Domuz eti fiyatı neden düştü? Arkasındaki mantık analizi
Domuz fiyatları çılgın, domuz eti stoku mu aldın?
Ulusal İstatistik Bürosu'ndan alınan verilere göre, ulusal canlı domuz fiyatı (harici üç yuan) bu yılın başında 10.80 yuan / kg'dan bugün 40 yuan / kg'a yükseldi ve bu% 270'in üzerinde bir artış oldu.
Yükselen domuz fiyatı, borsada işlem gören şirketlerin karlılığını artıracak ve hisse senedi fiyatları yükselecek Sayısız yatırımcı, bu nadir görünen yatırım fırsatına dikkat etti. Muyuan hisselerini örnek alırsak, Muyuan hisselerine sahip yatırımcıların sayısı bu yılın üçüncü çeyreğinde 43.700'e, bu yılın ilk çeyreğindeki 19.000'in 2,3 katına ulaştı.
Benzer bir durum, Zhengbang Technology, Tianbang Stock ve New Hope gibi listelenen şirketler arasında popüler olan domuz konseptinde de ortaya çıktı.
Hissedar sayısındaki keskin artış, çok sayıda bireysel yatırımcının dahil olduğu anlamına gelir.İkincil piyasada, bu muhtemelen artan volatilite ve potansiyel riskler anlamına gelir.
Son haberler çılgın domuz fiyatlarının düşmeye başladığını gösteriyor: "Ulusal Tarım Ürünleri Toptan Satış Piyasa Fiyat Bilgi Sistemi" nin izlenmesine göre, 8 Kasım ile 14 Kasım arasında domuz eti toptan fiyatı 24.92 yuan / jin oldu ve bir haftada% 4.4 düşüş. Bu aynı zamanda Kasım ayından bu yana ilk kez domuz fiyatlarının art arda 5 gün düştüğü oldu.
Aynı zamanda, Tarım Bakanlığı tarafından 4 Kasım'dan 10 Kasım'a kadar geçen hafta açıklanan verilere göre, belirlenen büyüklüğün üzerindeki belirlenmiş kesim şirketlerinde domuzların ortalama satın alma fiyatı, önceki aya göre% 3.29 düşüşle 38.24 yuan / kg idi; beyaz etin ortalama fabrika çıkış fiyatı 49.22 yuan idi. / Kg, aylık% 2,80'lik düşüş. Alım fiyatlarındaki aylık düşüş aynı zamanda domuz fiyatlarında da düşüş anlamına geliyor.
Domuz fiyatlarındaki düşüş, domuz eti stoklarının şokunu da tetikledi: 15 Kasım'da, A-hisse pazarındaki domuz endüstrisi endeksi% 4.05'ten fazla düştü ve tavuk endüstrisi endeksi% 5'ten fazla düştü. Bu yıl, "Pig in Maotai" Muyuan'ın hisse senedi fiyatı üç katına çıktı. Hisse senedi (002714.SZ) yaklaşık% 5 düştü ve piyasa değeri üç gün içinde 11,2 milyarın üzerinde buharlaştı ve birçok domuz eti konseptli hisse senedi limiti kadar düştü.
Domuz eti stokları alınıp satılmalı mı? Domuz eti fiyatı ve domuz fiyatı eğilimleri açısından bakıldığında, ikisi bu yılın Nisan ayından bu yana farklı eğilimlerin dışına çıkarak yatırımcıların farklılıklarını yansıtıyor ve farklılıklar esas olarak üretim kapasitesine odaklanıyor.
Veri kaynağı, Wind, Ulusal İstatistik Bürosu
Orada kaç tane domuz var?
Domuz endüstrisinde bir hikaye var: Geçen yılın sonunda, bir yem şirketi, bir domuz yetiştirme şirketine bir kamyon getirdi. Boşaltmayı beklerken, şoför bir kutu hazır erişte ve bir parça jambon yedi. Bunun nedeni bu jambondu. Gut, mallar kapıya girmeden bu kamyon iade edildi.
Yem endüstrisindeki bir kişi Touzhong.com'a, yukarıda bahsedilen hikayenin oldukça inandırıcı olduğunu söyledi. Şu anda, hammadde olarak domuz kanını kullanan bir yem de dahil olmak üzere, domuzlardan elde edilen tüm ürünlerin domuz çiftliğine girmesi yasak.
Geçen yılın Ağustos ayından bu yana, Afrika domuz ateşi ve çevre koruma yasakları gibi birçok faktörden etkilenen Çin'in canlı domuz ve üreme dişi domuz stoğu keskin bir şekilde düştü, üretim kapasitesi ciddi şekilde tükendi ve arz yetersizliği nedeniyle domuz ve domuz eti fiyatlarının önemli ölçüde artmasına neden oldu. Bu, domuz şirketlerinin "canlı domuz savunma savaşına" katılmasına neden oldu ve bir fark yaratmaya cesaret edemiyorlar.
Daha önce, Kırsal Tarım Bakanlığı tarafından yayınlanan son verilere göre, Eylül 2019'da canlı domuz sayısı bir önceki aya göre% 3 ve yıllık% 41,1; üreme dişi domuz sayısı ise bir önceki aya göre% 2,8 ve yıllık% 38,9 oranında düştü.
Daha sonra hükümet, domuzların fiyatını dengelemek için bir dizi önlem kabul etti: yasaklanan üreme alanlarının sınırlandırılmasını iptal etmek, tarım arazilerinin korunmasını artırmak, domuz taşımacılığı için yeşil kanallar ve stoklardaki artışı teşvik eden finans.
Çin Tarım ve Köyişleri Bakanı Han Changfu, 15 Kasım'da ulusal üreme dişi domuz stoğunun Ekim ayında düşmeyi bıraktığını ve toparlandığını, canlı domuz stokundaki düşüşün önemli ölçüde azaldığını ve Kasım ayından bu yana canlı domuz ve domuz eti fiyatlarının düşmeye başladığını belirtti.
Dişilerin çoğaltılması, üretim kapasitesini temsil eder ve canlı domuzların arzını genişletmek, önce üretim kapasitesini genişletmelidir. Üretim kapasitesinin sürekli azalması ve artan domuz fiyatlarının yüksek kesinliği bağlamında, damızlık dişi domuzların sayısı performans esnekliğini ölçmek için temel bir gösterge haline gelmiştir. Borsaya kayıtlı başlıca şirketler, dişi domuzları artırmaya odaklanarak, dişi domuz sayısını artırmayı şirketin birinci stratejik önceliği haline getirdiklerini belirtti.
Çeşitli "büyük domuz çiftçilerinin" mali tablolarına bakıldığında, nispeten güçlü üretim kapasitesini korudular: borsa şirketleri tarafından açıklanan üretken canlı varlıklar sütununda, çoğu şirket çeyrek bazda bir düşüş yaşadı.
Wen'in (300498.SZ) üretken canlı varlıkları 2019'un ilk çeyreğinde aylık% 9,43 düşüşle 3,258 milyar oldu; Muyuan hisseleri aylık% 8,3, Zhengbang Technology (002157.SZ) aylık% 9,02, Tianbang hisseleri (002124.SZ) ise aylık% 9,02 düştü. SZ) bir önceki aya göre% 21.86 kadar düştü. Ancak altı aylık rapora ve üçüncü üç aylık rapora göre, dört domuz yetiştirme şirketinin verimli canlı varlıkları kısa sürede normale döndü ve rekor seviyeye ulaştı.
Ekim ayında, Wen'in hisseleri, 500.000 damızlık dişi domuz ve 700.000 rezerv dişi domuz dahil olmak üzere yıl sonuna kadar 1,2 milyon dişi domuza sahip olmasının beklendiğini belirtti.
Muyuan hisseleri, üreme dişi domuz stoğunun Eylül ayı sonunda 900.000'e, Aralık ayı sonunda ise 1.3 milyona ulaşmasının beklenenden daha hızlı bir şekilde beklendiğini açıkladı.
Zhengbang Technology gönüllü olarak, Aralık 2019'un sonunda şirketin dişi envanterinin 500.000 damızlık dişi domuz ve yaklaşık 700.000 yaldız dahil olmak üzere yaklaşık 1,2 milyona ulaşmasının beklendiğini açıkladı.
Öte yandan, Wen'in hisselerinin, Muyuan hisselerinin ve Zhengbang Technology'nin (domuzlar dahil satılık canlı varlıklar) tüketilebilir canlı varlıkları, geçen yıl domuz humması salgını ve hatta Muyuan hisselerinin ve Zhengbang Technology'nin envanterlerinin hemen hemen önceki seviyesine ulaştı. Aynı zamanda büyük ölçüde arttı.
Yukarıda belirtilen envanter seviyeleri, verimli canlı varlıklar ve şirket tarafından açıklanan üreme dişi domuzların sayısına bakıldığında, borsaya kote şirketlerin üretim kapasitesi beklentilerin ötesinde toparlandı, sadece domuz ateşi salgını öncesindeki seviyeye dönmekle kalmadı, aynı zamanda rekor seviyeye ulaştı. Bir dizi güzel veri pazara olumlu bir sinyal gönderdi: Korkmayın, domuz eti var.
Performans açısından, kısa vadede domuz ateşini tedavi edememe nedeniyle domuz fiyatları yüksek kalacak ve üretim kapasitesinin yeniden başlaması, borsada işlem gören şirketlerin karlarını artıracak: üçüncü çeyrek raporu, Wen'in hisselerinin net karının bir önceki yıla göre% 110 ve Muyuan hisselerinin net karının yıllık bazda arttığını gösteriyor. % 194 artış.
Bu nedenle, çoğu kurum domuz şirketlerinin büyüme alanı konusunda iyimser. Bir endüstri analisti, China Investment Network'e kapasite azaltma bağlamında üretime devam etmek için ilk önce kimin rekabet ettiğini söyledi. Bir bütün olarak endüstri perspektifinden bakıldığında, hala uzun vadeli yatırım fırsatları var, çünkü gelecekte büyük çiftçiler stokları kademeli olarak doldurdukça ve perakende yatırımcılar kısa vadede üretim kapasitesini geri yükleyemedikçe, domuz fiyatları gelecek yılın başına kadar nispeten yüksek bir konumda kalacak ve domuz eti stokları artacak. Kesin şans.
China Merchants Securities, ülkenin ciddi müdahale önlemleri almaması halinde domuz fiyatlarının öngörülemeyen fiyatlara ulaşabileceğini belirtti. Şu anki domuz fiyatları sadece Bahar Bayramı boyunca damızlık dişi domuz sıkıntısını yansıtıyor .. Damızlık dişi domuz kıtlığı arttıkça ve talep arttıkça, domuz fiyatlarındaki artış piyasa beklentilerini aşmaya devam edebilir.
Tianfeng Securities, bu yılın Mart ayında yaptığı bir araştırma raporunda, bir önceki döngüde 2016 piyasa değerinin 2016 karına bölünmesi durumunda Zhengbang Technology, Muyuan ve Wenshi'nin PE'sine dikkat çekti. 19 kere, 14 kere ve 17 kere. Şu anda Wen'in, Muyuan hisselerinin, Zhengbang Technology ve Tianbang hisselerinin piyasa değeri 2020 performansına karşılık geliyor ve PE sırasıyla yaklaşık 8 kat, 8 kat, 4 kat ve 4 kat ve değerlemesi çok düşük. Domuz fiyatının gelecekte artması için çok yer var, bu nedenle hisse senedi fiyatının gelecekte yükselmek için hala geniş bir alana sahip olma olasılığı yüksek.
Bununla birlikte, domuz yetiştirme şirketlerinin mevcut pazar performansı beklendiği gibi değil ve domuzların fiyatı el ele artıyor. Salgının Ağustos 2018'de keşfedilmesinden bu yana, domuz şirketlerinin hisse fiyatları 2019'un başlarında yavaşça yükseldi ve Nisan 2019'dan bu yana şoklarda düşüş eğilimi var.
Bir yatırımcı Touzhong.com'a, listelenen şirket tarafından açıklanan ekmek envanterinin gerçekliğinin doğrulanması gerektiğini söyledi. Başka bir endüstri içerisinden Touzhong.com'a, şu anda domuz şirketlerinin besi domuzlarına dişi domuz yetiştirme kapasitesine sahip olduğu yönünde bir fenomen olduğunu söyledi. Ek olarak Touzhong.com, domuz şirketindeki birçok yatırımcının benzer soruları olduğunu buldu.
Döngü nerede?
Afrika domuz ateşi gibi faktörlerin neden olduğu domuz fiyatlarındaki artış, tarihte "süper domuz döngüsü" olarak adlandırılmıştır.
Domuz döngüsü, domuz üretimi ve domuz eti satışı sürecinde fiyatların döngüsel dalgalanmasıdır. Spesifik olarak, domuz eti fiyatı yükseldiğinde, çiftçiler üretim kapasitelerini artıracak ve domuz yetiştirebilen dişi domuzların sayısını artıracak, bu da stokta ve kesimde domuz sayısını artıracak, domuz eti arzı artacak ve fiyat düşecektir. Çiftçiler, domuz eti fiyatının düştüğünü, üretim kapasitesinin düştüğünü, domuz yetiştiriciliğinin ortadan kalktığını, stokta bulunan domuz sayısının ve kesimin düştüğünü, domuz eti arzının azaldığını ve domuz eti fiyatının yeniden yükseldiğini gözlemlediler.
1993'ten günümüze kadar olan domuz fiyat trendine bakıldığında, son 6 tam döngüde:
Domuz döngüsünün özü, arz ve talep arasındaki ilişkidir. Talep tarafı genel olarak istikrarlıdır ve anahtar, arz tarafıdır. Domuz eti tedarik tarafı, esas olarak üreme karı, politika müdahalesi, doğal afetler ve salgın hastalıklar gibi faktörlerden etkilenir. Politika müdahaleleri çevre koruma, mali sübvansiyonlar, satın alma, depolama ve dağıtım sistemlerini içerir.
Yukarıda belirtilen güçlü döngüsellik nedeniyle, borsada işlem gören şirketlerin hisse senedi fiyatları ve performansı daha yüksek dalgalanma göstermektedir.
2006'dan beri Çin, kabaca üç tam "domuz döngüsü" yaşadı.
"Domuz döngüsünün" ilk turu 2006 ortasından Mayıs 2010'a kadardı. 2006'nın başında domuz eti fiyatı düşük olmaya devam etti, domuz endüstrisi kayıplara uğradı, bazı çiftçiler kalıcı olarak geri çekildi, üreme dişi domuz ve canlı domuz sayısı azaldı, domuz mavi kulak hastalığı salgını ile birleştiğinde, domuz fiyatı Mart 2008'de 25,9 yuan / kg'a ulaştı. Yüksek nokta. O zamandan beri domuz fiyatları aşağı yönlü bir kanala girdi. Haziran 2010'da ülke genelinde 22 il ve şehirde ortalama domuz eti fiyatı 15,5 yuan / kg'a düştü.
Örnek olarak o dönemdeki ana üreme hedefi olan Luo Niushan'ı (000735.SZ) ele alalım, hisse senedi fiyatı domuz fiyatından önce başlayıp domuz fiyatından önce sona erdi. Endüstri kapasiteyi düşürdüğünde ve domuzların fiyatı hızlandığında, Luo Niushan'ın hisse fiyatı yaklaşık 1 yuan'dan yaklaşık 8 yuan'a yükseldi ve ardından yaklaşık 2 yuan'a düştü.
"Pig Cycle" ın ikinci turu Haziran 2010'dan Nisan 2014'e kadardır. Üreme dişi domuz stoğu 2009'dan beri düştü. Ağustos 2010'da üreme dişi domuz stoğu 45.8 milyona düştü ve domuzların fiyatı kademeli olarak yükseldi: Eylül 2011'de domuz eti fiyatı 30.4 yuan / kg'a yükseldi. Domuzların fiyatı yükseldikçe, çiftçiler yedek dişi domuz stokunu artırdı ve domuzların fiyatı tekrar düşüş kanalına girdi.
Xinwufeng'i (600975.SH) örnek olarak alırsak, hisse senedi fiyatı domuzların fiyatı ile yüksek bir korelasyona sahiptir ve hisse fiyatının hızlı yükselişi domuz fiyatının hızlı yükselmesidir Domuzların fiyatı yüksek noktadan yükseldiğinde şirketin hisse senedi fiyatı düşmeye başlar. .
Üçüncü döngü Mayıs 2014'ten Mayıs 2018'e kadardır. 2014'ten bu yana, Çin sıkı çevre koruma yasağı düzenlemeleri uyguladı ve domuz yetiştirme endüstrisinin ölçeğini artırmaya odaklandı, bu da çok sayıda serbest dolaşan çiftçinin geri çekilmesine ve arzda düşüşün devam etmesine neden oldu. Domuz eti fiyatı Mayıs 2016'ya ve 2016'dan bu yana yükseldi. Orta vadede gerilemeye başladı ve 2018'in ortasında dibe ulaştı.
Örnek olarak Muyuan ve Zhengbang Teknolojisini ele alalım: Genel olarak, her ikisinin de hisse senedi fiyatları, domuz fiyatı toparlandıktan ve domuz fiyat döngüsünün bükülme noktası ortaya çıktıktan sonra keskin bir şekilde yükseldi ve domuz fiyatı yüksekleri döngüsünün ilk turunda sona erdi (2015 borsa çöküşüyle üst üste bindirildi).
Yukarıdaki üç döngüyü karşılaştırdığımızda, domuz yetiştiriciliği endüstrisinin performansı bu sefer tutarlı değil: Domuz yetiştirme şirketlerinin hisse senedi fiyatları ile domuzların fiyatı bir bölünme oluşturdu. Bu, yatırımcıların domuz şirketlerinin döngüde nerede olduğu konusunda hala anlaşmazlık içinde oldukları anlamına geliyor.
Ancak tartışmasız olan şey, yükselen domuz fiyatının diğer tarafında, yetiştirme şirketlerinin ince buz üzerinde yürüdüğü ve her birinin zorlu domuz döngüsünde dalgalanmasıdır. Gelecekte üretim kapasitesi düzeldiğinde ve arz talebi aştığında, endüstri yeniden bir gerileme sürecine girecektir. Bu, şu anda domuz eti stoku satın almanın belirli riskleri olduğu anlamına gelir.
