Çin borsası: ilaç stokları bir boğa piyasası gibi yükseliyor! Buffett'in ilaç stokları hakkındaki görüşlerinden bahsedin
(Bu makale Yuesheng Strategy (yslc188) resmi hesabı tarafından yalnızca referans amaçlı düzenlenmiştir ve operasyon tavsiyesi teşkil etmez. Bunu kendiniz yaparsanız, lütfen pozisyon kontrolüne dikkat edin ve kendi riskinizi alın.)
Buffett'in ilaç stokları hakkındaki görüşleri
İlaç stoklarının uzun vadeli yatırım mantığı
1 İlaç endüstrisindeki en büyük kesinlik taleptir
Talep olmazsa her endüstri ölecektir İlaç endüstrisinde talep en büyük kesinliktir çünkü yaşam kalitesinin yükselmesi ve yaşamın değerine her geçen gün daha fazla saygı duyulmasıdır.
Elbette, ilaç endüstrisindeki her tür ürün talebi hızla artmayacaktır.Bazı ürünler sınırlı alana sahiptir ve talebin istikrarlı ve hızlı bir şekilde artması için yaşlanmaya ve kronik hastalıklara bakması gerekir.
Endüstri eşiği doğal bir hendek oluşturur
İlaç yapmak zordur ama ilaç yapımında yüksek eşiği de belirler, bu nedenle yüksek Ar-Ge ve satış harcamalarına rağmen genellikle% 10-20 net faiz oranı vardır. Şu anda sektördeki en büyük sorun, eşiğin çok düşük olması ve kontrolün sıkı olmamasıdır.Bu, 170.000'den fazla belge numarasına sahip bir dünya harikasının ortaya çıkmasına neden olmuştur.Çok sayıda ilaç şirketi, düşük karlar ve sık sık kalite ve güvenlik olayları ile hayatta kalmak için süngüye güvenmektedir.
Geleceğe baktığımda, ilaç endüstrisinin eşiğinin sadece daha da yükseleceğine inanıyorum.Bir GMP, EHS sertifikasyonu ve ilaç tescil eşikleri çok sayıda kahramanı engelleyecek ve üstün ve düzenlenmiş şirketlerin hendekleri daha geniş ve geniş olacak ve kaleler gittikçe daha fazla hale gelecektir. Sağlam.
Buffettin ilaç stoklarına yatırımının mantığı 1999daki Berkshire hissedar toplantısında bir hissedar Buffette sordu: 1993te ilaç stokları düştü, ancak büyük ilaç şirketlerinin hisselerini düşük fiyata satın alma fırsatını değerlendirmediniz. Bir suç mu işlediniz? Buffett cevapladı: Bunu ben yapmadım, çok kötüydü. Böyle bir fırsat tekrar ortaya çıkarsa, bir saniye içinde tepki vereceğim ve ortalama piyasa kazanç oranından daha düşük fiyatlarla büyük ilaç stoklarından oluşan bir sepet satın alacağım.
Buffettin yatırım mantığı çok basittir: büyük ilaç şirketleri olağanüstü ticari rekabet avantajlarına ve uzun vadeli sürdürülebilirliğe sahiptir. Buffett ayrıca şunları söyledi: İlaç şirketi hisselerinde tek bir yatırım değeri seçmeye çalışmayacağım çünkü ilaç endüstrisinde nihai kazananı seçmek çok zor, bu yüzden aynı anda bir sepet büyük ilaç şirketi hissesi almayı tercih ederim. .
Birçok yönden borsa, Tanrı'dan daha merhametli ve bize her zaman ikinci, hatta üçüncü bir şans verecektir. New York Menkul Kıymetler Borsası İlaç Endüstrisi Endeksi (DRG) 2001'in başlarında 447 puandan 8 Eylül 2010'da 285 puana düştü. 10 yılda% 36 veya 1 / 3'ten fazla düştü.
Wall Street, ilaç şirketlerinin patentlerinin geçersiz olacağından korkarken, karlar keskin bir şekilde düşecek ve borsa düşmeye devam edecek ve bu da hisse senedi fiyatlarının çok düşük değerlenmesine neden olacak. Bununla birlikte, piyasa, bu büyük ilaç şirketlerinin ortalama% 4.8'lik bir temettü oranına sahip olduklarını ve kurumsal değeri desteklemek için büyük miktarda nakit akışına sahip olduklarını fark etmedi ve birçoğu temettüleri istikrarlı bir şekilde artırmayı planlıyor.
Buffett yalnızca en önemli büyük ölçekli ilaç şirketlerini seçiyor ve çeşitli patentli ilaçlara sahip şirketleri seçiyor ve karlılığı daha istikrarlı. Johnson & Johnson, Sanofi, BD ve GlaxoSmithKline gibi dört şirketin tümü, pazar segmentlerinde bariz avantajları olan çeşitli patentli ilaçlara sahiptir, özellikle uzun yıllardır günlük tüketim malları alanında faaliyet gösteren Johnson & Johnson, güçlü marka avantajlarına sahiptir ve şirketi güçlendirmiştir. İş istikrarı ve sürekli büyüme. Sadece değerleme seviyesi piyasa ortalamasının altında olduğunda hisse senedi fiyatı keskin bir şekilde düştüğünde, düşük bir fiyattan satın alma fırsatını yakalayın, tek seferlik bir tam pozisyon alımı değil, kademeli olarak taksitle satın alın.
Buffett ve Munger'in yetkinlik çemberi
Munger: İlaç endüstrisinin geleceğini tahmin etmek daha kolay. İlaç endüstrisinde, tüm şirketlerin çok iyi bir yaşamı vardır ve bazılarının özellikle iyi bir yaşamı vardır. Kesin olarak bildiğimiz şey, portföy olarak satın aldığımız şirketlerin makul fiyatlı olduğu ve gelecekteki genel performanslarının iyi olması gerektiğidir. Bu, bankacılık sektörüne yaptığımız yatırımdan farklı.
Munger: Genç bir yatırımcı olarak, elbette etkili olmadığı pazarda fırsatlar aramalısınız. Hangi büyük ilaç firmasının daha fazla potansiyele sahip ilaçların geliştirme aşamasında olduğunu araştırmak için çok fazla enerji harcamayın.
Buffett: İlaç firmaları tarafından geliştirilen ilaçlara nasıl bakacağımızı bilmiyoruz, şimdi anlasak bile, beş yıl içinde, geliştirme aşamasında bir parti yeni ilaç olacak. Hangi Pfizer veya Merck'in daha fazla potansiyele sahip olduğunu veya hangisinin gişe rekorları kıran yeni ilaçlar geliştirebileceğini bilmiyoruz.
Kesin olarak bildiğimiz şey, portföy olarak satın aldığımız şirketlerin makul fiyatlı olduğu ve gelecekteki genel performanslarının iyi olması gerektiğidir. İlaç şirketlerinin Ar-Ge çalışmaları çok anlamlı, ancak Ar-Ge aşamasında ilaçların değerini nasıl değerlendireceğimi bilmiyorum.
Kombinasyon satın almak daha mantıklı. Bu, bankacılık sektörüne yaptığımız yatırımdan farklı. İlaç endüstrisini makul bir fiyat-kazanç oranıyla satın alın. 5 ila 10 yıl sonra verim iyi olmalıdır.
Munger: İlaç endüstrisinin geleceğini tahmin etmek daha kolay.
İlaç endüstrisinde tüm şirketlerin çok iyi bir yaşamı vardır ve bazılarının özellikle besleyici bir yaşamı vardır.
Buffett: Bariz bir kanıt göremiyoruz ve bugünün teknoloji stoklarının bir bütün olarak değerinin düşük olduğundan emin olamayız. İlaç stokları güzel bir geçmişe sahip ve mükemmel bir yatırım getirisi yarattı.Teknoloji endüstrisinin böyle bir sicili yok. İlaç endüstrisinin uzun vadeli performansı olağanüstüdür. 1993 yılında ilaç stoklarına yatırım yapmadık, portföy yapmalıyız.
1. Başarılı ilaç şirketlerinin hendeği
Patent koruması, maliyet avantajları, değiştirme maliyetleri: İlaç ve biyoteknoloji şirketleri uzun süredir patent korumasından yararlanmaktadır. Maliyet avantajı bazı şirketlerde önemli bir rol oynar Örneğin, karmaşık teknolojik süreçlere sahip biyoteknoloji şirketleri, ölçek ekonomilerinden kar elde etmek için büyük ölçekli üretime güvenirler.
Değiştirme maliyetlerinin bazı şirketler, özellikle de yüksek kaliteli ürünler üreten şirketler üzerinde daha büyük bir etkisi vardır Tıp uzmanları bu ürünleri kullanmayı öğrenmek için çok fazla zaman ve enerji harcadılar ve bunları terk etmek istemiyorlar.
2. Tüm araştırma çalışmalarını tamamlamak 15 ila 20 yıl sürer ve süreç bu süre boyunca sürekli olarak ayarlanmalıdır.
Genellikle yüz milyonlarca dolara mal olur.
5. Güçlü pazarlama yetenekleri ve büyük reklam yatırımı: Zaman ve mali engellerin üstesinden gelseler bile, Pfizer veya Merck gibi güçlü pazarlama yeteneklerine ve büyük reklamcılığa sahip şirketlerden gelen göğüs göğüse çatışmalar hala onları bekliyor. Invest. Johnson & Johnson'ın güçlü satış yetenekleri, onu yeni ürünler geliştirirken küçük ilaç şirketleri için sürekli bir tercih haline getirdi.
Ayrıca Johnson & Johnson, satın aldığı şirketlere çok fazla karışmaz, bu nedenle yenilikçi ürünlere sahip şirketler, Johnson & Johnson'ın en büyük ve en kârlı küresel medikal endüstrisini sürdürmesini sağlayan konsorsiyumlarından biri olmaya isteklidir. durum.
6. Marka: Gelişmekte olan pazarlarda marka, patentten daha önemlidir: markanın güçlü bir ekonomik hendek oluşturması çok muhtemeldir.
Bayer'in aspirini buna bir örnektir. Kimyasal bileşimi diğer aspirin ile tamamen aynı olmasına rağmen, Bayer'in fiyatı sıradan aspirinin iki katıdır.
Bu markanın gücüdür! Gelişmiş pazarlarda, ilaç fiyatları genellikle patentlerin süresi dolduktan sonra% 90 düşer. Hendeği devam ettirmek için şirketler, jenerik ilaçlarla rekabete direnmek için yeni patent korumalı ilaçlar geliştirmeye devam etmelidir.
Ancak gelişmekte olan pazarlarda markalar patentlerden daha önemlidir ve markalı ilaçlar, patent münhasırlık döneminin bitiminden sonra da pazar paylarını uzun süre koruyabilirler. Marka etkisi sadece gelişmekte olan pazarlarda değil aynı zamanda gelişmiş pazarlarda da mevcuttur Tüketiciler her zaman güvenilir markalar için daha yüksek fiyatlar ödemeye isteklidir.
7. Satış geliri çeşitlendirilmiş ürünlerden gelir: İlaç firmaları için geniş bir hendek veya dar bir hendek elde etmek, şirketin satış gelirinin çeşitlendirilmiş ürünlerden gelmesine bağlıdır. Şirket dünya çapında ne kadar çok ilaç satarsa, yeni ilaçlar geliştirme ve yüksek yatırım sermayesi getirisi sağlama olasılığı o kadar artar.
Ayrıca, çeşitlendirilmiş ilaçlar, şirketi yeni ilaçların getirdiği rekabetçi tehditlere ve mevcut ilaçların yan etkilerine karşı daha muktedir kılmaktadır.Bu iki olumsuz faktör, ilaç patent koruma süresinin bitiminden önce ilaçların yüksek getirilerini büyük olasılıkla azaltmaktadır.
Buna ek olarak, çok çeşitli ilaçlar, mevcut dağıtım ağını ve üretim yeteneklerini daha da güçlendirebilir, daha küçük yenilikçi şirketlerle işbirliği olasılığını artırabilir ve ilaçları yenileyip pazarlamak için dış kuvvetleri kullanabilir.
Johnson & Johnson'ın çeşitlendirilmiş operasyonları, şirketin geniş bir hendek kazanmasını destekliyor. Bu şirket, tıbbi cihazlar, reçetesiz satılan ilaçlar ve belirli reçeteli ilaç pazarları gibi birçok alanda lider konumunu sürdürmüştür.
Johnson & Johnson, belirli bir iş departmanına çok fazla güvenmiyor ve her departmanda, Pfizer'in kolesterol düşürücü ilaç Lipitor (LIPtor) 'un aksine, satış gelirini tekelleştiren tek bir ilaç olmayacak. Bu şekilde. Tek tek departmanların düşük kar marjları dışında, şirket birçok üründe güçlü fiyatlandırma gücünü sürdürüyor ve son beş yılda% 70'e yakın brüt kar marjı oluşturdu, bu da güçlü rekabet konumunu kanıtlamak için yeterli.
Kısacası, kârlarını birkaç patentli ürüne dayandıran şirketlere dikkat etmeliyiz Patent haklarının gerçek bir sürdürülebilir rekabet avantajı oluşturmasının tek koşulu, şirketin yalnızca uzun bir inovasyon geçmişine sahip olmasıdır.
Yatırımcılara yenilikçi yeteneklerine inanmaları için her türlü sebep verebilir ve çok sayıda patentli ürüne sahip olması gerekir.
Yıllar geçtikçe, bu şirketler sürekli olarak yeni patentli ürünler piyasaya sürdüler ve geçmiş başarı, piyasayı mevcut patentli ürünlerin yeni patentli ürünlerle değiştirileceğine ikna etmek için yeterli.
Başarılı ilaç firmalarının özelliği, en çok satan ilaçlara sahip firmaların sabit maliyetleri daha fazla ürüne ayırarak fayda sağlamasıdır. Güçlü talebe bağlı olarak yüksek fiyatlarla uyuşturucu satmak, üreticilerin kar elde etmesine ve aynı zamanda büyük kar fırsatları elde etmesine olanak tanır.
8. Bir tekelci gibi serbest fiyatlandırma gücüne sahip olmak: Kalıcı bir rekabet avantajı yaratabilecek son maddi olmayan varlık yasal bir lisanstır.
Rakiplerin pazarınıza girmesini zorlaştırır veya imkansız hale getirir.
Hizmet bedellerini ilaç şirketlerinin ürünlerinin fiyatları ile karşılaştırabiliriz. Hiçbirinin onay almadan tüketicilere ürün (elektrik veya ilaç) satmasına izin verilmez, ancak düzenleyici kurumlar kamu hizmetleri için ücret düzeyini belirleyebilirken, FDA ilaç fiyatlarını belirleyemez.
Herhangi bir kontrol olmaksızın bir tekelci gibi fiyatlandırılabilir, bu nedenle geniş bir hendeği olan bir kale bulmuş olabilirsiniz.
9. Patent koruması: Tüm ilaçlar sonunda patent korumasını kaybeder, ancak bu şirketler geçersiz patentleri iyi yönetirlerse, yine de istikrarlı bir nakit akışı yaratabilirler.
Eksiksiz bir ilaç klinik deneme sistemi (ve kanser ve artrit hastaları gibi ilaç deneme hizmetleri için mevcut olan büyük bir insan grubu): Merck, bu stratejinin iyi bir örneğidir.
10. Güçlü pazarlama yetenekleri: Doktorlar, yeni ilaç bilgilerini öğrenmek için ilaç satış personeline güvenir ve pazar satış personeli, şirketin temel tedavilerinin sırlarını hekimlerin kulağına başarıyla işlemiş ve onları ikna etmiştir.
11. Pazar potansiyeli büyük: Nüfusun büyük bir bölümünü etkileyen tedavi ilaçları (erektil disfonksiyon, yüksek kolesterol, depresyon ve hipertansiyon tedavisi gibi), bu küçük ilaç çeşitlerine göre bariz bir potansiyele sahiptir.
Büyük ilaç ve tıbbi cihaz şirketlerinin genellikle güçlü rekabet avantajları olmasına rağmen,
Ancak bazı küçük tıp ve sağlık şirketlerini ihmal etmeyelim - genellikle belirli niş pazarları kontrol edebilirler.
Ve kırılmaz bir hendek inşa et,
Örneğin uyku apnesi tedavi cihazlarının üretimi ile uğraşan Respironics ve RestMed,
Veya kan test sistemleri yapan Gen-Probe.
12. Düşük maliyet: Görünüşe göre en düşük maliyet ve en büyük ölçek belirli bir çekirdek rekabet gücüdür.
Maliyet düşük ve büyüme çok hızlı İlk firma en düşük maliyetli üreticidir ve üretim ölçeği yeterince büyüktür.
Çok düşük brüt kar marjıyla bile, bu ilaçlar uygun maliyet yapısı nedeniyle karlı olabilir.
Jenerik ilaçların rekabeti. Jenerik ilaçlar, markalı ilaçlarla aynı kimyasal bileşime sahiptir, ancak maliyet önemli ölçüde daha düşüktür, genellikle% 40 ila% 60 daha düşüktür. Çoğu ilaç için üretim maliyeti ihmal edilebilir düzeydedir (satış gelirinin yalnızca% 20 ila% 25'i), bu nedenle fiyat çok düşük olabilir.
Siyasi rüzgar aynı zamanda jenerik ilaç şirketlerinin lehine esiyor, çünkü genel halk gibi politikacılar da sağlık hizmeti maliyetlerini düşürmenin yollarını arıyorlar.
A hisselerinin mevcut aşamasında hangi hisse senetleri satın alınacak
Aşağıdakiler, borsa haritası, k-çizgisi, ortalama çizgi temeli, teğet, gösterge analizi, hisse senedi seçimi, sektör rotasyonu ve borsadaki çeşitli dolandırıcılıkların genel taslağını sizinle paylaşmaktır.Size hisse senedi bilgilerinin daha ve daha spesifik bir özetini vermeyi umuyorum Lütfen yatırım kuru mal bilginizi paylaşmak için Yuesheng Stratejisine (yslc188) dikkat edin, daha sonra sizin için adım adım paylaşacağım!
(Not: Aşağıdaki resimler net değilse, benden yüksek çözünürlüklü resimler isteyebilirsiniz, burada sıkıştırılacaktır)
1. Borsa haritasının genel özeti
2. K hattı temeli
3. Hareketli ortalama temeli
4. Teğet temeli
5. Endeks analizi
6. İstatistiksel analiz
7, stok seçim yöntemi
8. Plaka dönüşü
9. Borsadaki çeşitli dolandırıcılıklar
10. Orijinal taktikler
Hatırlatma: Sistem resimleri otomatik olarak sıkıştırdığı için bulanık olabilir.Yukarıdaki yüksek çözünürlüklü orijinal resimleri ve sıcak para stratejisi hilelerini görüntülemek istiyorsanız, kamu hesabı Yuesheng stratejisine (yslc188) dikkat edebilirsiniz.Daha fazla piyasa görünümü işlemleri ve hisse senedi teknik analiz yöntemleri öğrenmenizi bekliyor. Sabit bir kuru ürün akışı!
Bayiler tarafından pozisyon açmak için yaygın olarak kullanılan dört yöntem
Genel bayilerin nasıl çalıştığına bir göz atın. Umarım bayinin pozisyon açma yöntemini biliyorsunuzdur ve sonunda bunu bir bakışta değerlendirebilirsiniz! Unutmayın, bir şeyler öğrenin!
Bir, dalga bandı yöntemi
Salınım açma yöntemi, piyasa yapıcıların fişleri tam olarak toplamak için sıklıkla kullanılan pozisyon açma yöntemidir, yani aktif olarak fiş satın almak için "yüksekten sat ve düşük al", "toparlamayı gör ve çipi düşür" ve "salınım işlemi" psikolojisini kullanır.
İkincisi, pozisyon oluşturma yöntemini yukarı itin
Yüksek ve bina pozisyonları çekmek, perakende yatırımcıların atalet düşüncesini kullanan bir ters işlem modelidir. Çoğu piyasa katılımcısı, maliyetleri düşürmek için ana gücün, hisse senedi fiyatını açık pozisyonlara bastırarak veya ana kuvvet açılış pozisyonlarının genellikle düşük olduğuna dair alışılmış düşünceyi bastırarak hisse senedi fiyatını nispeten yüksek bir konuma itmek için karşı önlemler alacağını düşünüyor.
Üç, pozisyon yöntemini yukarı çek
Genel eğilimin iyimser durumu altında, bazı güçlü kurumlar ilk seferde pozisyon açamadılar, piyasayı kaçırmamak için endeks ne olursa olsun ancak hızlıca pozisyon açabiliyorlar. Şu anda, geleneksel pozisyonları bastırma yöntemi açık bir şekilde kullanılamamaktadır.Ayrıca, bazı kurumların kendilerinin kısa pozisyonları vardır ve hatta bastıracak fişleri bile yoktur. Şu anda, çipleri kapmak için sadece yukarı çekme ve pozisyon açma yöntemini kullanabilirler, ki buna canlı bir şekilde bir pozisyon çekme ve açma yöntemi diyoruz.
Dördüncü olarak, bir pozisyon yöntemi oluşturmak için günlük limit
Bir pozisyon oluşturmanın günlük limit yöntemi, piyasa yapıcılar tarafından popüler olmayan hisse senetleri için yaygın olarak kullanılan bir yöntemdir. En alttaki hasta toplama sürecinden geçmez, ancak birkaç gün üst üste yukarı çeker ve perakende yatırımcıların davayı takip etmesini önleyerek, pozisyon açılışını hızlı bir şekilde tamamlamak için sürekli olarak günlük limitin açılıp kapanmasını kullanır.
Ayrıca, herkesin pazara girme, sermaye yönetimi ve duygusal kontrol gibi üç konuya dikkat etmesini umuyorum!
İstediğiniz zaman para kaybetmeyin, anaparanızı kaybetmeyin. Nakit parası olmayan bir spekülatör, envanteri olmayan bir market sahibi gibidir. Nakit yoksa, çıkarsınız. Bu yüzden sermayenizi kaybetmeyin!
Aslında ticarete başlamadan önce, her tüccar akıllı bir ticaret planı geliştirmelidir. Tüccarların en çok kontrol etmesi gereken şey duygularıdır. Unutmayın! Borsayı yönlendiren akıl yürütme, mantık veya saf ekonomi değildir. Gerçek itici güç insan doğasıdır ve insan doğası asla değişmemiştir. Bu bizim doğuştan gelen doğamız ve değişmeyecek.
Son olarak size şu cümleyi vermek istiyorum: Yatırım yolunda, pazar her zaman en iyi test alanı olmuştur, istikrarlı ve geniş kapsamlı ve gerçekten "yatırım ve öğrenme!"
Borsa yatırım deneyimi ve teknik analizle ilgileniyorsanız veya daha fazla yatırımcı ile iletişim kurmak istiyorsanız, resmi hesabımıza dikkat etmek isteyebilirsiniz: Yuesheng Strategy (yslc188), çok sayıda kuru ürün!
(Yukarıdaki içerik sadece referans içindir ve operasyon tavsiyesi teşkil etmez. Bunu kendiniz yaparsanız, lütfen pozisyon kontrolüne ve kendi riskinize dikkat edin.)
Sorumluluk Reddi: Bu içerik halka açık Yuesheng Strategy (yslc188) tarafından sağlanmaktadır ve Investment Express'in yatırım görünümlerini onayladığı anlamına gelmez.
