Ocak ayında negatif büyüme! Havacılık endüstrisi, salgının "kara kuğu" gölgesinden ne zaman uçacak?
Birkaç gün önce Sivil Havacılık İdaresi, piyasadan daha fazla dikkat çeken bir dizi veri yayınladı.Yeni tip koroner pnömoninin etkisiyle Çin'in hava taşımacılığı pazarı belirli bir düşüşe geçti ve son zamanlarda negatif büyüme gördü.
Özellikle, bu yılın Ocak ayında, Çin'in sivil havacılığının toplam nakliye cirosu yıllık% 4,9 düşüşle 10,10 milyar ton-km'yi tamamlarken, iç hatlar bir önceki yıla göre% 7,6, dış hatlar ise bir önceki yıla göre% 0,2 düştü. Sivil havacılık sektörü aynı zamanda Ocak ayında yıllık% 5,3 düşüşle toplam 50.602 milyon yolcu trafiğini tamamlarken, iç hatlarda 44.011 milyon yolcu trafiği, bir önceki yıla göre% 7.0, dış hatlarda ise 6.592 milyon yolcu trafiği bir önceki yıla göre azaldı. Ocak ayının ilk yarısında% 8,4 artışla (dış hat yolcu trafiği hızlı büyümesini sürdürdü), ayrıca Ocak ayında yıllık% 9,8 düşüşle toplam 606 bin ton kargo ve posta tamamlandı.
Yukarıdakilere dayanarak, salgının ani salgınının, başlangıçta Bahar Şenliği tatilinde faaliyet gösteren havacılık sektörünün hazırlıksız yakalanmasına neden olduğu görülebilir.Hava yolcu taşımacılığı pazarının hızlanan büyümesi, kaçınılmaz bir "dalış" trendi yaşadı. 23 Ocak'tan sonra, sektör Uçakların günlük kullanım oranı yaklaşık 5 saate düştü ve havayolu yolcu yük faktörü ve yük faktörü% 50'nin altına düştü.
Açıkçası, salgının havacılık, ikram ve film endüstrilerinin önderlik ettiği ilgili sektörler üzerindeki etkisi çok açık ve bu düşüş hala havacılık endüstrisinin gelişimi üzerinde bir bulut gibi.
Açıklanan verilere göre, 2020'deki Bahar Şenliği Taşımacılığının ilk gününden (10 Ocak) 11 Şubat'a kadar, yıllık% 24,48 düşüşle toplam 387.379 uçuş (overflights hariç) garantili oldu. Bunların arasında, 9 Şubat'ta tek bir günde sadece 357.000 yolcu taşındı, geçen yıl Bahar Şenliği'nin aynı dönemine göre% 81,6'lık keskin bir düşüş; yolcu yük faktörü, geçen yılın aynı dönemine göre% 48,82 düşüşle yalnızca% 41,15 oldu. Aynı zamanda, ücretsiz iade politikasının etkin bir şekilde uygulanmasıyla, 10 Şubat itibariyle yerli ve yabancı havayolları, toplam nominal değeri 20 milyarı aşan 19 milyondan fazla ücretsiz iade gerçekleştirdi.
Salgının önlenmesi ve kontrolüne dayalı olarak, birçok ülkenin giriş ve çıkışların sıkı kontrolüne, uçuşların iptaline ve güzergah değişikliklerine önem vermeye başladığını belirtmek gerekir.Şu an için Çin ile 46 ülke arasında toplam 77 Çinli ve yabancı havayolunun hizmet vermeye devam ettiğini belirtmek gerekir. Dünyadaki 120 şehri birbirine bağlayan 710 uluslararası rota vardır. Bununla birlikte, Çin, uluslararası turizm tüketiminin beşte birini karşılayan dünyanın en büyük turizm tüketicisidir. Bu duruma bağlı olarak, çevrimdışı yolcu akışının azalması, doğrudan seyahat akışının yoğun olduğu ülkelerde göz ardı edilemeyecek bir olumsuz etkiye sahiptir.Aslında şimdilik Çinli turist kaybından en çok etkilenen ilk beş ülke Tayland, Japonya, Amerika Birleşik Devletleri, Fransa ve Avustralya'nın bu beş ülkede yaklaşık 24 milyar ABD doları tutarında potansiyel ekonomik zarara sahip olması bekleniyor.
Aslında, sürekli ekonomik gelişmeye ve sektöre yönelik politikanın güçlü desteğine dayanan bir önceki yıla bakıldığında, Çin havacılık endüstrisinin gelişimi hala olumlu bir büyüme eğilimindedir. 2019'da sivil havacılık endüstrisinin faaliyet geliri 1,06 trilyon yuan'dır. Bir önceki yıla göre% 5,4 artış. Bunların arasında yolcu taşıma hacmi 660 milyon yolcuydu ve kargo ve posta taşımacılığı hacmi 7,5 milyon tonu aştı. Ancak 2020'ye girmek o kadar şanslı değil.Bu salgının kontrolü ve yönetimi 2003 SARS döneminden daha etkili olsa da, havacılık endüstrisi üzerindeki etkisi, özellikle de nispeten kaçınılmazdır. Yolcu akışındaki azalma ve işe yeniden başlamanın gecikmesinin etkisi, havayollarının daha fazla baskı hissetmesine neden olabilir.Ne de olsa yakıt maliyetleri, uçak ve havacılık malzemeleri alımları ve havalimanı kalkış ve inişlerinin maliyetleri göz ardı edilemez.Maliyetler ve sonuçlar operasyonla bir ölçüde orantılı değildir. Yukarıdakiler, havayollarının nakit akışının istikrarını etkileyecektir.Bu bağlamda, ilgili Çin makamlarının sivil havacılık işletmelerinin maliyet yükünü daha da azaltmak için önlemler getirdiklerine dair son haberlerin "zamanında yağmur" olduğu söylenmelidir ve ilgili işletmeler belirli bir miktar kazanabilir. Yönetim ve dağıtımı ayarlama zamanı.Ayrıca, büyük havalimanlarının havacılık dışı gelirleri son yıllarda önemli ölçüde arttığından, performans potansiyelleri için hala istek var.İlgili komisyoncular tarafından verilen araştırma raporlarına göre, aşağıdaki hisse senetleri söz konusu olabilir:
İlgili havacılık kavramı stokları
Air China (601111.SH): 2018 yılında, yıllık bazda% 12.7 artışla 136.774 milyar yuan işletme geliri elde etti; borsada işlem gören şirketlerin hissedarlarına atfedilen net kar 7,336 milyar yuan, yıllık% 1,33 artış; hisse başına temel kazanç 0,53 yuan idi. 2019'un ilk üç çeyreğinde, toplam işletme geliri yıllık% 0.2 artışla 103.08 milyar yuan oldu; ana şirkete atfedilebilen net kar 6.76 milyar yuan, bir önceki yıla göre% 2.5 düşüş ve düşüş geçen yılın aynı dönemine göre daha dar oldu; hisse başına kazanç 0.49 yuan idi. Raporlama döneminde, şirketin brüt kar marjı bir önceki yıla göre 1,0 puan artışla% 19,3, net kar marjı ise% 7,4 olarak gerçekleşti ve temelde geçen yılın aynı dönemini korudu.
China Southern Airlines (600029.SH): 2018'de işletme geliri, yıllık% 12,38 artışla 143.623 milyar yuan, adi hissedarlara atfedilen net kar ise% 51.43 düşüşle 2.895 milyar yuan oldu. 2019'un ilk üç çeyreğinde, toplam işletme geliri yıllık% 7.1 artışla 116.67 milyar yuan; ana şirkete atfedilebilen net kar 4.08 milyar yuan, yıllık% 2.3 düşüş ve düşüş, geçen yılın aynı dönemine göre daha dar; hisse başına kazanç 0.33 yuan idi. Raporlama döneminde, şirketin brüt kar marjı bir önceki yıla göre 1,1 puan artışla% 14,7, net kar marjı ise yıllık 0,5 puan düşüşle% 3,9 oldu. Tekrar etmeyen kazanç ve zararların toplam 480 milyon yuan olduğunu ve bunun net kar üzerinde daha büyük bir etkiye sahip olduğunu, yinelenmeyen kazançlar ve zararlar düşüldükten sonra ana şirkete atfedilebilen net kârın yıllık% 1.6 düşüşle 3.6 milyar yuan olduğunu belirtmek gerekir.
Eastern Airlines (600115.SH): 2018'de işletme geliri, yıllık% 12,99 artışla 114,9 milyar yuan oldu; borsada işlem gören şirketlerin hissedarlarına atfedilen net kar, yıllık% 57,35 düşüşle 2,71 milyar yuan oldu. Hisse başına temel kazanç 0.19 yuan'dır. 2019'un ilk üç çeyreğinde faaliyet geliri, bir önceki yıla göre% 6.28 artışla 93.4 milyar yuan oldu; borsada işlem gören şirketlerin hissedarlarına atfedilen net kar, yıllık% 2.74 düşüşle 4.37 milyar yuan oldu. Hisse başına temel kazanç 0.29 yuan'dır.
Baiyun Havaalanı (600004.SH): 2018'deki işletme geliri, yıllık% 14,57 artışla 7.75 milyar yuan oldu; borsada işlem gören şirketlerin hissedarlarına atfedilen net kar% 29.24 yıllık düşüşle 1.13 milyar yuan; hisse başına temel kazanç 0.55 yuan idi. 2019'un ilk üç çeyreğinde, faaliyet geliri, yıllık% 0,51'lik bir artışla 5,833 milyar yuan oldu. Borsaya kayıtlı şirketlerin hissedarlarına atfedilen net kar, yıllık% 37,64 düşüşle 573 milyon yuan oldu.
Goldman Sachs'ın şu anda Çin'in hava yolcu hacminin bu yıl önceki beklentilere göre 12 puan düşüşle% 0,3 düşeceği tahmin edildiğine dikkat çekerken, bunların arasında uluslararası fiyatın 21 puan düşerek% 7,7'ye, yurt içi satış hacminin ise 6 puan düşüşle% 2,8'e gerilediğine dikkat çekildi. Aynı zamanda 2020 yılında üç ana havacılık hissesi hisse başına% 61-120 oranında azalacak ve kapasite artışındaki yavaşlama, renminbinin güçlenmesi, gevşeme politikaları ve zayıf petrol fiyatları göz önüne alındığında, üç büyük yerli havacılık hissesini (Air China, China Southern Airlines ve Eastern Airlines) koruyacaktır. "Satın al" derecelendirmesi. Aynı zamanda Citi, nispeten sınırlı olumsuz alan veya olumlu politika desteği nedeniyle havayolu şirketlerinin kar baskısının hafifletilebileceğine dikkat çekerken, anakara havacılık hisse senetlerinin hisse senedi fiyat ayarlamasının SARS dönemine göre daha küçük olacağına inanılıyor. Yatırım derecelendirmesi "satın al".
Sonuç
Aslında geçmişe bakıldığında, bir salgın ortaya çıktığında, hava taşımacılığı endüstrisinin beklenenden daha büyük bazı olumsuz etkilere eğilimli olduğu görülebilir. Sonuçta, insan akışını kontrol etmek ve çapraz enfeksiyon olasılığını azaltmak için havacılık endüstrisinin refahı doğrudan Belli bir ölçüde azalacak ama ilerleyen dönemde salgın düzeldikçe bu fenomen geri dönmeye başlayabilir.Ne de olsa ana ulaşım aracı olarak havacılık sektörünün kalkınması gereği zaten çok net ve şimdi daha da önemlisi İlgili havacılık şirketlerinin bu zorluğun üstesinden gelmesi ve bu uzun vadeli salgın savaşıyla devrilmemesi nasıl sağlanır? Havaalanı havacılık işletme ücretlerinden, iniş ücretleri ve hava yolu ücretleri ve diğer hava trafik kontrol ücretlerinden muafiyet gibi politika muafiyetine ek olarak, ilgili havacılık şirketleri Maliyetleri düşürmek ve verimliliği artırmak için bu fırsatı da değerlendirmeliyiz.Özel bir dönemin ulaşım ihtiyaçlarını karşılarken, bu süreçte ilerlemeye devam etmek için yönetim modelini ve operasyon seviyesini iyileştirmeye devam etmeliyiz.Bu sektördeki öncü hedefler hala İyi bir yatırımın iyimser olması beklenir, ancak makro ortam sektörün gelişimine belirsizlik getirebilir.Bu bakımdan ilgili piyasa yatırımcılarının iyimser ve rasyonel bir tutum sergilemeleri gerekmektedir.
Kaynak: Gelonghui
Daha fazla finansal bilgi için Tonghuashun Finance WeChat Resmi Hesabını (ths518) takip edin
