Satın alamayacağınız şeyleri satın alın
Resim kaynağı: Tuworm Creative
Kaynak: WeChat genel hesabı lixunlei0722
Geçmişe dönüp baktığımızda: Neden karşılayamayacağınız bir şeyi satın almalısınız?
On iki yıl önce "Satın Alamayacaklarınızı Satın Alın" başlıklı bir yazı yazmıştım.Çoğu kişi merak etti: Parası yoksa, nasıl satın alabilirler? Aslında, kaldıraç oranını artırmaya ve satın almak için başkalarından borç almaya cesaret ederler.
Bu makaleyi yazdığımda M2 ölçeği sadece 35 trilyondur ve A hisselerinin piyasa değeri sadece 3 trilyonun üzerindedir Etrafta pek çok insanın fazla birikimi yok, Engel katsayısı% 40'a kadar çıkıyor ve paranın çoğu yiyecek ve giyime harcanıyor. O zaman, insanların yaşam standartlarının iyileşmeye devam edeceğine, kalan paranın artacağına ve Engel katsayısının düşmeye devam edeceğine karar verdim. Muazzam yabancı sermaye girişleri ve ihracattaki önemli büyümenin arka planında, para birimleri kesinlikle yüksek bir hızda genişleyecek ve böylece çeşitli varlık fiyatlarının hızlı yükselişini artıracaktır.
Yani çevrenizdeki meslektaşlarınız gibiyseniz, yiyecek biriktirdikten sonra kalan parayı yavaşça biriktirin ve tasarruf edin, belli bir düzeye kadar biriktirme umuduyla ev satın alabilirsiniz. Ancak sorun şu ki, gelir artış hızı M2'nin büyüme oranından çok daha az, ancak varlıklardaki artış M2 ile senkronize ediliyor. Sonuç, birikiminizin satın almak istediğiniz fiyat için her zaman yeterli olmamasıdır.
Bu nedenle, "karşılayamayacağınız bir şey satın alın" ifadesinin üç anlamı vardır:
1. Genel olarak konuşursak, Satın almak isteyip de karşılayamadığınız şey, herkesin bildiği iyi bir şeydir ve aynı zamanda pahalı olan kıt bir kaynaktır;
2. Ödeyemeyeceğinizi düşündüğünüzde çoğu insan bunu karşılayamayacağınızı da düşünür. , Ve sadece yatırım düşünceniz halkınkinden farklıysa ve bir adım öne geçerseniz, "birkaç kişi zengin olur" kuyruğuna girebilir;
3. Büyük bir getiri elde etmek için ceplerinizi doldurmanız ve hatta borca yatırım yapmanız gerekir . Bu açıdan bakıldığında, bu basit cümlenin eyleme geçmesi kolay değildir, sadece kişinin düşünme biçimini ve içgörüsünü test etmekle kalmaz, aynı zamanda cesaretini ve cesaretini ve para toplama yeteneğini de sınar.
şimdi M2 ölçeği 2006'nın 5,7 katı olan 181 trilyona ulaştı , Geniş paranın ölçeği dünyanın en büyüğüdür ve gayrimenkulde dünyanın en büyüğü, tahvil piyasasında ikinci ve borsada üçüncüsüdür. Bu nedenle günümüz ekonomisi ve toplumu, para ve varlık kıtlığının olmadığı bir döneme girmiştir.
Birinci kademe şehirlerin temel bölgelerindeki gayrimenkuller, borsadaki en pahalı hisse senetleri, değerli metaller (altın, gümüş) ve antika eşyalar gibi 2006 yılında pahalı gibi görünen varlıklardan yararlanmaya cesaret edebilseydiniz. Şimdiye kadar devam ederek ortada keskin bir düşüş olsa bile çok yüksek bir getiri elde edilebileceğine inanıyorum. Bunun nedeni, geçmişte çok uzun süredir Çin'in büyük miktarda yabancı sermaye getirmesi, ihracata yönelik stratejiler kullanması ve güçlü bir şekilde geliştirdiği arazi finansmanı, para birimi ve varlık ölçeğinde önemli bir artışa yol açmasıdır.
varsayarsak 1990'lardan önce mal ve sermaye kıtlığı vardı, 2000'den sonra mal fazlalığı ve sermaye kıtlığı yaşandı. 2010'larda hem malların hem de sermayenin fazla olduğu bir dönemdi. Bu nedenle, üretim kapasitesini ve envanteri azaltmak için arz yönlü yapısal reformlara talep var, ancak hala kapasite fazlası var; bu nedenle, ihracat sermayesi talebi var ve yurtdışı yatırım ölçeği artmaya devam ediyor.Son yıllarda, Çin'in denizaşırı yatırımlarının ölçeği Amerika Birleşik Devletleri'nden sonra ikinci sıradadır. , Dünyada ikinci sırada.
Sermaye de artık olduğu için, 12 yıl önceki sermaye sıkıntısı altında "karşılayamayacağınız bir şeyi satın alma" düşüncesi artık işe yaramıyor. Çünkü birincisi, daha fazla para var ve ikincisi, varlık fiyatları da daha yüksek. Açıkça söylemek gerekirse, 10 yıl öncesine kıyasla, yatırımın zorluğu büyük ölçüde arttı. On iki yıl önce başka bir makale yazdım: "Bir dönüm noktası aramak veya trendi takip etmek". Sonuç, daha fazla bakmaya, eğilimi takip etmeye ve yatarak para kazanmaya devam edebileceğinizdir.
Artık Çin ekonomisi yapısal bir farklılaşma dönemine girdiğine göre, trend doğru olsa bile para kazanamayabilir. Öyleyse, mal ve sermayenin çifte fazlası çağında, para kazanmak için ne satın alınabilir? Geçmişte karşılayamayacağınız şeyleri satın alarak para kazanabileceğinizi söylerseniz, korkarım artık "alamayacağınız şeyleri satın alma" aşamasına gelmiştir değil mi?
Şimdi ne satın alınamaz?
Söylendiği gibi, para hayaletleri dolaştırabilir ... Bugünün eşi benzeri görülmemiş refah çağında, paranız olduğu sürece her şeyi satın alabilirsiniz. Ancak istisnalar da var, en basit örnekle mevcut döviz kota yönetimi uygulaması nedeniyle kota sınırı var, istediğiniz kadar döviz alabileceğiniz anlamına gelmiyor. Ancak paranızın keskin bir şekilde değer kaybetmesinden endişe ediyorsanız, o zaman altın da satın alabilirsiniz.Fiziksel altın veya kağıt altın, ister altın vadeli işlemleri veya altın ETF olsun, devalüasyon riskinden korunmada rol oynayabilir. Bu, sözde "satın alamayacağınız şeyleri satın almak" için yapılır.
Genel bir artı iş ortamında bile, her zaman kıt olan veya uzun süredir kıt olan şeyler vardır ve bunların arkasındaki nedenler hala çalışmaya değerdir. Örneğin, son yıllarda, hem Çin yumuşak kabuklu sigaralarını hem de Feitian Moutai'yi, özellikle ikincisini satın almak zor olmuştur. Ne kadar uzun süre depolanırsa, sadece tüketim niteliklerine değil, aynı zamanda yatırım özelliklerine de sahip olan fiyat o kadar yüksek olur.
Bu nedenle, Hetian yeşim taşı, yeşim taşı, Maotai, Pien Tze Huang, vb. Gibi sınırlı arz ve tahsilat değerine sahip belirli emtialara yatırım yapmak arzu edilen bir yoldur. Bu mallar, hammadde kıtlığı veya üretim kapasitesi nedeniyle kısıtlanabilir. Sınırlıdır, ancak aynı zamanda uzun süre saklanabilir. Bu tür ürünlerin alınabilecek miktarı genellikle sınırlı olduğundan, tahsilat dönemindeki fiyat artışı büyük olsa bile, aile varlık portföyündeki artışa katkısı büyük olmayabilir.
Peki ya bu ürünlere karşılık gelen şirketin hisselerini yatırım nitelikleriyle satın alırsanız ne olur? Bu şekilde, yatırım ölçeği artık kısıtlanmaz ve sahte satın alma konusunda endişelenmenize gerek kalmaz. Elbette, tüm kıt malların karşılık gelen şirket özkaynakları yoktur, ancak eğer öyleyse, gerçekten uzun vadeli yatırım için bir fırsat seçmeyi düşünebilirsiniz.
Dünyada kıt olan pek çok şey var, ancak bazı kısa vadeli fenomenler yetersiz kalıyor.Örneğin, birkaç yıl önce Çinliler Apple cep telefonu satın almak için sıraya girdi. Bazı öğrenciler elma almak için böbreklerini kesmekte tereddüt etmiyorlar, şimdi buna değmiyor gibi görünüyor. . Başka bir örnekte, Bitcoin o kadar çılgınca speküle edildi ki, birçok insan bölge para biriminin gelecekte kağıt para biriminin yerini alacağına inanıyor. Ancak altınla karşılaştırıldığında, Bitcoin yalnızca birkaç yıldır para birimi olarak kullanılırken, ikincisi binlerce yıldır para birimi olarak kullanılıyor.
bu nedenle "Değer" in değerlendirilmesi tarihsel bir bakış açısı gerektirir . 1980'lerde ve 1990'larda tüm ülkenin yabancı sigaraları savunduğunu ve "Marlboro World" ün Çin'in spor kültürü ve eğlence endüstrisinin ticari reklamlarını işgal ettiğini hatırlıyorum. Daha sonra, yerli sigaralar yüksek seviyeye geldikçe, sigara içenlerin tüketimi yavaş yavaş tekrar iç sigaraya döndü. , Bugün, Zhonghua Tobacco başı çekiyor ve kutlamaların ve kutlamaların "standart konfigürasyonu" haline geldi.
Aynı şey yerli likör pazarında da geçerli ... Yabancı likörler bir süredir harika olsa da, son kahkaha milli likör ve küçük bir grup soslu likör olarak giderek daha fazla üst düzey insanın damak tadına hitap ediyor. Küçük bir his. Aslında bunun arkasında tarihi ve kültürel birikimler var. Özellikle yemek kültürü açısından lezzet tomurcuklarının mirası eşsizdir.
Bu nedenle Çin'de satın alınamayan şeyler genellikle 5.000 yıllık tarihle ilgilidir; Amerika Birleşik Devletleri'nde satın alınamayan şeyler teknolojik yeniliklerle ilgilidir, çünkü Amerika Birleşik Devletleri'nin tarihi Columbus'un Yeni Dünya'yı keşfetmesinden bu yana sadece 500 yıldır. zaman. Dolayısıyla Çin'e yatırım yaparsanız, ulusal düzeydeki bir işletmeyi geleneksel bir marka ile kontrol edebilirseniz, kesinlikle yüksek getiri elde edebilirsiniz. Ancak sorun şu ki, devlet tarafından korunan markalı bir işletmeyi satın alamazsınız.
Marka satın alınamaz, ancak hisse satın alınabilir. Sektör liderinden hisse satın almasanız bile, yalnızca marka geleneksel ve yeterince gürültülü ise, genellikle yüksek getiri elde edebilirsiniz. Örneğin, 2002 yılında, araştırma enstitüm 30 sektörde "geleceğin önde gelen" 30 şirketini seçen "Future Blue Chip" adlı bir kitap yayınladı. Bunların arasında, Wuliangye Moutai yerine likör için seçildi ve Tongrentang Çin tıbbı için seçildi. Yunnan Baiyao değil. Ancak, sektör lideri o sırada seçilmese bile, 16 yıl sonra, süper yüksek bir yatırım getirisi elde etti.
Bunun aksine, başlangıçta birçok endüstri lideri seçmiştik, ancak 16 yıl sonra kümülatif getiri oranı yüksek görünmüyor. Örneğin, çelik, kağıt ve çelik olarak Baosteel, Chenming Paper ve Lutai'yi seçtik. Tekstil sektörünün lideri, ancak kümülatif artış, lider olmayan geleneksel markalara göre çok daha az.
Kısacası, Birincisi, hammaddesi az olan ve kopyalanamayan şeylerin mevcut olmaması veya yetersiz olması, diğeri ise iyi markaların parayla satın alınamayacağıdır. Satın alamıyorsanız, şirketin bu emtia veya varlıklara karşılık gelen öz sermayesine yatırım yapın ve getiri oranı nispeten yüksek olacaktır.
Çekirdek teknolojiyi satın almak da zor
İlaç stokları son zamanlarda korkunç bir şekilde düştü, bu da daha fazla ilaç stoku tahsis eden yatırımcılar için bir başka darbe. Düşüşün ana nedeni, Ulusal Tıbbi Güvenlik İdaresi'nin hastanelerde ortalama ilaç alım fiyatını yaklaşık% 50 düşüren yeni 4 + 7 adet satın alma teklif modelinin getirilmesiydi ve bu, geçmişte kazanmak için satış kanallarına büyük ölçüde güvenen ilaç şirketlerini büyük ölçüde etkiledi. Büyük, beklenen kâr büyük ölçüde azalacaktır.
Çinin tıbbi reformunun geçmişte ilerlemesinin zor olmasının nedeni, bence temel neden, ilaç şirketleri-hastaneler-doktorlar arasındaki uzun süredir devam eden ilgi zincirinin güçlü bir direnişe sahip olmasıdır, çünkü jenerik ilaçların üretimi geleneksel pazarlama modelleriyle çok büyük olabilir. O halde brüt kâr, araştırma ve geliştirmeye yatırımı artırmak konusunda isteksizdir ve ilaç şirketlerinde yenilikçi ilaçların oranı çok düşüktür.
Gelecekte bu tür bir merkezi satın alma modelinin yaygınlaştırılmasıyla, Yerli ilaç firmaları yenilikçi ilaçlar geliştirmek için daha fazla motivasyona sahip olacak, bu da yerli ilaç firmalarının farklılaşmasına ve pazar payı konsantrasyonunun artmasına yol açacaktır. Çekirdek teknolojilere sahip ilaç firmaları daha fazla fiyatlandırma gücüne sahip olacak. Yatırım açısından bakıldığında, ilaç sektörünü yapılandırma mantığında yanlış bir şey olmamalıdır, çünkü nüfusun yaşlanması ve tüketim artışları uzun vadeli eğilimlerdir. Bununla birlikte, yapılandırmanın odağı, temel rekabet gücüne sahip ilaç şirketlerine yerleştirilmelidir.
16 yıl kadar erken bir tarihte yayınladığımız "Future Blue Chips" kitabında Huawei, elektronik haberleşme sektöründe lider bir şirket olarak görülüyordu.Huawei çok büyük bir satış kanalına sahip olmasına rağmen, Ar-Ge yatırım ölçeği yerli emsallerinin çok üzerinde. Örneğin, Huawei bir keresinde şöyle demişti: Son on yılda, araştırma ve geliştirmeye yapılan birikmiş yatırım yaklaşık 400 milyar yuan'a ulaştı. Geleceğe bakıldığında, Huawei temel araştırmaya yaptığı yatırımı artıracak ve 15-20 milyar ABD doları olan yıllık araştırma ve geliştirme giderlerinin% 20-30'u temel araştırma için kullanılacak. . "
5G çekirdek teknolojisi ve patent başvurularında dünyaya liderlik etmesi tam da Huawei'nin dev Ar-Ge yatırımı nedeniyle. Ne yazık ki, Huawei şu ana kadar listede yer almadı ve yatırımcılar Huaweinin başarılarını paylaşmak için Huaweinin hisselerini satın alamadı. Örneğin, Huawei'nin 2002'deki satış geliri 22.1 milyar yuan idi ve 2018'de 26 kat artışla 600 milyar yuan'ı aştı.
Bununla birlikte, Huawei'de hisse satın alamıyorsanız, aynı zamanda borsaya kote benzer şirketlerde lider teknoloji ve temel rekabet gücüne sahip hisse satın alabilirsiniz. Son 20 yılda A-hisse pazarındaki en büyük 20 şirketi piyasa değerine göre listeliyoruz, A-hisse pazarındaki büyük piyasa değerleme şirketlerinin finans, gayrimenkul ve merkezi işletmelerin hakim olduğu ve çekirdek teknolojilere sahip az sayıda teknoloji şirketinin olduğu bulunmuştur. Gereksinimleri karşılayan çok az teknoloji şirketi olsa bile, genel değerleme açısından ucuz değiller.
Bu nedenle, A-pay piyasasına hala geleneksel endüstriler hakimdir ve döngüsel endüstriler nispeten büyük bir oranı oluşturur. Bilim-teknoloji inovasyon kurulu gelecek yıl kurulursa, piyasaya yeni canlılık katabilir ve yatırımcılara "satın alamayacakları şeyleri satın alma" yolu sağlayabilir. Ancak sermaye piyasasının açıklık derecesinin artmasıyla yerli yatırımcılar için yatırım seçenekleri genişlemeye devam ediyor.Örneğin, Shanghai-Hong Kong Stock Connect, Shenzhen-Hong Kong Stock Connect, Shanghai-London Stock Connect vb. Açılmış veya açılacak ve seçilebilecek seçkin teknoloji şirketlerinin sayısı büyük ölçüde artmıştır. . Ayrıca QDII, "satın alamayacağınız şeyleri satın almak" için de dolaylı bir kanaldır.
Tarihsel bir perspektiften, ekonomik kalkınmanın itici güçlerinden biri teknolojik ilerlemedir, çünkü teknolojik ilerleme büyük işletmelerin doğuşunu tetikler ve yeni arz ve talep getirir. Örneğin, Amerika Birleşik Devletleri'nde biyofarmasötik endüstrisinde Pfizer, İnternet medyasında Google, bilgisayar iletişim alanında Apple ve otomotiv endüstrisinde Tesla, küresel ekonomiyi ve ABD ekonomisini yönlendirmede çok açık. Bu şirketlerin temel teknolojilerinin hiçbiri bireyler veya kurumsal bir yatırımcı tarafından satın alınamaz, ancak faydalar öz sermaye yatırımı yoluyla paylaşılabilir.
Dünyanın en büyük ikinci ekonomisi olan Çin, muazzam bir büyüme potansiyeline sahiptir ve endüstriyel iyileştirme ve teknolojik ilerlemede birçok yatırım fırsatı olmalıdır. Aynı zamanda Çin, dünyanın en büyük nüfusu ve en büyük pazarı ile dünyanın en büyük ekonomisidir. Eski uygarlık bu güne kadar devam etmektedir. Bu nedenle birçok yerli ürün arasında marka değeri ve kıtlık değeri olan ürünler, dünyanın diğer ülkelerindeki benzer ürünlere göre altın içeriğine sahiptir. Genellikle farklı dünyalar vardır.
Şu anda ve gelecekte oldukça uzun bir süre için Çin, ekonomik yavaşlama, yapısal farklılaşma, nüfus ve endüstriyel yığılma aşamasına girmiştir. Fazlalık, ister mal ister varlık olsun, zayıf fiyatlara, ancak nüfus, bölge, endüstri, endüstri vb. Yoğunlaşmasına yol açmıştır. Durumun iyileştirilmesi kaçınılmazdır, yani farklılaşma riskler getirir ve yığılma faydalar yaratır, sözde baş fenomeni. Kıt ürünler, marka etkisi ve teknolojinin temel rekabet gücü, hepsi kafayı oluşturmaya yardımcı olacaktır.
On iki yıl önce, A-hisse pazarı büyüyordu, çünkü Çin, ağır kimyasal sanayileşmenin altın yıllarını yaşıyordu ve GSYİH da çift haneli büyümeyi sürdürüyordu. şimdi Ekonomi yavaş yavaş yavaşlıyor, borsa uzun vadeli bir yolda ve değerleme seviyesi düşüyor Bu neden bir risk olarak görülüyor ve bir fırsat değil? Trend olan bir fırsat olmasa bile, en azından en güçlü olanın hayatta kalma ve düşme şansı vardır. Bir veya iki olay, asırlık bir mağazanın markasının mahvolduğunu ve temel teknolojilere sahip şirketlerin sıkı sıkıya bağlı olduğunu düşünmemelidir. Tarih çizildiği sürece, zaman her şeyi sulandıracaktır.
Bu nedenle, önümüzdeki on ve yirmi yıl içinde Çin ekonomisinin değişen eğilimleri hakkında derinlemesine düşünmemiz ve gerçekten sürdürülebilir kıtlığın ne olduğunu, ne tür bir markanın sürekli genişleme kabiliyetine sahip olduğunu ve satın alınamayan ve kopyalanamayan çekirdek teknolojinin ne olduğunu bulmamız gerekiyor. .
Brokerage China, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.Yetkisiz yeniden basım yasaktır, aksi takdirde ilgili yasal sorumluluk takip edilecektir.
Kimlik: quanshangcn
İpuçları: Borsayı ve en son duyuruları görüntülemek için aracı kurum China WeChat hesabındaki menkul kıymetler kodunu ve kısaltmayı girin; fonun net değerini görüntülemek için fon kodunu ve kısaltmayı girin.
Okuduktan sonra denen iyi bir alışkanlık var
