Milletler Ligi Fonu: PMI verileri beklentileri aşıyor ve tahvil piyasasını etkileyen kritik bir noktaya geri dönüyor
1. Makro yorumlama
PMI verileri beklentileri aştı ve tahvil piyasasını etkileyebilecek kritik noktaya döndü.
Mart ayında Çin'in resmi imalat PMI'si, bir önceki aya göre 1,3 puan artışla 50,5 oldu ve Eylül 2018'den bu yana eşiğin üzerine döndü ve yeni bir zirve yaptı. Mart ayında resmi imalat dışı PMI değeri bir önceki aya göre 0,5 puan artışla 54,8 olurken, veriler genel olarak imalat dışı sektörün istikrarlı ve hızlı büyümesini sürdürdüğünü gösterdi. İstatistik Bürosu: Mart ayında, imalat PMI art arda üç ay kritik noktanın altında kaldıktan sonra genişleme aralığına döndü, üretim faaliyetleri hızlandı ve iç talep iyileşmeye devam etti; imalat dışı sektörler istikrarlı ve hızlı bir şekilde büyüdü ve bankacılık, menkul kıymetler ve sigorta sektörleri için iş faaliyet endeksleri % 57,0'dan fazla olan nispeten yüksek refah aralığında yer alan toplam iş hacmi hızla büyümüştür ve ticari faaliyetler nispeten aktiftir.
Cuma günü 3 aylık ve 10 yıllık ABD Hazine getiri eğrisi tersine döndü ve 3 aylık ABD Hazine faizi 3,1 baz puan düşüşle% 2,391 oldu.
Merkez bankası 29 Mart'ta açık piyasada ters repo işlemi yapmamış, açık piyasa işlemleri arka arkaya sekizinci iş günü için askıya alınmış ve tersine olmayan repo o gün sona ermiştir. Açık piyasa bu hafta 110 milyar yuan net getiri elde etti. Merkez bankası, bankacılık sisteminin toplam likiditesinin görece yüksek seviyede olduğunu açıkladı.
Finansman
29'unda, genel fonlama boyutu sıkılaştırıldı.Geniş piyasa, erken ticarette bir geceden 14 güne çıkmasına rağmen, sezonlar arası değerlendirme nedeniyle fonlar banka dışı kaynaklara aktarılamadı ve kapanışa kadar yüksek banka dışı finansman maliyetleri ortaya çıktı.
Spesifik olarak, gecelik kredili işlemler% 4.0-6.0, 7 günlük kredi işlemleri% 4.5-7.0 ve 14 günlük kredili işlemler% 4.5-6.0 civarındadır.
Önceki gün faiz tahvili ikincil işlem durumu
Çeyrek sonunda sıkılaşan fonlardan ve borsadaki dalgalanmadan etkilenen faiz tahvillerinde gün boyunca belirli bir yükseliş trendi görüldü. Örnek olarak 10 yıllık 190205 mali tahvilini ele alalım, kapanış geliri ve önceki günün değerlemesi 1 baz puan arttı (bkz. Şekil 1).
Bütün gün bakıldığında, faiz oranı tahvillerinin genel getirisi yükseldi. 10 yıllık hazine bonosu getirisi temelde 1bp, 10 yıllık finansal tahvil getirisi temelde 1bp ve kısa vadeli faiz oranı da yükseldi. Bu piyasa hazine bonosu işlemleri, finansal tahvil getirilerine kıyasla hafif bir toparlanma yaşadı. Yeni ihraç edilen aktif kupon 190205'in cari geliri, yılbaşındaki en düşük faiz oranı olan 3,48'in 11bp üzerinde Tahvil değişiminin etkisiyle, son trend 180210'dan daha güçlü, bu da yıl başındaki en düşük faiz oranından 16 puan daha yüksek. 10 yıllık hazine bonosu 18.019 kapanış getirisi% 3.09 idi ve 10 yıllık hazine bonosu bu ayarlamalardan sonra nispeten güçlü bir performans gösterdi.
3-5 yılda, yüksek kaliteli ürünlerin geliri temelde hafif bir düşüş gösterdi.35 yıl içinde Beijing Auto Group MTN001AAA'nın ana akım ürünlerinin işlemleri bir önceki günkü değerlemeye göre 1 baz puan azalarak% 4,10'a geriledi.
1-3 yıl arasında, yüksek niteliklere sahip ana akım ürünlerin getirisi temelde aynıydı. 1-3 yıl arasında, PetroChina MTN002'nin ana ürün cirosu% 3,55 oldu. Önceki günkü getiri, değerleme eğrisindeki getiri ile aynıydı.
1 yıllık çeşit geliri temelde sabittir.
Özel teşebbüs tahvillerinin az sayıda işlemi vardır, neredeyse hiç yoktur. 2015 yılında, Luhongqiaonun MTN003AA + ana akım ürün geliri cirosu, önceki günün değerlemesine göre 7 baz puan düşüşle% 4,80 oldu.
Dönüştürülebilir tahvil piyasası durumu
Önceki gün Şangay Bileşik Endeksi bir önceki işlem gününe göre% 0,92 artışla 2994,94 puanda kapandı. Çin Menkul Kıymetler Konvertibl Tahvil Endeksi bir önceki işlem gününe göre% 0,40 düşüşle 321,70 puandan kapadı. İkincil piyasadaki ilk üç tahvil Tianma Konvertibl Tahviller (% 2,89), Jingwang Dönüştürülebilir Tahviller (% 1,77) ve Zhouming Dönüştürülebilir Tahviller (% 1,73); düşen ilk üç tahvil Kaifa Dönüştürülebilir Tahvillerdi (-11,40) %), radyo ve televizyona dönüştürülebilir tahviller (% -3.51), Yokogawa tahvilleri (% -3.44).
Geçen Cuma, defter tutma ölçeği önceki güne göre geriledi ve ihale duyarlılığı genel olarak borsa ve sıkışık sermayeden etkilendi. Geçtiğimiz Cuma günü toplamda 2 ultra kısa, 1 kısa vadeli, 6 orta oy ve 2 kalıcı hesap olmak üzere toplam 13,7 milyar oy alındı ve ölçek bir önceki güne göre düştü. Dün borsada hızla yükselen ve gecelik finansman kısıtlamalarından etkilenen teklif verme duygusu ortalamaydı.Katılımcı kurumlar çoğunlukla brokerler, fonlar ve bankalardan oluşuyordu. Kısa bir süre içinde, 19-Sichuan Otoyolu üzerindeki SCP007 tamamen ayarlandı ve Pazartesi günü devam edecek. Orta kısımda, 19 Pekin Eyaletine ait MTN002 nispeten popüler. Mevcut izleyici 1.79 kat ve marj 3.79. Her iki Huaneng Grubunun sürdürülebilirliği de tam kapasitede ayarlanmaya başladı. 3 + N 19 Huaneng Group MTN002A, yatırımcılar tarafından nispeten daha fazla tercih ediliyor. Bu hafta tatil faktörlerinden etkilenen dolaşım hala küçük.
2. Kredi olayları hakkında kısa bir yorum
Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası bir uyarı yayınladı: AA derecesinin altındaki borsada işlem gören tahviller için yalnızca blok ticarete izin verilir (hariç)
Halka açık şirket tahvilleri ve şirket tahvilleri Borsada işlem görmekte ve aynı zamanda tahviller kote edildiğinde ihale, kotasyon, sorgulama ve sözleşmeli alım satım kabul edilmekte, tahvilin kredi notu AA'nın (dahil değildir) altında olacak şekilde ayarlanması veya tahvil süresi boyunca katlanılması halinde Yatırımcıların meşru hak ve menfaatlerini korumak için belirlenen diğer durumlarda, işlem yöntemi yalnızca kotasyon, sorgulama ve pazarlıklı işlem yöntemlerini benimsemek için ayarlanmalıdır.
