Türkiye'de Kriz: Üçlü enflasyon, dış borç ve siyaset ikilemi nasıl çözülür?
[Önüne yazın] 2018'de güçlü dolar gelişmekte olan piyasaları kasıp kavurdu ve bazı gelişmekte olan ekonomiler para birimi çöküşü krizine yakalandı.
Gazete muhabirleri, Ağustos ortasından Eylül başına kadar geçen üç hafta boyunca kriz döneminde Türkiye'ye girdiler.
Ağustos ayında Türkiye çalkantılı bir döviz krizine yakalandı. Türk Lirası, ABD doları karşısında sert bir şekilde değer kaybetti ve rekor düşük oldu. Ağustos'tan sonra Türkiyenin ekonomik aktivitesi son derece hızlı bir şekilde yavaşladı ve liranın ABD doları karşısında yaklaşık% 30 değer kaybetmesi yıllık enflasyon oranını% 20nin üzerine çıkardı ki bu da Erdoğanın göreve gelmesinden bu yana görülen en yüksek seviye.
Türkiye'nin ekonomi ve finans merkezi İstanbul ve siyaset merkezi Ankara'yı merkez alan Paper Journalists, Türkiye'de yerel bankaları, finans kurumlarını, emlak acentelerini, özel işletme sahiplerini, üst düzey hükümet yetkililerini, ekonomistleri, sıradan insanları ve Çinlileri ziyaret etti ... Kapsam, siyasi, ekonomik ve karar alma düzeylerini kapsamakta ve "Türkiye Döviz Kuru Krizi Araştırması" hakkında bir dizi rapor oluşturmaktadır. Türkiye'nin krizdeki resmini ve bu ülkenin bugüne nasıl geldiğini adım adım ortaya koymayı hedefliyor.
"Bunun bir kriz olduğunu söyleyemeyiz."
Eylül 2018'in başlarında, Türk GCM Forex Şirketi'nde analist olan Enver Erkan bunu söyledi. Başlangıçta planlanan 30 dakikalık görüşme, sorduğumuz sorulara cevap veremediği için 15 dakikada sona erdi.
"Evet, şimdi bir miktar döviz kuru dalgalanmaları var. Bu dönemde Türk lirası değer kaybetti. Gerçekten de bazı iç makroekonomik nedenler var ama uluslararası yatırımcıların para politikamızı nasıl gördükleri başka bir soru. Diplomasi ve coğrafya Siyasi faktörler daha büyük rol oynuyor. "Erkan, The Paper muhabirine isteksizce söyledi.
Türkiye'de konuşmada pek çok "yasak bölge" var ve "ekonomik kriz" de en "tehlikeli" kelimelerden biri haline getirildi.
1 Ağustos 2018'de ABD Hazine Bakanlığı, Brunson'ın halen Türkiye tarafından tutuklu olduğunu açıkladı ve Türk İçişleri Bakanı ve Başsavcıya yaptırım uyguladı. Aynı ayın 10'unda ABD hükümeti, Türkiye'ye uygulanan çelik ve alüminyum tarifelerini ikiye katlama kararı aldı. ABD yaptırımlarının arttığına dair haberler çıktıktan sonra, 10 Ağustos'ta Türk lirası ABD doları karşısında neredeyse 6,30'un altına düştü ve 2001'den bu yana tek günlük en büyük düşüşü bir günde% 20'den fazla düştü.
2018 Ağustos ayının sonunda, İstanbul'daki döviz dükkanının önünde. Fotoğraf: The Paper Journalist Jiang Mengying
Erkan, "ekonomik kriz" hakkında konuşmaktan kaçınıyor, ancak yine de iç ve dış nedenleri objektif olarak özetlemeye çalışıyor: Hem Fed'in faiz artırımı hem de Türk siyasetindeki belirsizlik ... Türkiye'nin yanı sıra Arjantin ve Güney Afrika da var. Dalgalanmalar bulaşıcıdır.
"Bunun küreselleşmenin bir yönü olduğunu inkar edemeyiz. Trump, piyasanın en büyük tehdidi. Türkiyenin kendi nedenleri esas olarak ABD ile olan kötü ilişkilerinden kaynaklanıyor. Brunsonun Türkiye tarafından hapsedildiğini biliyorsunuz ve iki ülke arasında bir ilişki var. Fikir ayrılığı."
Ancak uluslararası yatırımcılar ne düşünüyor?
"Merkez bankaları bağımsız görünüyor"
Mayıs 2018'de Türkiye Cumhurbaşkanı Erdoğan Londra'yı ziyaret etti.
Bundan önce yatırımcılar, Erdoğan'ın, sadece iç seçim sloganları olduğunu düşünerek, sağduyuya aykırı olan "yüksek faiz oranlarının yüksek enflasyona yol açacağı" sözlerini sık sık duydular. Erdoğan, beklenmedik bir şekilde Londra'da uluslararası banka ve yatırım fonlarının temsilcileriyle bir öğle yemeğinde bu prensibi bir kez daha yineledi. O gün British Financial Times'da yer alan haberin manşeti "Yatırımcılar Türkiye'ye karşı iştahlarını kaybetti" idi.
Londra'daki iki üst düzey Türk analist, The Paper'a Erdoğan'ın Mayıs ayında Londra ziyaretinin bir dönüm noktası olduğunu doğruladı.
Londra merkezli Blue Bay Asset Management'ın yükselen piyasa analisti Timothy Ash The Paper'a itirafta bulundu: Bence (Erdoğan'ın) faiz oranlarını değerlendirmesi tamamen yanlış. Yatırımcılar öyle düşünüyor ve öyle de öyle. Duyarlı. Pek çok yatırımcı, liderin geleneksel para politikasını kabul etmediği, aynı zamanda para politikasını kontrol etmek istediği bir ülkeye yatırım yapmayı zor buluyor. "
Erdoğan'ın Mayıs ayında Londra'yı ziyareti önemli bir dönüm noktasıydı ve Financial Times'ın manşeti "Yatırımcılar Türkiye'ye karşı iştahlarını kaybetti" idi.
Nomura Securities'de üst düzey bir Türk analist olan İnan Demir de The Paper ile yaptığı röportajda bunu doğruladı: Erdoğan'ın Londra ziyareti önemli bir dönüm noktasıydı. Pek çok yatırımcı Erdoğan'ın yabancı yatırımcılar karşısında daha ılımlı bir duruş sergileyeceğini umuyor, ancak uluslararası yatırımcılara taviz vermedi.
Demirin duruşu görece ılımlı, Türkiye'nin geçmişte yaşanan ekonomik krizlerden hızlı toparlanan bir geçmişi olduğundan emin Tabii ki şu an böyle bir ihtimal olduğu inkar edilemez ama mevcut krizin ciddiyetinin Erdoğan hükümetinin söylediğinden daha ciddi olduğu kabul edilmelidir. Çok fazla ve Türk hükümetinin verdiği açıklama uluslararası yatırımcılar için çekici değil.
Demir, "Türkiye'nin makro politikası son on yılda ciddi şekilde kötüleşti. En büyük ve en bariz değişiklik merkez bankasında yatıyor. Erdoğan faiz oranlarının yükseltilmesine karşı çıktığı için merkez bankasının eylemleri enflasyondaki artışın gerisinde kalmaya devam etti." Dedi.
Yerel bankalar "lirayı korumak" için Erdoğan'ın politikalarına tepki gösterdi.
En büyük yerli özel bankalardan biri olan AK Bank, 5 Eylül'de düzenlediği basın toplantısında, Türk lirasının ABD dolarına döviz kuru 6,60, liranın yıllık mevduat faiz oranının yüzde 18, ABD dolarının ise sadece yüzde 4 olduğunu söyledi. ICBC Türkiye Şubesi'nin fiyatı TL mevduatlar için yıllık% 22,50, ABD doları mevduatları için% 5,5 faiz oranıyla daha cazip.
13 Eylül 2018'de uluslararası döviz piyasasında heyecanlı ve çalkantılı bir "İstanbul Mucizesi" sahnelendi.
Küçük işletme sahiplerinin temsilcileriyle yaptığı görüşmede Erdoğan, yüksek faiz oranlarına karşı tutarlı tavrını bir kez daha yineledi. Bu nedenle piyasa, Türkiye merkez bankasının faiz oranlarını düşürme kararı alacağından ve lira döviz kuru üzerinde 6,38 olan orijinal düşük seviyeden 6,5'in altına daha fazla baskı uygulayacağından endişe ediyor.
Türkiye Merkez Bankası'ndan bir gazeteci olan Feng Yuanqing'in fotoğrafı
Aynı zamanda, Merkez Bankası'nın konferans salonunda, liranın kaderini belirlemeye yönelik önemli bir toplantı gergin bir şekilde devam ediyor.
Bu faiz toplantısı öncesinde Erdoğan, yabancı para ile yapılan tüm işlemlerin dondurulması, yabancı sermayenin kaçışının engellenmesi ve liranın devalüasyonu üzerindeki baskının objektif olarak hafifletilmesi talimatını vermişti. Bu bağlamda, Türkiye'de faiz artırım olasılığı giderek küçülüyor gibi görünüyor.
İki saat sonra Merkez Bankası sadece faiz oranlarını düşürmekle kalmadı, tam tersine gösterge faiz oranını% 17.75'ten% 24'e çıkaracağını duyurarak piyasanın karamsar beklentilerini alt üst etti, piyasadaki en iyimser tahmin sadece% 22 idi.
"Sürpriz" piyasa, bu faiz artırım kararına alışılmadık derecede coşkulu bir yanıt verdi: Türk lirasının ABD doları karşısındaki döviz kuru 10 dakika içinde% 7'lik bir artışla hızla 6,02'ye yükseldi. Faiz oranını yükselttikten sonra mevduat faiz oranı ve kredi faiz oranı aynı anda artacaktır.
Türkiye Merkez Bankası'nın resmi internet sitesine göre, 2001 ekonomik krizinden bu yana, Türkiyenin para politikası hedefi, enflasyonu göz önünde bulundurmak ve ekonomik istikrarı sürdürmek için ayarlandı. Türkiye Merkez Bankası'nın resmi hedefi enflasyon oranını% 5 civarında tutmak, ancak Ağustos 2018'de Türkiye TÜFE endeksi% 17,9'a ulaştı. Tarihsel olarak, Merkez Bankası enflasyonu azaltmak için faiz oranlarını yükseltiyordu, bu da faiz oranları ile enflasyon oranları arasında bir "kaplumbağa ve tavşan yarışı" yarattı.
Demir gazeteye verdiği demeçte, "Türkiyenin en büyük sorunu merkez bankası. Merkez bankaları bağımsız gözüküyor ama birçok piyasa katılımcısı şüpheci. En önemli reform merkez bankasının bağımsızlığını yansıtıyor ve yatırımcıların güvenini yeniden kazanıyor. . "
Merkez bankası internet sitesinden yaptığı açıklamada, "Para politikası duruşu, Eylül ayındaki Para Politikası Kurulu toplantısında, son gelişmelere göre ayarlanacaktır." Dedi ve enflasyon görünümünün kötüleştiğine dikkat çekti.
Türkiye İstatistik Kurumu'nun açıkladığı verilere göre, liranın son dönemdeki eğilimi tüketicileri etkilemeye başladı.Ağustos ayında enflasyon, 2003 sonundan bu yana en yüksek rekor olan% 17,9'luk beklenmedik bir seviyeye yükseldi ve önceki değer% 15,85 oldu. Aynı zamanda, üretici fiyat endeksi% 32'nin üzerinde yükseldi.
Derecelendirme kuruluşlarıyla "rekabet"
Türkiye uzun zamandır dünyanın en hızlı büyüyen ekonomilerinden biri değil, aynı zamanda gelişmiş ülkeler düzeyine en yakın gelişmekte olan ülkelerden biri. Goldman Sachs gibi uluslararası yatırım bankaları tarafından "Dört Darphane Ülkesi" ve "Altı Misk Ülkesi" arasında listelenmiş ve uluslararası sermaye tarafından çok rağbet görmektedir.
2008'de mali krizin patlak vermesinden sonra Avrupa ekonomisi yavaşladı, ancak mali kriz Türkiye ekonomisine temelden zarar vermedi.
2017 yılında Türkiye'nin kişi başına düşen GSYİH'sı 10.512 ABD doları ile dünyada 63. sırada yer alırken, bu rakam Çin'in 71'inci ve aynı dönemde 8,643 ABD dolarının çok üzerinde, Malezya, Meksika ve Brezilya'nın da üzerinde. Türkiye'nin son on yıldaki ortalama ekonomik büyüme oranı yaklaşık% 10'da kaldı ve 2017'de% 7,4 ile dünyanın en yüksek büyüme oranı oldu. 2018'in ilk çeyreğinde yıllık GSYİH büyüme oranı% 7,36'ya kadar yükseldi.
Bu veriler medyada bir "Türk mucizesi" örüyor, ancak "mucize" nin arkasında, Türk ekonomisinin Avrupa pazarına ve yabancı sermayeye olan yüksek bağımlılığı var.
Türkiyenin ekonomik büyüme oranı 2017de% 7,4e kadar çıktı. İngiliz "The Economist" bir keresinde Türkiyenin ekonomisini şu şekilde tanımladı: Dünyanın en hızlı büyüyen ülkelerinden biri ama ne kadar sürebilir?
2017'den bu yana Türkiye'nin enflasyon oranı temelde% 10'un üzerinde kaldı ve Temmuz 2018'de% 15,85'e kadar yükseldi, bu da Türkiye Merkez Bankası'nın% 5'lik hedef enflasyon seviyesinin çok üzerinde. Türkiye'nin ekonomik koşulları görece aşırı ısındı.
Bazı temel konularda, Türkiye'nin uluslararası yatırımcılarla da önemli farklılıkları var.
Uluslararası derecelendirme kuruluşları Moody's ve Standard & Poor's, 17 Ağustos 2018'de ülkenin notunu art arda "yatırım dışı" seviyesine düşürerek, Türkiye'nin şiddetli kur krizinin finans sektörü ve reel ekonomiye çifte yük getireceği uyarısında bulundu.
Moody's bağımsız risk departmanı genel müdürü Marie Diron, The Paper'a verdiği demeçte, Moody's derecelendirmesinin, kendi ekonomisindeki bir dizi yapısal ve döngüsel sorunu yansıtan Türkiye'nin cari hesabı ve mali açıklarını dikkate aldığını söyledi.
Ancak, Türk yerli iktisatçılar uluslararası derecelendirme kuruluşlarıyla aynı fikirde değiller.
İstanbul Üniversitesi'nde uluslararası ekonomi politiği profesörü Sadık Ünay, The Paper'a verdiği röportajda açıkça "Derecelendirme kuruluşlarının çoğunun siyaset olduğunu düşünüyorum" dedi. Derecelendirme şirketlerinin çoğunun Amerikan şirketleri olduğuna ve Türkiye'nin olumsuz değerlendirmesinin bir tür Amerikan dış politikası olan derecelendirme kuruluşlarından geldiğine inanıyor.
"Yapısal sorunlarımız var, ancak bu derecelendirme kuruluşlarının siyasi bir geçmişi olduğunu vurgulamamız gerekiyor. ABD ile ilişkiler iyi olduğunda, Türkiye pazarına çok fazla sıcak para girecek. Şimdi Amerika Birleşik Devletleri ile birçok tatilimiz var, mesela Suriye meselesi, Rusya meselesi, NATO meselesi Türkiye için kolay değil. Diplomatik sorunlarımız varsa, derecelendirme kuruluşlarının notlarını da etkileyecektir. "
Birleşik Krallık'taki Blue Bay Asset Management'ta kıdemli bir Türk analist olan Timothy Ash, bunun dış ilişkilerle çok az ilgisi olduğuna inanıyor.
The Paper'a verdiği röportajda, 10 yıl önceki Türk mucizesi nin o dönemde uygulamaya konan görece geleneksel ekonomi politikalarından kaynaklandığına dikkat çekerek, Türkiye sıkılaştırıcı bir maliye ve para politikası benimsedi ve IMF ve Avrupa Birliği çerçevesinde, Özelleştirme reformları dahil yapısal reformlar. Bu süre zarfında Türkiyenin ekonomik büyümesi çok güçlüydü, enflasyon görece ılımlıydı, lira görece istikrarlıydı ve cari işlemler hesabı uluslararası sermaye girişleri nedeniyle görece dengeliydi. "
Ash, AKP liderliğindeki hükümetin 2002-2013 yılları arasında kamu sektörünün GSYİH içindeki payını% 90'dan% 40'a düşürdüğünü, yatırımcıların da karar vericilere tam güvendiğini vurguladı. Ancak, 2011'den sonra kademeli olarak politikada bozulma gördük. Bir dizi seçim döngüsünde Erdoğan giderek daha fazla iktidara geldi, maliye ve para politikaları gittikçe daha gevşek hale geldi ve ayrıca finansmanı canlandırmak için çok sayıda belediye yatırımı yaptı, ancak yapısal reformlar durdu. Ekonomik büyüme geçen yıl% 7'ye ulaşmasına rağmen, cari açık artmaya devam etti ve GSYH'nin% 6'sını aştı ve enflasyon da yükseliyor.
Ash'e göre, Türk merkez bankası faiz artırımlarıyla başa çıkmak için önlemler almalıydı, ancak Erdoğan'ın alışılmadık politikaları nedeniyle çok yavaştı. Erdoğan, yüksek faiz oranlarının enflasyonu tetikleyeceğine inanıyor, bunun sonucunda yatırımcılar Türkiye'ye olan güvenini kaybediyor, TL değer kaybediyor ve enflasyon yükseliyor.
Demir, AKP'nin istihdamı, barınmayı, tıbbi bakımı ve eğitimi genel halk için yaygınlaştırmada başarılı olduğunu doğruluyor, bu da öğrenebilecekleri şey; ancak Türk hükümetinin, yüksek faiz oranlarının enflasyonu tetiklediği fikrinin yanlış olduğunu düşünerek, alışılmadık politikalardan acilen çekilmesi gerekiyor. Çok zararlı.
Türkiye Merkez Bankası'nın faiz artırım politikası uluslararası kuruluşlar tarafından hızla onaylandı.
Uluslararası derecelendirme kuruluşu Fitch, 1 Ekim 2018 tarihli raporunda, nihai ortodoks para politikası tepkisi sayesinde Türk bankacılık notları üzerindeki son baskının hafiflediğini belirtti. Türkiyenin döviz kuru son zamanlarda istikrarını korudu ve daha yüksek maliyetlerle de olsa dış finansman elde etmeye devam edebileceğine dair kanıtlar var.
Ancak Fitch, 20 Türk bankasının notunu da düşürdü. Fitch, Türk bankacılık sektörünün performans, varlık kalitesi, kapitalizasyon, likidite ve finansman koşullarından kaynaklanan baskılarla karşılaşabileceğini söyledi. Banka notlarını etkileyen önemli bir faktör olan liradaki değer kaybı, geçen ay faiz oranlarında yaşanan keskin artış ve ekonomik beklentilerdeki yavaşlama ile birlikte lira yılbaşından bu yana% 36 oranında değer kaybetti.
BBVA'nın% 50 hissesine sahip olduğu İstanbul'un en büyük bankalarından biri olan Garanti, 2018 yılında Fitch ve Moody's tarafından not düşürüldü. Fotoğraf: The Paper Journalist Jiang Mengying
Moody's, Ağustos 2018'in sonunda, 20 Türk finans kuruluşunun notunu düşürerek, aşağı yönlü risklerin önemli ölçüde arttığına dair işaretler olduğunu söyledi. Moody's ayrıca, Türkiye'nin faaliyet ortamındaki bozulma derecesinin önceki beklentileri aştığını belirtti.
Erdoğan, Türkiye'de yaptığı bir konuşmada, bu uluslararası derecelendirme kuruluşlarının dolandırıcı ve sendikalar (suç grupları) olduğunu söyledi. Alba Irak, derecelendirme kuruluşlarının Türk bankalarına olumsuz not verme çabasından kaçınmadığını, bunun Türk ulusal liderlerine yönelik olduğunu, Maliye Bakanlığı'nın da Türk bankalarına tam destek vereceğini belirtti.
ICBCnin Türkiye genel merkezi İstanbulun yeni finans bölgesi Maslaktadır. Fotoğraf: The Paper, muhabir Jiang Mengying
Ünay, derecelendirme kuruluşlarıyla bir kez daha aynı fikirde değil, 2001 krizinden sonra Türk bankalarının çok daha güçlendiğine, merkez bankasının da bağımsız olduğuna ve Türkiyenin reel ekonomisinin on yıl öncesine göre daha güçlü olduğuna ve bununla daha başa çıkabildiğine inanıyor. Dış şok.
Gazeteye, 3-4 yıl önce Türkiye'de de benzer bir durumun yaşandığını anlatan Türkler, liranın ABD doları karşısındaki kurunun çok düşük olduğunu söyledi. "Türkler, liranın sonunda istikrar kazanacağına inanıyorlar, bu yüzden ticarette lirayı kullanmakta ısrar ediyorlar, bu yüzden bu geçici. . "
The Paper of China Industrial and Commercial Bank Türkiye şubesinin bir hesap yöneticisi de The Paper'a, döviz kurundaki düşüşün çok ani olduğunu ve kendisinin çok şey kaybettiğini söyledi. ABD doları almak için en iyi zamanı kaçırdı. Şu anda en mantıklı seçenek "durmak". Bir noktada stabilize olacak.
Borçlu şeytan
Ancak borç kimseyi beklemez. Borç geri ödemesi için "kıyamet günü" sınırına geri sayım başladı.
Yukarıdaki farklılıkları bir kenara bırakırsak, dış borcun çok yüksek olması Türkiye ve yurt dışında tanınan bir gerçektir.
Dış borç ödeme göstergeleri açısından bakıldığında, Türkiye, Arjantin, Malezya ve Güney Afrikanın kısa vadeli dış borç / döviz rezervlerinin tümü% 60'ı aşıyor (Türkiye ve Arjantin'in kısa vadeli dış borcu, yabancı rezervlerden çoktan yüksek) ve Türkiye hala net dış borç, dolayısıyla borç geri ödemesi Yetenek nispeten zayıf.
Aynı zamanda, USD tahvillerinin vade dağılımı açısından bakıldığında, gelişmekte olan piyasalar 2019'da küçük bir USD tahvil vade baskısı yaşayacak. Arjantin, Türkiye ve Brezilya'nın 2019'da vadesi yüksek dolar borcu var. Bu, artan ABD faiz oranları bağlamında, daha yüksek kısa vadeli borç geri ödeme baskısıyla karşı karşıya kalacakları anlamına geliyor.
Türkiye Maliye Bakanlığı'nın Eylül 2018'de açıkladığı verilere göre, 2018 yılının ilk yarısı itibarıyla Türkiye'nin toplam dış borcu 457 milyar ABD dolarına ulaşarak GSYİH'nın% 51,8'ini oluşturdu. Veriler, aynı dönemde Türkiyenin net dış borcunun 300,4 milyar ABD doları olduğunu ve GSYİHnın% 34,1ini oluşturduğunu gösteriyor.
Kabaran haberler
Eylül 2019 itibarıyla Türkiye'nin 118 milyar dolarlık kısa vadeli borcunun% 15'i kamu bankalarına ve% 44'ü özel finans kuruluşlarına ait.
Borç ödeme gücü açısından, Türkiye'nin döviz rezervleri 2013 yılından itibaren küçülmeye devam etmiş ve döviz rezervleri 2017 sonunda 841 milyon ABD doları olmuştur. Ancak aynı zamanda dış borcunun ölçeği yıldan yıla önemli ölçüde arttı. 2017'de dış borcu% 11,15 arttı ve 2017'de toplam dış borç, döviz rezervlerinin 5,4 katına çıktı.
Türkiyenin kredilerinin% 40ı yurtdışından geldiğinden, döviz kurundaki keskin düşüş zincirleme bir reaksiyonu tetikledi. Piyasa, Türkiyenin dış borçlarını ödeyebilme kabiliyetinden endişe duyuyor, aynı zamanda ana borçlularının riske maruz kalmasından da endişe duyuyor. Riske maruz kalma endişelerini dile getirdi (İspanyol bankalarının Türkiye'ye kredisi 82,3 milyar avroya, Fransa'nın 38,4 milyar avroya, Almanya'nın 17,1 milyar avrouna ve İtalya'nın 16,9 milyar avrouna ulaştı).
Moody's Egemen Risk Departmanının genel müdürü Marie Diron, The Paper'a verdiği demeçte, dış finansman ihtiyaçlarının şu kaynaklardan geldiğini söyledi: devasa altyapı ve sosyal yatırım talebi, genel sığ iç pazar ve nispeten dar hükümet gelir tabanı.
ÜNLÜ ve Co alternatif yatırım varlık yönetimi şirketi başkan yardımcısı Emre Dilbre, Eylül ayı başlarında The Paper'a verdiği röportajda açıkçası Bu bir kriz dedi. Türkiye'nin en çok ihtiyaç duyduğu şeyin yabancı yatırım olduğunu ve aynı zamanda yabancı yatırımın pazara girmesi için en uygun zaman olduğunu söyledi. Çünkü Türkiye pazarındaki varlıklar çok ucuz.
ÜNLÜ ve Co, Türkiye'deki en büyük aile yatırım bankalarından biridir ve Dilbre'nin geleceğe hala güveni vardır. Gazetecilere sabah toplantı yaptıklarını ve toplantı sırasında kullandığı PPT hakkında konuştuklarını söyledi. PPT'deki grafik, Türkiyenin devlet borcunun GSYİH'ye oranının AB ülkeleri arasında en düşük olduğunu gösteriyor. 2015 yılında% 27,6 olan 2002 yılında% 72,1 ile karşılaştırıldığında, 2018 yılının ilk çeyreğinde yalnızca% 28,4 oldu. ABnin Maastricht Anlaşmasının% 60 standardı ile kıyaslandığında büyük ölçüde düşürüldü. Öte yandan, siyasi belirsizliğin küresel makro durum üzerindeki olumsuz etkisi altında, Türkiye borsası Ocak 2018den bu yana% 23 düştü. Hem Türk lirası hem de ABD doları cinsinden dünyanın en kötü performans gösteren piyasalarından biri en düşük olanıdır.
"Şu an şüphesiz yabancı yatırımın pazara girmesi için en iyi zaman. İhtiyacımız olan şey bu. Kısa vadede hala dış finansmana ihtiyacımız var. Elbette, aynı zamanda önlem almak için hükümet ve para politikalarına da ihtiyacımız var. Yatırımcıları korumak, istikrarlı yabancı yatırımları sürdürmek için önemlidir. "Dilbre heyecanla söyledi.
Yapısal reformlar ne zaman gelecek?
Yapısal reform, Türkiye'de ve yurt dışında başka bir fikir birliğidir.
Eylül 2018 başında Maliye Bakanı Alba Irak orta vadeli planı açıkladı, ancak detay eksikliği nedeniyle piyasa tarafından eleştirildi, IMF de Türkiye'yi daha etkili tedbirler almaya çağırdı.
IMF müdahale edecek mi?
Erdoğan IMF yardımını asla kabul etmeyeceğini defalarca ifade etti.
20 Eylül'de Alba Irak yeni bir ekonomik plan başlattı, ancak önceki plana benzer şekilde yeni plan piyasaya güven aşılamadı. Bu üç yıllık ekonomik planın hedefleri ve vizyonu inandırıcı olmaktan uzak.
Türkiye Maliye Bakanı'nın yeni ekonomik planı açıklamasının ardından TL hızla dalgalandı, önce yükseldi sonra da düştü. Piyasa, önümüzdeki birkaç yıl içinde yeni ekonomik planın ekonomik büyüme oranının ve enflasyon hedefinin düşürülmesini memnuniyetle karşılar, ancak planda yumuşak bir inişin nasıl sağlanacağına dair ayrıntıların bulunmadığına ve Türk hükümetinin banka borçlarının yeniden yapılandırılmasına yönelik stratejisinden memnun olmadığına inanmaktadır.
Ash, Maliye Bakanlığı'nın mevcut planında herhangi bir detay bulunmadığını ve daha fazla değerlendirme yapmanın zor olduğunu söyledi. "Mali durumlarını sıkılaştırma sözü verdiler, bu övgüye değer, ancak somut çözümlere ihtiyacımız var."
Moody's bağımsız risk departmanının genel müdürü Marie Diron, The Paper'a verdiği demeçte, Moody's derecelendirmesinin Türkiye'nin cari hesabı ve mali açıklarını dikkate aldığını ve bu da bir dizi yapısal ve döngüsel faktörü yansıtıyor. Yapısal faktörler açısından, altyapı ve sosyal yatırım için büyük talep, nispeten sığ iç pazar temeli ve nispeten dar hükümet gelir tabanı, bu ekonomilerin devam eden dış finansman ihtiyaçlarına; döngüsel faktörler, bazı gelişmekte olan piyasalar ve sınır piyasaları açısından katkıda bulunmuştur. Cari hesap pozisyonu emtia fiyatlarındaki değişikliklerden etkilenir. Örneğin, son bir veya iki yılda petrol fiyatları yükselirken, petrol ithal eden ülkelerin cari hesap dengeleri kötüleşti.
3 Ekim'de Türkiye İstatistik Kurumu'nun yayınladığı istatistikler, Türkiye'nin Eylül ayında çekirdek tüketici fiyat endeksinin (TÜFE) geçen yılın aynı dönemine göre bir önceki yıla göre% 24,52 arttığını ve 2003 sonundan bu yana% 17,9 ile yeni bir rekor kırdığını gösterdi. Eylül ayında üretici fiyat endeksi, yıllık% 46,15 büyüme ile aylık% 10,88 arttı.
Eylül 2018'in başlarında, İstanbul'da yol kenarında bir meyve ve sebze durağı, fotoğraf: The Paper, gazeteci Jiang Mengying
Erkan, krizin en büyük sebebinin ABD Başkanı Trump olduğuna inansa da, fiyat istikrarının çok önemli olduğunu ve liranın istikrarını sağlamada enflasyonun düşürülmesinin kilit faktör olduğunu kabul ediyor. Enflasyonu düşürmenin tek yolu faiz oranlarını yükseltmek ama yeterli bir araç değil, şu anda para politikası ile maliye politikası arasında bir denge kurulması gerekiyor. Bu sadece Türkiye Merkez Bankası için değil, aynı zamanda küresel piyasa için de geçerlidir.
"Gıda fiyatlarının büyük dalgalanması Türkiye pazarında yapısal kusurlar olduğunu gösteriyor. Ne yapılmalı? Tarladan süpermarkete gıda fiyatlarının artmasını önlemek için istikrarlı bir tedarik zinciri kurulmalı ve fiyatlar piyasaya verilmelidir. Aracı sayısını azaltın. , Lojistik maliyetlerini düşürmek, ucuz ham petrol sağlamak ve çiftçilere çiftçilerden alınan vergileri düşürmek için diğer teşvikler sağlamak.Ama tabii ki hükümet yine de serbest piyasa ilkelerine sadık kalmalı. Serbest bir piyasa olmadan Türkiye artık cazip olmayacaktır. Pazar. Gelecekte Türkiye ekonomisini olumlu etkileyecek yapısal eksiklikleri gidermeli ve yabancı yatırımı artırmalıyız. "
Eylül 2018'in başlarında İstanbul'da yaşlı bir adam, banliyölerdeki ucuz bir süpermarkette alışverişten döndü. Fotoğraf: The Paper Journalist Jiang Mengying
Yeni ekonomik plana göre Türkiye'nin ekonomik büyüme hızının 2018 ve 2019 yıllarında önceki beklentilerin çok altında% 3,8 ve% 2,3 olması bekleniyor. Türkiye'nin ekonomik büyüme oranının 2021'de% 5'e ulaşması beklenirken, enflasyon oranı ve işsizlik oranı yıldan yıla kontrol edilecek.
Türkiye Maliye Bakanlığı'nın tahmini uluslararası finans kuruluşları tarafından tanınmadı.
Demir, krizin kısa sürede geçmeyeceğini belirterek, bu krizin ciddi bir sorun olduğunu kabul etmesi ve bir an önce acil önlemlerin alınması gerektiğini söyledi. Türkiye, GSYİH'nın dörtte iki oranında düşüş yaşayacak, bu da ekonominin teknik bir durgunluk yaşayacağı anlamına geliyor.
Ash, Türkiye'nin şu anda zor bir ekonomik inişle karşı karşıya olduğunu, çünkü sermaye çekildiğini, piyasa faiz oranlarının yükseldiğini ve ekonominin 2019'da düşme ihtimalinin yüksek olduğunu belirtti.
Uluslararası yatırımcılarla kıyaslandığında İstanbul Üniversitesi'nde uluslararası ekonomi politiği profesörü Ünay iyimserliğini bir kez daha gösterdi. 2018 ve 2019'un çok zor olması gerektiğine inanıyor, ancak ekonomi 2019'un sonunda büyümeye dönecek.
30 Mart 2019, Türkiye'nin beş yıllık yerel seçim günüdür ve bu seçimin sonuçları, önümüzdeki yıl yapılacak Büyük Millet Meclisi seçimlerini doğrudan etkileyecektir. Tarihsel olarak, liranın döviz kuru, 2014 yerel seçimlerinin ardından değer kazanmış ve Türk lirasının ABD doları karşısındaki döviz kuru ilk kez 2,16'ya yükselmiştir.
"Uzun vadeli bir perspektiften iyimserim. Ekonomik çöküşü önlemek için mekanizmalarımız var. En büyük riskimiz siyasette ama artık devlet kurumları sorunu zaten biliyor, özellikle de yerel seçimler önümüzdeki yıl Mart ayında yapılacak. Ondan sonra sen Bir dizi politika önleminin getirildiğini göreceğiz. "Dedi.
Muhabir, "Türkler her zaman bu kadar iyimser mi?" Diye sordu.
"Evet, bu bizim milli karakterimiz," diyen Ünay gülümseyerek, "Tabii objektif bir akademisyen olarak ben de bu konuda temkinli iyimserim."
