Guotai Junan Securities: Denizaşırı ekonomik faaliyetlerin gerçek durumunu çapraz doğrulamak için iki set uydu verisi kullanmak
Kaynak: Guotai Junan Securities
İlk "uydu verileri" rapor serisinde, Guotai Junan makro ekibi Çin ekonomisinin yeniden başlamasına giden yolu analiz etmek için aydınlatma uydusu verilerini kullandı ("İşin yeniden başlamasıyla ilgili olarak, piyasadan üç farklı yargıya varmak için uydu aydınlatma verilerini kullandık"), Bu yazıda dikkatimizi salgının hala şiddetli bir şekilde mayalandığı denizaşırı ülkelere çevirdik.
Her geçen gün artan salgın sayısı, insanları biraz "uyuşmuş" hissettirdi ve medyada ortaya çıkan parçalanmış bilgiler, mevcut denizaşırı ekonomik faaliyetlerin gerçek durumunu genel olarak kavramamıza yardımcı olmuyor.
Bu nedenle, Guotai Junan makro ekibi bir kez daha uydu verilerini kullanmayı düşündü.
Her şehrin jeotermal verilerindeki değişiklikler (yüksek sıcaklık alanı oranı)
Kaynak: Guotai Junan Securities Research, Beijing Sixiang Aishu Technology Co., Ltd.
Yukarıdaki jeotermal veri tablosundan, Mart ayında Fransa'nın Lyon kentinde, şehir merkezindeki yüksek ve düşük sıcaklık alanlarının Ocak ayına göre önemli ölçüde daha küçük olduğunu, banliyölerdeki yüksek sıcaklık alanlarındaki artışın da insanların evde izole olduğunu yansıttığını açıkça görebiliyoruz. statüko.
Bununla birlikte Lyon, aynı zamanda yurtiçi ve yurtdışındaki büyük şehirler arasında yüksek sıcaklık bölgelerinin oranında en küçük düşüşün yaşandığı şehirdir.
Salgın öncesi ve sonrası denizaşırı salgın ülkelerde büyük şehirlerdeki yüksek sıcaklık alanlarının oranındaki değişiklikler
Kaynak: Guotai Junan Securities Research, Beijing Sixiang Aishu Technology Co., Ltd.
Bu nedenle, uydu verilerinin sağladığı jeotermal endeks ve atmosferik emisyon endeksinin ikili doğrulamasını kullanarak, denizaşırı ekonomik faaliyetlerin ne kadar durgun olduğunu ve farklı ülkelerin nasıl farklılaştığını gözlemleyebiliriz.
Bu veriler kendileri yatırım tavsiyesini temsil etmese ve hatta aydınlatma verileri gibi, birçok nesnel faktör tarafından kısıtlanacak ve etkilenecek, ancak en azından tarafsız, niceliksel ve kapsamlıdır, bu da küresel ekonomiyi daha sakin ve nesnel bir şekilde analiz etmemize olanak tanır. Faaliyetin mevcut durumu, parçalanmış haberler ve resimlerle bozulmayacaktır.
01 Jeotermal veri perspektifi: Denizaşırı salgın ülkeler Ekonomik aktivite Kapsamlı bir şekilde durmadı
Jeotermal haritada, şehirlerde, temel olarak insan işi ve üretim faaliyetlerini destekleyen çeşitli enerji kaynaklarının tüketimini ölçebilen genellikle üç tür yüksek sıcaklık alanı vardır:
1. En yoğun trafiğe ve trafiğe sahip ana iş bölgeleri (Shanghai Xuhui Bölgesi ve Paris Şehri gibi).
2. Havaalanı lojistiği (Ota Bölgesi, Tokyo, Japonya gibi)
3. Yoğun kazanlı endüstri parkları.
Isı adası etkisinin etkisine dayanarak, her bir ana örnek şehrin jeotermal sıcaklıklarındaki değişiklikleri uydu verileri aracılığıyla yakaladık.
Salgının daha ciddi olduğu zaman dilimini 2019 ile karşılaştırarak, dünyanın büyük merkez şehirlerindeki yüksek sıcaklık alanlarının oranının değişen derecelere düştüğü görülebilir.
Her şehrin jeotermal verilerindeki değişiklikler (yüksek sıcaklık alanı oranı)
Kaynak: Guotai Junan Securities Research, Beijing Sixiang Aishu Technology Co., Ltd.
Düşüş oranları yüksekten düşüğe doğru Şangay, Paris, Tokyo, Pekin, Londra, San Francisco, New York, Shenzhen, Roma, Frankfurt, Seul ve Lyon idi.
Salgın öncesi ve sonrası denizaşırı salgın ülkelerde büyük şehirlerdeki yüksek sıcaklık alanlarının oranındaki değişiklikler
Kaynak: Guotai Junan Securities Research, Beijing Sixiang Aishu Technology Co., Ltd.
Yabancı şehirlerde yüzey ısısındaki düşüşün genellikle yerel şehirlerdekinden daha düşük olduğu görülebilir - çoğu yabancı şehirdeki jeotermal verilerdeki düşüş, temelde Şubat ayındaki yerel salgının yaklaşık yarısı kadardır.
Bu veriler, salgın döneminde bile, denizaşırı salgın ülkelerdeki genel nüfus faaliyetlerinin büyük ölçekte durmadığını göstermektedir.
Ancak bazı ülke ve bölgelerin performansı çok belirgindir.
Örneğin, Paris'in merkezindeki kırmızı sıcak bölgenin alanı büyük ölçüde yeşil ve maviye indirildi.
Salgın öncesi ve sonrası
Paris'in merkezindeki yüksek sıcaklık bölgelerinin oranı önemli ölçüde düştü
Kaynak: Guotai Junan Securities Research, Beijing Sixiang Aishu Technology Co., Ltd.
Bazı şehirlerin liman ve havalimanı bölgelerindeki ısı kaynakları daha büyük bir düşüş yaşadı.
Örnek olarak Tokyo'yu ele alalım, Ota Bölgesi (Havaalanı + İskele) Mart ortasındaki jeotermal düşüş, şehir merkezindeki değişiklikten çok daha yüksek olan% 50'den fazlaydı ve bu, sonraki ticaret faaliyetlerinin önemli ölçüde zayıflamış görüneceği anlamına gelebilir.
Salgın öncesi ve sonrası
Tokyo, Ota Ward'daki jeotermal ve yüksek sıcaklık alanlarının payı önemli ölçüde düştü
Kaynak: Guotai Junan Securities Research, Beijing Sixiang Aishu Technology Co., Ltd.
San Francisco bölgesindeki kontrol performansı da dikkat çekicidir.
Salgın öncesi ve sonrası
San Francisco kentsel yüksek sıcaklık bölgesi azaldı
Kaynak: Guotai Junan Securities Research, Beijing Sixiang Aishu Technology Co., Ltd.
Salgın anında denizaşırı salgın ülkelerin yurtiçindekilere benzer büyük ölçekli kontrol önlemleri almadıklarına inanıyoruz, bu ekonomik şok riskini azaltır ve ayrıca salgın için belirli bir uzun kuyruk riskini de getirebilir.
Örneğin, önemli bir küresel salgın kontrol etkisine sahip olan Çin'i ele alalım: Şu anki teyit edilmiş düşüşten Wuhan'ın engellemenin kaldırılmasına kadar bir buçuk aydan fazla zaman aldı. Nispeten gevşek kontrol stratejilerine sahip olan Avrupa ve Amerika Birleşik Devletleri için, mevcut teyit edilmiş vakalar önemli ölçüde azalırken aynı zamanda nüfus faaliyetlerinin de devam etme olasılığı yüksektir.
Bu nedenle, özellikle Avrupa ve Amerika ülkeleri olmak üzere denizaşırı salgınlar için, mevcut doğrulanmış tanının bükülme noktası ortaya çıksa bile, yine de belirli bir uzun kuyruk riski olacağına inanıyoruz.
02
Hava emisyon verileri perspektifi:
Japonya ve Güney Kore gelişiyor, Amerika Birleşik Devletleri ve Avrupa baskı altında
Isı adası etkisi olgusunun sadece kentsel insan ısı kaynaklarını (arabalar, insan akışı, kazanlar) değil, aynı zamanda hava kirliliği, mevsimsel faktörler ve kentsel bina yapısındaki değişikliklerden kaynaklanan müdahaleyi de içerdiğine dikkat edilmelidir.Bu nedenle, verilerin doğruluğu sadece referans içindir.
Çeşitli şehirlerin ekonomik faaliyetlerindeki değişiklikleri daha iyi kavramak için, başka bir uydu verisi-atmosferik emisyon endeksi verisi sunduk.
Atmosferdeki nitrojen dioksit esas olarak endüstriyel emisyonlardan ve araçlar gibi diğer araçlardan kaynaklanan emisyonlardan geldiğinden, yerdeki izleme istasyonları aracılığıyla ortalama günlük atmosferik emisyon endeksini elde etmek için saatlik verileri kullanırız ve birim hava başına NO2 konsantrasyonunu hesap ederiz. , Kentsel endüstriyel üretim ve ulaşımın işleyişini ölçmek için atmosferik emisyon indeksi oluşturmak.
Denizaşırı salgın ülkelerdeki büyük şehirler
Atmosferik emisyon endeksi önemli ölçüde düştü (Mart sonu)
Kaynak: Beijing Sixiang Aishu Technology Co., Ltd.
Karşılaştırma yoluyla,
1. Mevcut salgın durumu salgın dönemindedir Avrupa ve Amerika Birleşik Devletleri'ndeki hava emisyonu verileri önemli ölçüde düştü.
Mart ayının sonlarında, çeşitli Avrupa örnek şehirlerinin hava emisyon endeksi yaklaşık% 30-% 50 düştü ve en şiddetli bölgeler, Şubat ayındaki salgının en kötü döneminde yerel Beishangshen'deki duruma yakın oldu.
Londra NO2 Emisyon Endeksi
Veri kaynağı: Wind, Guotai Junan Securities Research
Los Angeles NO2 Emisyon Endeksi
Veri kaynağı: Wind, Guotai Junan Securities Research
Bu durumu doğrulamak için, daha sonra çapraz doğrulama için Amerika Birleşik Devletleri ve Avrupa'nın üretim ve nakliye verilerini sunduk.
Mart ayından itibaren, Avrupa başkentlerinde toplu taşıma akışında keskin bir düşüş görüldü.
Bazı Avrupa başkentleri
Toplu taşıma kullanımında önemli düşüş
Veri kaynağı: MOVEIT, Guotai Junan Securities Research
ABD imalat PMI endeksi iki ay sonra inişler ve çıkışlar çizgisinin altına geri döndü. Şu anda tüm alt endeksler, ABD imalat endüstrisinin kısa vadede daha büyük bir baskı ile karşı karşıya olduğunu gösteren tedarikçi teslim göstergeleri dışında şu anda iniş ve çıkış çizgisinin altında.
ABD ISM üretim endeksi en alt satıra dönüyor
Veri kaynağı: Wind, Guotai Junan Securities Research
ABD Markit imalat PMI geçtiğimiz yıl ilk kez 50'nin altına düştü
Veri kaynağı: Wind, Guotai Junan Securities Research
Son zamanlarda, New York Federal Rezerv Bankası, ABD ekonomik ivmesini izlemek için satış, üretim ve istihdam verilerini kullanarak ABD ekonomisinin durumu hakkında yüksek frekanslı bir gözlem endeksi olan WEI'yi başlattı.
New York Fed tarafından sentezlenen yüksek frekanslı bir ekonomik izleme göstergesi olan WEI'nin bileşenleri
Veri kaynağı: Daniel Lewis, Karel Mertens ve Jim Stock, "Gerçek Zamanlı Gerçek Aktiviteyi İzleme: Haftalık Ekonomik Endeks," Federal Rezerv Bank of New York Liberty Street Economics, 30 Mart 2020., Guotai Junan Securities Research
Bu göstergeden, ABD'nin mevcut ekonomik büyüme ivmesinin, mali kriz sonrasında yıllık% 4 düşüşle 2009 seviyesine düştüğünü ve oranın 2009'a göre önemli ölçüde daha hızlı olduğunu görüyoruz.
2009 yılında Amerika Birleşik Devletleri'nin yıllık ekonomik büyüme oranı% -2,5 idi. 2020 yılında Amerika Birleşik Devletleri'nin yıllık ekonomik büyüme hızının mevcut duruma göre% -2,5'in altında olması bekleniyor.
Yüksek frekanslı ekonomik izleme göstergesi WEI'deki değişiklikler
2. Tokyo ve Seul, atmosferik emisyon endekslerinde en düşük düşüşe sahip ülkelerdir, bu da ekonomik faaliyetlerdeki mevcut kötüleşmenin önceki döneme göre azaldığını yansıtmaktadır.
# Japonya
26 Mart'tan 2 Nisan'a kadar olan hafta boyunca Tokyo, Japonya'nın tıkanıklık endeksi ile atmosferik emisyon endeksini çapraz doğrulayan Tokyo'nun çeşitli zaman dönemlerindeki tıkanıklık seviyeleri, Avrupa ülkelerinden çok daha az olan 2019 ortalamasına göre yaklaşık% 20 azaldı. Bu faktörlerden bazıları, Japon hükümetinin zorunlu kilitleme önlemlerini alamamasına bağlanabilir.
Bu nedenle, Japon ekonomisine yönelik risk nispeten küçüktür, ancak salgının gerçekten kontrol edilip edilemeyeceği görülecek.
26 Mart - 2 Nisan
Japonya'nın tüm zamanların tıkanıklık endeksi düştü
Veri kaynağı: TomTom, Guotai Junan Securities Research
# Kore
Seul'deki toplu taşıma verileri, salgının öncesine göre yaklaşık% 40 daha düşük olan ve Güney Kore'deki salgının yoğunlaşmasıyla ilgili olan Avrupa ile Japonya arasında.
Şu anda, Kore hükümeti zorunlu göç izolasyon önlemlerini açıkladı ve iç ekonominin statükoyu sürdürmesi ve kademeli olarak iyileşmesi bekleniyor.
Seul'de toplu taşıma kullanım oranı düştü ancak sabit kaldı
Veri kaynağı: MOVEIT, Guotai Junan Securities Research
Yukarıdaki iki nispeten sezgisel uydu verisi setiyle, iki ön sonuca ulaştık:
1. Mart ayının sonlarında, denizaşırı salgın ülkelerin ekonomik ivmesindeki zayıflama en kötü aşamaya gelmemiştir.Avrupa ve Amerika Birleşik Devletleri'ndeki ekonomik faaliyetlerin mevcut zayıflaması, Çin'deki Şubat durumuna yavaş yavaş yaklaşmaktadır. Bunların arasında, Amerika Birleşik Devletleri'nin ekonomik ivmesi 2008 mali krizinden daha zayıftı ve Avrupa'nın başlıca ekonomik şehirleri salgından ciddi şekilde etkilendi.
2. Avrupa ve Amerika Birleşik Devletleri'ndeki ağır kayıplarla karşılaştırıldığında, Japonya ve Güney Kore'nin ekonomik etkisi kademeli olarak azaldı, ancak küresel endüstriyel zincir tarafından iletilen dış ticaret risklerine karşı korunmak hala gerekli.
03
Zirve nisan sonunda olabilir Ama yine de salgının şişman kuyruk fenomenine karşı uyanık olmamız gerekiyor.
Denizaşırı salgın ülkelerin çeşitli alternatif ve yüksek frekanslı verilerinin yukarıdaki analizine dayanarak, küresel salgının gelişiminin hala uzun kuyruk ve yağ kuyruğu tehlikesine karşı tetikte olması gerektiğine inanıyoruz.
1. Avrupa ve Amerika ülkelerindeki salgının büyüme ivmesi kontrol altında olsa da zirveyi teyit etmek hala zaman alıyor.
2. Güney Kore bir remisyon dönemine girmiş olmasına rağmen, tanı yavaş bir şekilde netleşmiştir.Nisan ayı boyunca ortalama 67 yeni insan / gün oranı korunmuştur ve denizaşırı salgınların uzun kuyruk özelliklerini yansıtan plato dönemine henüz girmemiştir.
3. Japonya'daki salgının mevcut gelişme ivmesi bir kez daha yükseldi ve yeni sayılardaki artış, ikinci bir salgının özelliklerini göstererek Nisan ayından bu yana hızlandı.
4. Hindistan ve Brezilya gibi gelişmekte olan pazarlarda, salgının gelişiminde hala büyük belirsizlikler vardır ve hala ardışık salgınlar olasılığı vardır ve denizaşırı salgınlara karşı uzun süreli savaş hala devam etmektedir.
Salgının takip gelişimi için, referans olarak Bayes öğrenme yöntemini kullandık, tarihsel verileri sürekli güncelledik, parametre geriye dönük kesinti yaptık ve SEIR hesaplama modelini kurduk.
Modelin hesaplama sonuçlarına göre birkaç sonuca ulaştık:
1. Model, küresel ölçekte (Çin hariç), yeni vakaların çekim noktasına 5 Nisan 2020'de ulaşılacağını, yani yeni vaka sayısının azalmaya başlayacağını göstermektedir.
Bununla birlikte, uzun kuyruk riski, özellikle de salgının yakın zamanda tekrarlaması nedeniyle, model kümülatif zirvenin 28 Nisan'da tahmin edileceğini ve zirvedeki kümülatif enfeksiyon sayısının 2,52 milyona ulaşabileceğini gösteriyor.Salgın sonunda 3 milyondan fazla insanı etkileyecek.
SEIR modeli hesaplama sonuçları, doğrulanmış tanıların küresel zirvesinin Nisan sonunda olduğunu göstermektedir
Veri kaynağı: Guotai Junan Securities Research
Global (Çin hariç)
Model tarafından tahmin edilen yeni teşhisler ve gerçek veri haritaları
Veri kaynağı: WHO, Guotai Junan Securities Research.
Global (Çin hariç):
Model tarafından tahmin edilen birikmiş teşhisler ve gerçek veriler
Veri kaynağı: WHO, Guotai Junan Securities Research.
2. Amerika Birleşik Devletleri 9 Nisan'da yeni vakalar için bir dönüm noktası başlattı. Yine istatistiksel verilere göre, salgının durgunluğuna ve "kalın kuyruk" özelliklerine dayanarak, kümülatif zirvenin 1 Mayıs'ta olacağı tahmin ediliyor.
Amerika Birleşik Devletleri: Model ve gerçek veriler tarafından tahmin edilen yeni teşhis edilen vakaların sayısı
Veri kaynağı: Ulusal Sağlık Komisyonu, Guotai Junan Securities Research.
Zirvede toplam enfekte insan sayısı 910.000'e ulaşabilir ve salgın sonunda 950.000'den fazla insanı etkileyecektir.
Amerika Birleşik Devletleri: Model ve gerçek veriler tarafından tahmin edilen doğrulanmış tanıların kümülatif sayısı
Veri kaynağı: Ulusal Sağlık Komisyonu, Guotai Junan Securities Research.
3. Avrupa 9 Nisan'da bir dönüm noktasına geldi. Uzun kuyruk riski nedeniyle zirvenin 21 Nisan'da olacağı tahmin ediliyor.
Avrupa: Model ve gerçek veriler tarafından tahmin edilen yeni teşhis edilen vakaların sayısı
Veri kaynağı: WHO, Guotai Junan Securities Research.
Zirvede bulunan kümülatif enfekte insan sayısı 1,34 milyona ulaşabilir ve salgın sonunda 1,7 milyondan fazla insanı etkileyecektir.
Avrupa: Model ve gerçek veriler tarafından tahmin edilen doğrulanmış vakaların kümülatif sayısı
Veri kaynağı: WHO, Guotai Junan Securities Research.
Bununla birlikte, model, gelişmekte olan piyasaların (Hindistan, Endonezya, Brezilya, vb.) Önleme ve kontrol seviyelerindeki farklılıkları dikkate almamaktadır ve sonraki ilgili gelişmelerde hala belirsizlikler bulunmaktadır.
Öte yandan, salgının denizaşırı ekonomi üzerindeki etkisi hala derinleşiyor ve ekonomik büyüme üzerindeki etkisi ve küresel tedarik zincirinin bozulma riski henüz genel bir gevşeme belirtileri görmedi.
Diğer bir deyişle, kazanmayan bir ülke olduğu sürece, bu savaşta hiçbir ülke gerçek bir galip olmayacaktır.
Küresel salgın durumunun gelişim süreci haritası
Veri kaynağı: Wind, Guotai Junan Securities Research
