g u t x .com.tr İpek yolu - Çin'i anlamaya götürürüm

Huang Fan: Dinlenecek yeri olmayan hareketliliği koymak için ne kullanılabilir?

Yazar: Huang Fan / Qin Shuo arkadaş çevresi: qspyq2015

Likiditeyi yansıtan yurt içi geniş parasal gösterge M2, 2016 sonunda şaşırtıcı bir şekilde 155 trilyona ulaşırken, aynı dönemde ülke ekonomisinin ölçeğini yansıtan GSYİH sadece 75 trilyon oldu. M2 / GSYİH oranı 2.08'e ulaşırken, 1990'da M2 / GSYİH oranı sadece 0.8 idi.

Birkaç QE turundan sonra Amerika Birleşik Devletleri'ne bakıldığında, M2 / GSYİH oranı sadece 0,67 civarında. Bu kavram nedir? Bu, Çin'de GSYİH'nın yalnızca 50 sentini artıran bir dolarlık para arzına eşdeğerdir; Amerika Birleşik Devletleri'nde ise, bir dolar GSYİH'nın en az 1,5 ABD doları tutarındadır.

Sanal ekonomi alanında veya finans alanında çok sayıda para biriminin boşta kaldığı tartışılmaz. Sonuç olarak, finans sektöründe düzenleyici bir fırtınaya neden oldu. Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu Başkanı Bay Liu Shiyu, yakın zamanda Halka arzları normalleştirmek, borsaya kote şirketlerin kalitesini sağlamak, içeriden öğrenenlerin ticaretini ve piyasa manipülasyonunu azaltmak, piyasa denetimini güçlendirmek ve şirket iç yönetiminin iyileştirilmesini teşvik etmek Bir dizi önlem. Sonuç olarak, A-hisse piyasasında uzun süredir rüzgarı ve yağmuru çağıran ve pazarı manipüle eden birçok "canavar ve hayalet", piyasa denetiminin güçlenmesi nedeniyle gerçek renklerini ortaya çıkardı.

Bununla birlikte, reformlar maliyetsiz değildir. Başkan Liu'nun Yeni Anlaşması internette çok fazla azarlandı ve hatta onun adına konuşan İnternet gazileri bile defalarca azarlandı. Sebebini araştırırken, birçok A-hisseli yatırımcının bu yüksek değerli hisse senetlerinin fiyat düşüşü nedeniyle ağır kayıplar yaşadığı ve hatta kaldıraç çöktüğü tahmin ediliyor.

Herkesin neden memnun olmadığını göstermek için aşağıdaki metaforu kullanmak istiyorum: Köy şefi bir kumar oyununu dağıttı, tabii ki oyunun% 100'ünü kazanan bankacı, iyiliklerini bozduğu için tatminsizdi ve oyunda kaybedecek olan kumarbazların% 99'u memnun değildi, neden? Çünkü her katılımcı oyundaki şanslı% 1 olacağını düşünüyordu.

Aynı zamanda, Çin Bankacılık Düzenleme Komisyonu Başkanı Guo da diğer taraftan şu ifadeleri kullandı: "Üç ihlal, üç arbitraj, dört usulsüzlük, on risk ..." bir dizi kombo darbeyi vurdu. Bu kombinasyonlar, toplumdaki fonların "gerçeğini sanal olana çıkarma" sorununu çözmüş, aynı zamanda bazı banka dış kaynak fonlarının hisse senedi ve tahvil piyasalarından dışarı akmasına neden olmuştur.

Buna ek olarak, Çin Sigorta Düzenleme Komisyonu'nun gelişmiş denetimi, geçmişte yüksek sabit getiriler vaat ederek artırılan evrensel sigortanın ölçeğini azaltmış, bu da hisse senedi ve tahvil piyasalarına yatırılabilen sigorta fonlarının takip sermayesinde bir azalmaya yol açmıştır.

Doğrusu, bu önlemler yüksek değerlere sahip ve kısa vadede "hikaye anlatıcılığı" ile desteklenen birçok küçük ve orta ölçekli yönetim kurulu ve ChiNext şirketinin hisse senedi fiyatları üzerinde baskı oluştursa da, kesinlikle A hisselerinin uzun vadede sağlıklı gelişimine katkıda bulunacaktır. Qingyuan'ın faydası. Denilebilir Baharın nefesini belli belirsiz kokladık, bu nedenle Hala soğuk iklimde, tarım aletlerinin ve seçilmiş tohumların ilkbaharda sürülmesi için hazırlanmanın zamanı geldi.

Pazar yakın gelecekte nasıl gidecek? Bence önce temellere bakmamız gerekiyor. Makroekonomik veriler bize ulusal ekonominin GSYİH büyümesinin yıllarca süren sürekli düşüşün ardından nihayet düşmeyi bıraktığını ve toparlandığını söylüyor. Geçen yılın dördüncü çeyreği ve bu yılın ilk çeyreği art arda iki çeyrek yükseliyor Sanayi ürünleri fiyat endeksi ÜFE Altı aylık genel yükseliş trendini sürdüren satın alma yöneticilerinin öncü göstergesi olan PMI, bir yıldır ekonomik bölgede yer alıyor. bu nedenle Makro ekonominin gelişmesi tartışılmaz. Çöküş teorisi kendi kendini mahvediyor.

| Şubat 2017'de TÜFE ve ÜFE ile ilgili ekonomik veriler

Birçok insan bu gelişmenin sürdürülemez olduğundan ve yakında düşeceğinden endişe ediyor. Bence, Dünyanın en büyük ikinci ekonomisi olan Çin ekonomisi zaten bir "süper uçak gemisi" ve geri dönmek çok zor.Artık geri dönmek zor olduğu için, kolayca ilk iniş yoluna geri dönmeyecek.

Dolayısıyla yurt içi hisse senedi ve tahvil piyasaları düşmeye devam etse de yatırımcılar şikayet ediyor ama başka bir açıdan bakarsanız o kadar da olumsuz değil. Tarihsel tecrübeye göre, yatırımcılar genellikle kendilerini kötü hissettiğinde, uzun vadeli yatırımcıların katılmaya hazırlanmaları için genellikle iyi bir zamandır.

"Enerjinin korunumu yasası" gibi, piyasadaki likidite de yok olmayacak, sadece farklı şekil ve şekillerde var olacak ve farklı şekillerde farklı yatırımlara katılacaktır.

Şu anda, bir yandan ekonomi dibe vurdu ve işletmelerin karlılığı sürekli gelişiyor. Öte yandan, likidite hala bol ve yatırım kanalları sınırlı: fonların denize gitme yolu temelde tıkalı ve konut alımı tamamen kısıtlı. Sona erdirecek hiçbir yeri olmayan likidite, sadece sınırlı bir çeşitliliğe tereddüt etmeden saldırabilir.

Bu nedenle, şahsen mevcut A hisselerinin o kadar da kötümser olmadığını düşünüyorum. Son zamanlarda hangi borsalar güçlü? Ulusal likör, ulusal ilaç ve ev aletlerinin değer yatırımı odaklı tüketici stoklarıdır. Bu sektörler son zamanlarda yükselmeye devam etti ve büyük miktarda likidite koymak için hiçbir yer olmadığı için itilmeye devam edecekleri ve sonunda 2007'nin üçüncü çeyreği gibi bir pazara dönüşebilecekleri çok muhtemel. "Mavi Çip Balonu" . Buna ek olarak, tahvil piyasası ayarlaması temelde yürürlüktedir Mevcut bir yıllık yatırım dereceli şirket tahvili getirisi yaklaşık% 5 kadar yüksektir ve müdahale riski şu anda çok küçüktür. Hong Kong hisse senetleri de var Şangay-Hong Kong Stock Connect ve Shenzhen-Hong Kong Stock Connect, henüz sınırlandırılmamış denizaşırı yatırımlar için yegane kanallardır. Hong Kong hisseleri uzun zamandır dünyanın en düşük değerli piyasalarından biri olmuştur. Şu anda, çoğu H hissesi A-hisselerine göre bir indirime sahiptir. Bu, uzun vadeli yatırımcılar için çok cazip çünkü değerlemeler düşük seviyede ve hala iyileştirme için alan var.