Zhuguang Holdings, Yinjian International'ı hedef alıyor, büyük ölçekli satın almalar bir kazan-kazan durumu sağlayabilir mi?
3 Temmuz sabahı, Zhuguang Holdings (01176-HK) Yinjian Group ve China General Nuclear Power International'dan toplam 655 milyon Yinjian International (00171-HK) hissesi satın almak için 2 milyar yuan'dan (HK $) fazla harcayacağını duyurdu. , Yinjian International'ın çıkarılmış sermayesinin yaklaşık% 28.44'ünü oluşturmaktadır. Satın alma işleminin tamamlanmasının ardından Zhuguang Holdings, Yinjian International'ın% 28,44'e varan hissesiyle ana hissedarı olacak.
Duyuruya göre, 29 Haziran'daki işlem saatlerinin ardından Zhuguang Holdings, Yinjian International'ın halihazırda ihraç edilen hisselerinin yaklaşık% 15,8'ini oluşturan Yinjian International'ın 364 milyon hissesini China General Nuclear Power International'dan satın almak için China General Nuclear Power International ve Yinjian Group ile bir satış ve satın alma anlaşması imzaladı. 1,122 milyar yuan karşılığında, Yinjian International'ın 897 milyon yuan karşılığında, Yinjian International'ın şu anda ihraç edilen hisselerinin yaklaşık% 12.64'üne tekabül eden Yinjian Group'tan tuttuğu 291 milyon hissenin satın alınması. Buna göre Zhuguang Holdings, Yinjian International'ın hisselerinin% 28.44'ünü satın almak için toplamda yaklaşık 2.02 milyar yuan yatırım yaptı:
(Kaynak: Hong Kong Borsası)
Yukarıdaki işlemin tamamlanmasının ardından Yinjian Group ve China Guangdong Nuclear Power International'ın artık Yinjian International'ın herhangi bir hissesine sahip olmayacakları veya Yinjian International'ın hissedarı olmayacakları bildirildi. Aynı zamanda Yinjian Group, Yinjian International'ın iki yöneticisini istifaya davet edecek ve Zhuguang Holdings, Yinjian International'ın yönetim kuruluna ve / veya şirket sekreterine girmesi için iki kişiyi aday gösterecek.
Zhuguang Holdingsin bu kez Yinjian Internationalı devralma ve ana hissedar olma hamlesinin cömert olarak tanımlanabileceğini belirtmekte fayda var. Hisselerin% 28.44'ünü satın almak için 2.02 milyar yuan harcadığı fiyata göre, satın alma fiyatı hisse başına 3.08 yuan'a eşittir. Bank Construction International'ın 29 Haziran'da 1.71 RMB kapanış fiyatı ile karşılaştırıldığında, prim samimi olarak kabul edilen% 80.12'ye ulaştı. Öyleyse neden Guangzhou merkezli bir emlak şirketi olan Zhuguang Holdings Yinjian International'ın "pastasını" hedef aldı?
Çıkmazdan kurtulmak için yardıma ihtiyaç var. Confluence ihtiyaç duyduklarını alıyor mu?
Pearl River Delta ve diğer birinci kademe şehirlerle derinden ilgilenen ve Guangzhou'yu üs olarak kullanan bir gayrimenkul geliştiricisi olan Zhuguang Holdings'den bahsedeyim Son yıllardaki geliştirme süreci biraz dolambaçlı oldu. Emlak piyasası ortamının sıkılaştırılmasından ve düzenleyici politikaların sürekli ve yoğun uygulanmasından etkilenen Zhuguang Holdings'in işletme verimliliği de son yıllarda istikrarsız ve çalkantılı olmuştur.
Aşağıdaki tablo, Zhuguang Holdings'in son beş yıldaki performansını göstermektedir. Veriler, Zhuguang Holdings'in performans eğiliminin yıllar içinde oldukça çalkantılı olduğunu göstermektedir. 2013 ve 2016'da, özellikle 2014'te iki kez büyük performans kayıpları kaydetmiştir. Zhuguang Holdings'in 2015 ve 2016 üç yıllık ara sonuçları art arda kayıplar kaydetti. 2014 ve 2015 yıllık sonuçları sorunsuz bir şekilde dönmüş olsa da, grubun performansı, çeşitli belirsiz faktörlerin birleşik etkisi altında hala çok huzursuz. ":
Öte yandan Yinjian International, bir yatırım holding şirketi olarak şu anda ağırlıklı olarak yatırımları (ticaret için tutulan yatırımlar, satışa hazır yatırımlar, yapılandırılmış finansal menkul kıymetler ve kredi alacak performansı dahil), mülk leasingi ve petrokimya ürünlerini işletmektedir. Üretim ve satışın üç iş bölümü ve işleme hizmetlerinin sağlanması.
Yinjian International'ın son yıllardaki performansına bakıldığında, Yinjian International'ın son birkaç yıldır kolay bir yaşam sürmediği, 2015 ve 2016 yıllarında da zaman zaman performans kayıpları kaydettiği ve buna varlıkları daralan eşlik ettiği görülmektedir. Yinjian International 2017'de tüm emlak yönetimi işlerini sattı ve petrokimya sektörünün işletme performansı yıl boyunca önemli ölçüde iyileşti.Sonuç olarak, şirket nihayet geçen yıl canlılığını geri kazandı ve genel büyüme performansı verilerini kaydetti:
Her iki tarafın da kalkınma sürecinin durumuna bakılırsa, mevcut çıkmazdan kurtulmak için her birinin uygun bir dış yardıma ihtiyacı var ve Zhuguang Holdings'in Yinjian International'ı seçmesi, her birinin istenen sonucu elde etmesi olarak kabul edilebilir.
Edinme sinerji yaratır: Zhuguang dönüşüm arar + Yinjian bundan yararlanabilir
Zhuguang Holdings, Yinjian International'da tek seferde büyük bir hisse satın almak için kendi abaküsüne sahip.
Her şeyden önce, bir gayrimenkul geliştiricisi olarak Zhuguang Holdings, yerel arazi yatırımı ve geliştirme fırsatlarına önem veriyor. Satın alma, Zhuguang Holdings'in ticari faaliyetlerinin ihtiyaçlarını karşılamak için emlak bankasını artırmak için fırsatlar bulmaya çalıştığı anlamına geliyor. Tabii ki, satın almanın kendisi de Zhuguang Holdings'in gelir kaynaklarını daha da genişletmesine ve sürdürülebilir kalkınma yeteneklerini güçlendirmesine yardımcı olacak.
Öte yandan, Zhuguang Holdingsin son yıllardaki işletme geliştirme eğilimi açısından, dönüşüm arayışı, şirketin gelecekte göz önünde bulundurması gereken bir konudur ve Yinjian International şu anda üç iş segmentinde yatırım, mülk kiralama ve petrokimya ürünleri üretimi ve satışı yürütmektedir. İşleme hizmetleri sağlama iş portföyü, Zhuguang Holdings için göz ardı edilemez bir çekiciliğe sahiptir. Zhuguang Holdings, açık bir şekilde Yinjian International'ın üç büyük işletmesi arasında, gelecekte daha iyi işletilen bölümlerin şirketin dönüşümü ve gelişimi için daha iyi bir yön sağlayacağını belirtti. Aynı zamanda Zhuguang Holdings, Yinjian International'da gayrimenkul geliştirme, gayrimenkul yatırımı ve proje yönetimi hizmetlerinin yanı sıra mevcut iş portföyüne büyük miktarda öz sermaye eklemenin grubun menfaatine olacağını belirtti.
Elbette, satın alma işleminin tamamlanmasıyla Yinjian International, Zhuguang Holdings'in işini tanıtmak için ek bir platform haline gelecek ve bu, her iki taraf için sinerji yaratacaktır. Yinjian International ayrıca ortak ticari işbirliği faaliyetlerinden faydalanabilir ve Zhuguang Holdings daha fazlasını üretebilir Birçok potansiyel işletme.
Birçok açıdan Zhuguang Holdings'in Yinjian International'ı satın alması bir kazan-kazan kararı gibi görünse de, haberin açıklanmasının ardından piyasadan gelen yanıt beklendiği kadar "mutlu" değildi. 3 Temmuz'da Yinjian International'ın hisse fiyatı gün içi öncesinde yükseldi En yüksek fiyat% 14'ün üzerinde bir artışla 1.95 yuan oldu Maalesef, artış kısa süre sonra daraldı ve gün boyunca% 1.2'lik hafif bir artışla sadece 1.73 yuan'da sona erdi. Zhuguang Holdings'in performansı daha da net: 3 Temmuz'da% 3.57 düşüşle 1.35 yuan'a geriledi.
Bugün itibariyle Zhuguang Holdings ve Yinjian International düşüşte değil. Kapanış itibarıyla Zhuguang Holdings 1,3 yuan'da% 3,7 ve iki günde% 7,14 düştü; Yinjian International'ın düşüşü daha da kötüydü ve bugün tüm gün 1,56 yuan ile kapandı. % 9.83 düştü. Öyleyse, Zhuguang Holdingsin piyasa tarafından kutsanmış gibi görünmeyen devralımı, nihayet kendisi ile Yinjian Internationalın birbirini ısınma arasında gerçek bir kazan-kazan durumuna ulaşabilir mi? Gelecekteki performansına bakalım.
Yazar Peng Xiaoliu
Edit Li Lulu
