Chen Fang, China Guangfa Bank Varlık Yönetimi Departmanı: Pazarın gelişimini takip edin ve iyi niyetli stratejilerle ürünler yapın
Bu yılın başından bu yana, banka varlık yönetimi iştirakleri piyasaya girme onaylarını hızlandırmaya devam ettiler. Bu bağlamda, banka varlık yönetimi yan kuruluşları temel rekabet güçlerini nasıl inşa etmelidir? Banka varlık yönetimi iştiraklerinin ilk operasyonundaki fırsatlar ve zorluklar nelerdir? Mevcut salgın altında, banka varlık yönetimi işinde ve sakinlerin servet yönetimi yöntemlerinde ne gibi değişiklikler yapıldı? Yeni varlık yönetimi düzenlemeleri geçiş dönemini uzatabileceğinden, bankacılık sektörü nasıl tepki vermelidir? Gelecekte banka finans yönetiminde hangi gelişme eğilimleri ortaya çıkacak? Bu bağlamda, Eastern Fortune Network, China Guangfa Bank'ın Varlık Yönetimi Departmanının kıdemli bir endüstri emektarı ve genel müdürü olan Bayan Chen Fang'ı harika görüşlerini sizinle paylaşmaya davet etti.
Chen Fang, banka varlık yönetimi yan kuruluşlarının kendi temel rekabet güçlerini oluşturduklarında, insanları ilk sıraya koymaları ve içeride rekabet avantajlarına sahip olmaları gerektiğini söyledi.Kültür ve mekanizma, tüm sistemin pazarla gelişmesini sağlamalı; dışarıdan, ürün mükemmelliğine ve müşteri hizmetine odaklanmalıdır. bu iyi. Ayrıca, operasyonların erken aşamalarında, servet yönetimi yan kuruluşlarının bağımsız operasyon, kendi kendini finanse etme, organizasyonel yapı ayarlaması ve geleneksel avantajların kademeli olarak zayıflaması gibi zorluklarla karşılaşabileceğini söyledi. Banka finans yönetimi gelecekte işini genişlettiğinde, kendi konumlandırmasını ve iş stratejisini kendi kaynak bağışlarına dayanarak netleştirmelidir.
Salgının bankanın servet yönetimi işi üzerindeki etkisiyle ilgili olarak Chen Fang, ürün tarafında China Guangfa Bank'ın geçici müşterilerin ürünlerini önceden kullanma ve çevrimiçi hizmetleri sürekli olarak optimize etme ihtiyaçlarını desteklemek için bir dizi önlem aldığını söyledi; varlık tarafında ise China Guangfa Bank Sağlık ve salgın önleme, farmasötik ürünler ve tıbbi ekipman gibi salgın önleme ve kontrol ile ilgili işletmelerin finansman ihtiyaçlarına yanıt verin ve bunları destekleyin ve salgın önleme özel teşebbüslerinin orta vadeli notlarının mektup inceleme ve onay sürecini teşvik edin.
Chen Fang ayrıca, banka varlık yönetimi için yeni varlık yönetimi düzenlemelerinin geçiş döneminin son yılında, beklenen getirilerle eski ürünlerin dönüşümü ve eski ürünlerin uzun yıllar boyunca bıraktığı tarihsel yükün nasıl çözüleceği yönündeki baskının daha da arttığını belirtti. Daha fazla rehberliğin izlenmesi gerekebilir. Chen Fang, yeni varlık yönetimi düzenlemeleri uyarınca, gelecekteki banka mali yönetiminin standartlaştırılmış varlık yatırımına odaklanacağını söyledi. Olgun yabancı varlık yönetimi şirketlerinin gelişim yörüngesi açısından bakıldığında, gelecekte ana kurumların ve butik tip bankaların bir arada var olacağına inanılmaktadır.
Aşağıdaki diyalogun bir kaydıdır:
Oriental Fortune Ağı: Salgından etkilenen birçok banka çevrimdışı şube işlemlerinin sayısını ve saatlerini ayarladı. Salgın durumda China Guangfa Bank hangi önlemleri aldı?
Chen Fang: Ürün tarafında, "2020 Bahar Bayramı Tatilinin Uzatılmasına İlişkin Danıştay Genel Ofisi Bildirisi" uyarınca, hızlı bir şekilde bir iş sürekliliği acil durum planı formüle edin, buna bağlı olarak açık ürünlerin açık gününü ve geri alım gününü erteleyin ve finansal ürün operasyonlarının ayarlanması hakkında bir duyuru yayınlayın; tam destek Geçici müşteriler, ürünleri önceden kullanmak için makul taleplere sahiptir ve müşterilere 1 milyardan fazla itfa fonu sağlar; şu anda müşterilerimiz çoğunlukla elektronik kanallar aracılığıyla varlık yönetimi ürünleri satın almaktadır ve işlemlerin% 95'i, salgın sırasında halk için zamanında ve doğru olan çevrimiçi olarak tamamlanmaktadır. 100'den fazla bilgi ifşa edildi, müşteri soruları zamanında ele alındı ve "Guangfa Bank WeChat Haber Ajansımızın" resmi hesabı üzerinden "Kurumsal Varlık Yönetimi Ürünleri için Çevrimiçi Kullanım Kılavuzu" ve "Kişisel Varlık Yönetimi Ürünleri için Çevrimiçi Kullanım Kılavuzu" sürekli olarak çevrimiçi olarak optimize etmek için yayınlandı hizmet.
Varlık tarafında, sağlık ve salgın önleme, farmasötik ürünler ve tıbbi ekipman gibi salgın önleme ve kontrol ile ilgili işletmelerin finansman ihtiyaçlarına yanıt vermek ve desteklemek ve salgın önleme özel teşebbüsleri için orta vadeli notların mektup inceleme ve onay sürecini teşvik etmek; salgın nedeniyle gerçekten geçici zorluklar yaşayan şirketler için, Uzatma planı, ilgili yönetmelik ve prosedürlere uygun olarak formüle edilmiştir Şu an itibariyle, salgından etkilenen önemli risk projeleri bulunmamaktadır.
Oriental Fortune Ağı: Guangfa Bank'ın varlık yönetimi bölümünün başkanı olarak, lütfen Guangfa Varlık Yönetiminin ürün düzeni ve yatırım stratejisini tanıtın.
Chen Fang: Net değerli ürün sistemi kapsamında, tanımdan Ar-Ge'ye, varlık yapımına ve satıştan hizmete kadar ürünler, geçmişte beklenen karlı ürünlerden temel değişikliklere uğramıştır. Geçmişte sermaye havuzları söz konusu olduğunda, yatırım varlık-pasif eşleştirmesiydi.Faiz oranı pasif oranından yüksek olduğu sürece varlıklar tahsis edilebiliyordu. Hem uzun hem de kısa dönemler iyi, çünkü değerleme için maliyet yöntemi kullanılmıştı; net değerli ürünler varlıkların ve yükümlülüklerin her iki ucuna sahipken. Varlık tarafındaki getiri oranı nasıl dalgalanırsa değişsin, banka varlık yönetimi müşterilerinin ihtiyaçlarını karşılamak için birleşik ürünün getirisinin nispeten istikrarlı olması gerektiğini düşünün.
Yatırım stratejisi açısından, esas olarak makro anahtar kelimelere odaklanıyoruz ve büyük ölçekli varlıkların tahsisinde ve taktik varlıkların yeniden dengelenmesinde iyi bir iş çıkarıyoruz. Örneğin, 2018'de makro anahtar kelime "kredi krizi", uzun tahviller ve kısa hisse senetleri üzerine odaklandık. 2019'da "durgunluk gevşemesine" odaklanan hisse senedi ve borç çift boğaları kullandık. 2020'de "dar arz ve talebe" odaklanan öz sermaye ve borç için yapısal fırsatlara sahip olacağız. Yeni taç pnömonisinin küresel yayılmasıyla makro daha çok "salgının etkisi altında zayıf bir toparlanma" olarak somutlaştı, ekonomi kademeli olarak düzleşti ve politika istikrarlı ve gevşek oldu. Tahvil piyasası ve hisse senedi piyasasının genel durumuna bakıldığında tahvil faiz oranları çok düştü. , Hisse senetleri bölündü, birçok sektör de çok yükseldi, faiz oranları ve öz sermaye aralıkları dalgalandı, buna borç sabit öz sermaye denebilir ve öz kaynak varlıklarının konumu nispeten daha iyi.
Ürün düzeni açısından, kredi tahvillerine dayalı "sabit gelir +" net değerli ürün, büyük bir stratejik kapasiteye sahiptir ve beklenen gelirli servet yönetimi ürünlerine bir alternatif haline gelmesi ve hatta ürünlere güvenmesi beklenmektedir. Banka varlık yönetiminin ana gücüdür. Alt bölüm stratejileri kaldıraç, arbitraj ve araç çağırmayı içerir. Kredi riskini kontrol etme ve esnek varlıkların makul bir şekilde dağıtılması öncülüğünde çarpma, ağırlıklandırma, birincil ve ikincil piyasa yayılım stratejileri vb. Müşteriler arasında daha popülerdir ve geniş bir kitleye sahiptir; hisse bazlı "kısmi öz sermaye karma strateji ürünlerine" dayanarak, esas olarak benimsiyoruz Riskten korunma stratejisinin zamanlanması, mevcut müşteri itibarı iyidir ve ölçek istikrarlı bir şekilde büyüyor; türevlerin kullanımına dayalı "kısmi nicel karma strateji ürününe" dayanarak, esas olarak tarafsız bir strateji benimsiyoruz ve ayrıca bunu periyodik olarak "arbitraj stratejisi" ve "CTA stratejisi" ile tamamlayacağız. Ancak genel olarak stratejik kapasite nispeten sınırlıdır.
Oriental Fortune Ağı: Yeni varlık yönetimi düzenlemelerinin ve yeni mali yönetim düzenlemelerinin yayınlanmasının ardından, bankacılık servet yönetimi endüstrisinin dönüşümü resmen başladı. China Guangfa Bank'ın finansal ürün dönüşümünün mevcut durumu nedir? Ayrıca, piyasa son zamanlarda yeni varlık yönetimi düzenlemelerinin geçiş dönemini uzatabileceğine inanıyor, bunun hakkında ne düşünüyorsunuz? Bankacılık sektörü nasıl yanıt vermeli?
Chen Fang: Yeni net değerli ürünlerimizin ihracı nispeten sorunsuz oldu ve müşteri tepkisi iyi oldu. Esas olarak, müşterinin risk alma ve yatırım hedeflerini tam olarak anlama ve müşteri deneyimine değer verme becerimize dayanmaktadır. Geçen yılın Aralık ayında, "Sabit Gelir +" halka arz net değeri olan "Mutlu Düşük Dalga (Kış Serisi)" lanse edildi. 1 yıl içinde açılması planlanıyor. İlk yükseliş turu 4 milyarı aştı. 28 Şubat'ta, piyasanın çöktüğü günkü net değer 1.025, yıllıklandırıldı Gelir% 10'u aşıyor; bu ay yeni bir "sabit gelir +" kamu özsermaye ürünü "Mutlu Tianfu" (Tianshu serisi) piyasaya sürmeyi planlıyoruz, bu aynı zamanda "volatilite kontrolü ve döngü zamanlaması" nın genel stratejisidir. Çerçeve altında, makro döngü araştırması ve muhakemesi, kategori varlıklarının nicel değerlemesi ve çeşitlendirilmiş tahsis stratejileri yoluyla, risk ayarlamasından sonra müşteriler için daha iyi getiri elde edebiliriz.
Yeni varlık yönetimi düzenlemelerinin geçiş döneminin uzatılması, temel olarak bankanın servet yönetimi hacminin nispeten büyük olması ve 20 trilyon yuan'ı aşması nedeniyledir. Bir gecede bir fon havuzu ürününden net değerli bir ürüne geçmek imkansızdır. Bunun için ılımlı bir genişlemenin sektörün gerçekliği ile uyumlu olduğunu düşünüyoruz. Düzenleyici tutum da çok pragmatik. Yeni varlık yönetimi düzenlemelerindeki en büyük değişiklik üç noktadır: Birincisi standart olmayanların uyumsuz olmaması, ikincisi varlık tarafı gerçeğe uygun değer ölçümü ve üçüncüsü ürün tarafı net değerdir. Yani portföyde standart dışı varlıklar var ise bir yıl standart dışı ürün ihraç edilecek, iki yıl standart dışı ürün ihraç edilecektir.Fon toplama kesinlikle uyumsuz kısa vadeli fonlardan daha zordur. Havuz ürünlerinin büyük olması gerekir, bu nedenle gelecekteki banka finans yönetimi standartlaştırılmış varlık yatırımına odaklanacaktır.
Varlık açısından bakıldığında, saf tahvil ve hisse senetlerinin Sharpe oranı yüksek değildir ve ikincil piyasanın oynaklığı geçmişe göre önemli ölçüde daha yüksektir.Bu nedenle, banka finans yönetimi, istikrarlı bir portföy oluşturmak ve müşterilere uygun ürünler sunmak için kendi avantajlarını birleştirmelidir; bu eşit derecede önemlidir Önemli olan borç tarafında yatırımcı eğitimini ve hizmetlerini güçlendirmek, itfa ve ürün net değerini kırmanın ana yön olduğunu herkesin fark etmesini sağlamak, varlık tarafının fayda ve risklerini doğrudan müşterilere aktarmaktır.Müşteriler bunu gelecekte kabul edemezlerse Volatilite yalnızca düşük getirileri kabul edebilir; tam bir döngüde, hisse senetlerinin, bonoların ve emtiaların Sharpe oranı temelde 0,3 ila 0,4'tür ve yalnızca Sharpe oranı 1'in üzerindeyse temelde her yıl para kazanabilirsiniz, ancak yine de olabilir Her üç ila dört yılda bir bir kayıpla karşılaşırsanız, para kaybettiğinizde yatırımcı eğitimine değil, yatırımcı hizmetine güvenirsiniz. Hizmet daha iyi. Yatırımcılar gelecek yıl tekrar kazanırsa memnun olacaklar. Elbette yatırım tarafında, oynaklığı ve risk seviyelerini azaltmak ve beklenen getirilerden ödün vermeden riske göre ayarlanmış getirileri artırmak için çeşitlendirme ve yeniden dengeleme stratejileri benimsemek için elimizden gelenin en iyisini yapacağız. Örneğin, kısmi nicel hibrit strateji ürünümüzün Sharpe Oranı 2'yi ve öz sermaye kısmi hibrit strateji ürününün Sharpe oranı 1.5'i aşıyor.
Oriental Fortune Ağı: Yeni varlık yönetimi düzenlemeleri geçiş dönemini uzatabileceğinden ve banka varlık yönetimi yan kuruluşlarının piyasaya daha hızlı girmesi onaylandığından, Guangfa Finance temel rekabet gücünü nasıl oluşturuyor?
Chen Fang: Varlık yönetimi endüstrisi dahili olarak yetenek odaklıdır. Bu nedenle, öncelikle nitelikli insanlara sahip olmalıyız ve en önemlisi muhakeme, içgörü, sürekli öğrenme yeteneği olan, piyasanın sürekli gelişimini takip edebilen ve yenilikçi ruhu olan insanlardır; ikincisi, onları etkili bir şekilde organize edebilmeli ve rekabet edebilmeliyiz. Ar-Ge, yatırım, risk kontrolü ve operasyondan ürünlerimizin her birinin lansmanı gibi avantajlar, tüm bağlantılardaki meslektaşlarımız katılacak; son olarak, tüm sistemin, organizasyonun ve insanların canlılığa sahip olmasını ve pazarı takip etmeye devam edebilmesini sağlayacak bir kültür ve mekanizma olmalıdır. Evrim.
Dış cephede, çok fazla pazar alanı yaratıldı.Günümüzde, ürün yapmak artık stake etmekten daha hızlı değil, ıslah moduna daha meyilli. Kurumsal yatırımcılar olarak, müşterilerimizden daha fazlasını düşünüyoruz ve iyi bir ürün işi yapmaya ve müşterilere iyi hizmet vermeye odaklanmalıyız. Örneğin, bir yıllık ürünümüzün fazla getiri eğrisinin, sadece elde etmek için bir veya iki aya güvenmek yerine yavaş, istikrarlı ve sürekli yukarı doğru bir eğri olmasını umuyoruz, eğer bir veya iki ayda elde edilirse, müşterilerin yüksek puanlar satın alması çok muhtemeldir. , Satın aldıktan sonra büyük bir düşüş yaşayacaktır. "Şerefiye stratejisi" konumlandırmasına dayalı olarak yapılan ürünlerin, sakinlerin servet dağılımının temel taşı olacağına ve artan bir pazar payına sahip olacağına inanılmaktadır.
Oriental Fortune Ağı: Size göre, banka varlık yönetimi yan kuruluşlarının ilk faaliyetlerinde karşılaşılan fırsatlar ve zorluklar nelerdir?
Chen Fang: Varlık yönetimi işi, hafif sermaye tüketim işidir. Tüzel kişi yapısı, piyasa odaklı operasyonlara daha elverişlidir ve ana banka stratejisini daha iyi koordine edebilir ve hizmet edebilir. Her bankanın farklı müşteri yapıları ve ihtiyaçları nedeniyle, bağlı ortaklığın ürün ve iş yapısı da sahip olacaktır. Aradaki fark nedeniyle, bankamız her zaman düşük bir standart dışı varlık oranına sahip olmuştur ve faydaların varlık tarafında ve şubelerde dağıtımında daha az kısıtlama vardır. Buna karşılık, standartlaştırılmış varlıklarımız yatırım portföyünün oynaklığı ve getirisinin yüksek bir oranını oluşturmaktadır. Kontrolün kaldırılması konusunda çok fazla pratik biriktirdik. Makro temellerin muhakemesine daha fazla önem veriyoruz, çünkü temelde tüm varlık sınıfları makro faktörler tarafından yönlendirilecek, bu yüzden yapmamız gereken şey ekonomik büyüme ve enflasyonla uyumlu varlıkları seçmek. Pozisyon seçimi ikinci önceliktir ve portföyün sürekli ve istikrarlı aktif yönetimi sayesinde, yüksek doğruluk olasılığı ile işler yapmaya ve risk ayarlamasından sonra daha iyi getiri elde etmeye devam edeceğiz.
İştirakler bağımsız olarak faaliyet göstermeli, kendi kâr ve zararlarından, organizasyonel yapı ayarlamalarından, sistem ve süreç iyileştirmelerinden, personel girişinden, kültürel entegrasyondan vb. Sorumlu olmalıdır. Bu bir iç zorluktur.Dış tarafta, banka finansal yönetiminin geçmiş avantajları esas olarak kanallar ve müşteriler anlamındadır. İnternet çevrimiçi kanallarının müşteri edinme yeteneğinin sürekli iyileştirilmesi ve yüz yüze imzalamanın kısıtlanmasının kırılması ile geleneksel avantajlar giderek zayıflıyor.Geçmişte, gelecekteki iş genişlemesinde "bin kişilik" banka servet yönetimi, kendi konumunu netleştirmek çok önemlidir. . Büyük kurumlar için bir beta kurum olabilir, orta ya da küçük kurumlar için sadece Betaga ve Alpha alt bölümlerde markalaşarak pazarda yer alıp gelişebilir.
Oriental Fortune Ağı: Bir banka servet yönetimi yan kuruluşunun kurulması, varlık yönetimi pazarını nasıl etkiler? Varlık yönetimi yan kuruluşu ve diğer varlık yönetimi bir kazan-kazan durumuna nasıl ulaşabilir?
Chen Fang: Banka varlık yönetimi, önemli bir varlık tahsisi rolüdür ve getiri eğrisinin paylaştırıcısı olarak, diğer varlık yönetimi kurumları ile çok tamamlayıcı bir rol oluşturabilir. Dış varlık yönetimi kurumlarının seçimi veya bazı harici ürünlerin seçimi, yalnızca stratejilerin çeşitlendirilmesini sağlamakla kalmaz, aynı zamanda daha güçlü savunma sağlar ve ayrıca fazla getiri elde etme olasılığını artırır.
MOM ve FOF stratejilerinin oluşturulmasına her zaman daha fazla önem verdik. MOM ve FOF, jenerik varlıkların ademi merkeziyetini ve temel varlıkların ademi merkeziyetini başarabilir. Varlıklar ne kadar ademi merkeziyetçi ve stratejiler ne kadar çeşitli olursa, ademi merkeziyetçiliğin etkisi o kadar iyi olur. Genel anlamda varlık tahsisi stratejileri geniş anlamda ortalama, varyans, risk paritesi ve modelleri içerir.Bunun arkasındaki mantık, çeşitlendirme yoluyla riske göre ayarlanmış bir getiri elde etmektir. Elbette yönetici seçiminde çeşitliliği göz önünde bulundurmalı ve fazla dağınıklıktan kaçınmalıyız.
Günümüzde varlık yönetimi ile varlık yönetimi arasındaki sınırlar giderek daha fazla karışmaktadır.Fon sektörünün kendisi tarafından yapılan FOF'a ek olarak, esas olarak hedeflenen emeklilik fonlarıdır. Son zamanlarda, birkaç aracı kurum ve üç banka fon yatırım danışmanlığı niteliğini kazanmıştır. Banka servet yönetimi, MOM ve FOF olarak kullanılmaktadır. Alandaki uzun vadeli pratisyenlerin, büyük ölçekli varlıkların tahsisinde kendi avantajları vardır. Bu nedenle, ister geçmişte ister günümüzde, banka servet yönetimi ile diğer varlık yönetimi kurumları arasındaki ilişki tamamlayıcıdır ve karşılıklı olarak faydalıdır.
Oriental Fortune Ağı: Bu yıl, yeni varlık yönetimi düzenlemelerinin geçiş döneminin son yılı Varlık yönetimi piyasasının bu yıl ne görmesini bekliyorsunuz? Fırsatlar ve zorluklar nelerdir?
Chen Fang: Banka varlık yönetimi için, yeni varlık yönetimi düzenlemelerinin gereklerine uygun olarak ve piyasa ile bağlantılı olarak dönüşüm yönüne uygun yeni net değer ürünleri sağlamak için gerçekçi bir baskı olmalıdır. Geçiş döneminin son yılında sermaye havuzunun eski ürünlerinin dönüşümü üzerinde daha fazla baskı var.Şu anda eski ürünler ancak standart dışı olarak kısa sürede yatırılabiliyor.Peki o zaman eski ürünlerin uzun yıllardır bıraktığı tarihsel yük nasıl çözülür? Bilanço dışı iptaller de dahil olmak üzere, bilançoya dönüş dahil olmak üzere daha fazla kılavuzun denetlenmesi gerekebilir. Banka ekstresi, MPA denetimi ve kar değerlendirmesinde sermaye baskısı var.Özellikle bu yıl yaşanan salgın durumda bankanın finansal performansı kesinlikle etkilenecek, ekstreye dönme isteği azalacak.Ayrıca ekstredeki kredi politikası ve yeni düzenlemelerin bozulması Uzlaşmanın kısıtlamaları, denetimden politika desteği gerektirir ve tarihsel sorunlar tarihsel bir bakış açısıyla çözülmelidir.
Geçmişte, fonlama havuzu modeli, uyumsuzluklar ve varlıkların kendi riskleri de dahil olmak üzere birçok riski gizlemekteydi. Uzun yıllar boyunca, müşterilerin yatırım yaptığı varlık yönetimi ürünlerinin hiçbir riski, dalgalanması ve iyi bir getirisi yoktur, bu nedenle hızla ölçeklenebilirler. Teoride, bu kadar uzun vadeli düşük riskli ve yüksek getirili bir varlık yoktur, var olsa bile hızla birleşecektir.Bu nedenle, büyük ölçekli eski ürünü düzeltmek asıl zorluktur. Denetimin geçiş dönemini uzatmasının muhtemel olmasının nedeni de gerçek koşullara dayalı gerçekçi bir seçimdir.Elbette, varlıkların bilançoya getirisi ve bilanço dışı mahsuplar hakkında net politika yönergeleri vermek de çok önemlidir. Bankanın kendisinin de bilanço içinde ve dışında, ön ve orta arka ofis, yönetim kurulu ve yönetim, pazar ve denetim içinde ve dışında oyunları olduğundan, bunlar hala net politika desteğine ihtiyaç duyuyor. Bunun 2020'de ele alınması gereken bir konu olduğunu düşünüyorum.
Oriental Fortune Ağı: Olgun yabancı varlık yönetimi şirketlerinin gelişim yörüngesinden dersler çıkarırsanız, banka varlık yönetiminin gelecekte hangi gelişme eğilimlerini görebileceğini düşünüyorsunuz?
Chen Fang: Örnek olarak Amerika Birleşik Devletleri'ni ele alalım: Aktif olarak yönetilen varlık yönetimi şirketlerinin asırlık pek çok mağazası yok ve son teknoloji şirketler artan bir pazar payına sahipler.İster BlackRock ister Pioneer olsun, hepsi güçlü yaratıcı yeteneğe sahip, arkalarında görece güçlü şirketlerdir. Teşvik kültürü ve hataya dayanıklı mekanizma; temelde daha başarılı bir varlık yönetimi şirketi, hedefleri, konumlandırması ve stratejileri, Beta, Beta'ya dayanan bir ürün olan tanınmış Qiaoshui gibi nispeten saf ve nettir. Esas olarak ekonomik büyümeye bağlıdır; diğer bir ürün, tüm beta risklerini koruyacak ve ardından varlık seçimi ve zamanlama ticareti yoluyla Alpha yapacak olan Pure Alpha olarak adlandırılır. Her iki ürün de ölçek olarak çok büyüktür.
Bir bankada doğmuş bir varlık yönetimi şirketi için, farklı kaynak donatıları, temel kültür ve mekanizma dahil olmak üzere farklı iş konumlandırmaları, bir beta kurum, beta kurum veya alfa kurumu olup olmayacağını belirler. Gelecekte ana kurumlar ve butik tip banka hesaplarının bir arada olacağına inanıyorum.
Sadece yatırımcıların referansı için, yatırım tavsiyesi teşkil etmez
