"Yeni Stok Analizi" Bu siber güvenlik şirketi Huawei ve Qihoo'da hisseye sahip ve en büyük müşterisi satışlarının neredeyse yarısını oluşturuyor
Muhabir | Zhao Yangge
Başka bir siber güvenlik konsept şirketi Sci-tech Innovation Board'a girdi. Hillstone.com 30 Temmuz'da gözden geçirilecek. Açıklanan bilgilerden yola çıkarak, bu şirket son yıllarda yüksek müşteri yoğunluğu ve gelir tanımada belirgin mevsimsellik gibi kusurlar yaşadı.Siber güvenlik endüstrisindeki devlerin varlığı ile Hillstone Networks öne çıkabilir mi?
Gelirlerin tanınması Aralık ortasından sonuna kadar yoğunlaştı
Hillstone Networks, 135 milyon yuan kayıtlı sermaye ile 20 Temmuz 2011'de kurulmuştur ve yasal temsilcisi Luo Dongping'dir. Şirket, ağ güvenliği sektörünün bir üyesidir ve sınır güvenliği, bulut güvenliği, veri güvenliği ve hükümetler, finans, telekomünikasyon operatörleri, İnternet, eğitim, sağlık hizmetleri vb. İçin intranet güvenliği gibi ağ güvenliği ürünleri ve hizmetleri sağlar. Endüstri, koruma sağlamak için 17.000'den fazla kullanıcı biriktirdi. Hillstone Networks'ün Suzhou, Pekin ve Silikon Vadisi'nde Ar-Ge merkezleri vardır ve son müşterileri Amerika, Avrupa, Güneydoğu Asya ve Orta Doğu dahil olmak üzere 50'den fazla ülke ve bölgeyi kapsamaktadır. IDC verilerine göre, 2018 yılında Hillstone Networks, Çin'in "Birleşik Tehdit Yönetimi UTM" pazar satıcı pazarı büyüklüğünde 4. sırada yer aldı.
2016'dan 2018'e kadar, Shanshi Netke'nin işletme geliri sırasıyla 327 milyon yuan, 463 milyon yuan ve 562 milyon yuan'a ulaştı; ana şirketin sahiplerine atfedilen net kar sırasıyla 1.185 milyon yuan, 605.22 milyon yuan ve 68.911.700 yuan idi. Hillstone Networks ayrıca Ocak-Eylül 2019 arasında 399 milyon yuan ile 417 milyon yuan işletme geliri elde edebileceğini, yıllık% 35.53 artışla% 41.64'e ulaşabileceğini tahmin ediyor; Ocak-Eylül 2019 arasında tahmin edilen net kar yıllık bazda 10 milyon yuan ile 14 milyon yuan arasında değişiyor. % 122.65 artışla% 131.7'ye.
Yukarıdakilerden, Hillstone'un gelir tanımasının belirgin bir sezonluk olduğu görülebilir. Jiemian News muhabiri, Hillstone'un terminal müşterilerinin çoğunlukla finans ve operatörler gibi sektörlerden geldiğini ve terminal müşterilerinin nispeten dağınık olduğunu belirtti. Ana son müşterilerin bütçe yönetimi ve merkezi tedarik sistemi, kanal aracısı satış modelinin sipariş ve değerlendirmesi, son kullanıcı testi / denemesinden sonraki sipariş gibi faktörlerden etkilenir. Sonuç olarak, 2016'dan 2018'e kadar, Hillstone Networks'ün dördüncü çeyrek geliri, yıllık gelirin% 36,31,% 40,56 ve% 47,96'sını oluşturuyordu; özellikle Aralık geliri, tüm yıl ana işletme gelirinin% 32,87'sini oluşturuyordu. ,% 37.55 ve% 37.96.
Hillstone Networks'ün kendisi de bu durumu biliyor: Açıklamasına göre, şirketin geliri ağırlıklı olarak dördüncü çeyrekte, özellikle Aralık ortasında ve sonunda, belirgin mevsimsel özelliklerle yoğunlaşıyor. Ancak aynı zamanda Ar-Ge yatırımı, personel maaşları ve diğer giderler için yapılan harcamalar eşit olarak gerçekleşmekte ve bu durum şirketin işletme performansının yılın ilk yarısında daha belirgin bir dengesiz dağılım göstermesine neden olacaktır. Mevsimsel özellikler nedeniyle, gelirin bir kısmı her yıl sonunda alacaklar bakiyesine dönüştürülür ve bu da her dönemin sonunda daha büyük bir alacak bakiyesine yol açar. 2016'dan 2018'e, Hillstone Networks alacak hesaplarının bakiyesi sırasıyla 118.1012 milyon yuan, 214.6264 milyon yuan ve 3363.5506 milyon yuan, her dönemin sonunda toplam varlıkların% 36.56,% 53.35 ve% 45.04'ünü oluşturuyor. Hillstone Networks, şirketin iş ölçeğinin genişlemesi ve alacak hesaplarının bakiyesinin artmasıyla birlikte şirketin belirli likidite ve şüpheli borç kayıpları riskleriyle karşı karşıya kalacağını hatırlattı.
Huawei hem bir müşteri hem de rakip veya hissedardır
Ayrıca müşteri konsantrasyonu sorunu da var.
Kamuya açık bilgiler açısından bakıldığında, 2016'dan 2018'e kadar Hillstone Networks'ün ilk beş müşterisinin satış geliri, aynı dönemde ana işletme gelirinin sırasıyla% 79.71,% 76.79 ve% 84.47'sini oluştururken, en büyük müşterinin satış geliri sırasıyla 123,155,300 yuan, 214,890,900 yuan ve 258,912,800 yuan, aynı dönemde ana işletme gelirinin% 38,41,% 46,92 ve% 46,54'ünü oluşturuyor.
Hillstone.com, müşteri yoğunlaşmasının esas olarak şirketin satış için doğrudan satış ve kanal acentesi satışlarının bir kombinasyonunu benimsemesinden kaynaklandığını ve esas olarak kanal ajansı olduğunu söyledi.Kanal ajansı modeli altında, genel acenteler ve stratejik endüstri ISV'leri doğrudan Hillstone.com'dan satın alabilirler. . Normal şartlar altında, altın madalya ve gümüş madalya acenteleri doğrudan genel temsilciyle bir sipariş sözleşmesi imzalar ve genel acente aracılığıyla malları almak için bir sipariş verir, bu da şirketin genel acenteye satışlarının artmasına ve yüksek müşteri konsantrasyonuna neden olur. Kuşkusuz, Hillstone'un büyük müşterilerinin iş durumunun gelecekte olumsuz olması durumunda, şirketin ürün ve hizmetlerinin satın alınması azalacak ve ödeme geri kazanımı gecikecek ve bu da şirketin operasyonlarını olumsuz etkileyecektir.
Jiemian News muhabirleri, yukarıda bahsedilen en büyük müşterinin Jiadian (Shanghai) Management Co., Ltd. (000856.HK) olduğunu ve ilk beş müşterinin arasında Digital China (000034.SZ) ve China Telecom olduğunu gördüler. Alibaba Network Technology Co., Ltd., Huawei Software Technology Co., Ltd. (bundan sonra "Huawei" olarak anılacaktır), Inspur Group Co., Ltd., Tencent Technology (Shenzhen) Co., Ltd. gibi pazara aşina olan bazı şirketler de vardır.
Ayrıca Hillstone'un rakiplerinin arasında Huawei, Venustech (002439.SZ) ve NSFOCUS (300369.SZ) olduğunu da belirtmekte fayda var.
İlginç olan, ilk on hissedar listesinde Beijing Qihoo tarafından tercih edilmesinin yanı sıra (% 4) Shanshi.com'un% 8.77'lik bir hissedarlık oranı ile Guochuang Kaiyuan'ın da bir hissedarı olması. En büyük dördüncü hissedar.
Verilere göre Guochuang Kaiyuan, hissedarlar arasında 22 Aralık 2010'da kuruldu. Esas olarak öz sermaye yatırımı ile uğraşıyor. 11 hissedarından birinin adı Huawei Investment Holdings Co., Ltd. Bu açıdan Huawei ve Hillstone Networks arasındaki ilişki şaşırtıcı. Bu özel bir varoluş.
