Elverişli politikalar su yüzüne çıktı! "Savunmak" istiyorsanız, bu bölüm ilk tercihiniz olacak
Her düzenleme: He Jianchuan
Resim kaynağı: Fotoğraf
Kaynak: Daoda (WeChat Kimliği: daoda1997)
Herkese merhaba, benim adım Yanjun Qian. Her Cumartesi, en son araştırma sonuçlarını - Qian Zhan Araştırma Raporu'nu kamuya açık "Dao Dahao" hesabında yayınlıyorum.
Geçen hafta, Daoda platformunda "Qian Zhan Araştırma Raporu" nun Platinum Sürümü'nün ilk aşaması başlatıldı. Qian Yanjun, hayranlarına destekleri için teşekkür etti. Platin sürümün içeriğiyle ilgili herhangi bir öneriniz varsa, aktif olarak bir mesaj bırakabilir ve iletebilirsiniz. Qian Yanjun ve ekibi takip edecek Herkesin talepleri olabildiğince zengin olmalıdır.
Burada, lütfen Qian Yanjun'un platin versiyonun içeriği ile resmi hesabın herkese açık versiyonu arasındaki farkı tekrar açıklamasına izin verin:
1. Güncel "Qian Zhan Araştırma Raporu" nun özü: platin versiyonu yalnızca Qian Zhan araştırma raporunun temel görüşlerini sergiliyor ve aynı zamanda Qian Yanjun'un mevcut endüstri paylaşımı hakkındaki yorumlarını ve düşüncelerini de ekliyor.
2. Bireysel hisse senedi araştırma raporu: Qian Yanjun, şirketin platin baskısında şirketin araştırma kapsamını, yani Qian Yanjun'un seçilmiş endüstri "stok havuzunu" açıklayacak ve şirketin araştırma raporunun ana içeriğini paylaşacak.
3. Zamanında araştırma bilgisi: Mevcut Qianzhan araştırma raporu en son kurumsal araştırmayı içerir ve platin versiyonu da araştırmanın temel bilgilerini paylaşacaktır.
"Öngörü Araştırma Raporu" Platinum Sürümü insanlar için uygundur: Bu ücretli sürüm, Qian Yanjun ve ekibi tarafından sektör bilgilerinin derinlemesine bir yorumu ve sektör stoklarının taranması ve paylaşılmasıdır. Stok seçiminde "zorluklar" yaşayan arkadaşlar emin olacaktır. Referans rolü.
Bir dizi hisse senedi seçim sisteminiz varsa, stok seçiminden emin olan arkadaşlar bu sütunun herkese açık sürümünü okumaya devam edebilir. Elbette, hisse senedi alımlarını Qian Yanjun ile karşılaştırmak isteyen arkadaşlar platin versiyonu okumaya davetlidir.Qian Yanjun ürünlerine desteğiniz için teşekkür ederiz!
İşte özel bir not: "Qian Zhan Research News" Platinum Edition'ın piyasaya sürülmesi "Qian Zhan Research News" içerik üretimini etkilemeyecek. Bu sütun hala her Cumartesi basılmaktadır ve Qian Yanjun'un haftada bir çalışmasıdır.
Sorumluluk Reddi: Bu makale ve Qianzhan Araştırma Raporunun Platin Sürümü, endüstri beklentilerinden elde edilen madencilik değeri bilgileri ve en sıcak araştırma raporlarının ana noktalarının entegre edilmesiyle ilgilidir. Makalede verilen bilgiler sadece referans içindir ve operasyonel önerileri içermez. Piyasaya kendi sorumluluğunuzdadır buna göre girin!
Harika içerik her zaman reklamdan sonra yayınlanır ve bu hafta aynıdır. Yurtdışı piyasalardaki trajik düşüş ten sonra, A-hisseleri doğal olarak bağışık değil.Borsa endeksi çok fazla ayarlanmasa da, özellikle Tesla ve bu yıldan sonra güçlü bir trend olan teknoloji sektörleri için bireysel hisse senetlerini hala çok üzüyor. Hepsi az ya da çok keskin bir düzeltme yaşadı.
Bu hafta birçok kamu ve özel sermaye arkadaşı ile iletişim kurduktan sonra, Qian Yanjun, mevcut piyasa liderlerinin genel olarak piyasada farklılıklar yaşadığını keşfetti, ancak çoğu iyimser ve bu yılki piyasanın, küresel finansal krizi önlerken tema aşaması spekülasyonuna dayandığını düşünüyorlar. Olasılık. Bigwigs'in piyasa görüşleri ve sektör gözlemlerine dayanarak, Qian Yanjun'un bu hafta paylaştığı potansiyel endüstriler savunma odaklı olacak ve denizaşırı salgın belirsizleşmeden önce "savunma amaçlı bir karşı saldırı" başlatılacak. Kamuya açık "Dao Dahao" hesabına dikkat edin ve her Cumartesi sektörün muhtemel değer araştırma raporunu okuyun.
Perakende eczaneler: artan konsantrasyon için yeni fırsatlar
Cuma günü Yixintang, 2019 yıllık raporunu açıkladı. Net karı, yıllık% 15,9 artışla 604 milyon yuan oldu. Buna ek olarak, şirket, 95 yönetici ve çekirdek çalışana 6 milyon hisse ihraç etmeyi amaçlayan 2020 öz sermaye teşvik taslağını yayınladı, toplam sermayenin% 1.06'sını oluşturdu ve hibe fiyatı hisse başına 10.72 yuan. Performans değerlendirme hedefi 2019'a dayanmaktadır ve 2020'den 2022'ye kadar ebeveyne atfedilebilen net karın büyüme oranı% 20,% 40 ve% 65'ten az değildir.
İlaç perakende pazar doygunluğunun mevcut aşamasına bakıldığında, Yixintangın öz sermaye teşvik uygulama koşulları piyasa beklentilerinin ötesinde ve tamamlanması o kadar kolay değil. Yixintangın özsermaye teşvikleri ve iyi performansı "varsayımı" da hisse fiyatı limitini artırarak ilaç perakende sektörünün yükselmesine neden oldu.
Yixintang'ın ivmesiyle, Qian Yanjun bu hafta perakende eczanelerden bahsedecek.
Veriler açısından bakıldığında, Çin'deki perakende eczanelerin pazar büyüklüğü bir büyüme trendi gösteriyor. 2018'de pazar büyüklüğü 390 milyar yuan'ı aştı. 2013'te% 13,05'e ulaşan yıllık büyüme oranından sonra, sektör pazar büyüklüğünün büyüme oranı girdi Düşen kanalın ardından 2018'de yıllık büyüme oranı sadece% 7,39 oldu. 2012'den 2018'e kadar mutlak sektör büyümesi perspektifinden, perakende eczanelerin endüstri ölçeği 20 milyar yuan'ın üzerinde bir artış kaydetti ve 2017'de 31 milyar yuan ile en yüksek değere ulaştı. 2018 yılında, endüstri ölçeğindeki büyüme oranı önemli ölçüde düşmesine rağmen, 27 milyar yuan'lık mutlak bir artışı da sürdürdü. Kamuya açık "Dao Dahao" hesabına dikkat edin ve her Cumartesi sektörün muhtemel değer araştırma raporunu okuyun.
Şu anda perakende eczanelerin öngörülebilen büyüme ivmesi, hala mağaza sayısındaki artıştan kaynaklanmaktadır. Genişlemenin iki yolu vardır: yeni mağazalar, birleşmeler ve mevcut mağazaların satın alınması. Genel olarak, M&A mağazalarının genişletme yöntemi yeni mağazalara göre daha hızlıdır, ancak yeni mağazaların maliyet avantajları vardır.
Çin'deki zincir eczanelerin düşük konsantrasyonu nedeniyle, tek eczaneler ve küçük zincir eczaneler büyük çoğunluğu oluşturmaktadır.Gerişen sıkı denetimin arka planı altında, daha büyük işletme baskısı ve elimine edilme riskiyle karşı karşıyadırlar.
Hillhouse Capital'in bir yan kuruluşu olan Gaoji Medical, 2017'nin ikinci yarısından itibaren sermaye avantajlarını zincir eczane pazarına girmek için kullandı ve çok sayıda satın alma gerçekleştirdi. 2018'de Gaoji Medical'in yan kuruluşlarının toplam satışları, ülke çapında yaklaşık 12.000 mağaza ile 30 milyar yuan'ı aştı ve hızla Çin'deki en büyük zincir eczane haline geldi.
Hillhouse Capital'e ek olarak, Cornerstone Capital, Huatai Capital, Morgan Stanley gibi tanınmış sermaye de aktif olarak eczane birleşme ve satın almalarına yatırım yapmaktadır. 2017'den 2018'e kadar perakende eczanelerde birleşme ve satın alma zirvesi yaşandı ve bu dönemde sektör yoğunluğu hızla arttı. Kamuya açık "Dao Dahao" hesabına dikkat edin ve her Cumartesi sektörün muhtemel değer araştırma raporunu okuyun.
Bu nedenle, uzun vadede, zincir eczanelerin yoğunlaşmasının arttırılması kaçınılmaz bir yoldur. Halihazırda ölçek avantajlarına sahip borsaya kayıtlı şirketler için, kendi kendine inşa edilen mağazalar + birleşme ve satın almalar gelecekte büyümenin yolu olmaya devam edecek. Kamuya açık "Dao Dahao" hesabına dikkat edin ve her Cumartesi sektörün muhtemel değer araştırma raporunu okuyun.
2018 sonunda mağaza sayısının basit bir hesaplamasına göre, listelenen dört eczaneden Yixintang ve sıradan insanlar 2019'daki en yüksek büyüme oranına sahipken, Yifeng Eczanesi ve sıradan insanlar 2020'de en büyük büyüme potansiyeline sahip. Her şirketin mağazasının belirli açılış ve kâr süresi ile tablodaki veriler arasındaki farklardan dolayı, tablodaki performans artış oranı, listelenen şirketlerin gerçek durumunu nicel olarak ifade edemez, ancak niteliksel olarak, Yifeng Eczanesi ve sıradan insanların takip büyüme potansiyeli daha büyüktür.
Politika odağı
Anti-salgın dönemde, Ulusal Sağlık Sigortası İdaresi ve Ulusal Sağlık ve Sağlık Komisyonu, "Yeni Koroner Pnömoni Salgın Önleme ve Kontrol Döneminde" İnternet + "Sağlık Sigortası Hizmetlerinin Geliştirilmesine Yönelik Yol Gösterici Görüşler" yayınladı. Bu poliçe Ağustos 2019'da yayınlandı. "Ulusal Tıbbi Güvenlik İdaresinin" İnternet + "Tıbbi Hizmet Fiyatları ve Sağlık Sigortası Ödeme Politikalarının İyileştirilmesine İlişkin Kılavuz Görüşlerine" dayanan ek önlemler.
Politika yayınlandığında piyasanın ana odağı İnternet medikal sektörüydü.Weining Health ve Entrepreneur Wellcome gibi ilgili hisse senetlerinin hepsi keskin artışlar kaydetti. Diğer bir fayda sektörü-eczaneler ciddiye alınmadı. Görmezden gelineceği söylenebilir. Burada iki ana nokta var:
1. Belirlenmiş sağlık kurumlarını "yüzsüz" ilaç satın alma hizmetleri sağlamaya ve "uzun reçete" sağlık sigortası geri ödeme politikasını uygulamaya teşvik edin. Katılımcılar, reçeteli eczanelerin hızlandırılmasına ve reçete çıkışının ve ilaçların ayrıştırılmasının hızlandırılmasına yardımcı olan, belirlenmiş tıbbi kurumlar tarafından verilen çevrimiçi reçetelere göre ilaçları tıp kurumunda veya belirlenmiş perakende eczanelerde dağıtabilirler;
2. Salgın döneminde, fiziksel eczanelerde O2O talebi büyük ölçüde artmış ve taşıma kapasitesi gereksinimleri büyük ölçüde artmıştır Politika, çevrimiçi ve çevrimdışı tıbbi kurumları, sakinlerin tıbbi hizmetler için ihtiyaçlarını karşılamak üzere yenilikler yapmaya ve sunmaya teşvik etmektedir. Kamuya açık "Dao Dahao" hesabına dikkat edin ve her Cumartesi sektörün muhtemel değer araştırma raporunu okuyun.
Ayrıca, Danıştay tarafından yayınlanan "Tıbbi Güvenlik Sistemi Reformunun Derinleştirilmesine İlişkin Görüşler", sağlık sigortası sisteminin daha da geliştirileceğine, sağlık sigortası kapsamının genişletilmesi ve sağlık sigortası fonlarının kullanımının düzenlenmesi ve kademeli olarak ayakta tedavi giderlerinin temel sağlık sigortası havuzlama fonunun ödeme kapsamına dahil edileceğine işaret etti. Çalışanların temel sağlık sigortası kişisel hesaplarında reform yapın ve ayakta hasta karşılıklı yardımlaşma güvenlik sistemini kurun ve iyileştirin.
Qian Yanjun'a göre, bu haber önde gelen eczaneler zincirine iyi geliyor.
İstatistikler, 2018 yılında Çin'deki perakende eczane sayısının 489.000 olduğunu ve bunların 234.000'inin monomer eczaneler olduğunu gösteriyor. Uyum açısından bakıldığında, zincir eczanelerin ilaç tedariki, fiyat yönetimi ve sağlık sigortası ödemesine daha fazla uyumu vardır. Kişisel sağlık sigortası fonlarının yönetimi daha sıkı hale geldikçe, "dolandırıcılık sigortası" ile hayatta kalan birçok tek perakende eczane karşı karşıya kalacaktır. Hayatta kalma baskısının artmasıyla birlikte, önde gelen zincir eczanelerin, uyum avantajları, mali avantajları ve yönetim avantajları sayesinde paylarını daha da artırmaları beklenmektedir ve sektör yoğunluğu artmaya devam edecektir.
Bu nedenle, "İnternet + medikal" nin gelişmesi ve gelecekte "İnternet +" ile sağlık sigortası ödemesi arasındaki bağlantı ile, bazı ilaç dağıtım şirketlerinin ve güçlü ilaç tedarik zincirlerine sahip perakende eczanelerin de fayda sağlaması beklenmektedir. İnternet hastanelerinin elektronik reçeteleri, perakende eczaneler ve ilaç dağıtım şirketleri aracılığıyla hastalara doğrudan ulaştırılır ve doğrudan kapalı bir ilaç döngüsü oluşturur. Bunların arasında, güçlü tedarik zinciri yönetimi yeteneklerine, çeşitli yeteneklere ve bilgi sistemi yerleştirme yeteneklerine sahip şirketler en çok fayda sağlayacaktır. Kamuya açık "Dao Dahao" hesabına dikkat edin ve her Cumartesi sektörün muhtemel değer araştırma raporunu okuyun.
İki önemli işlev kademeli olarak temettü etkisi gösterir
Yukarıdakiler, ilaç perakende pazarının gelişme durumu ve çıkış yolu ve politika temettülerinin taranması ile ilgilidir.İlaç profesyonellerinin gelişimi doğrultusunda, eczaneler gelecekte iki noktaya daha sahip olacaklar ve bu, gelecekteki büyümenin bir başka önemli özelliği olabilir.
1. Reçete çıkışını üstlenin
Uzun vadede, ilaçların ayrılması tıbbi reformun önemli bir parçasıdır ve kesinlikle hastanelerden reçetelerin çıkışını teşvik edecektir. Gelişim eğilimleri açısından bakıldığında, hastane reçetelerinin akışı, ilaç kullanım özelliklerindeki farklılıklara göre tüketicilere daha yakın olan DTP gibi hastane tarafı mağazalara ve perakende eczanelere akacaktır. Hastanelerde büyük miktarlarda kullanılan yatarak tedavi ilaçları, cerrahi ilaçlar ve diğer ilaçlar DTP eczaneleri gibi hastanelere; diyabet, yüksek tansiyon ve diğer uzun süreli ilaçlar gibi kronik hastalıklar için ilaç sıklığı yüksek ilaçlar perakende eczanelere akacaktır.
Çinin reçeteli ilaç pazarı yaklaşık 990 milyar yuan olup, toplam ilaç büyüklüğünün yaklaşık% 70'ini oluşturmaktadır. Reçetesiz ilaçlarla karşılaştırıldığında, reçeteli ilaçlar doktorlar tarafından satın alınmalıdır ve bu da devlet hastanelerinde satılan reçeteli ilaçların daha büyük bir kısmıyla sonuçlanır. Reçeteli ilaç satışlarının ilk terminali olan hastaneler, reçeteli ilaç satışları ölçeğinin% 77'sini oluşturmaktadır. Kamuya açık "Dao Dahao" hesabına dikkat edin ve her Cumartesi sektörün muhtemel değer araştırma raporunu okuyun.
Mevcut satış yapısına göre, reçeteli ilaçların satışı ağırlıklı olarak kamu hastanelerinde yoğunlaşmaktadır. İki ana sebep var:
Birincisi, perakende eczanelerde ve hastane doktorlarında lisanslı eczacıların mesleki yetenekleri ve ilaç düzeyleri arasında büyük bir uçurum vardır ve hastaların lisanslı eczacılara mesleki güveni artmamıştır;
İkincisi, sağlık sigortası genel kataloğu şu anda esas olarak kamu hastanelerinde düzenlenmektedir.Genel yerleşim için uygun niteliklere sahip birkaç perakende eczane vardır. Çoğu perakende eczaneler yalnızca kişisel hesapları kullanabilir ve sağlık sigortası hesaplarındaki kişisel hesap ödeme limitlerinin oranı çok küçüktür.
2. Tabandan tanı ve tedaviye bağlanın
Çin'in nüfus tabanı büyük, nüfusun yaşlanma eğilimi daha belirgin hale geliyor ve tıbbi kaynaklar yetersiz, aynı zamanda, birincil tıbbi hizmetlerin yetersiz düzeyi, büyük hastanelerde kalabalıklara neden oldu ve tedavisi zor hastalıkları olan hastaların kaynaklarını sıkıştırdı.
Hiyerarşik tanı ve tedavi ile yaygın hastalıkların ve küçük hastalıkların toplum hastaneleri ve ilçe hastaneleri gibi küçük tıbbi kurumlara yönlendirilmesi, tıbbi kaynakları rasyonel bir şekilde tahsis etme ve kullanma aracıdır ve aynı zamanda mevcut politika düzeyinde aktif olarak teşvik edilen yöndür. Kamuya açık "Dao Dahao" hesabına dikkat edin ve her Cumartesi sektörün muhtemel değer araştırma raporunu okuyun.
Çin'deki fiili duruma bakıldığında, birinci basamakta teşhis ve tedavi uygulayabilecek ana kurumlar arasında toplum hastaneleri, ilçe sağlık merkezleri, özel klinikler ve perakende eczaneler bulunmaktadır. Toplum hastaneleri ve ilçe sağlık merkezleri bazı temel düzeyde teşhis ve tedavi uygulayabilir, ancak hastanelerin sayısı ve yoğunluğu perakende eczanelerinkinden çok daha azdır Özel kliniklerin tıbbi düzeyi farklıdır ve tek tip olarak izlenmesi zordur.
Bu nedenle perakende eczaneler temel teşhis ve tedavi ve eczane hizmetlerinde en büyük avantajlara sahiptir.Perakende eczanelerin kademeli olarak hekim ve eczacılarla donatılması ve birincil tanı ve tedaviyi üstlenebilmesi, teşhis ve tedavinin triyajını büyük ölçüde teşvik edecektir.Aynı zamanda eczanelerin daha fazla işlevi olacaktır. Sanayi engelleri daha da güçlendirildi.
risk uyarısı:
1. Politikanın uygulanması beklentileri karşılamıyor;
2. Ödeme ve uzlaştırma ve denetim bağlantılarının ilerlemesinin önündeki engellerin artması ve teknoloji kenetlenmesinin daha yavaş ilerlemesi;
3. Yeni inşa edilen veya birleştirilmiş mağazaların karlılığı beklenenden düşüktür;
4. Şerefiye değer düşüklüğü riski.
Bu konunun referans araştırma raporu:
Soochow Securities: Ulusal düzey, İnternet tıbbi bakımının statüsünü ve rolünü onaylar ve İnternet tıbbi ve eczane endüstrilerinin bundan faydalanması beklenir
Tianfeng Securities: Kişisel hesap reformu, zincir eczanelerin yoğunlaşmasındaki artışı hızlandırdı ve "İnternet +", üstün ilaç tedarik zincirlerine sahip şirketlere odaklanıyor
Varlık Menkul Kıymetleri: Kısa vadeli fayda sağlayan sektörlerin yoğunlaşması ve uzun vadeli fayda reçetelerinin çıkışı
Everbright Securities: Zincir eczane endüstrisinin yatırım çerçevesi neden iyi bir yol ve neden büyüyor?
(Bu makalenin içeriği sadece referans içindir, yatırım için bir temel olarak değil, kendi sorumluluğunuzdadır buna göre pazara girin)
Günlük ekonomi haberleri
