Nakit akışı açısından bakıldığında, anakaradaki marketler Tayvanlı aile modelini kopyalayabilir mi?
Görüntü kaynağı @Visual China
Çin'in market endüstrisi her zaman bir ikilik eğilimi içinde olmuştur. Bir yandan, bazı yerlerde (Pekin'in duvarları ve delikleri kapatması gibi) tüketim yükseltmeleri ve idari siparişlerle, market sektörü çok popüler hale geldi. Sadece girişimci rahatlık, kolaylık yok Keşfetmeye gelin, Suning gibi çevrimdışı ev aletleri zinciri mağazaları da pazara girmek için Suning küçük mağazalarını başlattı; Öte yandan, geçen yıldan bu yana sektör, annesinin neden olduğu yandaki marketin başarısızlığı gibi çeşitli karamsarlıkları da yaydı. Şirketin sorunları da büyük bir baskı ile karşılaştı ve Amphibious Convenience'ın temsil ettiği yeni şirketler sıklıkla olumsuz sesler duydu.
Biz en çok, market endüstrisinin görünürdeki karmaşasının neden ortaya çıktığı ve Çin'deki market endüstrisinin ne tür sorunlarla karşılaştığı konusunda endişeliyiz.
Benchmarking Family Mart, marketlerin yüksek maliyeti ve düşük karı
711 ve FamilyMart ile temsil edilen Japon marketleri, sektörün her zaman öğrenebileceği modeller olmuştur ve ana avantajları şunlardır:
1. Perakende, yiyecek ve hizmetleri entegre eden bir market oluşturdu. Bakkallar toplum hizmet merkezlerine daha çok benziyor. Tayvan veya Japonya'ya gelen turistler genellikle yerel market kültürünü övüyorlar;
2. Genişletme modelinde güçlü bir franchise modeli benimsenmiştir Yatırım miktarına göre franchise franchise ve emanet edilen franchise olmak üzere iki model olmakla birlikte, yetkili franchise mağazaları için tedarik zincirinden fiyatlandırmaya, dekorasyon ve hizmet standartlarına kadar güçlü bir yönetim modeline sahiptir. Hepsi resmi olarak belirlenir ve franchise sahipleri sınırlı ortaklara eşdeğerdir.
Tayvan'ın tam zamanlı 2017 mali raporunu dikkatlice inceledik ve olgun operasyonlara sahip bu endüstri lideri şirketin aşağıdaki özelliklere sahip olduğunu gördük:
1. Yüksek brüt kar ve düşük büyüme
Tayvan FamilyMart 1988 yılında kurulmuş olup, 1997 yılında hızlı bir büyüme dönemine girmiştir. O dönemde 3 yılda 500 mağazada mağaza açma oranı korunmuş, son yıllarda büyüme hızı yavaşlamış, 2017 yılında 97 mağaza net artış göstermiştir.
2017'de FamilyMartın brüt kar marjı% 38 idi ve bu görece yüksek bir rakam. Daha önce iyi komşu market yöneticileriyle görüştük ve sektördeki diğer uygulayıcılardan Pekin'deki marketlerin brüt kârının yaklaşık% 30 olduğunu öğrendik ki bu biraz daha düşüktü. Tayvanlı aile. fakat İşletme giderleri hariç tutulduktan sonra, FamilyMart'ın işletme kar oranı% 2'dir ve bunun satış maliyetleri ana işletme gelirinin% 33'ünü oluşturur.
Tayvan'daki market endüstrisindeki tam rekabet nedeniyle, pazarda belirli bir konuşma hakları ve tedarik zincirinde belirli bir söz hakkına sahip olsalar bile, FamilyMart yine de pazarlama için çok fazla maliyet harcamak zorunda kalıyor, bu da karlılığı büyük ölçüde azaltıyor.
Finansal istatistikler açısından FamilyMart, "Diğer Gelir" muhasebe kataloğu altında "İştirak Gelirini" sayar. Ana işletme gelirini mağaza satış geliri olarak da görebiliriz. Tek bir mağazanın günlük satışlarının istatistiksel hesaplaması 2017 yılında 56.000 NT $ 'dır. (12.000 RMB'ye eşdeğer), resmi bilgilere göre, 2017'de tek bir mağazanın satış büyüme oranı% 3'tü.
Yüksek pazar doygunluğuna sahip bir Tayvan bölgesinde, FamilyMart yüksek brüt karı korumak için ölçek avantajına sahiptir, ancak aynı zamanda istikrarlı bir mağaza açılış hızını sürdürmek, pazarlamayı hesaba katmak ve taze ürünlerin oranını artırsa bile net kar marjını düşürmek zorundadır. Mağazaların çalışma koşullarını iyileştirmek için tek bir mağazanın büyümesi de bir darboğaz dönemine girmiştir.
Aynı zamanda, Pekin bölgesindeki market pazarını örnek olarak ele alırsak, tek bir mağazanın geliri kabaca 8.000 yuan ile 10.000 yuan arasındadır ve bu, ailenin 12.000'ine kıyasla hala belirli bir boşluktur. Ölçek etkisi henüz gerçekleştirilmemiştir ve brüt kar düşüktür. Bu aynı zamanda Çin anakarasındaki market endüstrisinin potansiyelini de yansıtıyor.
2. Nakit akışı üzerindeki genişleme baskısını saklayın
Daha olgun Tayvan pazarı ile karşılaştırıldığında, anakara Çin'deki market sektörü yükselişte. Tüm marketler güçlü bir şekilde genişliyor.Sadece Pekin bölgesinde, "yılda yüzlerce mağaza açma" sloganıyla birçok marka var. Sektörün büyük ilerleme aşaması.
Elbette hızlı mağaza açmak, şirkete ciddi nakit akışı sorunları da getirecektir.İster bir süre önce yere düşen bir komşu, ister tam zamanlı bir sorunla karşılaşmış olsa da, teşvik ana şirketin nakit akışı sorunları yaşamasıdır, aynı zamanda Mağazaların hızlı büyümesi ile yakından ilgilidir.
Ayrıca, tüm ailenin işletme verilerini dikkatlice ve stabilize olmuş bir pazarda şirketin ne kadar baskı altında olduğunu kontrol ettik.
2016 ve 2017'de gayrimenkul, fabrika ve ekipman satın almak için nakit akışı kullanımı sırasıyla 3,4 milyar NT $ ve 2 milyar NT $ idi. O yılki yatırım faaliyetlerinden kaynaklanan net nakit çıkışının sırasıyla% 103,2 ve% 103,9'unu oluşturdu (Gayrimenkulün elden çıkarılması aynı zamanda nakit girişini de değiştirir ve gayrimenkul çıkışı, yatırımın toplam çıkışından daha büyüktür), yani mağaza genişlemesi, yatırım nakit akışının ana çıkış yönüdür.
Peki bu, şirketin operasyonları üzerinde baskı oluşturacak mı?
2017 yılında işletme faaliyetlerinden net nakit girişinin 4,4 milyar olduğunu görebiliyoruz, bunlardan borçlu hesaplar ve diğer borçlar tarafından temsil edilen cari borçlar toplam 1,85 milyar giriş oluşturarak faaliyetlerden elde edilen nakit akışının% 42'sini oluşturuyor. 2018 yılının ikinci çeyreğinde ailenin borç oranı% 90,1'e ulaştı.Başka bir deyişle aile, nakit akışı ve yatırım genişlemesi karşılığında yüksek borca sahip tipik bir şirket.
Aynı zamanda tüm ailenin cari borç döngüsünü de hesapladık.Tedarikçilere ödenecek hesapların geri ödeme döngüsü yaklaşık 69 gün. Alacak hesaplarının ölçeği büyük değil. 2017'de 820 milyon oldu. Finansal modelle tahmin ettik. Alacak hesapları hesap dönemi 7,5 gün olup, aynı zamanda stok devir döngüsü yaklaşık 30 gündür.
Nakit dönüş döngüsü formülüne göre = stok devir günleri + alacak hesapları ciro günleri-borçlu hesaplar ciro günleri, 2017 yılında tüm aile için nakit dönüş döngüsü -31,5 gündür.
Bu, büyük pazarlık gücüne sahip tüm ailenin normal nakit akışını gerçekleştirmek için yukarı ve aşağı tedarik zinciri tüccarlarına güvenebileceği anlamına gelir. Şirketin genişlemesi belirli bir nakit akışı baskısı getirse de, büyük bir temel ölçeğe sahiptir ve genişleme istikrar kazanmıştır. Dönem, işletme faaliyetlerine çok fazla yük getirmedi.
Anakara market pazarı aile modelini taklit edebilir mi?
Çin anakarasındaki market endüstrisinin gelişim bağlamını kısaca gözden geçirelim.
Birçok şirketi ziyaret ettiğimizde hepimiz 711 ve FamilyMart gibi Japon şirketlerine olan hayranlığımızı farklı derecelerde dile getirdik. Temelde iki nokta var:
1. Franchise işletmelerinin güçlü yönetimi ve kontrolü gerçekleştirilebilir;
2. Sağlıklı büyümeyi sürdürün ve genişleme ölçeğini kontrol edin. Tüm şirketler iyi değildir.
Bir önceki makalede analiz edildiği üzere FamilyMart düşük büyüme potansiyeline sahip olmasına rağmen, ölçek avantajları halihazırda rol oynamıştır ve orta ve düşük hızlarda mağaza açmak da riskleri büyük ölçüde azaltmaktadır.Peki anakara şirketleri aile yolunu takip edebilir mi?
Birkaç aylık ziyaret süresi boyunca, ana kara pazarındaki market şirketlerini faaliyet şekillerine göre aşağıdaki kategorilere ayırdık:
1. Suning Xiaodian tarafından temsil edilen güçlü serbest meslek, katılmamayı beyan eder, tam zamanlı aynı zamanda serbest meslek sahibidir;
2. İyi komşular tarafından temsil edilen birçok franchise var Pekin'de 711'in büyük bir franchise yüzdesine sahip olmasına rağmen, yönetim modeli hala kendi kendine çalışıyor.
Bunun nedenlerini de incelemek kolaydır: Güçlü bir tedarik zinciri ilişkisi sağlanamadığında, franchise yayınlandıktan sonra yetersiz denetime neden olmak ve marka gelişimini etkilemek kolaydır.Bu, market sektörüne yeni giren Suning'in dikkate alması gereken bir sorundur.
Ancak konu çevrimiçine yönelik tutumlar söz konusu olduğunda, aşağıdaki farklılıkları görebiliriz:
Bir yandan, iyi komşular tarafından temsil edilen nispeten açık fikirli. 2017'de Fresh Life, Greentown ve Yiguo ortaklaşa bunu 84 milyon ABD doları karşılığında satın aldı ve Taoxian ürünlerini girişe getirdi ve aktif çevrimiçi entegrasyona başladı. Şirketten sorumlu kişi ile iletişim kurulduğunda, çevrimiçi paylaşım% 80'den fazla ulaştı;
Öte yandan, Suning Xiaodian'ın çevrimiçi entegrasyonu nispeten muhafazakârdır. Şimdiye kadar sadece resmi Suning Xiaodian Uygulamasında görünmektedir ve Ele.me ve Meituan ile işbirliği yapmamaktadır.Ayrıca çevrimiçi için pasif entegrasyon olan üçüncü bir kategori de bulunmaktadır. , Jingdong Daojia, Aç mısınız, Meituan teslimattan sorumludur ve tüccarların yalnızca bilgileri çevrimiçi olarak doldurması gerekir.
Karlılık açısından, Good Neighbors, Suning Xiaodian, vb. Tarafından temsil edilen şirketlerle iletişim kurduk ve Pekin'de sırasıyla 8.000 yuan ve 6.000 yuan olan iki tek günlük mağazanın ortalama işletme verilerini elde ettik. Üst düzey endüstri uygulayıcıları da bunu Pekin nedeniyle açıkladı Bölgedeki yüksek kiralarla, tek bir mağazanın ortalama günlük satışları, ödemeler dengesi elde etmek için 8.000 yuan'dan fazla olmalıdır.
Buna ek olarak, Good Neighbors mağazalarını yükseltiyor, verileri ve akıllı yönetimi uyguluyor ve mağaza operasyon verimliliğini artırıyor.Dönüşümün ardından mağazanın günlük satışları 10.000 yuan'dan fazla, ancak maliyeti nispeten yüksek.
Çevrimiçi ortamda iyi komşuların oranı son derece yüksek olmasına rağmen, çevrimiçi brüt kârlarının% 10'dan fazla bir oranda düşük olduğunu da biliyoruz. Bu nedenle, çevrimiçi bölüm verimliliği artırsa da, kar marjını azalttı. Açıkçası, ikisi İşletmeler karlılığın sınırındadır.
Bu iki şirketin büyümesi de olumlu Suning'in Pekin'deki mağazasının yılda 600 mağaza bitirmesi gerekiyor ve iyi komşuların üç yılda 1.000 mağazası var Aile modelini kopyalayabilirler mi?
Araştırma örneği olarak Suning Xiaodian ve iyi komşulara odaklanıyoruz.
Gelişim ve gelir açısından bakıldığında, yukarıda bahsedilen Alibaba ve Suning geçmişine sahip şirketlere belirli bir güven duyuyoruz. İyi komşular çevrimiçi trafiği destekleyebilir ve ping verimliliğini artırabilir. Ancak sorun açıktır. Yetersiz kontrole sahip franchise mağazalarının oranı çok büyük ve kolaydır. Markayı seyreltin ve çevrimiçi brüt karı düşürmek, kar döngüsünü de aşağı çekecektir.
Suning Xiaodian'ın avantajı, geliri artırmak için (mağaza reklamcılığı gibi) 3C yönlendirme yöntemlerini kullanmak için Suning'e güvenebilmesidir, ancak bunun sınırlamaları tedarik zincirinin kavranması ve çevrimiçi işlemlerin eksiklikleridir. Temmuz ayındaki ziyaret sırasında Pekin bölgesi çevrimiçiydi Satışlar% 14'tür. Çevrimiçi ve çevrimdışı işbirliğine dayalı geliştirmenin belirli kısıtlamaları vardır, ancak temeller nispeten iyidir.
Büyüme hızında, ilgili kişiler bize Pekin'de tek bir market açmanın maliyetinin yaklaşık 1 milyon olduğunu söylediler (kira, dekorasyon ve sabit ekipman dahil). Gelecekte, Good Neighbors ve Suning'in her ikisi de kendi kendine çalışmayı, yani yukarıda belirtilenleri başarmayı vurguluyor. Her iki tarafın da mağaza açmak için sırasıyla 1 milyar yuan ve 600 milyon yuan yatırım yapması gerekiyor .. Bir mağaza açmanın erken aşamasındaki küçük kayıp göz önüne alındığında, gerçek yatırım yukarıdaki rakamlardan bile daha büyük.
İki şirket için bu harcama küçük bir rakam değil. İyi Komşular 84 milyon ABD dolarına satıldı, bu da orijinal İyi Komşular'ın varlığının neredeyse iki katıdır. Ancak, İyi Komşular, Alinin yerel yaşam stratejisiyle tutarlıdır. Stratejik faktörleri göz önünde bulundurarak, Yatırıma devam etmek için motivasyon olacak.
Suning'in durumu daha karmaşık.
17 Eylül'de Suning, 31 Ağustos itibarıyla şirketin kümülatif yeni borçlarının 18,8 milyara ulaştığını ve bu yılın altı aylık raporunda, esas olarak tedarikçilerle hesapların kısalması nedeniyle işletme faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışının -5,3 milyar olduğunu duyurdu. Nakit akışı üzerinde belirli bir etkisi olan dönem (2018 yılının ilk yarısında ödenecek hesap sayısı ciro günleri 25.66 gün, geçen yılın aynı dönemine göre 2.98 gün daha düşük).
Suning, JD.com ile rekabette yeni bir alana girdi ve tedarikçi ilişkileri için rekabet etti.JD.com'un ödeme süresi yaklaşık 60 gün. Suning'in hareketi JD.com üzerinde baskı oluşturacak.
Ancak bu hareket aynı zamanda Suning'in nakit akışını da sıkıntıya soktu ki bu aynı zamanda sık borçlanmanın da ana nedenidir.
Küçük mağazalardan bahsetmişken, pazar için rekabet eden ve işlem senaryolarını iyileştiren perakende terminallerinin yanı sıra, Suning'in de nakit akışı ile ilgili hususları vardır.Perakende sektörünün ortalama fatura süresi yaklaşık 3 aydır.Ülke genelinde 5.000 mağaza aynı anda açılırsa (Suning daha önce Suning'e Jingdong ile savaş için son derece objektif bir nakit akışı takviyesi ve ek mühimmat getirecek olan 2018'de 2.000 mağaza, Pekin'de 600 mağaza ve üç yıl içinde 5.000 mağaza açılacağı söyleniyor.
Ancak bu bir yıl içinde kolay değil.Nakit akışı, yer seçimi ve operasyonel yetenekler gibi birden fazla faktörü dikkate almak gerekiyor.Finans tek başına kolayca çözülemez.
Mağaza, Suning için virajlarda sollama için önemli bir silahtır.Kısa sürede onu tam olarak destekleyecektir.Ancak, birden fazla faktör dikkate alınmalıdır.İstikrarlı bir gelişim trendi benimsemeye ve grubun orijinal işi ile yenilikçi işi arasında arama yapmaya daha meyilliyiz. İstikrarlı gelişme için denge noktası.
Tayvanın ölçek etkilerine dayanan tam zamanlı ödenecek hesapları, nakit akışının istikrarına katkıda bulunmuştur. Ancak, yerel şirketler henüz geliştirmenin ilk aşamalarında kısa vadeli borç kullanma ölçeğine ulaşmadıklarında, büyük ölçekli genişlemeden kaynaklanan nakit akışı üzerindeki baskı açıktır. Tam zamanlı da olsa en yoğun dönemde her yıl 100'den fazla mağaza açılıyor ki bu da pratisyenlerin dikkatini çekmelidir.
FamilyMartın Tayvanda günlük 12.000 yuanlik satışlarıyla karşılaştırıldığında, Çin ana karasındaki market pazarının hala gelişme için çok yeri var. Ancak, yukarıdaki faktörler nedeniyle, hızı çok fazla vurgulayan şirketler konusunda iyimser değiliz. Sonuçta, artış kademeli ve kısa vadelidir. Riskli ilerlemeler, kolayca sıkı nakit akışına yol açabilir ve öğrenilen pek çok ders vardır.
Daha heyecan verici içerik için Titanium Media WeChat ID'yi (ID: taimeiti) takip edin veya Titanium Media Uygulamasını indirin
