Xiaomi'den Rashomon sermaye piyasasına giriyor
9 Temmuz'da, Xiaomi'nin hisse senedi, 17 HK $ ihraç fiyatı ve 54,3 milyar ABD $ değerlemesi ile Hong Kong Ana Kurulu'nda listelendi. Tarihte küresel teknoloji hisselerinin ilk üç halka arzı arasında yer aldı. Bu cümle bir yıl önce konulmuş olsa bile, çok az kişi Xiaomi'nin halka arzının Ali ve Facebook'tan sonra dünyada yalnızca ilk üç olduğuna inanıyor.Aynı zamanda Xiaomi, Hong Kong tarihindeki en büyük özel şirket halka arzını yarattı. Bu aynı zamanda Hong Kong sermaye piyasasındaki ilk "farklı haklara sahip aynı hisse" yenilikçi pilot uygulamasıdır.
Xiaomi'nin Çin-ABD ticaret savaşının kilit düğümünde listelenmeyi seçtiği ve Xiaominin değerleme probleminin, teknoloji şirketleri tarafından yeniden tanımlanan sermaye piyasası olduğu arkadaş çevresi içindeki sürekli tartışmanın arkasında.
Listelenen ara verme ve CDR'yi erteleme
Hong Kong'un birkaç gün üst üste düşüş gösteren Hang Seng Endeksi 9. sıraya yükselirken, ilk gün Hong Kong Borsası'na kote olan Xiaomi "kırılma" yaşadı.
Listelemenin ilk gününde Xiaomi Group, listeye girmeden önceki 17 HK $ olan ihraç fiyatından% 2 daha fazla düşüşle 16.6 HK $ 'dan açıldı. Kapanışta, ihraç fiyatına göre% 1.18 düşüşle 16.8 HK $ olarak bildirildi. Ciro, Lei Junun 8 Temmuzuna kıyasla 7.6824 milyar HK $ oldu. Xiaominin değerlemesi 54,3 milyar ABD doları gününde açıklandı ve Xiaominin piyasa değeri halka arzın ilk gününde 6,4 milyar ABD doları kaybetti. Ancak ertesi gün Xiaomi'nin hisse fiyatı gün içi% 9'un üzerinde artışla güçlü bir kırmızıya ulaştı ve piyasa değeri 53 milyar ABD dolarına çıktı.
Elbette bu performans hala hayatın her kesiminin beklentilerini karşılamıyor. Listelenmeden önceki son yatırım turundaki VC hiç para kazanmadı: 2014'ün sonunda, Xiaomi finansmanın ardından 45 milyar ABD doları değerindeydi ve şu anda 53 milyar ABD doları piyasa değerine sahip. Enflasyondan daha iyi performans gösterdi. Ancak, geçtiğimiz birkaç yılda Xiaomi yalnızca iş kapsamını veya ölçeğini ölçekleyebildi. Çok daha büyükler ve piyasa değerinde buna karşılık gelen bir yansıma yok. Bir önceki yatırımcı iletişim toplantısında Lei Jun, "Bu sefer 55 milyar dolarlık fiyat, ben bile bir fiyat yapmak istemiyorum. İstediğiniz gibi açabilirsiniz, 55 milyar dolar bile olmaz mı?", Bugün, piyasa değeri Lei Junun alt çizgisine henüz ulaşmadı. Lei Jun'un bir zamanlar Xiaomi'nin piyasa değerinin 200 milyar ABD doları olmasını beklediği ve ardından 100 milyar ABD dolarına düştüğü bildirildi. Aslında, halka arzdan sonra Xiaominin beklenen piyasa değerini finanse etmenin son turu da 100 milyar ABD dolarıydı. .
Xiaomi'nin sermaye piyasasına girdikten sonra kendi Rashomon'uyla tanıştığı söylenebilir. Bir yandan analistler karamsar, diğer yandan kurumsal liderlerin "kutsaması". Örneğin, Li Ka-shing abone olmak için 30 milyon ABD doları harcadı, Jack Ma, Ma Huateng, vb. Tümünün kişisel adlarında büyük abonelikler var. Xiaomi'nin aboneliğine yönelik uluslararası coşku da nispeten yüksek Soros'un fonları ve diğerleri, Xiaomi'nin hisse senedi aboneliğine katıldı. Hillhouse Capital ve American Capital Group da Xiaomi hisselerine 600 milyon ve 500 milyon ABD doları abone oldu.
Nesnelerin İnternetinin büyüme potansiyeli vurgulanır
Xiaomi neden küresel teknoloji hisselerinin ilk üç halka arzı olarak bir ara vererek başladı? Xiaomi'nin CDR'yi ertelemesinin yanı sıra asıl sebep değerleme problemi. CDR'nin askıya alınmasının ardından, Xiaomi'nin kurucusu ve başkanı Lei Jun, medyaya dış dünyanın Xiaomi'nin ne tür bir şirket olduğu konusunda fazla karışmaması gerektiğini ve Xiaomi'nin İnternet'in "yeni bir türü" olduğunu söylüyor. Xiaomi'nin triatlonunu vurguladı: donanım, yeni perakende ve İnternet hizmetleri. Xiaomi hem e-ticaret hem de donanım yapabilen bir internet şirketidir.Xiaomi aynı zamanda çok yönlü yeteneklere sahip tek şirkettir.
Xiaomi'nin açıkladığı prospektüste kendisine verilen tanım: Xiaomi, çekirdeğini cep telefonları, akıllı donanımları ve IoT platformları olan bir internet teknoloji şirketidir. Bu sözde triatlon iş modelidir. Bununla birlikte, 2015'ten 2017'ye kadar son üç yılda akıllı telefonların satış geliri, işletme gelirinin% 80,4'ünü,% 71,26'sını ve% 70,28'ini oluşturdu. İnternet hizmeti işi, sırasıyla gelirin% 4.8,% 9.6 ve% 8.6'sını oluşturdu. Ve esas olarak reklam tanıtımından ve mobil oyun işinden geliyor. Dış dünya neden Xiaomi'nin endüstri özellikleriyle bu kadar karışmış durumda? Bunun önemli nedeni, Xiaomi'nin bir İnternet şirketi mi yoksa bir cep telefonu donanım şirketi mi olmasının Xiaomi'nin değerlemesi ve fiyat-kazanç oranı üzerinde doğrudan bir etkisinin olmasıdır.
İzahname, Xiaomi'nin cep telefonu gelirinin oranının gerçekten de son üç yılda% 80,4'ten% 67,5'e düştüğünü gösterse de, bu cep telefonlarının büyümesinin yavaşladığı anlamına gelmiyor, ancak Xiaomi'nin tüketicinin Nesnelerin İnterneti'nin büyümesi patladı. Xiaomi Tüketici Nesnelerin İnterneti, 2018'in ilk çeyreğinde yıllık bazda% 85 büyüyerek gelirin% 22,4'ünü ve brüt kar marjını% 12,7'yi oluşturdu.Aynı dönemde Xiaomi cep telefonlarının brüt kar marjı yalnızca% 5,1 oldu ve Nesnelerin İnterneti'nin kâr büyüme potansiyeli vurgulandı.
Akıllı telefonlar borsaya giriyor ve Xiaominin dünyanın ilk üç arasına girmesi rakip piyasayı bölmek anlamına geliyor. Akıllı telefondan sonra IoT, Nesnelerin İnterneti pazarıdır çünkü insanlar arasındaki bağlantı tamamlandıktan sonra insanlar, şeyler, şeyler ve şeylerdir. Ticarileştirilecek 5G'nin temel uygulaması da IoT'dir. Veriler, Nesnelerin İnterneti cihazlarının sayısının 2020 yılında akıllı telefonların on katı olan 50 milyara ulaşacağını gösteriyor.Bunlardan akıllı arabalar, akıllı evler, akıllı tıp ve diğer pazar segmentleri trilyon seviyeli bir pazara bölünebilir.
Lei Jun, IoT'nin gelişme potansiyelini gördü ve bu nedenle Xiaomi modelinin geleceğinden defalarca bahsetti. IoT sektörünün çok hızlı büyüdüğünü ve belki de 8-10 yıl sonra IoT cihazlarından elde edilen gelirin Xiaomi'nin gelirinin% 40-% 50'sini oluşturacağını söyledi.
Lei Jun'un konuşması ve çeşitli açık mektupları bundan çok fazla bahsetmiyordu, ancak Xiaomi'nin broşürü, Xiaomi'nin 100 milyondan fazla akıllı cihaza (cep telefonları ve dizüstü bilgisayarlar hariç) bağlı, dünyanın en büyük tüketici sınıfı IoT platformunu kurduğunu gösteriyor. ), Xiaomi CFO'su Zhou Shouzi de halka arz töreninde medyaya verdiği demeçte, "IoT kavramı içinde olduğu için, aslında Xiaomi bir İnternet teknolojisi şirketidir." IoT pazarı hala patlamanın arifesinde olduğundan, Xiaomi için henüz büyük ölçekli bir gelir yaratmadı. Değerin bu kısmı şu anda küçümseniyor veya hatta görmezden geliniyor, ancak bu, tıpkı AI'nın Google / Baidu için olduğu ve yeni perakende Ali'ye olduğu gibi geleceği temsil ediyor aynı. Xiaomi'nin ekolojik zinciri, tedarik zinciri ve yeni perakende yeteneklerine dayanan öngörülebilir gelecekte Xiaomi, Nesnelerin İnterneti'ne liderlik etmeye ve ticari değeri gerçekleştirmeye devam edebilir.
Xiaomi'nin son birkaç yıldaki gelişimini analiz ederken, hala tipik bir fiyat odaklı, verimlilik kazancı, ancak İnternet araçlarını ve Nesnelerin İnterneti platformunu başarıyla kullandı. Birincisi, kullanıcılarla olan mesafeyi daraltmak, böylece Xiaomi, hedef kullanıcıların kim olduğunu ve kullanıcıların nerede olduğunu bilmesi; ikincisi, doğrudan kendi oluşturduğu e-ticaret platformu aracılığıyla dağıtım kanallarının katmanlarını kesmek ve kanal maliyetlerini düşürmek ve şimdi Xiaomi ev varlıkları var. Mağaza, ürünler ve kullanıcılar arasında doğrudan işlemler gerçekleştirerek; üçüncüsü, çok sayıda taraftarın kendiliğinden tanıtımı (donanma eksikliği yoktur) yoluyla ticari operasyon ve marka tanıtımı araçlarında yenilik yapmak, topluluklar ve çevreler oluşturmak, böylece patlayıcı bir marka etkisi gerçekleştirmek Patlat. Aynı zamanda "tasarlama, pazarlama ve üretim" şeklindeki dambıl tarzı yönetim sistemi sayesinde zamanla entegrasyonu hızlandıracak.
İnternet çağında ticari rekabetin tek baş kahramanı çağdır, ancak çağın hızına ayak uydurarak kullanıcıların ihtiyaçlarını karşılayabilir ve kullanıcıların takdir ve güvenini kazanabilir.
Xiaomi'nin IoT'ye giden yolu
Xiaomi IoT platformu dahili olarak MIoT platformu olarak adlandırılır.Bu platform dünyanın en büyük tüketici IoT platformu haline geldi. Şu anda dünyaya bağlı aktif cihazların sayısı 100 milyonu aşıyor. Kasım 2017 itibarıyla 800'den fazla IoT akıllı cihaz türü, günlük 10 milyondan fazla aktif cihaz, 20 milyondan fazla bağlı hane ve günde 40 milyardan fazla talep var.
Bu düzen altında, Xiaomi IoT ile AI arasındaki ilişki daha yakın. Xiaominin baş mimarı ve Xiaominin yapay zeka ve bulut platformunun başkan yardımcısı Dr. Cui Baoqiu, Xiaominin yapay zeka stratejisinin, Xiaominin temel işi etrafında Xiaominin güçlü AI teknolojisini oluşturmak ve akıllı ürünleri uygulamak olduğunu söyledi; bu, en alttan katman katman ilerleme sürecidir. Büyük veri, bulut bilişim, derin öğrenme, üst algı ve biliş düzeyine ve ardından arama ve öneri gibi uygulama katmanına, Xiao Ai ve ardından yukarı çıkın, tam da Xiaomi'nin IoT ekosistemini oluşturmaktır.
Xiaomi, halka arzın% 30'unu Ar-Ge için kullanmayı ve akıllı telefonlar, TV'ler, dizüstü bilgisayarlar, yapay zeka, ses vb. Gibi temel ürünler geliştirmeyi planlıyor;% 30'u yatırımı genişletmek ve tüketici malları ve mobil İnternet sektörü zincirlerini güçlendirmek;% 30'u küresel genişlemeye ;% 10 genel işletme amaçları için kullanılmaktadır. Cep telefonları, TV'ler, sesler ve daha fazla akıllı donanım türü birlikte, finansman maliyetlerinin% 60'ını oluşturan IoT sisteminin temelini oluşturuyor. Bu nedenle, Nesnelerin İnternetinin geliştirilmesi, Xiaomi'nin gelecekte Nesnelerin İnternetini geliştirme kararlılığını kanıtlamak için yeterli olan IPO'dan sonra Xiaomi için önemli bir gelişme yönü olacak.
Xiaomi'nin ürün yelpazesinde, Nesnelerin İnternetini inşa etme tutkusu, Xiaomi'nin BAT'ın rekabetçi ortamında hayatta kalmasının anahtarı olabilir.
Lei Jun, "Liste daha iyi çabalamak içindir. Başarılı listeleme, Xiaomi'nin hikayesinin ilk bölümünün yalnızca bir özetidir ve ikinci bölüm daha muhteşem ve muhteşem olacak." Dedi. Risk sermayesi kurumları için IPO son nokta olabilir. Listelemeden sonra Ar-Ge eksikliklerinin nasıl telafi edileceği ve açık bir ekosistem yaratma çabalarının nasıl artırılacağı bir dizi zorluktur. Xiaomi için bu yeni başladı.
Xiaomi sadece bir teknoloji şirketi değil, kullanıcılara mümkün olan tüm mal ve hizmetleri sağlayan bir yaşam tarzı şirketidir. Xiaomi cep telefonlarının başarısını TV'lere kopyalar ve daha sonra akıllı bileziklere, prizlere vb. Ve hatta Gıda alanında, Xiaomi'nin üç seviyesi vardır:
İlk çekirdek, Xiaomi'nin en önemli önceliği olan cep telefonudur. MIUI, kullanıcıları kazanmak ve bağlamak için ilk giriş noktasıdır Lei Jun, ilk olarak Xiaomi'nin dünyanın en iyi üç cep telefonu olması gerektiğini vurguladı ve aynı zamanda cep telefonları için "çekirdek-çekirdek" in değerini yansıtıyor.
İkinci uzantı IoT'dir. Akıllı evler, akıllı ev aletleri, akıllı arabalar, görsel-işitsel eğlence, akıllı sağlık vb. Dahil olmak üzere akıllı telefonların geliştirilmesine dayanmaktadır. Akıllı TV'ler ve Xiaomi gibi birçok kategori başı çekmiştir. İnternete bağlı cihazların tamamı Xiaomi'nin etki alanı içinde, tam da bu yüzden Xiaomi'nin Çin'in akıllı donanımından çıkan tek dev şirket olduğunu söylemiştim.
Üçüncü uzantı, tüketim yükseltmesidir. Bu çok büyük bir kavramdır. Çinliler daha iyi, daha iyi ürünler, daha iyi eğlence, daha iyi hizmetler, daha fazla eğitim ve daha iyi tıbbi bakım istiyorlar. Teoride, Bunların hepsinin gelecekte Xiaomi için potansiyel fırsatlar olduğunu söyleyen Xiaomi, temel rekabet gücünü, triatlon modelini ve metodolojisini bu alanlara uygulayabilir.
Sonuç
Başarılı bir şekilde halka açılabilmek, Xiaomi'nin çok önemli bir adım attığı anlamına geliyor. Xiaominin kurumsal konumlandırmasına bağlı kalmak yerine, Xiaominin "triatlon" konseptinin gelişmekte olan sermaye piyasalarında ne kadar yer alacağına daha fazla dikkat etmek daha iyidir. Cep telefonlarını yeniden tanımladıktan sonra Xiaomi'nin teknoloji hisselerini yeniden tanımlayıp tanımlayamayacağı, hatta sermaye piyasasını yeniden tanımlayıp tanımlayamayacağı dört gözle beklemeye değer.
