imkansız olduğuna inanıyorum. Yönetim yeni hisse senedi ihraç sistemi reformunu ilerletir, indirimsiz sistemin boyutunu ayarlar, arz ve talep dengesine dikkat eder ve sürekli yeni büyüme hattı fonları getirirse, Çin borsası kademeli olarak normal bir yola girecek, eski modele veda ederek sürekli yola dönecek ve uzun vadeli dalgalanmalardan uzaklaşacaktır. Yavaş Bull Alıntılar.

Çin menkul kıymetler borsası tarihindeki büyük dipler hakkındaki yargım neredeyse hiç hata yapmadı. 1992'de 386 puan, 1994'te 325 puan, 1996'da 512 puan, 1999'da 547 puan, 2000'de 1025 puan, 2005'te 998 puan, 2008'de 1664 puan, 2013'te 1849 puan, 2016 Yılda 2638 puan, 2018'de 2644 puan. Tarihin en tepesindeki yargılar, başarılar ve hatalarla karıştırılır. En başarılı dönem Mayıs-Haziran 2015'ti. O dönemde birçok hisse senedi 3-5 kat arttı, başarılı kaçış nedeniyle kayıplar önlendi ve servet geometrik olarak arttı.

Yatırımcılar için 5 ipucu

Muhabir: Yeni dönemde yatırımcılara ne gibi tavsiyeleriniz var?

Li Zhilin: İlk olarak, 20 yıl önce önerilen "kış yayını (Aralık sonu - Ocak ortasından önce)", "bahar hasadı (Nisan ve Mayıs)", "yaz tatili (Haziran-Ağustos)" ve "kış yayını (Aralık ortasından önce)" konusunda hala ısrar ediyorum. Sonbahar kapma (Eylül ortası-Kasım başı) "Bazi politikası operasyon yöntemi.

İkincisi, boğa ve ayı piyasasına ek olarak, 5 haftalık hareketli ortalamanın kazanç ve kayıplarını bölme çizgisi olarak kullanarak uzun piyasa ile kısa piyasa arasında da ayrım yaptım. Uzun pazar pozisyonları artırabilir ve kısa pazar kar fırsatlarını artırmak için hafifleyebilir ve dinlenebilir.

Üçüncüsü, yüksek kaliteli hisse senetleri seçin, pozisyonlarını çeşitlendirin, hisse senedi bandına göre yüksek ve düşük satın alın, işlemleri tekrarlayın ve küçük kazançlar elde edin. Bireysel hisse senetleri hacimlerini% 30'dan fazla artırmaya devam ediyor ve ardından kademeli olarak kâr ediyor, büyük bir hacim olduğunda, kararlı bir şekilde pozisyonlarını tasfiye edecekler. Bir hisse senedi düşük bir seviyeye döndüğünde ve büyük bir marjla küçüldüğünde, normal bir kalp ile kademeli olarak geri satın alın ve iyi bir hisse birkaç yıl boyunca tekrar edilebilir.

Dördüncüsü, ister yüksek teknolojili hisse senetlerini veya büyüme stoklarını seçiyor olun, olabildiğince büyük veya küçük indirgemeyen ve dolandırıcılık amacı olmayan devlete ait hisse senetlerini, özellikle düşük ve orta fiyatlı hisse senetleri ve dönüştürme ve yükseltme için hisse senetleri seçin.

Beşincisi, yaklaşık% 5 kar gereksinimi olan ihtiyatlı yatırımcılar için, dört büyük banka hissesini düşük olduklarında satın almaları önerilir.Hepsi düşük fiyatlı, düşük değerli 3-6 yuan hisse senetleridir ve yıl sonunda% 5 temettü vardır. Orta hat yatırımı yapma mantığı çok güvenlidir. Kısa vadeli hisse senedi fiyatı% 5-% 10 yükseldiğinde (örneğin, son 8 günde% 10-20 arttı), kararlılıkla hasat edin ve bir sonraki fırsatı bekleyin.