Mayıs ayında, dönüştürülebilir tahvillerin% 70'i, ters yatırım fırsatları yaratan dönüştürülebilir tahvil ihracını bozdu
Konvertibl tahviller yatırımcılar tarafından her zaman "öz sermaye ve borç ikilemi, saldırı ve savunma" için tercih edilmiştir, ancak A-hisseleri Nisan sonunda şok düzeltme dönemine girdiğinden beri, dönüştürülebilir tahvil piyasası kaçınılmaz olarak karışmıştır. , Birçok dönüştürülebilir tahvil fonunda da Mayıs ayında büyük bir düzelme görüldü.
Konvertibl tahvillerin Mayıs ayında kote edilmesinin ilk gününde kırılma oranı% 75'e kadar çıktı
Verilere göre Mayıs ayında toplam 8 adet dönüştürülebilir tahvil listelendi, ancak tek yürekli konvertibl tahviller ve nükleer enerjiye dönüştürülebilir tahviller dışında kalan 6 tahvil, kote edilmenin ilk gününde ihraç fiyatının 100 yuan'ın altına düştü ve kotasyonun ilk günündeki kırılma oranı% 75'e kadar çıktı. 30 Mayıs'taki işlemin kapanışıyla birlikte, bu 6 dönüştürülebilir tahvilin fiyatları hala ihraç fiyatının altındaydı ve Yahua dönüştürülebilir tahvillerinin en düşük kapanış fiyatı 95.64 yuan idi.
Ancak ondan önce, borsadaki hızlı ilerlemeden yararlanan dönüştürülebilir tahviller bir zamanlar hayranlık uyandıran bir şan içindeydi ve yeniyken yükselmeleri gerekiyordu.
Örneğin, Mart ayında, tüm piyasada listelenen toplam 11 adet dönüştürülebilir tahvil vardı, ancak hiçbiri listenin ilk gününde kırılmadı ve 30 Mayıs'taki son kapanış fiyatı, 10 tanesi 100 yuan ihraç fiyatının üzerinde kaldı; Nisan ayında , Piyasanın tamamında toplam 26 adet dönüştürülebilir tahvil kote edildi ve sadece 30 Nisan'da listelenen dönüştürülebilir Dingsheng tahvilleri ilk gün kırıldı ve piyasa o sırada bir ayarlama dönemine girdi; Listelenen 56 dönüştürülebilir tahvilin 10'u listenin ilk gününde kırıldı ve Mayıs ayındaki kırılma% 60'ını oluşturdu.
Sadece yeni ihraç edilen tahviller yoğun bir şekilde kırılmakla kalmadı, aynı zamanda Çin Menkul Kıymetler Dönüştürülebilir Tahvil Endeksi de geçen ay keskin bir düşüş gösterdi. Ocak 2019'un başından bu yana, Çin Menkul Kıymetler Konvertibl Tahvil Endeksi, yaklaşık 280 puandan yükselmeye devam etti ve 8 Nisan'da 345,88'e yükseldi ve o zamandan beri tüm yol boyunca geriledi. 30 Mayıs itibarıyla en yüksek nokta olan 313,31'den kapadı. % 8'den fazla düştü.
Dönüştürülebilir tahvillerin piyasa görünümü farklılaşmaya başlıyor
Verilere göre 30 Mayıs itibarıyla piyasanın tamamında kurulu 81 adet (farklı paylar ile hesaplanan) dönüştürülebilir tahvil fonu, 66'sı negatif getiri ile Mayıs ayında% 81'i oluşturdu. Genel olarak, Mayıs ayında dönüştürülebilir tahvil fonlarının ortalama getirisi yaklaşık% -2 idi.
Yinhua CSI Convertible Bond Enhanced B ve iki kaldıraçlı konvertibl tahvil B olan Soochow CSI Convertible Bond B, Mayıs ayında sırasıyla% 7.70 ve% 5.89 düşüşle keskin bir düşüş kaydetti. Dönüştürülebilir tahviller, Çin'in dönüştürülebilir tahvillerinin iyileştirilmesi, Chuangjin Hexin Dönüştürülebilir Tahvil Seçimi ve Shenwanlingxin Dönüştürülebilir Tahviller de dahil olmak üzere 11 dönüştürülebilir tahvil fonunun tümü% 3'ten fazla düştü.
Bir aracı kurum analisti, dönüştürülebilir tahvillerin mevcut yoğun ihracı ve dönüştürülebilir tahvil fonlarının getirisindeki düşüşle ilgili olarak, Blue Whale Finance'e, dönüştürülebilir tahvillerin borsanın gölgesi olduğunu ve borsanın düştüğünü, hatta savunmaya yönelik dönüştürülebilir tahvillerin bile bağışık olmadığını söyledi. Özellikle yukarıdaki konuyu kıran dönüştürülebilir tahvil şirketlerinin kalitesi doğası gereği kötü. Yatırımcılar yine de hedefi seçmek zorunda kalıyor ve yenilerine inanarak arbitraj yapamıyorlar.
Başka bir tahvil fonu yöneticisi nispeten iyimser. Blue Whale Finance'e geçen yılın sonundan bu yana konvertibl tahviller konusunda iyimser olduğunu söyledi. Asıl nedeni, o dönemde daha fazla kırılma olması ve genel değerlemenin daha ucuz olmasıydı.Şimdi borsa soğumasının etkisiyle dönüştürülebilir tahviller yeniden devreye giriyor. Kırılmanın küçük zirvesinin ardından genel değerleme Şubat ayına geri döndü.Piyasa görünümünde hafif bir olumsuzluk olsa da, dönüştürülebilir tahvil piyasası konusunda iyimser olmaya ve giderek daha fazla satın almaya ısrar ediyor.
Bu ayrışma noktasında duran, yeni dönüştürülebilir tahvil fonlarının düşük düzeyli düzenini seçen fon şirketleri de var. ABC-CA Fonu, 15 Nisan'da bir ABC-Tarımsal Dönüştürülebilir Tahvil Fonu yayınladı ve fon, kaynak yaratmaya 29 Mayıs'ta son verdi.
Önerilen dikkat:
Xingquan Dönüştürülebilir Bond Hibrit
Xingquan Fonu'nun halka arz fonu şirketleri arasında dönüştürülebilir tahvil dağıtmaya başlayan ilk şirket olduğu söylenebilir ve Xingquan dönüştürülebilir tahviller yalnızca Xingquan Fonu'nun ilk ürünü değil, aynı zamanda iç piyasadaki ilk dönüştürülebilir tahvil fonu.
2004 yılında boğaları ve ayıları ayırt etmekte zorlanan Xingquan Fonu, Mayıs ayında toparlanmanın en yüksek noktasında ilk ürünü olan Xingquan konvertibl tahvillerini ihraç etti Fon yöneticisi, o sırada sabit gelir ve makro araştırma genel müdür yardımcısı Du Changyong'du. Servis. 2004 ve 2005'ten sonra borsa dalgalandı ve geriledi Xingquan Fonu, "ileri ve geri çekilen" dönüştürülebilir tahvil fonu ile şirketi başarıyla savundu ve şirketin ilk savaşını kazandı.
On beş yıl geçti. Xingquan dönüştürülebilir tahvillerinin başkanı Du Changyong'dan Yang Yun ve Zhang Yahui'ye değiştirildi. Herkes Xingquan Fonunun yıldız generalidir. Xingquan Fonu da dönüştürülebilir tahviller konusunda kendi yatırım araştırmasını oluşturdu. sistemi. Şubat 2019'da dördüncü fon yöneticisi Yu Miao nihayet resmi olarak rol aldı.Yu Miao aynı zamanda Xingquan Fonu tarafından eğitilen yükselen bir yıldızdır.Ayrıca Xingquan Fonu'nun fon yöneticisi yardımcısı olarak görev yaptı. Xingquan Fonu da ona büyük umutlar besledi. Göreve başladığından bu yana, Xingquan dönüştürülebilir tahvillerinin performansı% 6,47, dönüştürülebilir tahvillerin Mayıs ayındaki düzeltme döneminde net birim net değer düşüşü% 2,44 oldu.
Xingquan dönüştürülebilir tahviller, şirketin kaynakları, vurgusu veya geçmiş tarihsel performansı ve ölçeği açısından dönüştürülebilir tahvil fonu piyasasında şiddetle tavsiye edilir. Dikkat edilmesi gereken tek şey, yeni fon yöneticisinin Göreve gelirken, yine de bir süre gözlemlemelisin.
E Fund gönül rahatlığıyla geri dönüyor
Fon, şu anda tüm piyasadaki en büyük dönüştürülebilir tahvil fonu olup, ilk çeyreğin sonunda 6.181 milyar yuan ölçeğindedir. Bununla birlikte, küçük dönüştürülebilir tahvil piyasası nedeniyle, bu kadar büyük bir ölçek, fon yöneticilerinin ilk üç aylık raporda doğrudan açık bir şekilde "raporlama döneminde," Portföyün büyüklüğü önemli ölçüde arttı ve dönüştürülebilir tahvillerin pozisyonu pasif bir şekilde azaldı, ancak hisse senetlerinin pozisyonu bir önceki çeyreğe göre arttı. "
E Fundun güven verici getirisinin performansı gerçekten de 6 milyardan fazla fonun güvenine değer. İstatistiklere göre fonun son üç yıldaki performansı% 19.78, son bir yıldaki performansı ise% 4.94 oldu. 2011 Haziran ayında kurulduğundan bu yana birikimli% 177 getiri elde etti ve Mayıs 2019'da piyasa geri dönüşünde yer aldı. Geri çekilme sadece% 1,66'dır ve bu, türünün ortalama seviyesinden daha düşüktür.
Ölçek nispeten büyük olmasına rağmen, Xingquan dönüştürülebilir tahvillerine kıyasla, E Fund'ın gönül rahatlığı ile fon yöneticisi nispeten istikrarlı. 2014'ün başından beri, E Fund sabit gelir departmanı genel müdürü Zhang Qinghua, fon yöneticisi olarak görev yapıyor. Fon yöneticisi çok zengin deneyime sahip.
Bu makale Blue Whale Finance'den
Daha heyecan verici bilgiler için lütfen finans sektörü web sitesini (www.jrj.com.cn) ziyaret edin
