Pirinç şarabı pazarını ne kurtarabilir? Kuaijishan, zamanın onuruna sahip Xianheng'in hisselerini satın aldı, ancak piyasa yanıt vermedi?
Kuaiji Mountain, 8 Kasım'da Xianheng hisselerini 735 milyon yuan karşılığında satın aldığını duyurduğundan beri, hisse senedi fiyatı aşağı yönlü bir yolculukta.
15 Kasım'da Kuaiji Mountain,% 0.31'lik bir düşüşle 12.87 yuan'dan kapandı ve 7 Kasım'daki satın alma sonuçlarının açıklanmasından önce hisse senedi fiyatı 13.61 yuan'a ulaştı.
Kuaijishan'ın devralınmasıyla ilgili olarak, sermaye piyasasının tepkisi sabitti.
Bu satın alma, Kuaijishan'ın halka açılmasından bu yana üçüncü hamle ve aynı zamanda bunlar arasındaki en büyük miktar.
Biri Eylül 2016'da gerçekleşen Kuaiji Mountain'ın önceki iki devralımı, Wuzhanmao Winery ve Zhejiang Tangsong Shaoxing Wine'ın tüm hisselerini 480 milyon yuan karşılığında satın aldı; diğeri bu yılın başında, 160 milyon yuan karşılığında Tapai'nin% 14.78'ini satın alarak gerçekleşti. Eşitlik.
İlk iki satın almanın hala "likör" üzerine odaklandığını, ancak bu sefer Kuaijishan'ın hedefini çeşni şirketlerine çevirdiğini belirtmek gerekir.
Peki, satın alınan Xianheng hisselerinin kökeni nedir?
Xianheng hisseleri, Kuaijishan gibi Shaoxing, Zhejiang'da bir kuruluştur. Selefi olan Xianheng Sauce Garden, Qing Hanedanlığı'ndaki Qianlong'un ilk yılında 1736'da kuruldu. 270 yılı aşkın bir geçmişe sahip fermente soya peyniri, soya sosu, turşu, pirinç şarabı ve diğer baharatlı yiyeceklerin satışında uzmanlaşmıştır.
2017'nin ilk yarısında, Xianheng hisseleri yıllık% 20.61 artışla 72.604 milyon yuan gelir elde etti; yıllık% 158.11 artışla 23.880.800 yuan net kar elde etti.
Şirket, yılın ilk yarısındaki gelir artışının ana sebebinin fermente soya peyniri, çeşniler ve pirinç şarabı gelirlerinin bir önceki yılın aynı dönemine göre% 18.75,% 30.05 ve% 33.07 artması olduğunu söyledi. , Net kardaki artışın ana nedeni jambon fermente soya peyniri, güney sütü fermente soya peyniri, şişe sos ve torba sos satışlarındaki artış oldu.
Yukarıdaki bilgilerden, bunun çeşnilere odaklanan ve pirinç şarabı ile takviye edilen bir şirket olduğu görülebilir.
Kuaijishan bu satın almayı neden yaptı? Çeşitlendirmeye genişletmek için ana iş pazarını entegre etmek mi, yoksa tam tersi mi? Bu konuda kurumlar ve bireysel yatırımcılar farklı görüşlere sahiptir.
Southwest Securities, bu satın almayı pirinç şarabı endüstrisini entegre etmek için önerdi, özellikle dört önem seviyesinden bahsediyor:
1
Pirinç şarabı endüstrisini daha fazla entegre edin
Kuaijishan halka açıldıktan sonra, art arda Tangsong Liquor, Wuzhanmao ve Tapai'yi (% 14.78 hisseler) satın aldı ve endüstri içinde entegrasyonu teşvik etmeye devam etti.
2
Baharat endüstrisine hızla girin
Şarap pişirmek, gelecekte Kuaiji Dağı için potansiyel bir pazardır. Xianheng Food'un fermente soya peyniri ve pişirme şarabı endüstrisindeki iyi temelini ve yüksek kaliteli kaynaklarını emdikten sonra, şirket hızlı bir şekilde çeşni pazarına girecektir.
3
Entegre kanal avantajı
Kuaijishan'daki ulusal süpermarket ve distribütör ağı, pirinç şarabı alanında güçlü bir rekabet gücüne sahiptir ve Xianheng Foods, fermente soya peyniri ve diğer çeşni endüstrilerinin alt bölümünde nispeten geniş bir kanal avantajına sahiptir.
4
Şirketin genel karlılığını artırın
Xianheng Foods, fermente soya peyniri alanında belirli bir ölçek ve iyi bir karlılık oluşturdu ve bu da Kuaijishan'ın karlılığını önemli ölçüde artıracak.
Uzun yıllardır pirinç şarabına önem veren bir yatırımcı olan Bay Chen, farklı bir görüş ortaya koydu: Satın almanın endüstriyi bütünleştirmek değil, pirinç şarabı endüstrisinin gelişimi darboğazlarla karşılaştığında ilgili çeşitlendirilmiş genişlemeyi gerçekleştirmek olduğuna inanıyor.
"Geçtiğimiz beş yılda, beyaz şarapla karşılaştırıldığında, pirinç şarabının gelişimi çok yavaş oldu ve pirinç şarabı Jiangsu, Zhejiang ve Şangay'dan gerçekten çıkamadı ve beyaz şarapla rekabette gittikçe daha pasif hale geldi. Kuaijishan, satın almalar yoluyla ilgili alt sektörlere girmek istemeli. Yeni büyüme bulmak için. "Dedi Bay Chen.
Çin Pazar Araştırma Ağı tarafından yayınlanan "Çin Pirinç Şarap Endüstrisinin Gelişmesine İlişkin 2016 Yılı Raporu", pirinç şarabı üretim ve tüketiminin coğrafi sınırlamalara sahip olduğunu gösteriyor. Üretim açısından Jiangsu, Zhejiang ve Şangay birlikte% 83'lük paya sahipken, tüketim açısından% 70'i ulusal nüfusun% 10,6'sını oluşturan Zhejiang, Jiangsu ve Şanghay'da yoğunlaşmıştı.
Likörle karşılaştırmalı veriler aynı zamanda pirinç şarabı endüstrisinin gelişimindeki ikilemi de göstermektedir.
Likör temsili işletmelerin ve pirinç şarabı temsilcisi işletmelerin son 6 yıldaki gelişmişlik durumu (birim: 100 milyon)
Verilere göre, likör sektörünün lideri Kweichow Moutai'nin 2017'nin ilk üç çeyreğindeki cirosu ve net karı 2011'in iki katından fazla olurken, sarı şarabın lideri Gu Yue Longshan'ın 2017'nin üçüncü çeyreğinde gelir ve net karı ise sadece 2011'de gerçekleşti. % 95 ve% 70.
San Gong tüketim politikasının 2012 yılında ilan edilmesinden bu yana likörün gelişimi zorluklarla karşılaştı, ancak bu genel ortamda bile, son 6 yılda likör gelişiminin ivmesi sarı şarabın çok üstüne çıktı.
Pirinç şarabı şirketleri Jiangsu, Şangay ve Zhejiang'dan çıkıp ülke geneline yayılmaya çalışıyor.
Guyue Longshan, 2005 gibi erken bir tarihte, CCTV'nin pirinç şarabı döneminde reklama 60 milyon yuan yatırım yaptı; Kuaijishan, CCTV'nin 2006 yılında 70 milyon yuan reklam teklifinde şarap endüstrisinin "yeni teklif kralı" oldu.
Ancak ne yazık ki, 10 yıl sonra, pirinç şarabı ölçeği hala 20 milyar yuan'ın altındadır ve büyüme çok sınırlıdır. 500 milyar yuan beyaz şarap pazar ölçeğiyle karşılaştırıldığında, küçük olarak tanımlanabilir.
Muhabir, bu satın alma amacıyla Kuaijishan ile defalarca temasa geçti, ancak kimse çağrıya cevap vermedi.
