Kayıp Başkent MiKang Original
Bugün pek çok şey yazılamıyor.
Yazmaya başladığımda çok karışmıştım, ekonomi ile ilgili silinmiş bir yazı yazmıştım.
Sebebini herkes bilir, özel bir dönemde bir dönüm noktasındayız.Bu dönemde düşüncemizi birleştirmemiz gerekiyor.Bazı şeyler ancak zaman geçince gözden geçirilebilir ve uzun bir zaman artık zamanın gizli bir endişesi değil. Geriye dönük analiz.
Ancak hiç yazmazsak, o zaman pirinç sepetinin varlığının anlamı kaybolacaktır.
Dolayısıyla bu yazıda ölçeğin uygun olup olmadığını görmek için mevcut durumu sermaye açısından analiz edeceğim. Silinirse başka yolu yok, gelecekte herkes sadece iktisat ilkelerine bakabilir.
1
Son dönemde sermaye piyasasında iki önemli olay yaşandı: Biri borsada işlem gören şirketlerin başkanının yoğun istifası, diğeri ise ilgili departmanların şirketlerin hisse senetlerini geri almalarını kolaylaştırmak için şirketler kanununu revize etmeleri.
Sermaye piyasası için bu iki şey, herkesin gördüğü haberlerden çok daha önemli. Başkanın yoğun istifası, bazı işletme sahiplerinin karaya çıktığı ve arkalarındaki sermayenin depoya konduğu anlamına geliyor: Ma Fang Nanshan. İkincisinin şirket yasasında yaptığı değişiklik, oyunun her iki tarafının da ödün verdiğini gösteriyor. Sermayenin ZZ'yi kaçırması, mevcut yetkililerin karşı karşıya olduğu en büyük ikilemdir.
Ne olduğunu anlamak istiyorsak, her şeyin içini ve dışını ve tüm ekicinin sermaye piyasasındaki muhteşem değişikliklerin tarihini bilmemiz gerekir.
Her şey, okyanusun ötesindeki 2008 mali krizinden sonra onunla baş etme şeklimizle başlıyor.
O yılki dört trilyon dolarlık politika, finansal denetimin gevşemesi, finansal sistemin sözde finansal inovasyonu, fonların bilançodan bilanço dışına genişlemesi, gölge bankacılığın genişlemesi ve devlet dairelerinden kurumsal departmanlara ve konut departmanlarına kadar sürekli kaldıraç artışı. Sonunda çiçek yetiştiricilerinin sanayileşmesi ve kentleşmesiyle birçok şey yaptık ve bazı harika sonuçlar elde ettik.
Ancak, yerli işletme yatırımının getiri oranı kritik bir değere ulaştı. Geçtiğimiz on yıl içinde, Eagle Sauce'un kaldırılmasıyla birlikte çiçekçiler, kaldıraç oranını artırdı. Çin-ABD mali döngüsü tamamen tersine döndü.
Elbette yaşlıların ilk beklentileri iyi, bu finansal kurumların reel ekonomiye hizmet etmesini ve reel ekonominin kendi dönüşümünü tamamlamasına yardımcı olmasını umuyorlar.
Ancak sermayenin gözünde, finansal döngünün yükselişi, bilançodan bilanço dışıya geçiş, finansal yenilikler ve Çin ile ABD arasındaki faiz oranının genişlemesi, sermaye arbitrajı için fırsatlar.
Kartal sosunun faiz oranı, Fed'in 2015'te faiz oranlarını artırmasından önce neredeyse sıfıra düştü ve federal fon oranı sadece% 0,25'ti. Çiçekçilerin faiz oranları, özellikle toplumun gerçek borçlanma oranı, çoğu zaman yüksek kalmıştır. Yani sınır ötesi arbitraj neredeyse başladı.
Dört trilyon yuan, çiçek yetiştiricilerinin mali döngüsünün genişlemesi için başlangıç noktasıdır ve aynı zamanda çiçek yetiştiricilerinin gizli ekonomik endişelerinin kaynağıdır.
Uluslararası sermaye çeşitli kanallardan ekicilere geldi.Yerel kaldıraç ve küresel sermayenin birlikte çabalarıyla RMB varlıkları hızla genişlemeye başladı.
Bunlar arasında en önemli ve en büyük varlık havuzu gayrimenkuldür.
Ayrıca çiçek yetiştiricileri için A-hisse pazarı olan büyük bir havuz bulunmaktadır.
Halka arzın açılması, sayısız şirketin ve sermayenin kafalarını keskinleştirmesine ve finansal döngünün yükselen aşamasının büyük temettülerine girişmek istemesine izin verdi. Yüksek fiyat-kazanç oranı ve yüksek prim alanı, sermayeyi kıskandırdı ve birincil piyasadan yararlandılar.
Her türlü yabancı sermaye, finansal sistemdeki yasadışı fonlar ve yolsuzluğa ve zimmete geçirilmiş fonlar, renminbi varlıklarına çılgınca sızdı.
Ekicilerin A-hisselerindeki küçük ve orta ölçekli girişimler genellikle% 70-90 kadar düşmüş olsa da, küresel sermaye piyasasında hala en değerli pazardır.
Borsaya kayıtlı bazı şirketlere piyasa tarafından 50 kez, 100 kez, hatta 200, 300 kez PE veriliyor ve bu da yatırımcıların takibini durduramıyor.
O yıl, borsaya kayıtlı şirketlerin yöneticileri, denetçileri ve üst düzey yöneticileri bir toplantıda bir araya geldi ve kendi şirketlerinin hisse senedi fiyatlarının baştan sona yükselişini şaşkınlıkla izlediler: "Bay Wang, şirketimizin beklentilerinin çok iyi olduğunu mu söylüyorsunuz? Yüz yıldır bu kadar yüksek bir değer kazanmak mümkün değil. Pazar çılgın. "
Bo aptal, bundan daha iyi hiçbir şey olamaz. Asırlık bir dükkan olacağını düşünerek hedef şirketi şaşkına çevirin.
2
Varlık balonları büyüyor ve büyüyor ve bankalar varlık sıkıntısı görmeye başlıyor. Teminat tarafında, evin dışında gerçekten başka bir yüksek kredi teminatı yok, fon kredisi tarafında, kişisel ipotekler dışında gerçekten daha iyi bir varlık paketi yok.
Böylece geri bildirim zinciri açılır.
Sürekli genişleyen gayrimenkul, birçok girişimcinin sermaye odaklarını endüstriden yatırım amaçlı gayrimenkullere kaydırmasına neden oldu. Ve piyasa tarafından verilen devasa hisse senedi değerlemesi, birçok büyük hissedarın hisselerini çılgınca nakde çevirmesine ve rehin vermesine neden oldu.
PE'nin 100 katı sadece yüz yılda kazanılabilir ve sermaye piyasası bunu size doğrudan verir Girişimciler hayırsever değildir Neden açgözlü spekülatörlerin verdiği parayı nakde çevirmiyorsunuz? !
Elinizdeki şirketin değeri ne kadar? Diğerleri bilmiyor, puanınız yok mu?
Özellikle, menkul kıymet firmalarının ve bankaların borsada işlem gören şirketler için tezgah üstü sermaye rehni işi, ikincil piyasanın hisse senedi fiyatları üzerinde bir satış etkisine neden olmayacak, aynı zamanda büyük ölçekte ve hızlı bir şekilde nakde çevrilebilir ve bu bir nakde çevirme eseridir!
2015'teki borsa çöküşünden sonra bile, büyük hissedarların çılgınca rehin vermesini engellemedi.Her büyük hissedar, 5100'de tüm hisselerini bankaya rehin vermediklerinden pişman oldu.
Bankalara ve menkul kıymet firmalarına birkaç trilyon hisse rehin verildikten sonra, büyük hissedarlar yüksek bir değerlemeyle nakde çevirdi ve banka ve menkul kıymetler şirketinin kurumsal departmanının katibi mutlu bir şekilde komisyonu aldı ve "reel ekonomiye finansal hizmetler" adı verilen bonusu aldı. Yanlış bir şey yok gibi görünüyor.
Ancak, kimsenin umurunda değil - ya ana hissedar sonunda parayı geri ödeyemezse?
Ya da belki baştan parayı geri ödemeyi planlamadılar?
Son olarak, temerrüt yılı olan 2018'de her şey boşa gitti.
Bugünlerde, çok sayıda borsaya kayıtlı şirketin hisse senedi rehinleri tasfiye sınırına yaklaştı veya hatta altına düştü ve ZZ, bankaların ve menkul kıymet şirketlerinin bu rehinli hisse senetlerini satmasına izin vermiyor. Yerel ZZ ve banka komisyoncuları bile, borsada işlem gören bu şirketlerin zorlukların üstesinden gelmesine yardımcı olmak için para arıyor.
Her şey Wall Street'in çöktüğü yıla benziyor ve nihayet ABD hükümetinden, paramparça oynayan Wall Street avcılarına yardım etmek için vergi mükelleflerinin parasını alması istendi.
Ancak herkesin bildiği gibi, pek çok yırtıcı, kıçlarının karaya çıkmaya hazır olmasından korkar ve geri ödeme niyetleri yoktur.
"Her neyse, parayı da aldım. Beni kurtarmazsan, görmen için ölürüm, böylece tüm finansal sistem ve yatırımcılar senin için ölür. Beni kurtar, bu iyi. Neyse, ben kazanırım."
Yani, bunu görünce, muhtemelen borsaya kayıtlı bu kadar çok şirket başkanının neden yoğun bir şekilde istifa ettiğini ve ilgili departmanların şirket kanunu revizyonunu geçmesinin neden sadece dört gün sürdüğünü biliyorsunuzdur.
Tek bir sebep var, başkalarının kaçırılması!
Arkasındaki sebep araştırılırsa, açgözlülüğü özetleyecek tek bir kelime var!
3
Yıllar sonra, 2018 çiçekçilerin mali tarihinde bir yıl olacak.Bu yıl, çiçekçilerin sermaye piyasasındaki her katılımcının açgözlülükten dolayı cezalandırılması için kesinlikle tarihi bir hatıra yılı olacak.
Ama bunu söyledikten sonra, borsada işlem gören şirkete bu kadar yüksek bir değer veren kimdi? Borsaya kayıtlı şirketlere kim bu kadar yüksek likidite primi verdi? Ve borsada işlem gören şirketlere yüksek değerlemelerde çeşitli nakit çıkış kanalları fırsatı veren kim?
Herkesin cevabı kalbindedir.
Pazar katılımcılarının hepsi piyasanın kanunlarını tanımalı, piyasaya saygı duymalı ve piyasanın kanunlarına uymalıdır, ancak ne yazık ki herkes bunun bir ateş topu olduğunu bilse de, herkes ısınmak, davullarla oynamak ve çiçeklerle ateş topu atmak istiyor. Sonraki kişi.
İnsan doğasının açgözlülüğü, her zaman insanlara çılgın bir balonun nihayetinde birisinin cezayı kabul etmesini gerektirdiğini unutturur. Ancak her katılımcı cezalandırılanın asla kendisi olmadığına inanır, her zaman bazı kanunlara karşı savaşmaya çalışır, kendi güç ve öngörülerini gösterirler.
Capital masayı kaldırdığında, ateş topunu yakalayan son kişi olduğu ortaya çıktı.
Aslında kriz, başlangıçta piyasanın kendini temizlemesi için bir mekanizmaydı.Ancak, politika yapıcılar, karşılıklı çıkarlar arasındaki çelişkileri çözmek için çeşitli politikalar kullanmayı ve sadece ... aynı zamanda çok yönlü mutlu bir tablo elde etmeyi umuyor ... . Ancak zaman geçtikçe daha büyük riskler hızla birikir.
Bütün bunlar, açgözlü spekülatörlerden, açgözlü finans kurumlarından ve açgözlü sermayeden oluşan sözde adam kaçırma yüzünden.
Öte yandan, patron karaya çıktı, başkent ortadan kayboldu, şaşkına dönenleri bıraktı ...
