Rapor Kurtarma planlandığı gibi geliyor ve yangın ve su birbirini tamamlıyor - elektrik endüstrisinin 2018 ara raporunun bir özeti
Raporda öne çıkan noktalar:
Yılın ilk yarısında artan hacim ve fiyatlar, termik enerjinin altta toparlanmasına neden oldu ve sektörün genel performansı iyileşmeye devam etti.
2018'in ilk yarısında, elektrik sektörü yıllık% 15,87'lik artışla 448,13 milyar RMB işletme geliri elde etti; yıllık% 27,56 artışla 32,059 milyar RMB performans elde etti. Yılın ilk yarısında, sanayi üretimindeki elektrik talebindeki toparlanmanın ve hava faktörlerinin etkisiyle elektrik talebi görece yüksek bir büyüme kaydetti.Ocak-Haziran 2018 döneminde tüm toplumun elektrik tüketimi bir önceki yılın aynı dönemine göre% 9,4 arttı ve büyüme oranı bir önceki yılın aynı dönemine göre 3,1 puan daha yüksek oldu. Ayrıca 1 Temmuz 2017 tarihinden itibaren termik enerji fiyat artışlarının etkisi devam etmektedir.Termik enerji sektörünün performansıyla hareket eden enerji sektörü, gelir performansında sürekli iyileşme sağlamıştır.
Termik enerji sektörü: iş ortamı iyileştirildi ve performans dip noktası oldu
Kış aylarında soğuk hava dalgası, yazın ise yerel yüksek sıcaklıklar ve devam eden ekonomik toparlanmanın etkisiyle elektrik talebi yılın ilk yarısında artmaya devam etmiş, yılın ilk yarısında termik enerji üretim ve kullanım saatleri önemli ölçüde iyileşmiştir. Yılın ilk yarısında termik enerji üretimi bir önceki yıla göre% 8,0, termik enerji kullanım saatleri ise 116 saat arttı. Ayrıca, 1 Temmuz 2017 tarihinden itibaren kömür yakıtlı elektrik fiyat ayarlamalarının etkisi devam etmektedir.Termik elektrik üretimindeki artışla birlikte termik enerji sektörünün gelirleri yılın ilk yarısında bir önceki yıla göre% 16,91 artmıştır. Kömür fiyatları hala yüksek seviyede işlemeye devam etse de, elektrik ve elektrik fiyatlarındaki artış, yüksek yakıt maliyetleri üzerindeki baskının bir kısmını ortadan kaldırıyor. 2018'in ilk yarısında, ana şirkete atfedilebilen termik enerjinin net kârı bir önceki yıla göre% 55,03 arttı.
Hidroelektrik sektörü: gelen toplam su nispeten kurudur ve İnci Nehri ile Sarı Nehir'in iki ana su sistemi güçlü bir performans sergiler.
2018'in ilk yarısında, ülkenin yurtiçi girişleri genellikle kurudu, ancak 2017'deki sel sezonundaki iyi su koşullarından ve yıl sonunda ana rezervuarların yüksek depolama kapasitesinden faydalandı. Yılın ilk yarısında, büyük hidroelektrik şirketleri, elektrik üretimi için suyu serbest bırakmak için bol miktarda su depolama kullandı ve hidroelektrik ünitelerinin devreye alınmasından faydalandı. Hidroelektrik üretimi bir önceki yıla göre% 2,9 arttı. Yılın ilk yarısında hidroelektrik kullanım saatleri bir önceki yıla göre 9 saat azaldı ve düşüş hızı daralmaya devam etti. Hidroelektrik şirketlerinin performansı önemli ölçüde farklılaştı ve Zhuhai ve Yellow'un iki büyük su şirketi performanslarının bir önceki yıla göre artmasına yardımcı oldu: 2018'in ilk yarısında, hidroelektrik sektörü yıllık% 1,57 artışla 34.816 milyar yuan işletme geliri elde etti; 12.252 milyar yuan net kar elde etti, Yıllık bazda% 0,88 artış.
Yerel elektrik şebekesi sektörü: Düşük satış fiyatının etkisi henüz etkilenmedi ve talep, performans artışına yol açıyor
2018'in ilk yarısında, elektrik şebekesi segmenti, yıllık% 27.93 artışla 14.313 milyar yuan işletme geliri elde etti; ana şirkete atfedilebilir 915 milyon yuan net kar elde etti, yıllık% 14.18 artış; brüt kar marjı% 15.58, yıllık% 2.40 düşüş. Tüm toplumda elektrik tüketiminin ekonomi ile aynı anda toparlanmasının itici gücü olan her bir şebeke alanındaki elektrik talebi yıldan yıla artarak sektörün gelir performansının artmasına neden olmuştur.
Yatırım tavsiyesi: Hacim ve fiyat mantığı zayıflıyor ve maliyet kontrolü, yılın ikinci yarısında sürekli iyileştirmenin anahtarıdır
Termik enerji, planlandığı gibi yılın ilk yarısında önemli bir performans artışı kaydetti.Yılın ikinci yarısında elektrik fiyatlarındaki artışın etkisi azaldı.Hidroelektrik ana üretim dönemine girdi, gelir yönlü büyüme mantığı zayıfladı ve kömür fiyatlarının etkisi geri geldi; hidroelektrik temelde çeşitli firmaların stok vergileri nedeniyle teyit edildi. Geçen yılın aynı döneminde, gelen su son derece iyiydi ve performans üzerindeki baskı yılın ilk yarısına göre daha fazlaydı, ancak büyük mavi çiplerin temel yatırımı değişmedi.
risk uyarısı:
1) Güç arzında ve talebinde bozulma riski;
2) artan kömür fiyatları riski;
3) Gelen su dalgalanmaları riski.
(Kaynak: Yangtze Power & Utilities Yazar: Zhang Weihua, Jinning, vb.)
Rapor gövdesi
Altı aylık raporun temel yorumu: hem hacim hem de fiyat artışı, toparlanma
CITIC Endüstri Sınıflandırmasına atıfta bulunuyoruz ve enerji şirketlerini, esas olarak performansa katkıda bulunan şirketin mevcut enerji işine göre sınıflandırıyoruz. Spesifik sınıflandırmalar aşağıdaki gibidir:
2018'in ilk yarısı: termal güç, endüstriyi düşük performanstan kurtarıyor
Bu yıl endüstriyel üretime olan talep, çok faktörlü rahatsızlıklar nedeniyle ertelendi ve zirve yaz, soğutma talebini kademeli olarak teşvik ediyor ve elektrik talebi nispeten yüksek bir büyümeyi sürdürdü. Ocak-Haziran 2018 arasında, tüm toplumun toplam elektrik tüketimi 322,9 trilyon kWh'dir. , Geçen yılın aynı dönemine göre 3,1 puan artışla yıllık% 9,4 artış. 2018'in ilk yarısında, ülke çapında yeni güç kaynağı üretim kapasitesi (resmi olarak üretime alındı) yıllık% 3,1 artışla 52.11 milyon kilovat oldu. Bunlardan hidroelektrik 2,49 milyon kilovattı, geçen yılın aynı dönemine göre 3,15 milyon kilovat daha az, bir önceki yıla göre% 55,8 azaldı; termik güç yıllık% 6,6 artışla 15,15 milyon kilovat, nükleer enerji 1,13 milyon kilovat arttı, rüzgar enerjisi geçen yılın aynı dönemine göre 753 kilovat arttı; Milyon kilovat, yıldan yıla% 25,3 artış; güneş enerjisi üretimi, yıllık% 9,3 artışla 25,81 milyon kilovat oldu. Çin'in güç kaynağı kapasitesi daha da geliştirildi ve yeni kurulan hidroelektrik kapasitesi yıldan yıla azalmaya devam etti.
2018'in ilk yarısında, enerji sektörü (seçilen elektrik şirketi), yıllık% 15,87 artışla 448,013 milyar RMB işletme geliri elde etti; yıllık% 27,56 artışla 32,059 milyar RMB performans elde etti; brüt kar marjı% 17,85, yıllık bazda 0,64 puan artışla gerçekleşti.
Bunların arasında, termal enerji sektörü yıllık% 16.91 artışla 398.885 milyar yuan işletme geliri elde etti; yıllık% 55.03 artışla 18.892 milyar yuan net kar elde etti; brüt kar marjı% 14.90, yıllık 1,22 puan artış; termal enerji sektörünün performansı esas olarak elektrik talebinden faydalandı Wangsheng ve 1 Temmuz 2017'de ülke çapında termik güç karşılaştırmalı şebeke üzeri tarifesi artırıldı. Hidroelektrik sektörü, yıllık% 1.57 artışla 34.816 milyar yuan işletme geliri elde etti; net kar% 0.88 artışla 12.252 milyar yuan oldu; brüt kar marjı% 52.53 oldu, yıllık 1,17 puan artış; hidroelektrik sel sezonunda nispeten kurudu ve katma değer vergisi iade politikası iptal edildi. Hidroelektrik şirketlerinin performansı bu nedenle sınırlıdır ve önde gelen şirketlerin olağanüstü performansı sektörün performansı üzerinde olumlu bir etkiye sahiptir. Yerel elektrik şebekesi segmenti, yıllık% 27.93 artışla 14.313 milyar yuan işletme geliri elde etti; net kar, yıllık% 14.18 artışla 915 milyon yuan; brüt kar marjı% 15.58, yıllık% 2.40 puan düşüş; elektrik şebekesi segmentinin gelirindeki artış, esas olarak yılın ilk yarısındaki enerjiden kaynaklanıyordu Talep yeterli ve şebekeden elektrik satışları yıldan yıla arttı.
Şimdiye kadar, enerji sektöründe borsada işlem gören 56 şirketten 43'ü temettü uyguladı. Planın ilan tarihindeki hisse senedi fiyatına göre, ilk beş temettü getirisi Guiguan Power (% 6,02), Shenergy (% 3,64), Shaoneng (% 3,48), Sichuan Investment Energy (% 3,11) ve Zheneng Power (% 3,10) ).
2018'in ikinci çeyreği: Sezon dışı dönem zayıf değil ve performans ve pazar güçlü olmaya devam ediyor
2018'in ikinci çeyreğinde, elektrik sektörü, yıllık% 14,86 artışla 225,894 milyar yuan işletme geliri elde etti ve yıllık% 31,72 artışla 17,974 milyar yuan net kar elde etti. Elektrik sektörünün performansındaki hızlı büyümenin başlıca nedeni, yüksek sıcaklıkların etkisi ve sanayi üretimindeki gecikmeli toparlanmadır.İkinci çeyrekte güçlü elektrik talebi ve 1 Temmuz 2017'de termik elektrik fiyatlarındaki artışın neden olduğu elektrik fiyatlarındaki yıllık artış.
Elektrik sektörünün mevcut ve geçmiş değerleme merkezlerine bakıldığında, 31 Ağustos 2018 itibarıyla, elektrik sektörünün PE değeri 19,28 idi; bu, son üç yıldaki ortalama 21,85 PE değerinden çok daha düşük ve son üç yıldaki ortalama 19,79 PE değerinden biraz daha düşüktü; elektrik sektörü PB 1,60 olup, son üç yıldaki ortalama PB, sırasıyla 2,15 ve 2,17 olan son beş yıldaki ortalama PB'ye çok yakındır.Elektrik sektörünün mevcut PB'si son yıllarda düşük düzeydedir.
31 Ağustos 2018 itibarıyla, CITIC'in termal güç, hidroelektrik ve elektrik şebekesi segmentlerinin PE'si sırasıyla 20,53, 15,51 ve 23,05 idi ve CSI 300'e göre% 85,75,% 40,35 ve% 108,57'lik bir primi temsil ediyor; termal güç, hidroelektrik ve elektrik şebekesi segmentlerinin PB'si sırasıyla 1,16, 2,22 idi 2017 yılı başından itibaren sırasıyla% -9.70,% -10.12 ve% -25.91'dir.
Geçen yıl termik enerji sektörü ciddi kayıplar yaşadığı için PE değerlemesi güçlü bir referans değil. 2010 yılından bu yana elektrik sektöründeki üç alt sektörün PB değerleme seviyesini çıkardık ve termik enerji sektörünün yüksek kömür fiyatı nedeniyle tarihi bir değerlemeye sahip olduğunu gördük. Düşük seviyeye yakın; elektrik şebekesi endüstrisi, genel endüstriyel ve ticari elektrik fiyat indirimlerinin neden olduğu beklenen performans düşüşüne tabidir ve değerlemesi tarihsel olarak düşük seviyededir; şu anda sel mevsimidir ve hidroelektrik endüstrisi değerlemesi, katma değer vergisi iadelerinin iptali gibi faktörlerden etkilenmez ve değerleme geçmişte kalır. Daha yüksek konum.
2018'in ikinci çeyreğinde, termik enerji sektörü, yıllık% 16,24 artışla 199,2 milyar yuan gelir elde etti; ana şirkete atfedilebilen net kar, yıllık% 74,53 artışla 9,784 milyar yuan oldu; brüt kar marjı% 15,23, yıllık 1,73 puanlık artış; esas olarak yüksek sıcaklıktan ikinci çeyrekten faydalandı; Üretim elektriğinin geri kazanılmasıyla birlikte elektrik talebi güçlü ve termik enerjinin fiyatı 1 Temmuz 2017'de yükseldi. Hidroelektrik sektörü yıllık% 1.41 artışla 19.70 milyar yuan gelir elde etti; ana şirkete atfedilebilen net kar 7.622 milyar yuan, yıllık% 1.80 artış; brüt kar marjı% 56.84, yıllık% 0.88 artış; hidroelektrik sektörünün performansı, geçen yılın aynı döneminden çok farklı değildi. Bu yılın ikinci çeyreğinde ve geçen yılın ikinci çeyreğinde gelen su normalden daha kurudu. Elektrik şebekesi segmenti, yıllık% 18,88 artışla 6,994 milyar yuan gelir elde etti; ana şirkete atfedilebilen net kar 568 milyon yuan, yıllık% 2,89 artış; brüt kar marjı% 18,06, yıllık 2,59 puan düşüş; temelde elektrik satışlarının getirdiği yeterli elektrik talebinden faydalandı artırmak.
Termik enerji sektörü: iş ortamı iyileştirildi ve performans dip noktası oldu
2018'in ilk yarısı: Güçlü talep ve artan elektrik fiyatları, segment performansı iyileşmeye devam ediyor
2018 yılının ilk yarısında, ulusal elektrik talebi güçlü bir büyüme trendini sürdürdü.Tüm toplumun elektrik tüketimi, geçen yılın aynı dönemine göre% 9,4 artışla 3,2291 milyar kilovat saate ulaştı ve büyüme oranı geçen yılın aynı dönemine göre 3,1 puan daha yüksek oldu. Kışın soğuk dalgasının düşük sıcaklığı, yazın yerel yüksek sıcaklığı ve sürekli ekonomik toparlanmanın etkisiyle elektrik talebi artmaya devam etmiş, yılın ilk yarısında termik enerji üretimi ve kullanım saatleri önemli ölçüde iyileşmiştir. Yılın ilk yarısında termik enerji üretimi bir önceki yıla göre% 8,0 artarak 2.388,7 milyar kilovat saate, termik enerji kullanım saati ise bir önceki yıla göre 116 saat artışla 2.126 saate ulaştı.
Ayrıca 1 Temmuz 2017 tarihinde kömüre dayalı elektrik fiyat ayarlamalarının etkisi görülmeye başlanmış, termik enerji üretimindeki artışla birlikte termik enerji sektörünün gelirleri yılın ilk yarısında bir önceki yıla göre% 16,91 artmıştır. Kömür fiyatları hala yüksek seviyede işlemeye devam etse de, elektrik ve elektrik fiyatlarındaki artış, yüksek yakıt maliyetleri üzerindeki baskının bir kısmını ortadan kaldırıyor. 2018'in ilk yarısında, ana şirkete atfedilebilen termik enerjinin net kârı bir önceki yıla göre% 55,03 arttı.
CITIC'in üçüncü kademe endüstrisinin termik enerji sektöründe yer alan 37 şirket arasında 2018'in ilk yarısında 34 şirketin cirosu bir önceki yıla göre arttı ve 3 şirketin cirosu bir önceki yıla göre azaldı. Termik enerji şirketlerinin gelir artışı, temel olarak hava faktörlerinin etkisinden ve devam eden ekonomik toparlanmadan kaynaklanmaktadır.Toplumun tamamında elektrik talebi artmış ve termik enerji üretim miktarı artmıştır; 1 Temmuz 2017'den bu yana ülke genelinde 25 bölge kömür yakıtlı elektrik üretimini artırmıştır. Gösterge elektrik fiyatı geçen yılın aynı dönemine göre arttı. Bunlardan Funeng hisseleri ve Baoxin Energy, sırasıyla% 55.80 ve% 47.61'e ulaşan gelir artışı ile önemli ölçüde arttı.
Yeni ünitelerin devreye alınması ve Liuzhi Santrali'nin satın alınmasından Funeng hisseleri faydalandı.Kurulu kapasite bir önceki yıla göre arttı ve elektrik üretimi bir önceki yıla göre% 101.11 arttı. Buna ek olarak, yılın ilk yarısında şirketin kömür ve gaz enerjisi için elektrik fiyatları yıllık bazda artışlar kaydetti. Kömür, elektrik ve elektriğin "artan hacim ve fiyatından" faydalanan Longan Thermal Power'ın devreye alınması artışa katkıda bulundu ve şirketin elektrik işi ve ısıtma işi gelirleri,% 55,80'lik gelir artışı ile yıllık bazda büyüme kaydetti.
Baoxin Energy'nin yılın ilk yarısındaki geliri, Guangdong Eyaleti'nde son yıllarda rekor seviyeye ulaşan enerji talebinin büyüme oranına ve şirketin jeneratör setlerinin kullanım saatlerinin artmasına bağlı olarak, yıllık bazda% 47,61 arttı.
Maliyetler açısından, kömür fiyatları 2018'in ilk yarısında yüksek bir seviyede işlemeye devam etti: yılın ilk yarısında ortalama ulusal kapsamlı termal kömür fiyat endeksi 538,28 yuan / ton oldu, bir önceki yılın aynı dönemine göre 27,40 yuan / ton veya% 5,36 artış oldu. Termik enerji sektörünün maliyet baskısı hala nispeten yüksek. . Ancak elektrik tüketimindeki artış ve elektrik fiyatlarındaki artış nedeniyle termik enerji sektörünün performansı büyük ölçüde yükselişte. 2018'in ilk yarısında, CITICin üçüncü kademe endüstrisinin termik enerji sektöründeki 37 şirket arasında 26 şirketin performansı bir önceki yıla göre arttı, 11 şirketin performansı bir önceki yıla göre azaldı ve termik enerji sektörünün toplam performansı bir önceki yıla göre% 55,03 arttı; 24 şirketin brüt kar marjı bir önceki yıla göre arttı ve 13 şirket Brüt kar marjı yıllık bazda düştü ve termik enerji sektörünün genel brüt kar marjı yıllık 1,73 yüzde puan arttı.
CITIC'in üçüncü kademe endüstrisinin termik enerji sektöründe yer alan 37 şirket arasında 2018'in ilk yarısında 26 şirket bir önceki yıla göre büyüme yaşadı ve 11 şirket bir önceki yıla göre düşüşler yaşadı. Bunlar arasında Huadian International'ın performansı önemli ölçüde artarak% 565,63'e ulaştı.
Huadian Internationalın elektrik üretimi yıldan yıla arttı. Yılın ilk yarısında, şirketin jeneratör setlerinin ortalama kullanım saati, geçen yılın aynı dönemine göre 85 saat artışla 1947 saatti. Bunların arasında kömürle çalışan jeneratör setlerinin kullanım saati, 113 saat artışla 2.208 saatti. Ayrıca, yılın ilk yarısında elektrik sektörünün çalışma ortamındaki iyileşme nedeniyle, şirketin elektrik şirketindeki öz sermaye iştirakinin karlılığı büyük ölçüde iyileşmiş ve şirketin yılın ilk yarısındaki yatırım geliri bir önceki yıla göre% 25,38 artmıştır. Gelirdeki önemli artışa bağlı olarak, şirketin yılın ilk yarısındaki performansı önemli ölçüde iyileşti ve ana şirkete atfedilebilen net kar zararı kara çevirdi.
Şimdiye kadar termik enerji sektöründeki 37 şirketten 25'i kar dağıtımı gerçekleştirdi. 2017 yılında termik enerji şirketlerinin performansı üzerinde artan baskı nedeniyle temettü uygulayan şirket sayısı yıldan yıla azaldı. Planın ilan tarihindeki hisse fiyatına göre, Shenergy'nin temettü oranı, tüm termik enerji şirketleri arasında en yüksek olan% 3,64'e ulaştı.
2018'in ikinci çeyreği: Sezon dışı dönem zayıf değil ve kömür fiyatı zayıfladı ve performans artışı hızlanıyor
2018'in ikinci çeyreğinde, tüm toplumun elektrik tüketimi, yıllık% 9,08 artışla 1641,4 milyar kWh'ye ulaştı. Devam eden yüksek elektrik talebinden yararlanarak, ülke genelinde belirlenen büyüklüğün üzerindeki termik güç ünitelerinin elektrik üretimi, ikinci çeyrekte yıllık% 8,12 artışla 1.173,9 milyar kilovat saate, kullanım saatleri ise bir önceki yıla göre 64 saat artışla 1.037 saate ulaştı.
Genel olarak, kömürlü termik santraller, tüm güç kaynakları arasında en düşük enerji üretim önceliğine sahiptir (tepe ve frekans modülasyonu ve kojenerasyon üniteleri hariç) Diğer güç kaynaklarının kullanım saatlerinin ve tüketiminin belirli politikalarla garanti edildiği ortamda, termik enerji için elektrik arz ve talebinin iyileştirilmesi önemlidir. Sektörün en büyük etkiye sahip olması, ikinci çeyrekteki güçlü talep, termik enerji şirketlerinin elektrik üretiminde bir önceki yıla göre büyüme sağlamasına yardımcı oldu. Buna ek olarak, 1 Temmuz 2017'den başlayarak, ülke genelinde 25 bölge, kömüre dayalı elektrik üretimi için karşılaştırmalı şebeke üstü tarifeleri yükseltti ve hacim ve fiyatlardaki artış, termik enerji sektörünün gelirini artırmaya yardımcı oldu. 2018'in ikinci çeyreğinde, termik enerji sektörü, yıllık% 16,24 artışla 199,2 milyar yuan işletme geliri elde etti.
Kömür fiyatları hala yüksek seviyede işlemeye devam etse de, ikinci çeyrekteki güçlü elektrik talebi, termik enerji üretimi ölçeğinde artışa neden oldu, sabit maliyetleri etkin bir şekilde azalttı ve termik enerji sektörünün ikinci çeyrekte yıldan yıla büyüme elde etmesine yardımcı oldu. 2018'in ikinci çeyreğinde, termik enerji sektörü, bir önceki yıla göre% 74,53 artışla, ana şirketine atfedilebilen 9,784 milyar yuan net kar elde etti.
Termik enerji sektöründeki kilit şirketleri takip etmek
Huaneng Power International: Hem hacim hem de fiyat artışı, yılın ilk yarısında performansı önemli ölçüde artırmaya yardımcı oldu ve iyileşme eğiliminin uzun süre devam etmesi bekleniyor
Artan hacim ve fiyat, gelir ve performansta önemli bir büyümeyi teşvik etti. 2018 yılının ilk yarısında, şirketin yurt içi elektrik santralleri yıllık% 11,51 artışla 208.167 milyar kWh elektrik üretimini tamamladı; yıllık% 11,51 artışla 196.387 milyar kWh satış gerçekleştirdi. Buna ek olarak, 1 Temmuz 2017'den bu yana ülke çapındaki kömür enerjisi tarifelerindeki artıştan yararlanan şirketin 2018'in ilk yarısı için ortalama şebeke içi uzlaştırma tarifesi, yıllık% 2,72 artışla 0,41857 yuan / kWh oldu. Şirketin elektrik enerjisi işi, "artan hacim ve fiyat" elde etti ve bu da yılın ilk yarısında 82.405 milyar yuan işletme gelirine ve yıllık% 15.36 artışa yol açtı. Yılın ilk yarısında, ulusal ortalama termal kömür fiyat endeksi, geçen yılın aynı dönemine göre% 5,36 artışla 538,28 yuan / kWh oldu. Kömür fiyatlarının yıllık bazda yeniden yükseldiği yılın ilk yarısında, şirketin birim yakıt maliyetleri bir önceki yıla göre% 5,84 artarken, mutlak olarak, yakıt maliyetleri geçen yılın aynı dönemine göre 7,599 milyar yuan arttı. Elektrik üretimindeki yıldan yıla büyüme, yakıt maliyetlerini artırırken sabit maliyetleri de azalttı: bakım ve malzeme maliyetleri bir önceki yıla göre yalnızca 60 milyon yuan arttı, işçilik maliyetleri geçen yılın aynı dönemine göre 112 milyon yuan arttı ve diğer işletme giderleri geçen yılın aynı dönemine göre 71 milyon yuan arttı. yuan. Yılın ilk yarısında, şirketin işletme maliyetleri yıllık% 13.19 artışla 71.567 milyar yuan oldu. İşletme maliyetlerindeki artış işletme gelirindeki artıştan daha küçük olduğu için, brüt kar 10.838 milyar yuan olarak gerçekleşti ve yıllık% 32.05 artış gösterdi. Yönetim giderleri bir önceki yıla göre% 3,21, finansman giderleri ise% 12,90 artarak faaliyet gelirlerindeki artıştan daha düşük oldu. Ayrıca, yılın ilk yarısında, şirketin ortak girişimlerdeki yatırım geliri, geçen yılın aynı dönemine göre 104 milyon yuan artışla arttı. Yukarıdaki faktörlere dayanarak şirket, ana şirkete atfedilen 2.129 milyar yuan net kar elde etti ve yıllık% 170.29 artış gösterdi.
Kömür fiyatları şu anda düşüş eğiliminde ve bu da şirketin devam eden gücü için iyi. Yılın başından bu yana kömür fiyatlarının trendine bakıldığında, piyasa kömür fiyatı Ocak ortasından Nisan başına kadar geriledi ve ardından kömür fiyatı yeniden yükseldi, Haziran ortasından bu yana kömür fiyatı yeniden istikrar kazandı ve geriledi. Genel olarak bakıldığında, ikinci çeyrekte kömür fiyatları ilk çeyreğe göre daha düşüktü ve son dönemlerde kömür fiyatları da düşüş eğiliminde. Elektrik ve kömüre yönelik kömür tüketiminin mevcut en yoğun döneminde, piyasa kömür fiyatı yavaş yavaş düşüyor. Gelecekte, devletin kömür fiyatlarını düzenleyen ve yüksek kaliteli kömür üretim kapasitesinin serbest bırakılmasını hızlandıran politika ortamında, merkezi kömür fiyatının sabit kalması ve düşüş eğilimi göstermesi beklenmektedir. Yılın ilk yarısında şirketin performansında yaşanan önemli iyileşmenin temel olarak güçlü talep ve elektrik fiyatlarındaki artışın getirdiği "artan hacim ve fiyattan" kaynaklandığını düşünüyoruz. Yılın ikinci yarısında elektrik fiyatlarındaki artışın etkisi kademeli olarak ortadan kalktı ve şirketin performans iyileştirmesinin odağı kömür fiyatları oldu. Faktörler değişti ve kömür fiyatları, yaz aylarında elektrik ve kömür tüketiminin mevcut zirvesi sırasında düşüş eğilimi gösteriyor ki bu, şirketin performansının belirli bir ölçüde sürekli iyileştirilmesine fayda sağlaması bekleniyor.
Şirket yüksek oranda temettü vaat ediyor ve temettü oranının bir kısmını garanti ediyor. Şirket her yıl nakit temettü ödemektedir .. 2010 yılından bu yana, A hisselerinin tarihsel temettü oranı ortalama% 3,49 olmuştur (temettü oranı, temettü planının açıklandığı günkü kapanış fiyatı esas alınarak hesaplanır). Kızılötesini bölmek için kümülatif dağıtılmamış karı kullanan 2008 yılındaki zarar haricinde, diğer yıllarda ebeveyne atfedilebilen net karın belirli bir yüzdesi temettüler için kullanılır, genellikle temettü oranı yaklaşık% 50 olarak tutulur. Şirketin 2017 kar dağıtımı, temettüler için hisse başına 0,1 yuan standart olarak uygulanırken, şirketin 2017 EPS'si yalnızca yaklaşık 0,12 yuan idi ve şirketin temettü oranı% 88,14'e ulaştı. Planın açıklanma tarihindeki hisse senedi fiyatına göre, şirketin 2018 yılında teklif ettiği temettü oranı yaklaşık% 1,43'tür. Ayrıca Şirket, faaliyet raporunun açıklandığı tarihte "Önümüzdeki Üç Yıllık (2018-2020) Hissedar Getirileri Planı" nı açıklayarak, kâr dağıtımının "prensip olarak cari yılda gerçekleşen konsolide tablo dağıtılabilir kârın ve hisse başına temettü tutarının% 70'inden az olmayacağını" taahhüt etmiştir. RMB 0.1 "'den az değil. Şirketin performansının 2018'den itibaren önemli bir toparlanma kaydetmesinin beklendiğine ve şirketin vaat edilen yüksek temettü oranının 2018-2020'de önemli bir temettü geliri sağlamasının beklendiğine karar veriyoruz.
Huadian International: Yılın ilk yarısında, şirketin performansı kayıpları kara çevirdi ve yüksek esneklik sağladı. Endojen ve genişletilmiş şirketlerin ölçeğinin artmaya devam etmesi bekleniyor
Çalışma ortamının iyileştirilmesinden derinden yararlanan performans, kayıpları kâra dönüştürdü ve yüksek esneklik sağladı. 2018 yılının ilk yarısında, elektrik tüketimindeki yıllık artış ve elektrik fiyatlarındaki artıştan yararlanan şirketin faaliyet geliri bir önceki yıla göre% 13,34 arttı. 2018 yılının ilk yarısında, devam eden güçlü elektrik talebinden ve yeni enerji üretimindeki hızlı büyümeden yararlanan şirketin elektrik üretimi, bir önceki yıla göre% 8,18 arttı. 2018'in ilk yarısında, şirketin ortalama kullanım saati bir önceki yıla göre 85 saat artarken, bu sürenin kömürle çalışan kullanım saatleri bir önceki yıla göre 113 saat arttı. 1 Temmuz 2017'den başlayarak, çeşitli illerde kömürle çalışan elektrik üretimi için referans elektrik fiyatları art arda yükseltildi ve elektrik fiyat ayarlamalarının etkisi yansıdı: 2018'in ilk yarısında şirketin ortalama şebeke elektriği fiyatı yıllık bazda 0,01158 yuan / kWh arttı. Öte yandan, 2018'in ilk yarısında, şirketin yakıt maliyeti bir önceki yıla göre yaklaşık% 10,89 arttı ve bu, temel olarak elektrikteki artış ve yüksek kömür fiyatlarının etkisiyle, gösterge elektrik fiyat artışından elde edilen kazanımların bir kısmını sulandırdı. Elektrik sektörünün çalışma ortamındaki iyileşme nedeniyle, elektrik sektörüne katılan elektrik şirketlerinin karlılığı önemli ölçüde artmıştır. Ayrıca, kömür madeni yeniden yerleştirme tazminat ücretlerinin etkisiyle, şirketin yönetim giderleri bir önceki yıla göre% 14.00 arttı. Gelirdeki önemli artışa bağlı olarak, şirketin yılın ilk yarısındaki performansı önemli ölçüde iyileşti ve ana şirkete atfedilebilen net kar zararı kara çevirdi.
Proje rezervleri bol ve grubun varlık enjeksiyonu beklenebilir. Şirket, temiz enerji projelerinin dağıtımını hızlandırmaktadır.Gaz, rüzgar ve güneş enerjisi gibi bir dizi temiz enerji projesi onaylanmış, dosyalanmış veya yapım aşamasındadır ve kilit enerji projelerinin geliştirilmesi düzenli bir şekilde teşvik edilmiştir. Şirketin 2018 altı aylık raporu, şirketin ana iş makinesi portföyünün 8.05 milyon kilovat olduğunu açıkladı.Şirket, bol proje rezervine ve mükemmel bir yapıya sahip olup, iş ölçeğinin büyümeye devam etmesi bekleniyor. Buna ek olarak, "Çin Huadian'ın Huadian ile Uluslararası Rekabete İlişkin Konuları Daha Fazla Önleme Taahhüdü" ne göre, Huadian Group'un faaliyete geçirilen listelenmemiş enerji üretim varlıklarının da şirkete enjekte edilmesi ve şirketin kurulu kapasitesinin o zamana kadar tekrar artması bekleniyor.
SDIC Power: Olağanüstü termal güç performansı, yılın ilk yarısında, şirketin yıllık performansının sürekli iyileştirilmesini teşvik etmesi beklenen önemli bir performans artışına katkıda bulundu.
Göz kamaştırıcı termal enerji işi, yılın ilk yarısındaki olağanüstü performansıyla gelirde önemli bir artış sağladı. 2018'in ilk yarısında, şirketin faaliyet geliri, esas olarak termik enerji işinin artan hacim ve fiyatı nedeniyle bir önceki yıla göre% 27,38 arttı. 2018 yılının ilk yarısında şirketin elektrik üretimi bir önceki yıla göre% 19,52 artarken, ısıl enerji% 48,83, hidroelektrik% 1,96, rüzgar enerjisi% 44,74, fotovoltaik% 8,42 artış gösterdi. Elektrik fiyatları açısından, şirketin hidro-termik enerji fiyatları yıldan yıla arttı ve yeni enerji fiyatları yıldan yıla düştü. Hidroelektrik açısından, yılın ilk yarısında hidroelektrik için ortalama şebeke içi tarifesi bir önceki yıla göre% 0,76 arttı; 1 Temmuz 2017'de termik güç fiyatlarındaki artıştan yararlanarak, şirketin termik santrallerinin çoğu bir önceki yıla göre şebeke üzerinden tarifelerini artırdı ve ortalama şebeke üzerinden termal enerji tarifesi yıllık bazda% 6,27 arttı.
2018'in ilk yarısında, şirketin işletme maliyetleri bir önceki yıla göre% 31,87 arttı.Birincisi, kömür fiyatları hala yüksek olduğu için, yılın ilk yarısında ulusal ortalama termal kömür fiyat endeksi 538,28 yuan / kWh oldu ve geçen yılın aynı dönemine göre% 5,36 artış gösterdi. Şirketin birim yakıt maliyeti kaldı. Yüksek; ikincisi, şirketin yeni ünitelerinin 2017'nin ikinci yarısından itibaren faaliyete geçmesi, işletme maliyetlerinde artışa neden oldu. Dönem maliyetleri açısından da yeni ünitelerin devreye alınmasından etkilenmiş, ön üretim hazırlık maliyetlerindeki artış yönetim maliyetlerinde artışa neden olmuş, üretimin devreye girmesinden sonra proje faizi aktifleşmeye başlamış ve bu da mali maliyetlerde artışa neden olmuştur. Genel olarak, maliyet ve giderlerdeki artış belirli bir baskıya neden olmuş olsa da, şirketin performansı hala bir önceki yıla göre% 21,74 oranında artan önemli bir gelir artışından kaynaklanmaktadır.
Kömür fiyatı üçüncü çeyrekte önemli ölçüde düştü ve bu, şirketin performansındaki sürekli iyileştirme için iyi bir şey. Kömür fiyatlarının yıl başından bu yana trendine bakıldığında, piyasa kömür fiyatı Ocak ortasından Nisan başına kadar geriledi ve ardından kömür fiyatı yeniden yükseldi, Haziran ortasından bu yana kömür fiyatı tekrar düştü. En son aşama (8-13) Qinhuangdao Limanı'nın termal kömür kapanış fiyatına göre: Datong Excellent Mixed (Q5800K), Shanxi Excellent Mixed (Q5500K), Shanxi Large Mixed (Q5000K) sırasıyla 25,2 yuan / ton ve 24,2 yuan kapattı. Yuan / ton ve 44.8 Yuan / ton. Kömür fiyatlarını düzenleyen ve yüksek kaliteli kömür üretim kapasitesinin serbest bırakılmasını hızlandıran ulusal politika ortamında, kömür fiyatlarının, şirketin maliyet kontrolü ve performans iyileştirmesine fayda sağlayacak şekilde önceki aya göre düşüş eğilimini sürdürmesi bekleniyor.
Yeterli yüksek kaliteli hidroelektrik rezerv projeleri ve yüksek içsel gelişme potansiyeli vardır. Şirketin gelecekteki geliştirme projeleri, yeni enerji ve yüksek kaliteli termal güç üniteleriyle desteklenen Yalong Nehri'nin orta kesimlerindeki hidroelektrik santrallerine odaklanacak. Yapım aşamasında olan çok sayıda proje ve iyi bir kurulu kapasite var Planlanan ve yapım aşamasında olan hidroelektrik motor montaj makineleri 11.875 milyon kilovata kadar çıkmaktadır. 2020 yılında, şirketin kurulu kapasitede hızlı bir büyüme için başka bir altın dönemi başlatması bekleniyor. Buna ek olarak, şirketin yapım aşamasındaki termik güç üniteleri birbiri ardına üretime giriyor ve bir milyon kilovatlık kurulu güç, termik enerji varlıklarının yarısını oluşturacak.Varlık yapısı iyi: 27 Eylül 2017, Meizhou Körfezi Faz II Ünite 3 (1 milyon kilovat kurulu kapasite) işletmeye alındı Ticari operasyon; 14 ve 22 Haziran 2018'de, SDIC Beijiang Faz II'nin 4. ve 3. üniteleri (2 * 1 milyon kilowatt kurulu kapasite) ticari işletmeye alındı. Hidroelektrik açısından, Yalong Nehri üzerindeki Lianghekou Rezervuarı tamamlandıktan sonra, Jinping I ve Ertan Rezervuarları ile birlikte çalışacak ve bu sadece yıl boyunca gelen su hacmindeki dalgalanmanın etkisini yumuşatmakla kalmayıp, aynı zamanda aşırı kuru havanın müdahalesini yüzyılda bir kez etkili bir şekilde hafifletecek. Bu nedenle, iki nehir ağzının inşasının tamamlanmasının ardından, kurak mevsimde orta ve alt hidroelektrik santrallerinin su yüksekliğini optimize etme konusunda güçlü bir kabiliyete sahiptir ve bu da muazzam kademeli tazminat faydaları sağlar.
Hidroelektrik sektörü: "İnci ve Sarı" nın iki ana su sistemi eskisi gibi değil ve endüstri KDV iadesinin sona erme kısıtlamasını aştı
2018'in ilk yarısı: Gelen toplam su nispeten kuru, "İnci Sarısı" performans artışına öncülük ediyor
2018'in ilk yarısında, Çin'in ana nehir havzaları genellikle kuruydu, ancak 2017'deki sel sezonundaki iyi su koşullarından ve bir önceki yılın sonunda ana rezervuarların yüksek depolama kapasitesinden faydalandı. 2018'in ilk yarısında, ana hidroelektrik şirketleri, enerji üretimi için suyu serbest bırakmak için bol miktarda su depolamadan yararlandı ve bazılarından faydalandı. Hidroelektrik santralleri üretime alındı. 2018'in ilk yarısında ulusal hidroelektrik üretim kapasitesi bir önceki yıla göre% 2,9 arttı. Yılın ilk yarısında hidroelektrik kullanım saatleri bir önceki yıla göre 9 saat azaldı ve düşüş hızı daralmaya devam etti.
Guiguan Power, Pearl River System'deki Qianyuan Power ve Yellow River Basin'deki Gansu Power Investment, eş zamanlı olarak gelir ve performans artışına yardımcı olmak için mükemmel bir performans sergiledi. 2018'in ilk yarısında, hidroelektrik sektörü yıllık% 1.57 artışla 34.816 milyar yuan işletme geliri elde etti; yıllık% 0.88 artışla 12.252 milyar yuan net kar elde etti. 2018'in ilk yarısında, hidroelektrik sektöründeki borsada işlem gören 10 şirketten 3'ü, Qianyuan Power (% 34.30), Guiguan Power (% 18.27) ve Gansu Power Investment (% 18.15), yıllık gelir artışı elde etti; 3 şirket Performansta yıllık artış sağlamak için Gansu Power Investment (% 1161.00), Qianyuan Power (% 197.09) ve Guiguan Power (% 81.22).
Qianyuan Power, 2017'deki sel sezonunda nispeten iyi su girişinden faydalandı. Şirketin elektrik santralleri, normal elektrik üretim koşulları altında büyük miktarda su kaynağı ayırdı. 2018'in başında, şirketin elektrik santrallerinin depolama kapasitesi nispeten yüksekti. Şirket, enerji üretimi için su depolamak amacıyla rezervuar alanını aktif olarak kullandı ve yılın ilk yarısında elektrik üretiminde yıllık bazda% 38,32 artış sağladı. Yılın ilk yarısında, Guiguan Power'ın gelen suyu geçen yılın aynı dönemine göre nispeten boldu.Aynı zamanda şirket, rezervuar alanını yılın başında elektrik üretmek için aktif olarak kullandı ve orijinal hidroelektrik ünitelerinin üretim seviyesi yıldan yıla arttı; Juyuan Power'ın satın alınması ve üretim kapasitesinin genişletilmesi elektriğin büyümesine katkıda bulundu. Elektrik üretimindeki önemli bir önceki yıla göre artışla desteklenen şirketin faaliyet geliri, bir önceki yıla göre% 18,27 arttı.
Performans açısından, Gansu Power Investment geçen yılın aynı döneminde bir kayıp yaşadı ve bu yılın ilk yarısında 123 milyon yuan'lık bir performans elde etti. Asıl neden, elektrik üretimindeki artış, elektrik satış gelirlerinde bir önceki yıla göre artış ve hissedar şirkete teyit edilen yatırım geliri bir önceki yıla göre% 40.19 arttı. Önemli iyileştirmeler elde edin.
Hidroelektrik sektöründe borsada işlem gören 10 şirketten 9'u bu yıl temettü dağıttı. Planın ilan tarihindeki hisse senedi fiyatı hesaplamasına göre, Guiguan Power'ın temettü oranı% 6,02'ye ulaştı ve hidroelektrik sektöründe ilk sırada yer aldı.
2018'in ikinci çeyreği: ilk sel sezonu, performans önceki çeyreğe göre arttı
2018 yılının ikinci çeyreğinde, enerji üretimi için bazı rezervuarların boş depolama kapasitesinden ve bazı ünitelerin devreye alınmasından yararlanılarak, ulusal istatistiksel kalibreli hidroelektrik üretim üniteleri, yıllık% 0,39 artışla 268,5 milyar kWh'i tamamladı; ortalama hidroelektrik kullanım saati, geçen yılın aynı dönemine göre 3 saatlik düşüşle 888 saat oldu. İlk çeyrekte önemli ölçüde daraldı. İkinci çeyrekte çoğu hidroelektrik şirketinin gelir performansı, Guiguan Power gibi büyük şirketlerin iyi performansından yararlanarak bir önceki yıla göre düşmesine rağmen, hidroelektrik segmenti 2018'in ikinci çeyreğinde yıllık% 1,41 artışla 19.700 milyar yuan işletme geliri elde etti; ana şirkete atfedilebilen net kar 7.622 milyar yuan idi. Yıllık% 1,80 artış. İlk çeyrekte hidroelektrik sektörünün performansı bir önceki yıla göre% 0,61 azaldı. Hidroelektrik sektörünün performansı ikinci çeyrekte önemli ölçüde iyileşti.
31 Ağustos 2018 itibarıyla, hidroelektrik sektörünün PE'si CSI 300'e göre% 40,35'lik bir prim olan 15,51 idi.
Hidroelektrik sektöründeki kilit şirketleri takip etmek
Chuantou Energy: katma değer vergisi indirimlerinin sona ermesi baskısını hafifletmek için hisse senedi vergi iadesini doğruladı ve Daduhe'nin temettülerinin gecikmesi performansta hafif bir düşüşe neden oldu
Holding elektrik üretim işinin hacmi ve fiyatı arttı ve elektriksiz işlerin geliri azaldı ve bu da gelirde düşüşe neden oldu. 2018'in ilk yarısında, Sichuan Eyaletindeki elektrik talebi arttı ve elektrik tüketimi için daha iyi bir ortam oluştu; Ana enerji üretim şirketi olan Tianwanhe Şirketi, Renzong Deniz Rezervuarı'nın kapasite ayarlama kapasitesine tam anlamıyla katkıda bulundu ve elektrik üretimi için artan su kullanımı. Bundan faydalanan şirketin kontrollü hidroelektrik işletmeleri, yılın ilk yarısında yıllık% 5,26 artışla 1,220 milyar kWh elektrik üretimini tamamladı. Yılın ilk yarısında, hidroelektrik şirketlerinin ortalama şebeke fiyatı, yıllık% 0,35 artışla 0,234 yuan / kWh oldu. Elektrik üretim işinin "hacim ve fiyat olarak artmasına" rağmen, bağlı kuruluşu Jiaoda Guangguang'ın satış geliri, bir önceki yıla göre 20 milyon yuan azaldı ve bu nedenle, şirket, yılın ilk yarısında yıllık% 3.96 düşüşle 338 milyon yuan satış geliri elde etti.
Hisse senedi vergi iadesinin, tercihli politikaların sona ermesi üzerindeki baskıyı hafiflettiği ve Dadu Nehri'nin temettü dağıtımındaki gecikmenin performansta hafif bir düşüşe neden olduğu doğrulandı. Yılın ilk yarısında şirket, bir önceki yıla göre 67 milyon yuan düşüşle 1.163 milyar yuan net kar elde etti. Yılın ilk yarısında şirketin performansındaki yıllık düşüşün ana nedeni, yatırım gelirindeki 58 milyonluk düşüştü: 1. Şirketin hisselerinin% 10'una katıldığı Guodian Daduhe Company, geçen yılın aynı döneminde 47 milyon yuan temettü dağıttı. 2018'in ilk yarısında, şirket henüz Guodian Daduhe'den temettü almamıştı; 2. Şirketin hisselerinin% 48'ine sahip olduğu Yalongjiang Company'nin net karı, bir önceki yıla göre 24 milyon yuan düşerek şirketin yatırım gelirinde yıllık düşüşe neden oldu. Yalongjiang'ın net karı, esas olarak katma değer vergisinin geçen yıl aynı zamanda iade edildiği teyit edildiği için düştü. 274 milyon yuan hemen tahsil edildi. 69,35 milyon yuan'lık hisse vergisi bu yılın ilk yarısında teyit edilmiş olsa bile, hala yıllık yaklaşık 200 milyon yuan'lık bir boşluk vardı. Bununla birlikte, depolama kapasitesini artırmak için geçen yıl sel sezonunda bol miktarda gelen su nedeniyle yılın ilk yarısında Yalong Nehri'ne giriş bir miktar artmış, yılın ilk yarısında elektrik üretimi bir önceki yıla göre% 3,18, ortalama şebeke elektriği fiyatı bir önceki yıla göre% 0,72 artmıştır. Keskin bir düşüş.
Guiguan Power: Elektrik tüketiminin büyüme yapısının optimize edilmesi Şirketin yılın ilk yarısındaki performansı dikkat çekicidir.Yılın üstün performansı sadece sonbahar seliyle doğrulanacaktır.
Yılın ilk yarısında, Dafa Electric'in geliri yıldan yıla arttı, maliyet düşüşü ve yatırım geliri artışı performansı artırdı. 2018'in ilk yarısında, şirketin elektrik üretimi yıllık bazda% 38,06 arttı, bunun başlıca nedenleri: 1. Yılın ilk yarısında, gelen su geçen yılın aynı dönemine göre biraz daha boldu.Aynı zamanda şirket, rezervuar alanını aktif olarak elektrik üretmek için kullandı ve orijinal hidroelektrik ünitelerinin üretim seviyesi yıldan yıla artış gösterdi. 2. Juyuan Power'ın satın alınması ve üretim kapasitesinin genişletilmesi elektriğin büyümesine yardımcı oldu. Şirket, Juyuan Power'ın varlık satın alımını tamamladı Juyuan Power, yılın ilk yarısında 1.595 milyar kWh elektrik üretimini tamamladı. Elektrik üretiminde bir önceki yıla göre önemli bir artışa bağlı olarak, şirketin faaliyet geliri bir önceki yıla göre% 18,27 arttı (aşağıda aynı şekilde yeniden düzenlenmiştir). 2018'in ilk yarısında Guangxi'de kömür fiyatları yüksekti ve Heshan Termik Santrali'nin elektrik üretiminin maliyet etkinliği nispeten düşüktü.Bu nedenle termik enerji yükü azaldı. Termik enerji üretimi bir önceki yıla göre% 23,56 azaldı. Isıl enerji tüketimi bir önceki yıla göre azaldı. Şirketin yılın ilk yarısındaki işletme maliyetleri bir önceki yıla göre 2,61 azaldı. %. Buna ek olarak, şirketin yatırım geliri yılın ilk yarısında keskin bir şekilde arttı, bunun başlıca nedeni, şirketin Yinhai Alüminyum'daki% 27.592 öz sermayesini yılın ilk yarısında listeleyip transfer etmesiydi. Yinhai Aluminium, 2017'nin ilk yarısında 17.9758 milyon RMB yatırım geliri kaybına neden oldu ve bu yıl artık şirketin uzun vadeli öz sermaye yatırımına dahil değil. Yıldan yıla ciro ve yatırım gelirlerindeki artış ve maliyetlerdeki düşüşün etkisiyle, şirketin yılın ilk yarısındaki performansı bir önceki yıla göre% 81,22 arttı.
Temmuz ayında elektrik önemli ölçüde arttı ve tüm yıllık performans yalnızca sonbahar sel mevsimi ile teyit edilecek. Guangxi Power Grid Information'ın aylık raporuna göre, şirketin Yantan, Letan, Dahua, Pingban ve Bailongtan hidroelektrik santralleri Temmuz ayında olağanüstü bir performans gösterdi. Temmuz ayında beş santralin toplam elektrik üretimi geçen yılın aynı dönemine göre% 47,09 arttı. Havzadaki su rejimi Temmuz ayında mükemmeldi ve şirketin Temmuz ayında genel elektrik üretim kapasitesinin yıldan yıla önemli ölçüde artması bekleniyor. Ancak, şirketin mevcut su seviyesi depolama kapasitesi geçen yılın aynı dönemine göre daha düşük ve geçen yılın sonbahar sel suyu koşulları son derece iyiydi. Üçüncü çeyreğin şirketin ana hidroelektrik üretim dönemi olduğu düşünüldüğünde, şirketin yılın ilk yarısında önemli bir büyüme kaydettiği ortamda, şirketin yıllık performansının yalnızca sonbahar sel sezonunu doğrulaması gerekiyor.
Yerel elektrik şebekesi sektörü: Düşük satış fiyatının etkisi henüz etkilenmedi ve talep, performans artışına yol açıyor
2018'in ilk yarısı: talep güçlü olmaya devam ediyor ve elektrik satışlarının büyümesi performansı artırıyor
2018'in ilk yarısında, elektrik şebekesi segmenti, yıllık% 27.93 artışla 14.313 milyar yuan işletme geliri elde etti; ana şirkete atfedilebilir 915 milyon yuan net kar elde etti, yıllık% 14.18 artış; brüt kar marjı% 15.58, yıllık% 2.40 düşüş. Tüm toplumda elektrik tüketiminin ekonomi ile eş zamanlı olarak toparlanmasının itici gücü ile her bir şebeke alanındaki elektrik talebi bir önceki yıla göre artmıştır. 2018'in ilk yarısında, şebeke sektöründeki 10 şirketin tamamı bir önceki yıla göre gelir artışı, 5'i ise yıllık performans artışı elde etmiştir.
2018'in ilk yarısında, yerel elektrik şebekesi sektöründeki beş şirket yıldan yıla büyüme kaydetti.Sektörün genel performansı, Minjiang Hydropower ve Wenshan Power'ın performansında bir önceki yıla göre% 14,18 artan keskin artışın etkisinden yararlandı.
Borsaya kayıtlı şirketler arasında, Minjiang Hydropower'ın performansı, temel olarak bazı elektrik kullanan şirketlerin teknolojik dönüşümünün tamamlanması ve şirketin elektrik satışlarının yıllık bazda artması nedeniyle yıllık bazda% 120,71 arttı. Wenshan Power'ın performansındaki yıllık artış temel olarak aşağıdaki üç noktadan kaynaklanıyordu: (1) Şirketin elektrik satışları bir önceki yıla göre hızla arttı ve elektrik satışlarından elde edilen gelir arttı; (2) Wenshan Eyaleti 2018'in ilk yarısında erken ve daha dengeli su aldı ve şirketin kendi ürettiği elektrik Artan, eyaletteki küçük hidroelektrik üretim miktarı arttı ve şirketin elektrik satın alma maliyetleri yıldan yıla azaldı; (3) Şirketin 2018 bütçesine dahil edilmesi gereken onarım maliyetlerinin, malzeme maliyetlerinin ve şebeke inşaat yatırımlarının çoğu genellikle yıllık bazda yoğunlaşıyor Yarım yıl oldu.
Guidong Power'ın performansındaki yıllık düşüş, esasen şirketin karlı kendi ürettiği elektriğin yıldan yıla düşüşünden, daha yüksek maliyetli dış kaynaklı elektrikteki artıştan, elektrik yükü yapısındaki büyük değişikliklerden ve brüt elektrik üretimi ve arz kârında düşüşe yol açan fiyat bürosu tarafından uygulamaya konulan fiyat indirimi politikasından kaynaklanıyordu. Xichang Power'ın performansındaki düşüş, kendi ürettiği elektrikteki yıldan yıla düşüş, dış kaynak elektriğindeki artış ve güç satın alma maliyetlerindeki artıştan kaynaklanıyordu; satış yapısındaki ve elektrik fiyatı politikalarındaki değişiklikler, satılan ortalama elektrik fiyatında yıllık düşüşe neden oldu
Izgara sektöründeki 10 şirket arasında, borsaya kayıtlı 9 şirket temettü uygular. Planın ilan tarihindeki hisse senedi fiyatına göre hesaplanan Three Gorges Su Koruma Temettü oranı% 1,32 ile sektördeki en yüksek oran oldu. Yerel elektrik şebekesi sektörünün temettü oranı genellikle yüksek değildir.
2018'in ikinci çeyreği: Elektrik satış fiyatları sürekli düşürüldü, sektör performansının büyüme hızı daraldı
2018'in ikinci çeyreğinde, elektrik şebekesi segmenti, yıllık% 18,88 artışla 6,994 milyar yuan işletme geliri elde etti; yıllık% 2,89 artışla 568 milyon yuan net kar elde etti; brüt kar marjı% 18,06, yıllık% 2,59 düşüş.
İkinci çeyrekte, tüm toplumda elektrik talebi artmaya devam etti. Nisan ayında tüm toplumun elektrik tüketimi bir önceki yıla göre% 7,8 arttı.Başlıca nedeni, Nisan ayından bu yana, şirketler birbiri ardına çalışmaya başladıkça, daha önce bastırılmış olan üretken talebin önemli ölçüde yeniden canlanarak elektrik talebinde sürekli artışa yol açmasıdır. Mayıs ayında tüm toplumun elektrik tüketimi bir önceki yıla göre% 11,4 arttı. Bunun başlıca nedeni, bu yıl üretken talebin geciken toparlanması ve ülke genelinde sıcaklıktaki hızlı artış olabilir. Haziran ayında tüm toplumun elektrik tüketimi, temelde Haziran ayındaki yüksek sıcaklık ve üretim ve konut soğutması için güçlü elektrik talebi nedeniyle yıllık% 8,0 artarak 566,3 milyar kWh'ye yükseldi. Sonuç olarak, yerel elektrik şebekesi segmenti fayda sağlamaya devam etti ve işletme geliri yıldan yıla artış kaydetti. Elektrik şebekesi şirketlerinin elektrik satışları ikinci çeyrekte keskin bir şekilde artmış olsa da, 1 Nisan'dan bu yana ülke genelinde genel endüstriyel ve ticari elektrik fiyatları, elektrik şebekesi şirketlerinin performansı üzerinde belirli bir etkiye sahip olan raundlarda düşürülmüştür.Yerel elektrik şebekelerinin performansı bir önceki yıla göre% 2,89 artarak, İlk çeyrek (% 39.17) önemli ölçüde daraldı.
31 Ağustos 2018 itibariyle, elektrik şebekesi sektörünün PE'si, CSI 300'e göre% 108,57'lik bir primle 23,05 oldu.
İkinci çeyrekte, Xichang Power'ın performansı bir önceki yıla göre% 257,24 artışla önemli ölçüde arttı. Asıl neden, 2018'in ikinci çeyreğindeki güçlü elektrik talebinin şirketin performansında iyileşmeye yol açması ve şirketin geçen yılın ikinci çeyreğindeki performansında düşüş olmasıydı. Guangan Aizhongun ikinci çeyrek performansı, şirketin kendi ürettiği elektriğin azalması ve yüksek maliyetli dış kaynaklı elektriğin oranındaki artış nedeniyle yıllık bazda% 26.41 azaldı. Aynı zamanda, Sichuan'daki düşük satış fiyatı performans üzerinde daha fazla aşağı yönlü baskı yarattı.
Şebeke sektörü kilit firma takibi
Three Gorges Water Conservancy: Yılın ilk yarısında güçlü talep ve performans artışı, Three Gorges Group varlıklarını artırmaya devam ediyor ve "dört ağ entegrasyonunu" hızlandırmayı umuyor
Güçlü talep, şirketin gelirinin yıldan yıla artmasına yardımcı oldu. 2018'in ilk yarısında şirket, yıllık% 11.98 artışla 841 milyon kilovat saat elektrik sattı. Bunun başlıca nedeni, Çinin yılın ilk yarısındaki güçlü elektrik talebiydi: Çinin toplam elektrik tüketimi yılın ilk yarısında yıllık% 9,43 arttı. Şirketin tedarik alanı Chongqingdir Tüm şehrin elektrik tüketimi bir önceki yıla göre% 13,43 arttı. Bununla birlikte, yılın ilk yarısında, şirketin vergi hariç ortalama elektrik fiyatı, bir önceki yılın aynı dönemine göre yaklaşık 0,01 yuan / kWh düşüşle yaklaşık 0,5318 yuan / kWh oldu.Elektrik fiyatlarındaki düşüş, güçlü talebin etkisini kısmen azalttı ve gelir artış oranı yılın ilk yarısında 7,11'e ulaştı. %, elektrik satışlarındaki büyüme oranının biraz altında.3.70287.47%14.03%986;973.051.391.48%
201863024.08%;
;;70%
