Kabus yeniden ortaya çıktı, uluslararası petrol fiyatlarındaki çığın arkasında ne oldu?
- Qin Shuo Anlarını Takip Edin
- Bu Qin Shuo'nun Moments'taki 2331 orijinal ilk makalesi
2018'in ikinci yarısından itibaren ABD'nin İran'a yönelik yaptırımları ham petrol arz beklentilerinde keskin bir düşüşe yol açacak ve bu da petrol fiyatlarının yükselmesine neden olacaktır. Ancak, Ekim ayından sonra piyasa önemli ölçüde değişti. Yakın gelecekteki en kötü gün 13 Kasım Sürekli bir düşüş yaşadıktan sonra, ham petrol piyasası bir gecede şiddetli bir düşüş yaşadı. Brent ham petrol ve West Texas Light ham petrol (WTI) yaklaşık% 8 düşüş yaşarken, en düşük seviyesi 65 ABD Doları ve 55 ABD Doları / Varil, Ekim ayının en yüksek puanı 86,7 ile karşılaştırıldığında, 75,9 ABD doları / variline yaklaşık% 20 düştü.
Kasırga benzeri çöküş her türlü soruyu aklıma getirdi - arkasında ne oldu? OPEC (Petrol İhraç Eden Ülkeler Örgütü) ve Rusya gibi petrol üreticisi ülkeler nasıl tepki verecek? Gelecekte petrol fiyatları nasıl gidecek? Bunun hayatlarımıza ve yatırımlarımıza nasıl bir etkisi olacak?
Eylül ayında, piyasanın İran'a yönelik ABD yaptırımlarından kaynaklanan petrol fiyatlarında artış beklentisi nedeniyle ham petrol boğaları da harekete geçme fırsatı bekledi - ABD Emtia Vadeli İşlemleri Ticaret Komisyonu (CFTC) haftalık enerji holding raporu, 25 Eylül haftası itibarıyla spekülatörlerin NYMEX ve ICE'yi ellerinde tuttuğunu gösterdi Ham petrol vadeli işlem ve opsiyonlarında spekülatif net uzun pozisyonlar 3728 sözleşme artarak 346.566 sözleşmeye yükseldi.
Yaptırımlar söz verildiği gibi geldi. 5 Kasım'da ABD Hazine Bakanlığı, 50 İran bankasını ve 700'den fazla İranlıyı cezalandırarak İran'a yönelik yaptırımların tam olarak yeniden başladığını duyurdu.
Ancak son bekleniyordu ama bir devam filmi beklemiyordum Ham petrol fiyatlarının istikrarını korumak için Amerika Birleşik Devletleri, Hindistan, Yunanistan, Japonya, Türkiye, Tayvan, İtalya, Güney Kore ve Çin anakarasındaki sekiz ülke veya bölgenin İran ham petrol ithalatından ve İran'la iş yapan diğer ülke ve bölgelerden muaf tutulduğunu belirtti. Ve bireyler cezalandırılacak. Bunlar arasında, anakara Çin'e 180 gün süreyle 360.000 varil / gün ham petrol alımı için geçici bir muafiyet tanındı.
Bazı tüccarlar, muafiyetin yalnızca ABD'nin "itibarını kurtarması" için olduğunu, ancak bunun gerçekten petrol fiyatlarına gerçek bir darbe olduğunu söyledi. ABD Başkanı Trump'ın 5 Kasım'da verdiği röportajda "Küresel petrol fiyatlarını yükseltmek istemiyorum" açıklamasına göre, çünkü İran'ın petrol ihracatı hemen sıfıra düşerse, "bu piyasa şoklarına neden olur" ve İran'a yönelik petrol yaptırımlarının yeniden başlaması olacaktır. Kademeli bir süreçtir.
Sonuç olarak, ham petrol boğaları dönmeye başladı - hem WTI hem de Brent'in net uzunları son iki haftada bir yılın en düşük seviyesine geriledi ve Brentin uzun pozisyonları geçen hafta 30.000 el düştü.
"Petrol fiyatlarındaki son keskin düşüşün ana nedeni, ABD'nin İran'a yönelik yaptırımlarının ülkenin ham petrol arzı üzerinde daha önce pazar tarafından tahmin edildiği kadar fazla etkisinin olmamasıdır. Özellikle ABD, 8 ülkeyi geçici olarak muaf tuttu ve İran ham petrolünü ithal etmeye devam etmelerine izin verdi; OPEC BOCI küresel emtia piyasası stratejisi direktörü Fu Xiao, büyük ülkeler daha önce üretimi artıracaklarını ve üretim kapasitesini artıracaklarını, ABD kaya petrolü üretiminin piyasa beklentilerinin üzerinde arttığını ve ABD rafinerilerinin bakımıyla ham petrol stoklarının artmaya devam ettiğini belirtmişlerdi. "
| 8 ülke ve bölge geçici olarak İran petrolünü ithal edebilir
Fu Xiao'nun dediği gibi, ABD'deki ham petrol üretim kapasitesi de petrol fiyatlarındaki düşüşün nedenlerinden biri oldu.
Yakın tarihli bir Enerji Bilgi İdaresi (EIA) raporu, ABD ham petrol ve petrol ürünleri toplam envanterinin 4,599 milyon varil artarak 1,908 milyar varile yükseldiğini ve ticari ham petrol stoklarının art arda yedi hafta arttığını gösterdi. Sonuç olarak, petrol fiyatlarındaki düşüş hızlandı.
Petrol fiyatlarına gelince, bilinmesi gereken bir gerçek, geçmişte petrol fiyatlarının OPEC tarafından fiyatlandırıldığı ve Suudi Arabistan'ın OPEC'in ağabeyi olduğu ve arzının doğrudan petrol fiyatlarını belirlediği gerçeğidir. Ama şimdi petrol fiyatının en tepesini, marjinal bir üretici haline gelen ABD şeyl petrol fiyatı belirleyecek. , Teknolojik ilerleme maliyetin düşmeye devam etmesini sağlar. OPEC şu anda yalnızca alt fiyatı belirleyebilir. Üretim ne kadar fazla olursa, dip o kadar düşük ve çıktı ne kadar az olursa, dip o kadar yüksek olur.Ancak, kaya petrolü çıktısı, petrol fiyatı yükseldikçe yeniden yükselecek ve fiyat tekrar bastırılacaktır.
Yinhe Futures tarafından hazırlanan daha önceki bir rapor, Permiyen Havzası'ndaki ham petrol boru hattı taşıma kapasitesinin üretimdeki artışa ayak uyduramadığını ve bu da ham petrolün teslimat yeri Cushing'e ve ABD Körfezi'ne sorunsuz bir şekilde taşınamamasıyla sonuçlandığını gösterdi. Permiyen bölgesindeki fiyatlar önemli ölçüde düşürüldü (ham petrol fiyatı Vadeli işlem fiyat indirimi çok büyük). Ancak önümüzdeki yıl boru hattı taşımacılığı baskısının azalması fiyatlar üzerinde muazzam bir baskı oluşturacaktır.
Ancak kısa vadede petrol fiyatlarının kısa bir süre toparlanacağı da göz ardı edilmiyor. Üçüncü çeyrek genellikle talebin sezon dışı olduğu için (ABD rafinerisinin elden geçirilmesi nedeniyle), ancak revizyonun dördüncü çeyreğinden sonra, kışın ısınmanın zirvesiyle, talep zirvesini yeniden karşılayacak ve bu da petrol fiyatlarını yukarı çekebilir. Ancak, orta ve uzun vadede iyimser değil, özellikle gelecek yılın Ocak ayının ortasından bu yana, ABD, Kanada, Suudi Arabistan, Brezilya ve diğer ülkelerdeki üretimdeki artış ve zayıf talebin bir sonraki karamsarlığı tetiklemesi bekleniyor.
Suudi Arabistan liderliğindeki OPEC, geçen hafta sonu düzenlenen OPEC toplantısında, ayıların bir karnavala yakalanması ve pazarın çaresiz olması gibi Gelecekte üretimi azaltmayı umuyoruz Teklif. Suudi Arabistan Enerji Bakanı 12 Kasım'da OPEC'in önümüzdeki yıl üretimi kısaltmayı düşündüğünü belirtti. Zayıf talep . Ama bu işe yarayacak mı?
| Suudi Arabistan Enerji Bakanı Khalid Al-Falih
2016'da başlayan üretim kesim sürecini hatırlamak isteyebilirsiniz. Zayıf küresel talep ve aşırı ham petrol arzı nedeniyle 2014 yılından bu yana petrol fiyatları "yarıya indi" ve 20 ABD $ aralığına düştü. O zamandan beri petrol fiyatlarındaki düşüşün sıkıntısını çeken OPEC, üretim kesintileri yapmaya başladı. O dönemde OPEC için üretim kesintileri zordu çünkü Suudi Arabistan ilk yıllarda diğer petrol üreticisi ülkeler tarafından "planlanmış" ve üretim kesintilerinden sonra pazar payını kaybetmiş, bu nedenle "tutsak ikileminin" varlığı uzun süre üretim kesintilerini de engellemiştir.
Nihayet 2016'da bir üretim azaltma anlaşmasına ulaştıktan sonra, ham petrol piyasası bir dizi iniş ve çıkış yaşadı, ancak sonunda 2017'nin ikinci yarısında silinip gitti. Ancak, üretim azaltma anlaşması yalnızca kısa vadeli ticaret duyarlılığını artırabilir ve nihai piyasa eğilimi hala talep tarafından belirlenir.
30 Kasım 2016'da OPEC, yaklaşık sekiz yıldır ilk üretim azaltma anlaşmasına ulaştı. Bu haberden etkilenen Brent ham petrolü aynı gün yükseldi, bir günde% 9, hatta gün içinde% 10'dan fazla kapadı. O dönemde, ticaret heyecanı piyasayı canlandırdı ve bu da petrol dağıtımının sadece bir ay içinde 47 ABD $ / varilden 58 ABD $ / varile yükselmesine neden oldu. Maalesef iyi günler uzun sürmedi, üretim azaltma anlaşmasının yürürlüğe girmesinden sonra petrol fiyatlarındaki heyecan azaldı ve nihayet Haziran ayında petrol fiyatı 44 ABD dolarına kadar geriledi, üretim azaltma anlaşması öncesindeki 43 ABD dolarına yakın bir seviyeye geriledi.
Üretim azaltma anlaşmasının sonuçlandırılmasından bu yana, ham petrol piyasasında arz ve talep aşırı arz halinde olmuş ve bunun sonucunda piyasa düşmeye devam etmiştir. 2017 yılının ikinci yarısında, OPEC'in üretim azaltma anlaşması uygulamasını hızlandırması ve küresel ekonomi 2017'de eş zamanlı olarak toparlanmaya başlamasıyla ham petrole olan talebi artırmış ve petrol fiyatları yeniden yükselmeye başlamıştır.
OPEC'in her zaman petrol faiz zinciri tarafından yönlendirildiğini belirtmek gerekir.Ham petrol piyasası nadiren istikrarlı bir arz ve talep dengesine sahiptir ve Yüksek uçuculuk .
2017 üretim azaltma anlaşmasının uygulanmasından bu yana, büyük petrol üreticisi ülkeler, daha fazla pazar payı elde etmek için üretimi gizlice artırabileceklerini gizlice umuyorlardı. Örneğin, üretim kesintisi henüz açıklandığında Suudi Arabistan başı çekti. 2017'nin ilk yarısında fiili üretim kesintisi uygulama oranı% 116'ya kadar çıkarken, Rusya'nın liderlik ettiği OPEC dışı petrol üreticisi ülkelerin uygulama oranı sadece% 40 ve OPEC% 92'ye kadar çıkarak pazarı aştı. beklenen. Bununla birlikte, zamanla, OPEC üretim kesintisi uygulama oranı Haziran 2017'de yalnızca% 77 idi ve bu da petrol fiyatları üzerinde daha fazla baskı oluşturdu.Suudi Arabistan'ın üretimi, Haziran ayında günlük 10,07 milyon varile ulaştı ve anlaşmaya varıldığından bu yana ilk kez üretim kesintisi anlaşmasını aştı. Kırmızı cizgi". Son zamanlarda üretim azaltma anlaşması öncesinde üretimi geri dönen ilk ülke Irak oldu.
Bu nedenle, çıkarlara dayalı olarak, çeşitli ülkelerin kalıcı bir üretim azaltma anlaşmasına varması veya iyi bir uygulama oranını sürdürmesi zordur. Ayrıca Suudi Arabistan, üretim kesintilerinden sonra petrol fiyatlarının artması durumunda nispeten yüksek üretim maliyetine sahip olan şeyl petrolünün tekrar piyasaya girme fırsatını yakalayacağından, şeyl petrol üretimindeki artışın petrol fiyatlarının baskı altına girmesinden endişe duymaktadır.
Suudi Arabistan kısa süre önce, düşüşün baskısı altında önümüzdeki ay üretimini günde 500.000 varil azaltacağını açıkladı, ancak Rusya'nın bir karar vermeden önce Aralık ayı ham petrol verilerini ve tahminlerini beklemesi gerekiyor.
Son tahlilde, eğer petrol fiyatları yükselmek istiyorsa, üretim kesintilerine güvenmek yeterli değil, talep tarafındaki artış odak noktasıdır. İleriye baktığımızda, küresel ham petrol talebi 2019'dan sonra daha yüksek olacak mı?
Aslında, küresel ekonomik eğilimleri anladığınız sürece, bu soruyu cevaplamak zor değil. Bu yılın Ekim ayında, Uluslararası Para Fonu (IMF), 2018 ve 2019'da küresel ekonomik büyüme oranının Temmuz ayına göre% 0,2 düşüşle% 3,7 olacağını tahmin etti. IMF ayrıca "bulutların ortaya çıktığı", ekonomik büyümenin beklendiği kadar dengeli olmadığı ve büyüme üzerinde daha fazla etki olasılığının arttığı konusunda uyardı.
Küresel piyasalardaki çalkantı içinde yalnız kalan ABD ekonomisi, son zamanlarda sorgulanmış görünüyor. ABD hisse senetlerindeki on yıllık boğa piyasasının ardından, ABD hisse senetlerinde son zamanlarda yaşanan ani düşüşler devam etti. S&P 500 endeksi Ekim ayında tek bir ayda yaklaşık% 8 düştü. İnsanlar artık "ABD hisse senetleri kendi başlarının çaresine bakabilir" konusundaki güvenlerini sarsmaya başlıyor. ABD ekonomik büyüme oranı bu yıl% 3,5'e ulaşabilecek olsa da, ajans önümüzdeki yıl% 2,5'e düşmesini bekliyor.Vergi reformunun canlandırıcı etkisindeki azalma, ABD ekonomisini etkileyecek ticaret sürtüşmelerinin başlaması ve Merkez Bankası'nın likiditesini sıkılaştırması bunun arkasında. ABD ekonomisinin önümüzdeki iki yıl içinde zirveye çıkacağı beklentisi, el ele verirken, görülmemiş derecede güçlü oldu. Bu açıdan, talep tarafı iyimser değil.
Büyük bir enerji tüketicisi olan Çin'e dönelim. Bu yılın Ekim ayında, Çin'in ham petrol ithalatı, Nisan ayında belirlenen günlük 9,6 milyon varil rekorunu kırarak, günlük 9,61 milyon varile eşdeğer 40,8 milyon tonla rekor bir yüksekliğe ulaştı. Gümrük verilerine göre bu ithalat ölçeği geçen yılın aynı dönemine göre% 31,5, Eylül ayına göre ise% 9,6 arttı. Bazı analistler, talebin artmış gibi görünmesine rağmen, aslında, Ekim ayında Çin ithalatındaki artışın kısmen İran yaptırımlarından önce ithalata olan aceleden kaynaklandığına inanıyor. Şimdi, Çin İran'dan ithalat muafiyeti aldığından, önümüzdeki birkaç aydaki ithalat hacmi muhtemelen mevcut yüksek seviyeyi koruyamayacaktır. Bu, gelecekte ham petrol piyasasının talebi üzerinde de belirli bir etkiye sahip olacak ve ham petrol arz fazlası beklentisini kırmak hala zor.
Elbette düşen petrol fiyatının altında uluslararası pazar her zaman mutlu ve üzücü.
Büyük petrol üreticilerinin yanı sıra OPEC, Rusya, Kanada vb. De düşük petrol fiyatlarının kaybına uğrayacak ve ABD'deki bazı şeyl petrol üreticileri zor anlar yaşayabilir. Amerika Birleşik Devletleri'ndeki en büyük iki şeyl petrol sahasının şu anda Kuzey Dakota'daki Bakken Petrol Sahası için başa baş fiyatının 60 ABD Doları / varil fiyatına sahip olduğu, Güney Teksas'taki Eagle Beach Petrol Sahası'nın başabaş fiyatının 80 ABD Doları / varil olduğu bildirildi. Petrol fiyatlarının 60 ABD $ / varil altına düşmeye devam etmesi kaya petrolü üreticilerine fayda sağlamayacaktır.
Ancak, Asya'daki bazı gelişmekte olan pazarlar özellikle fayda sağlayacaktır.Örneğin Hindistan, Endonezya, Malezya ve Çin ham petrol ithal eden ülkelerdir.Petrol fiyatlarındaki düşüş aslında Asya para birimlerine yardımcı olur. 14 Kasım'da Hindistan rupisi yükselişe öncülük etmeye başladı ve yaklaşık% 1 artarak sekiz haftanın en yüksek seviyesini belirledi. Hindistan rupisi bu yıl en kötü performans gösteren Asya para birimlerinden biri, ancak şu anda petrol fiyatlarındaki keskin düşüşten yararlanıyor ve cari açığının da iyileşmesi bekleniyor.Ayrıca, Endonezya rupisi ve Tayland bahtı da yaklaşık% 0,5, Malezya ringiti ise 0,1 oranında hafif yükseldi. %.
Çin için, petrol fiyatlarındaki keskin düşüş tüketiciler için iyi görünüyor - 16 Kasım'da "her 10 iş gününde bir ayarlama" ilkesine göre, son dört yılın en yüksek petrol fiyatını başlatan yeni bir rafine petrol fiyatı ayarlama penceresi yeniden açıldı Düşüş oranı, bu yıl önceki 7 fiyat indiriminin ortalamasının yaklaşık 3 katı. Ulusal Kalkınma ve Reform Komisyonu, yerli rafine petrol fiyatlarının mekanizmaya göre indirileceğini açıkladı.16 Kasım 2018 saat 24: 00'ten itibaren benzinde ton başına 510 yuan, dizelde ise ton başına 490 yuan azaltılacak. Ulusal ortalamada, 92 benzin litre başına 0.4 yuan azaltılır; 95 benzin litre başına 0.42 yuan azaltılır; 0 dizel litre başına 0.42 yuan azalır. Genel aile arabası yakıt deposunun 50 litrelik kapasitesinin tahminine göre, 92 # benzinlik bir depoyu doldurmak yaklaşık 20 yuan tasarruf sağlayacaktır.
Sermaye piyasası söz konusu olduğunda, petrol fiyatlarındaki keskin düşüşün sürüklediği enerji stokları genel olarak düşerken, havacılık hisse senetleri genel olarak fayda sağladı. Ham petrol futures'larındaki düşüş A-hisse piyasasına da aktarıldı.14 Kasım'ı gün sonu itibarıyla örnek alırsak, düşüşte ilk sırayı petrol sektörü aldı. CNPC Engineering% 5.59, CNOOC Engineering% 4.58, CNOOC Services% 4.28, Sinopec% 3.4 ve PetroChina% 2.73 düştü.
Ancak düşen petrol fiyatları, özellikle hava taşımacılığı sektörü olmak üzere ulaştırma sektörüne de doğrudan fayda sağlamaktadır. China Airlines% 4.08, China Southern Airlines% 2.19, China Eastern Airlines% 1.3, Air China% 1.48 ve Juneyao Airlines% 1.64 yükseldi.
Havayolları ve gemicilik sektörü için artan petrol fiyatları nedeniyle karlılıklarını sıkıştırdı. Havacılık yakıtı, havayolu işletme giderlerinin üçte birini oluşturmaktadır. Bu yılın ilk yarısında petrol fiyatları yükselmeye devam etti. American Airlines'ın hisse senedi fiyatı ikinci çeyrekte yaklaşık% 15 düştü. Birçok şirket 2018 kar beklentilerini de düşürdü.
