Yeni yılda yatırım ve finansal yönetim, biraz sağduyulu varlık tahsisi anlamanız gerekir
Resim Visual China'dan geliyor
Makale Suning Servet Bilgileri, Yazar Chen Jianing
Bu yılki yılbaşı selamları, akşam yemeğinden sonra borsa ile mücadelenin üzüntüsünden bahsedilebilir. Rüzgar istatistiklerine göre, 2018 boyunca A hisselerinin toplam piyasa değeri, 2017 sonunda 56,52 trilyon yuan olan toplam piyasa değerinin% 26'sı olan 14,9 trilyon yuan buharlaştı. 2018 sonunda A-hisse pazarının tamamında 145 milyon yatırımcının hesaplamasına göre, 2018 yılında A hisseli yatırımcıların kişi başına kaybı yaklaşık 100.000 RMB oldu. 2018 başında aynı fonlar hazine bonosu fonları satın almak için kullanılırsa yıl sonu getirisi% 5 civarında olacak.
Burada belirtmek gerekir ki bu makale okuyucuları hisse senedi satmaya ve fon almaya teşvik etme niyetinde değildir ve herhangi bir yatırım tavsiyesi için yeterli değildir. Ancak geniş bir varlık tahsisi kategorisi kavramını paylaşmak istiyorum. Tüm hisse senedi yatırım stratejileri taktiksel planlama ise, geniş varlık kategorilerinin tahsisi stratejik bir düzendir.İyi bir stratejik yerleşim, yatırım olasılıklarını büyük ölçüde artırabilir.
1. Büyük varlık tahsisi nedir?
Yatırım yapılabilir varlıklar söz konusu olduğunda, birçok insanın ilk tepkisi hisse senetleri ve tahvillerdir. Aslında piyasada yatırım yapılabilir varlık türleri çok daha zengindir ve genellikle dört kategoriye ayrılırlar: öz sermaye, sabit gelir, alternatif yatırım ve türevler.Her kategori birkaç alt kategori içerir. Her varlık türünün beklenen getirisi ve risk özelliklerinde büyük farklılıklar vardır. Ek olarak, çeşitli varlık getirileri ve riskler arasında değişen derecelerde korelasyon vardır.
Ana varlık türlerinin sözde tahsisi, belirli bir varlığın (hisse senedi veya tahvil) özel olarak tahsis edilmesinden önce çeşitli ana varlık türleri arasında fonların rasyonel dağılımını ifade eder. İkinci adım, büyük ölçekli varlıkların özel dahili tahsis stratejisini dikkate almaktır.
Aşağıda, hangi tür ana varlık türlerinin içerdiğine bir göz atalım:
Öz sermaye varlıkları, esas olarak doğrudan yatırım ve dolaylı yatırımı içeren, hedef işletmenin özkaynaklarına yatırım yaparak oluşan varlıkları ifade eder. Bunların arasında doğrudan yatırım, esas olarak ikincil piyasada hisse senedi alıp satmaktır, bu yüzden burada tekrar etmeyeceğim. Dolaylı yatırım, hisse senedi fonlarına yatırım yapmak ve sermaye piyasalarına dolaylı olarak yatırım yapmak için fon yöneticilerinin mesleki yeteneklerinden yararlanmaktır.
Fonlar aynı zamanda aktif fonlar ve pasif fonlar olarak ikiye ayrılabilirler Aktif fonlarda fon yöneticileri profesyonel yeteneklerine göre yatırım için en değerli hisse senetlerini seçerler, bu nedenle fon yöneticilerinin seviyesi aktif fonların performansına etki eder. Daha büyük. Pasif fonlar esas olarak belirli bir endekse (devlete ait işletme endeksi, Şangay ve Shenzhen 300 endeksi, küçük ve orta sermaye endeksi) odaklanır, bu nedenle performansı, izlediği hisse senedi türünün genel performansı ile yakından ilgilidir.
Sabit getirili varlıklar, esas olarak doğrudan yatırım, dolaylı yatırım ve diğer sabit yatırım araçlarını içeren hedef kurumların alacaklı haklarına yatırım yapılarak oluşturulur. Bunlar arasında, doğrudan yatırım, ana analiz konusu faiz oranı riski olan faiz oranı bonoları ve esas kaygısı kredi riski olan kredi bonoları dahil olmak üzere ikincil piyasada doğrudan tahvil alım satımıdır. Ayrıca yatırımcılar tahvil fonlarına yatırım yaparak da gelir elde edebilirler. Geleneksel tahvil yatırımına ek olarak, son yıllarda yatırımcıların aralarından seçim yapabileceği sabit gelirli piyasada P2P, varlığa dayalı menkul kıymetler (ABS) ve dönüştürülebilir tahviller gibi birçok yeni sabit yatırım aracı ortaya çıktı.
Alternatif yatırım, özel sermaye fonları, hedge fonlar, gayrimenkul ve emtialar dahil olmak üzere geleneksel hisse senetlerinden ve tahvillerden farklı bir tür yatırım ürünü için toplu bir terimdir. Bunlar arasında, özel sermaye fonları, yüksek riskli ve yüksek getirili birincil ve ikincil piyasalarda yüksek kaliteli hedeflere yatırım yapmak için esas olarak yüksek net değerli müşterilerden (nitelikli yatırımcı sertifikası gerektiren 1 milyondan) toplanır. Hedge fonları daha da zenginler için bir oyundur. Bir dizi agresif riskten korunma stratejisiyle yatırım yaparlar ve her kazanç ya da kayıp genellikle çok büyüktür.
Sorosun Kuantum Fonu bu kategoriye giriyor. Makro riskten korunma stratejisiyle, 1997'de bahtı keserek çok para kazandı. Gayrimenkul yatırımı alanında, doğrudan konut satın almanın yanı sıra, MBS (Konut İpotek Varlık Menkul Kıymetleri) ve GYO (Gayrimenkul Yatırım Fonu) gibi bazı yeni yatırımlar da kademeli olarak uygulanmakta ve yatırımcılara daha fazla seçenek sunmaktadır. Emtialar esas olarak emtianın spot ve vadeli işlemlerine yatırım yapar.Her emtia çeşitli faktörlerden etkilendiğinden, bundan bir dizi yatırım stratejisi türetilecektir.
Türevler, vadeli işlemler / vadeli işlemler, takas ve opsiyonlar dahil olmak üzere temel varlıklardan elde edilen finansal ürünler. Nitelikler açısından, türevler iki ucu keskin bir kılıçtır. Muhafazakar kurumlar risklerden korunmak için türevleri kullanır ve spekülatörler de yüksek getiri elde etmek için türev yatırımları yoluyla aşırı yüksek riskler alabilir.
2018 sonunda Sinopec'in Birleşik Petrokimya Şirketi, petrol vadeli işlem yatırımlarında büyük bir kayıp yaşadı. United Petrochemical'ın genel müdürü ve parti sekreteri askıya alındı. Spesifik zarar miktarı açıklanmamasına rağmen, Sinopec'in A hissesi ve Hong Kong hisselerinin iki pazarında 68.1 milyar yuan'lık piyasa değeri buharlaştı.
1995 yılında, 233 yıllık bir geçmişe sahip olan ve dünya çapında 27 milyar pounddan fazla varlığı kontrol eden Bank of Barings, bir tüccar tarafından yasadışı türevlerin spekülatif operasyonuyla yere düştü. Türev işlemlerinde yüksek kaldıraç özelliği nedeniyle, alım satım stratejilerinin nasıl formüle edileceği, piyasa riskleri ve operasyonel risklerin nasıl kontrol edileceği, türev yatırımlarda dikkat edilmesi gereken konular haline gelmiştir.
2. Neden büyük varlıkları tahsis etmemiz gerekiyor?
Bazı insanlar, yatırımın fark yaratmak için her tür varlık için düşük satın almak ve yüksek satış yapmakla ilgili olmadığını söyleyebilir mi? Neden önce ana kategorilerin varlıklarını yapılandırmamız ve ardından ana kategorilerdeki belirli varlık tahsis stratejilerini düşünmemiz gerekiyor?
Aşağıda, büyük varlıkların piyasa eğiliminin bir resmiyle başlayalım. 2013 sonunda, her bir ana varlık endeksine 1 yuan yatırım yaptığımızı varsayarsak Aşağıdaki şekil, sonraki her yılın sonunda çeşitli varlıklardan elde ettiğimiz getiriyi göstermektedir (burada, ana varlık endeksini seçmemizin nedeni Çünkü büyük varlıklar endeksi, her bir büyük varlığın cari dönemdeki ortalama performansını temsil eder).
Özellikle 2015 yılına baktığımızda, hisse senedi varlıkları için büyük bir boğa piyasasını yakalamak, hisse senedi endeksi yıl ortasında zirveye çıkmış ve düşmüş olsa bile, 2015 sonunda her bir öz kaynak varlığının geliri hala% 50'den fazla ve büyüme için Yüksek performanslı küçük ve orta boy tahta ve ChiNext kartı, 1 yuan'lık ilk yatırım 2 yuan'a yükseldi ve elde tutma süresi getirisi% 100'e ulaştı.
Takip eden üç yıl içinde, hisse senedi piyasası dalgalı bir düşüş dönemine girdi. 2018'in sonunda, eğer yatırım büyük sermaye hisse senetleri ve küçük ve orta ölçekli hisse senetleri ise, o yıl 1 yuan'lık yatırım, 2018 sonunda 1,3 yuan ve 1,2 yuan değerinde olacaktı, beş yıllık bir bileşik Verim (yıllıklandırılmış) sadece% 5,2 ve% 3,7'dir. GEM hisse senetlerini tutmaya devam ederseniz, 2018 sonunda, orijinal 1 yuan yatırım için yalnızca 0,95 yuan kaldı ve yatırım geliri negatif.
Hisse senedi varlıklarının değerindeki keskin dalgalanmalara göre, borç varlıklarının ve altının değeri nispeten istikrarlı bir şekilde arttı. 2013 sonunda borç varlıklarına ve altına 1 yuan yatırılsaydı, yatırım değeri 2018 sonunda 1.32 yuan ve 1.2 yuan olurdu. Beş yıllık bileşik getiri oranı (yıllıklandırılmış)% 5,67 ve% 3,7'ye ulaştı.
İstatistik Bürosu tarafından açıklanan verilere göre, Pekin'deki ticari konutların 2017 yılında ortalama satış fiyatı metrekare başına 34.100 yuan iken, 2013 yılında metrekare başına 17.800 yuan, yıllık bileşik büyüme oranı% 17,5 ile yıllık% 90 artış gösterdi. Pek çok insan, Pekin'deki konut fiyatlarının son yıllarda daha hızlı arttığı izlenimine kapılıyor.Başlıca nedeni, verilerin Shijingshan, Shunyi, Miyun, Pinggu ve diğer banliyö ilçelerinden gelen veriler de dahil olmak üzere Pekin'deki konut fiyatları istatistiklerine dayanması. Pekin'deki ortalama konut fiyatlarının büyüme seviyesinin belirli bir yumuşatıcı etkisi var.
Öte yandan, konut kredilerinin kaldıracı da insanların konut fiyatlarındaki artış algısının yüksek olmasına neden oluyor.Örneğin,% 30'luk bir peşinat, ev alıcılarının 3 yuan ile 10 yuan'a ev satın almasına imkan veriyor. 3,33 katlık kaldıraç, konut fiyatlarının sadece artmasına neden oluyor. % 10, yani 1 yuan, alıcıların algılayabileceği yatırım getirisi oranı 1 yuan artış / 3 yuan satın alma fiyatı =% 33.3'tür.
Özetlemek gerekirse, her varlık türünün kendi döngüsü ve özellikleri vardır.Belirli bir stok seçimi / zamanlama stratejisi ile karşılaştırıldığında, ekonomik duruma göre, tahsis için ana varlık türlerinin seçimi yatırım portföyünün getirisini etkileyecektir. Daha önemli olmak için. Örneğin, 2018'de hisse senedi fonlarının en yüksek getiri oranı yalnızca% 4,04'tür, bu da bu fon portföyleri nasıl tahsis edilirse edilsin,% 4,04'ten fazla kazanç elde edemeyecekleri ve çoğu durumda zarara uğrayacakları anlamına gelir.
Ancak, büyük ölçekli varlıkların tahsisinde ekonomik duruma uygun olarak hisse senedi varlıklarının tahsis ölçeğini azaltmak ve bazı daha muhafazakar varlık türlerini (borç / altın) tahsis etmek mümkünse, daha iyi yatırım getirisi elde etmek daha kolay olacaktır.
Ayrıca yurt dışı araştırmalarda, ana varlık dağılımının portföy getiri oranına katkı oranının% 91 gibi yüksek olduğu, hisse senedi seçme yeteneği ve zamanlama operasyonu gibi diğer kabiliyetlerin yatırım portföyüne katkı oranının sadece% 5 ve 2 olduğu da kanıtlanmıştır. %.
Yukarıdakiler, başlıca varlık türlerinin tahsisine temel bir giriş niteliğindedir. Fiili işlemlerde, yatırımcıların makro ekonomiyi, piyasa koşullarını ve kendi koşullarını (beklenen gelir talebi, risk iştahı, yatırım dönemi, likidite talebi, vergilendirme ve hukuk ve bazılarını kapsamlı bir şekilde düşünmesi gerekir. Varlık türlerini yapılandırmak için özel hobiler: yeşil çevre korumayı desteklemek gibi.
Son olarak, hepinize Mutlu Yıllar ve en iyi dileklerimle!
Daha heyecan verici içerik için Titanium Media WeChat ID'yi (ID: taimeiti) takip edin veya Titanium Media Uygulamasını indirin
