Tahvil piyasasında dominolar beliriyor: tasfiye + bağlantı kaybı fırtınaları, Çin Denizi, Hualong Menkul Kıymetler, Çin Varlık Yönetimi, Langfang Bank başlatıldı, kahramanlar acilen yanıt verdi
Bugün tahvil piyasasında iki bomba var: Guohai Securities'in bir tahvil ekibi lideri yurt dışına çıktı ve teması kaybetti. Langfang Bank'ın şirket adına tuttuğu 10 milyar borcun büyük bir zararı var. Guohai bunu doğrudan istemiyor. Bölüm havuç faslı. Büyük bir fonun para birimi (fonu) patladığında, şirket 600 milyon yuan ödemek zorundadır.Dünya kararsızdır ve herkesin iyi bir cüzdanı vardır.
Tahvil çemberindeki 86 karakterlik söylentilerle ilgili olarak, aracı kurumlardan Çinli muhabirler kaç WeChat grubunun onları defalarca gördüğünü söyleyemedi. 86 kelimelik çok fazla kelime yok, ancak ilgili bilgi miktarı sonsuz ve hayal gücü alanı da sonsuz. Kısacası, aracı kurumlardan bankalara ve fon şirketlerine kadar tüm tahvil çemberi artık barışçıl değil.
Daha bu gece, söylentilerin girdabına giren bu kurumların hepsi ilk etapta cevap verdiler:
Skandalın kahramanı: Guohai Menkul Kıymetler tahvil ekibinin başkanı yurtdışına çıktı ve teması kaybetti.
Son gelişme: China Sea Securities'den sorumlu ilgili kişi yanıt verdi ve şirket kontrol ediyor.
Skandalın ikinci kahramanı: Hualong Securities, yaklaşık 500 milyon yuan bir tahvil işleminde temerrüde düştü.
En son gelişme: Bu olay doğrudur, ancak ayrıntılar medya raporlarından farklıdır.
Dedikodunun üçüncü kahramanı: büyük bir fonun para birimi patladı ve şirket 600 milyon yuan ödemek zorunda.
Son gelişme: Çin Varlık Yönetimi, tüm para birimi fonlarının normal şekilde çalıştığını ve herhangi bir özel koşul olmaksızın itfa işleminin her zamanki gibi yapıldığını belirtti.
Skandal 4'ün kahramanı: Langfang Bank, 10 milyar tahvillik büyük bir zarara sahipti.
Son gelişme: Langfang Bank, China Sea Securities ile hiçbir iş ilişkisi olmadığını açıkladı.
Skandalın kahramanı: China Sea Securities
China Sea Securities hakkında çeşitli söylentiler var ve bunlardan biri oldukça abartılı: "China Sea Asset Managementın tahvil tasfiyesi tüm yönetimin uykusunu kaybetmesine neden oldu." Guohai Securities'in tahvil ekibinin başı Zhang Yang'ın teması kaybettiği söylentileri, şahsın mührünü özel olarak kazdı ve işlem yapmak için Guohai Securities adını kullandı.
Aracı kurum Çin muhabiri, Guohai Menkul Kıymetler'den sorumlu ilgili kişiyle mümkün olan en kısa sürede temasa geçti.Yetkili kişi, konunun şirketle ilgisi olmadığını ve istifa eden bir çalışanın kişisel davranışı olduğunu ve çalışanın tahvil ekibinin başı değil, diğer departmanların bir çalışanı olduğunu söyledi. Zhang Yang istifa etti, özel durum hala araştırılıyor ve bilgiler hala toplanıyor.Guohai Menkul Kıymetler işlemlerinde herhangi bir sözleşme ihlali yok.
Skandalın kahramanı 2: Hualong Securities
Ancak, Guohai Securities'in "kaza" haberi arkadaş çevresini vururken, başka bir menkul kıymetler şirketi, bir tahvil işlemi temerrüdü haberini verdi.
İlk olarak, medya raporlarını geri yükleyin:
13 Aralık'ta, Hualong Securities, bugün itibariyle çözülmemiş olan yaklaşık 500 milyon yuan'lık bir tahvil işleminde temerrüde düştü. "Bu bir T + 0 + 1 işlemiydi, yani karşı taraf aynı gün aldı ve ertesi gün 10 yıllık Tarımsal Kalkınma Tahvilini sattı, ancak fiyat düşüşü nedeniyle Hualong Menkul Kıymetler ertesi gün düşürdü."
Raporda ayrıca, "Özel olarak sözlü olarak söylemediğimden değil ve istemiyorum. Ön bürodaki döviz alım satım merkezi işlemi çoktan gerçekleştirdi ve Hualong Securities bunu ertesi gün arka ofis anlaşmasında işlemeyecek. Sermaye daralmış veya fiyat keskin bir şekilde düşecek. Eşitlenemeyen birçok teknik varsayılan vardır, ancak bunlar genellikle ertesi gün ele alınır. Hiçbir zaman böyle kötü niyetli bir varsayılan olmadı. "
Bu bağlamda, Hualong Securities içeridekileri muhabirlere tahvil temerrüdünün doğru olduğunu doğruladı ve akşam bir cevap bildirisi yayınlayacak.
Yukarıda adı geçen Hualong Menkul Kıymetler yetkilisi de gazetecilere bu olayın doğru olduğunu ancak ayrıntıların medyadaki haberlerden farklı olduğunu söyledi. China Brokers muhabirinin öğrendiği şey, Hualong Securities'in birkaç üst düzey yöneticisinin bu gece bu konuyu inceledikleri ve bu konuya yanıt olarak açıklamalar yayınladıklarıdır. Ancak, aracı kurum China tarafından yapılan basın açıklaması itibariyle Hualong Securities henüz herhangi bir duyuru görmedi.
Tanınmış bir derecelendirme kuruluşundan bir analist, bu yorumda, bu olayın sinyal anlamının, mevcut likiditenin çok sıkı olması ve bu da bir temerrüde yol açması olduğunu, ancak normal şartlar altında likidite giderilirse genellikle ertesi gün gerçekleşeceğini söyledi. sabit. "Temerrüde düşen taraf ertesi gün telafi edebilirse, sorun büyük olmayacak."
Skandal 3'ün kahramanı: Çin Fonu
Yukarıda bahsedilen söylentilerde belirtildiği gibi, "büyük bir fonun para birimi patladı ve şirket 600 milyon yuan ödemek zorunda", skandalın kahramanı Çin Fonu.
Çin Varlık Yönetimi ayrıca resmi Weibo hesabından 14: 20'de bir açıklama yaptı:
Piyasada, büyük bir fon şirketinin döviz fonunun pozisyonlarını patlattığı ve ilgili fon şirketinin zararlarını kendi fonlarıyla karşılaması gerektiği söylentileri var. Şu anda, şirketimiz kapsamındaki tüm parasal fonlar normal bir şekilde çalışmaktadır ve itfa işleminin herhangi bir özel koşul olmaksızın her zamanki gibi olduğunu burada beyan ederiz.
Skandal 4'ün kahramanı: Langfang Bank
"Langfang Bank tarafından tutulan 10 milyar borcun devasa bir dalgalı zararı var ve Guohai bunu doğrudan istemeyecek." Bu söylentinin tüm bankacılık sektörünü şok ettiği tahmin ediliyor.
Bank of Langfang'ın açıklamasında söylentinin bir söylenti olduğu ve Bank of Langfang'ın söylentide bahsedilen * hai Menkul Kıymetler ile herhangi bir iş ilişkisi olmadığı ve söylentide sözde "tahvil tutma acentesi" diye bir şey olmadığı belirtildi.
Bu yıl kredi tahvil ihracında yaşanan artış ve gelişen bir manzara ile içeride düşük akımlar yükseliyor. Bir tarafta sık sık tahvil temerrüt olayları, diğer tarafta ise son zamanlarda düşüşe geçen tahvil ticareti piyasası var. Günümüzde, görünüşte ortak olan tahvil ticareti kurumu artık halkın eleştirisinin hedefi haline geldi.
Şangay'da bir özel sermaye fonundan sorumlu bir kişi, bu düşüş turunda, görece yüksek kaldıraç oranına sahip birçok özel sermaye kurumunun pozisyonlarını tasfiye ettiğini ve insanların doğrudan kaçtığını ortaya çıkardı. "Ekim ayından bu yana, tahvil piyasası yaklaşık 60 BP düştü ve riskler patlamaya başladı. Sert fiyat ayarlaması sırasında, bazı varlık yönetimi ürünleri aşırı kaldırıldı ve tükendi. Bazı özel sermayelerin performans gösterme yeteneği yok. Fonlar, telefona ulaşılamayan durumlar oldu. Bu nedenle bazı aracı kurumlar, karşı taraflar pozisyon ekleyemedikleri ve kendi ellerine düştüğü için holding yapıyor. "
İPUÇLARI
Tahvil tutma nedir?
"Tahvil tutma bir tahvil alım satım yöntemidir ve son derece yaygındır." İlgili kaynaklara göre, Çin'deki türevlerin eksikliği nedeniyle, kaldıraç kolaylıkla genişletilemiyor. Tahvil tutma, kılık değiştirmiş kaldıraçla eşdeğerdir. Örnek olarak bir aracı kurumun kendi kendine çalışan piyasasını ele alın. Tahvil satın almak, onlar adına tutacak birini aramak, fon almak ve tahvil almaya devam etmek ve onlar adına tutacak birini aramak. 100 milyon fon, fazla getiri elde etmek için yüz milyonlara çıkarılabilir.
Özellikle, tahvil tutma, tahvil sahibinin bankalar arası işlemler yoluyla holding tarafıyla sözlü bir anlaşmaya varmasını ifade eder. Dayanak tahvilin belirli bir fiyat üzerinden acente sahibine devredilmesi kararlaştırıldı. Belli bir süre sonra tahvil sahibi tarafından önceden kararlaştırılan bir fiyat üzerinden itfa edilir; tahvil sahibi, tahvilin fiili sahipliğine ilişkin risk ve ödülleri, holdingin elde tutma süresi boyunca fon kullanım ücretini ödeyerek elinde bulundurur; Elde tutma süresi boyunca fon kullanma hakkını devretmenin maliyeti, anlaşılan itfa fiyatına dahildir.
Tahvil ajansının işleyiş şekli açısından, tahvil acentesinin davranışı, mülkiyet devri işlemine ait olan satın alma repo modeline benzer şekilde, spot tahvil işlemi ve ters yönde vadeli bir işlemdir. , Satın alma repo'sunun farkı, satın alma türünün mülkiyetinin geri satın alma süresi boyunca devredilmesi, ancak geri satın alma sözleşmesinin daha önce imzalanması, böylece mülkiyetin geri satın alma tesliminden sonra pozitif geri alıcıya geri dönmesidir. Alım-satım geri alımında da temerrüt riski bulunmakla birlikte, önceki sözleşmelerin ve sözleşmelerin tüm hukuki koruması vardır Uygulamada, tahvil varlıklarının tamamı spot tahvil satış ve alım sözleşmesine yansıtılmaktadır.İkinci geri alım için vadeli spot tahvil satışı yoktur. Önceki anlaşmalar, vade sonunda geri satın almayı kısıtlamak için yalnızca krediye ve sözlü anlaşmalara dayanmaktadır ve teslimat sırasında sözleşme ihlal edilirse hiçbir yasal koruma yoktur.
Raporlara göre, tahvil işlemleri sonrasında merkez bankasının banka rezervlerini artırması durumunda sermaye sıkılaşacak, bankalar arası tahvil piyasasının sermaye likiditesine duyarlılığı nedeniyle çeşitli vadelerde tahvil getirileri hızla yükselecek, tahvil getirileri ve tahvil fiyatları Tahvil fiyatlarının düşmesine neden olan negatif korelasyon. Şu anda, ilk tahvil satıcısı, aday hamilinin elinde tuttuğu tahvilleri faiz açısından başlangıçta kararlaştırılan fiyattan geri almaya isteksizdir ve bu da aday sahibini zarara uğratacaktır.
İPUÇLARI
Tahvil yasal mı?
"Tahvil holdingleri her zaman son derece hassas bir konu olmuştur ve bir politika boşluk bölgesindedirler." Bir tahvil analisti gazetecilere verdiği demeçte, en büyük tahvil piyasası olarak, bankalar arası piyasada her zaman birçok "ulaşılamayan" olduğunu söyledi. Sahte işlem eylemleri, bu tür işlemler başkaları adına elde tutulanları, tahvil piyasası C hesabı sahiplerinden gelen avansları ve fiili sermaye işlemleri olmayan eşleştirme işlemlerini içerir.
Analistin dediği gibi, bu eylemler olumsuz etkilere neden oldu. Örneğin, Yunnan Fudian Bankası'nın menkul kıymetler kargaşası, Guosen Securities'in ultra vires çöpçatanlık işlemleri 60 milyondan fazla kayba neden oldu ve bugün tahvil tutma skandalı ifşa oldu.
Başka bir tahvil görevlisi, şu anda uyumlu olmayan gri alanlara sahip yaklaşık üç tür tahvil holdingi olduğunu söyledi.
Birincisi, düzenleyici kurumların tahvil alım satım hacmi sıralamasına göre olağanüstü değerlendirmeler ve hazine bonosu aracılık yüklenimi nitelikleri yürütecek olmalarıdır, bu nedenle, bankalar ve aracı kurumlar işlem hacmi sıralamasını etkilemek için aracı olmaya isteklidirler.
İkincisi, mali tabloları değiştirmek için kar transferini serbest bırakmaktır. Genellikle çeyrek sonu ve yıl sonu gibi kilit noktalarda bazı kurumlar tahvil yatırımının kaybını kapatmak için zararın bu kısmını başka kurumlara devrederler.
Üçüncüsü, risk sermayesi işgal miktarını azaltmak için değerlendirme sırasında tahvilleri geçici olarak transfer etmektir. Geçmişte, aracılık faaliyetleri çoğunlukla bankalarda gerçekleşiyordu, ancak şimdi menkul kıymet firmalarına ve fonlara olan talep de artıyor.
Bahsi geçen tahvil analisti, "Tahvil holdingleri genellikle işlem fiyatlarının piyasanın normal seviyesinden çok fazla sapmasına, piyasaya oynaklık getirmesine ve normal işlemleri etkilemesine neden oluyor." Dedi.
Brokerage China, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.Yetkisiz yeniden basım yasaktır, aksi takdirde ilgili yasal sorumluluk takip edilecektir.
Kimlik: quanshangcn
İpuçları: Borsayı ve en son duyuruları görüntülemek için aracı kurum China WeChat hesabındaki menkul kıymetler kodunu ve kısaltmayı girin; fonun net değerini görüntülemek için fon kodunu ve kısaltmayı girin.
