Bir sonraki yatırım sınırı: Likidite, ETF'nin yerini alıyor
Danışmanlık firması Greenwich Associates tarafından likiditeye yatırılan likidite alternatifi ETF, önümüzdeki 12 ayda 2,5 kat artacak.
Likidite alternatif ETF nedir?
Greenwich Associates'in açıklaması, kurumların riskten korunma fonları, gayrimenkul, özel sermaye ve diğer varlık sınıflarına maruz kalmanın bir yolu olarak likit alternatifleri kullanmasıdır. ETF'lerin getirileri ile likidite ikamelerinin getirilerinin kombinasyonu, nispeten yeni bir yatırım fırsatı, yani ETF'ler için likidite ikameleri oluşturur.
Daha doğrusu, sözde likidite ikameleri, alternatif stratejilere maruz kalan bir menkul kıymet sepetidir. ETF'ler, yatırım fonları veya günlük likidite ile kapalı uçlu fonlar aracılığıyla elde edilebilirler. Geleneksel olmayan yatırım, emtia, gayrimenkul veya özel sermaye gibi hisse senetleri veya tahviller dışındaki herhangi bir varlığı ifade eder.
Greenwich Associates raporda şunları söyledi: Son zamanlarda, kurumlar ETF'leri, kısa vadeli likidite sağlamak için yeterli olan ve aynı zamanda uzun vadeli stratejik yatırımlar yapmak için etkili bir araç olan kapsamlı bir araç olarak kullanıyorlar. Bu eğilimlerin kesişmesi, nihayetinde kurumsal yatırım portföylerinde geleneksel olmayan varlık sınıflarında bir kaymaya yol açabilir.
ETF'leri likidite ile değiştirmenin avantajları nelerdir?
İyi likiditeye sahip geleneksel olmayan ETF'ler, kurumsal yatırımcılar tarafından tercih edilen özelliklere sahiptir: Son derece şeffaf, düşük maliyetli, iyi likidite ve dağınık yatırım. Borsalarda işlem gören menkul kıymet ETF'leri sepeti olarak, hisse senetleri, tahviller, emtialar veya karma varlıklar dahil olmak üzere çeşitli varlık sınıflarını içerebilir.
Giderler açısından, 55 ABD likidite alternatif ETF'sinin ortalama gider oranı sadece% 1,04'tür. Buna karşılık, hedge fonlar, yönetim ücretlerinde ortalama% 1,3 ve performans ücretlerinde% 20 -% 30 ücret alır.
Şeffaflık açısından, bazı alternatif yatırımların aksine, likidite alternatif BYF'leri yatırım stratejisi, hissedarlık, raporlama ve ücretler konusunda yüksek derecede şeffaflığa sahiptir.
Likidite alternatifi ETF, geleneksel varlık sınıflarıyla düşük bir korelasyona sahiptir. Tarihsel olarak, bu çeşitliliği artırmış ve riski azaltmıştır.
Likidite Alternatif ETF'ler, borsalarda işlem gören küçük bir likidite alternatifleri dalıdır. Ancak mevcut uygulama yaygın değildir. Yakın zamanda yapılan bir ankette, kurumsal yatırımcıların sadece% 8'i şu anda kullanıyor veya geçmişte kullanmıştır.
Kurumsal yatırımcılar neden bu aracı yoğun bir şekilde kullanmıyor?
Basitçe söylemek gerekirse, yatırımcılar varlık sınıflarını anlamadıkları için kullanım sınırlıdır. Geleneksel anlamda, kurumsal yatırımcılar "piyasa baskısı sırasında likiditeyi" ETF'leri likidite ile değiştirmenin önemli bir dezavantajı olarak görüyorlar.
Aslında çoğu piyasa koşulunda likidite, ETF'lerin likiditesini değiştirmek için yeterlidir. ETF'ler iki likidite katmanından yararlanır: ETF'nin kendisinin likiditesi ve temeldeki menkul kıymetlerin likiditesi, zımni likiditedir.
Zımni likidite, yatırımcı fonlarının akışını kolaylaştıran piyasa yapıcılar (genellikle büyük bankalar) aracılığıyla elde edilir.
Normalde, piyasanın belirli bir ETF için aşırı talebi olduğunda, piyasa yapıcı temeldeki menkul kıymetleri satın alır ve ETF hisselerini satar; arz büyük olduğunda, piyasa yapıcı ETF hisselerini satın alır ve temel menkul kıymetleri satar.
Yatırımcılar uzun süre ETF hisselerini sattıklarında, piyasa yapıcıların birçok seçeneği vardır: bireysel temel menkul kıymetleri satmak ve karlılığı sağlamak için fiyatlandırmayı ayarlamak; satış baskısı ortadan kalkana kadar ETF hisselerini ve bunların temelindeki menkul kıymetlerini elinde tutmak; diğer piyasa segmentlerinden türev satın almak Risklerden korunmak için araçlar veya ETF'ler.
Bu seçenekler dizisi, çalkantılı piyasalarda bile ETF'lerin yerini alacak likidite avantajını sağlar.
Likidite alternatifi ETF'nin birçok kullanımı vardır
Kurumsal yatırımcılar, ETF'leri üç şekilde değiştirmek için esas olarak likiditeyi kullanırlar.
En yaygın olarak, yatırımcılar stratejik olarak uzun vadeli, çeşitlendirilmiş yatırım portföyünün bir parçası olarak likidite alternatif ETF'leri kullanır.
İkincisi, bir geçiş yönetimi aracı olarak. Nakit ve para piyasası fonları en yaygın geçiş araçları olmasına rağmen, likidite, makul bir maliyetle etkin piyasa riski sağlamak için ETF'lerin yerini alır.
Üçüncüsü, fon ikamesi. Birçok kurumsal yatırımcı, alternatif yatırım portföylerinde fon swapları kullanır, ancak bu strateji ek maliyetler, şeffaflık eksikliği ve potansiyel aşırı çeşitliliği beraberinde getirir. Likidite alternatif ETF'ler zorlayıcı bir alternatiftir.
Çok sayıda fayda ve uygulama ile likidite alternatif ETF'ler giderek dikkat çekiyor. Giderek daha fazla kurumsal yatırımcı bu çok yönlü varlık sınıfını anladıkça, 2020'nin sonunda piyasa değerinin 47 milyar ABD dolarından 114 milyar ABD dolarına çıkması bekleniyor.
Bu makale Rüzgar Enformasyonundan
Daha heyecan verici bilgiler için lütfen finans sektörü web sitesini (www.jrj.com.cn) ziyaret edin
