Powell'ın "Üç Ateş"
Yellen'in "kadın kafası" metabolik sahneydi ve Fed resmen Powell dönemini başlattı. Federal Rezerv Kurulu, 5. yerel saatte, yeni Fed Başkanı Jerome Powell'ın aynı gün yemin ettiğini belirten bir açıklama yaptı. Yellenin kontrolünü ele geçiren ABD ekonomisini, istikrara kavuşturan ve gelişen ABD ekonomisi, ancak göreve başladığı gün, ABD hisse senetleri Waterloo ile karşılaştı. Üç dağ faiz artırımı, istihdam ve ekonomik iyileşme ve Federal Rezerv'in bağımsızlığı karşısında Powellın yeni resmi "üç yangın". Nasıl yakılacağı büyük ilgi gördü.
01
Yeni memur göreve başlar
Aynı gün Powell, Federal Reserve Financial Supervision başkan yardımcısı Randall Quarles'ın himayesinde Federal Rezerv'in başkanı olarak yemin etti. Ardından video aracılığıyla kısa bir konuşma yapan Powell, ABD'deki mevcut işsizlik oranının düşmeye devam ettiğini, ekonominin büyümeye devam ettiğini ve enflasyon oranının düşük kaldığını, Fed'in sürdürülebilir ekonomik büyüme, iyileştirilmiş iş piyasası ve istikrarlı fiyatlar için destek sağlayacağını söyledi.
Powell ayrıca mevcut finansal denetim sisteminin finansal kriz öncesine göre çok daha güçlü olduğunu ve Fed'in bunu sürdürmeye devam edeceğini söyledi. Fed ayrıca risklerle her an başa çıkmaya hazırdır ve denetimin esnek ve etkili olmasını sağlamaya çalışır. Genelde dış dünyayı ilgilendiren Fed'in bağımsızlığı konusunda da Powell, Fed'in kararının binlerce hane ve işletmeyi etkileyeceğini vurgulayarak, her zaman partilerden bağımsızlık geleneğine bağlı kalacağını ve tamamen gerçeklere dayalı objektif kararlar alacağını vurguladı.
Powell'ın göreve geldiği gün, ABD borsası sert bir şekilde kapandı ve Dow bir keresinde gün içinde yaklaşık 1.600 puan düştü. Çalkantılı borsa ortasında göreve gelen Powell, ABD finans sisteminin dayanıklılığını sürdürme sözü verdi ve gelişen risklere çok dikkat edeceğine söz verdi. Ancak geçen hafta başlayan hisse senedi piyasasındaki oynaklığa yanıt vermedi.
Kamuoyu genel olarak Powell'ın Yellen'in "güvercinlik" yaklaşımını sürdüreceğine ve aynı zamanda deregülasyon konusunda ABD Başkanı Trump ile benzer bir duruş sergileyeceğine inanıyor. Powellın Kongre oturumunda yaptığı önceki açıklamalarına göre, analistler Powellın Yellenin kademeli faiz artırım politikasını sürdürürken finans kurumlarını gevşetmeye devam etmesini bekliyorlar.
Bloomberg News, ABD ve küresel ekonomideki mevcut genel iyileşmenin Powell'ın çalışmalarını yürütmesi için güçlü koşullar oluşturduğunu bildirdi. Ancak göreve geldikten sonra, bu istikrar kazanan ekonomik durumun getirdiği büyük bir sorunla, yani ekonomik büyümeyi sağlarken ekonomik aşırı ısınmanın nasıl önleneceği ile karşı karşıya kalacaktır.
Yellenin mirası ABD ekonomisinin sağlığıdır. Mevcut çekirdek enflasyon oranı yalnızca% ve işsizlik oranı, mali kriz sırasında% 10'dan% 4,1'e düştü, bu da ekonomistler tarafından düşünülen tam istihdam düzeyine yakın. Ancak aynı zamanda, ABD varlık fiyatları ve kredi büyümesi ekonomik büyümeden daha yüksek olmaya devam ediyor Piyasa katılımcıları genel olarak ABD hisse senetlerinin cari değerlemesinin yüksek olduğuna, emlak fiyatlarının mali kriz öncesi seviyelere döndüğüne, hisse senedi ve konut piyasalarında kabarcık risklerinin arttığına inanıyor.
02
Yüksek hızlı ekonomik bekçi köpeği
Powell, halka ekonominin olası riskleri konusunda güvence verdi. Daha önce ABD Senatosu Finans Komitesi'ne Powell, işsizlik oranının 17 yılın en düşük noktasına inmesine rağmen, ekonominin aşırı ısınmasını veya iş piyasasının bariz bir şekilde daralmasını hissetmediğini, bu nedenle Fed'in gelecekte faiz oranlarını kademeli olarak artırmaya devam edeceğini söyledi. Fed'in geçtiğimiz yıl yaptığı son para politikası toplantısında 2018'de 2017 ile uyumlu olarak 3 faiz artırımı yapılacağından bahsetti. Bununla birlikte, son günlerde, Federal Rezerv içinde faiz artırımlarında uygun bir artış çağrısında bulunan sesler olduğuna dair sürekli basında çıkan haberler var.
Powell şu anda bir ikilemle karşı karşıyadır. Geçtiğimiz dönemde, ABD enflasyon oranı hiçbir zaman belirlenen hedef olan% 2'ye ulaşmadı.Orijinal faiz oranı artış oranı korunursa, ABD ekonomisi aşırı ısınma riskiyle karşı karşıya kalacaktır. Bununla birlikte, faiz oranlarını artırma hızı hızlanırsa, ABD enflasyon oranını daha da baskılayabilir ve bu da ABD ekonomisinin büyümesini etkileyecektir.
Powell'ın faiz oranlarını yükseltip yükseltmeme konusundaki kararı sarsıldı. Medya analizine göre, Powellın geçtiğimiz yıl kamuoyuna yaptığı konuşmalardan ve yorumlardan elde edilen sinyal, Fedin kademeli faiz artırımlarının devam edebileceğine olan inancının, iş piyasasına 2007den kurtulmak için daha fazla zaman tanımak için sürekli olarak ayarlanmasıdır. 2009 krizi başka ekonomik risklere neden olmadı.
Şu anda ABD tam istihdama yakın.Hükümet, ekonomiyi daha da canlandırmak için vergi indirimleri gibi mali politikalar kullanıyor. Bir yandan ekonomik kalkınmayı sürdürmeli, diğer yandan ekonomik aşırı ısınmayı kesinlikle önlemeli ve ayrıca vergi reformunun getirdiği bir dizi zincirleme reaksiyonla uğraşmalıdır. İyi bir ekonominin bekçisinin alacağı uzun bir yol vardır. Ancak Powell'ın çabalarının odak noktası hala ekonomi ve istihdam ... Geçtiğimiz yılın sonunda Powell, güçlü bir iş piyasasını ve kapsamlı bir ekonomik toparlanmayı desteklediğini ve bunun Powell'ın ana hedefi haline geldiğini belirten bir açıklama yaptı.
Ancak Powell'ın göreve başladığı kritik dönemde, ABD hisse senetleri büyük bir düşüş yaşadı. Haftalık endeks, 2008 mali krizinden bu yana bir günlük en büyük düşüş olan 1.100 puandan fazla kapadı S&P 500 endeksi de% 4,1 düşüş kaydetti. ABD borsasındaki çalkantı, dış dünyayı ABD ekonomisi için endişelendirdi ve borsa çöküşünün nedeninin yatırımcıların yakın gelecekte yükselen enflasyondan endişe duyması ve bunun da Fed'in faiz artırımlarını hızlandırmasına neden olduğu yönünde spekülasyonlar var.
Ünlü ekonomist Song Qinghui, Beijing Business Daily'den bir muhabirle yaptığı röportajda, bir dizi güçlü ABD ekonomik verisinin Fed'in faiz oranı artış beklentilerini artırdığını, kurumsal borç geri ödeme baskısı konusundaki piyasa endişelerini tetiklediğini ve nihayetinde bu turda ABD hisse senetlerinde keskin bir düşüşe yol açtığını söyledi. Borsa çöküşü, dış dünyaya, küresel borsalarda hala son derece yüksek aşağı yönlü riskler olduğunu ve ABD borsasındaki mevcut istikrarın hala yetersiz olduğunu ve bu soğuk dalganın muhtemelen sadece bir başlangıç olduğunu, çünkü bu tipik bir "ayı piyasasının" gelişinden önceki büyük bir olay olduğunu gösterdi. İşaret.
03
"İkinci yarıyı" zorla
"Ayı piyasası" hala çok uzaktaysa, Powell'ın karşı karşıya olduğu vergi reformu sorunu çok yakın. Kısa vadede şirketler ve tüketiciler daha fazla fon nedeniyle diğer tüketimleri artırabilir ve uzun vadeli ekonomik büyüme oranı buna bağlı olarak artacaktır. Ancak Trump'ın 1,5 trilyon vergi reformu, federal bütçe açığını doğrudan genişletecek ABD hükümetinin yüksek borcu ile Powell'ın faiz artırımlarını veya bilanço indirim politikalarını nasıl formüle ettiği büyük ilgi gördü. Powell'ın gerçek becerisini göstermesi için yerinde olmak ve çok fazla şeyi önlemek gerekir.
Powell'ın karşılaştığı bir diğer büyük sorun da Trump'la ilgili. Trump tarafından atanan Fed başkanı olarak, dış dünya bir zamanlar bağımsızlığı ile tanınan Fed'in Trump tarafından müdahale edilip edilmeyeceğini tahmin etmişti. Dış dünyanın endişeleri mantıksız değil.Yellen ayrıldıktan sonra, Fed'in gerçekten elinde tuttuğu yedi üyeli yönetim kurulunda hala üç boş yer var.Trump ayrıca eski Fed ekonomisti ve şu anki Cornell Üniversitesi profesörü Goodfran'ı da aday gösterdi. De yeni yönetmendir. Powell da dahil olmak üzere adaylığı hala Senato tarafından onaylanmayı beklese de, Trump aslında dört direktörü atama ve görevden alma yetkisine sahip, bu da Trump hangi para politikası isterse isterse onu tek başına geçirebileceği anlamına geliyor. Kurulan Fed bunu gerçeğe dönüştürüyor.
Powellın sorunları çoktur. Song Qinghui, Amerika Birleşik Devletleri'nin şu anda karmaşık bir uluslararası ve yerel durumla karşı karşıya olduğuna inanıyor. Bir ticaret savaşı patlak verdiğinde, Powell, ekonominin sürekli ve istikrarlı işleyişini sürdürme ve para politikasını formüle etme gibi büyük zorluklarla karşılaşacak. İç cephede, Powell'ın para politikasını enflasyondaki yükseliş eğilimini kontrol altına almak için nasıl kullandığı da piyasanın dikkatinin odağı olacak.
Song Qinghui, Powell'ın randevusuna bir uyarı mesajı yayınladı. Song Qinghui, Powell'ın şu anda programatik bir para politikası kavramını Yellen kadar katı görmediğini, anlaşılmasının Yellen'den daha zor olabileceğini söyledi. Dolayısıyla piyasa, Powell'ın liderliğindeki Fed'in Yellen döneminin devamına eşdeğer olduğuna çok fazla iddiaya giremez ve Wall Street, Powell'ın ılımlı para politikası duruşunun sarsılmayacağını düşünmemelidir. Aksine, Powell'ın Federal Rezerv'in başkanlığını devralmasının ardından para politikası konusunda son derece dikkatli olmalıyız çünkü insanlar her zaman değişecek.
Buna ek olarak, Song Qinghui, Powell'ın göreve gelmesinden sonraki "üç yangın" ın, yani faiz artırımlarının üç yönü, istihdam ve ekonomik iyileşmenin ve Federal Rezerv'in bağımsızlığının öncekilerden tamamen farklı bir yön göstereceğini öngördü. Song Qinghui, Fedin "ilk yarı" daki politika kararlarının gelecekte hiçbir parlak noktasının olmayacağına ve mevcut Fed'in faiz oranı politikasını sürdürmeye devam edeceğine, "ikinci yarı" ise heyecan verici olacağına inanıyor.Örneğin, Fed para politikasını normalleştirme yolunu değiştirebilir.
Harika inceleme
