MSCI bu yıl üçüncü genişlemesini tamamladı! Geç ticari sermaye değişiklikleri yeniden ortaya çıktı, bazı kurucu hisseler tükendi
MSCI'nin yıl içindeki üçüncü genişlemesi yürürlüğe girdi ve kuzeye giden fonlar, geç ticarette yeniden değişti.
İstatistiklere göre, saat 14: 59'da, kuzeye giden fonların net girişi 52.986 milyar yuan'a kadar yükseldi ve bunun Shanghai Stock Connect'in net girişi 28.462 milyar yuan'a, Shenzhen Stock Connect'in net girişi ise 24.524 milyar yuan'a kadar çıktı. Kapanış itibarıyla, kuzeye bağlı fonların net girişi gün boyunca 24.363 milyar yuan oldu ve bu, gün içi en yüksek net girişten 30 milyar yuan'dan fazla düşüş gösterdi.
Seans sonundaki ihale durumuna bakıldığında, üçüncü genişlemenin kurucu hisselerinin bir kısmının kuzeye bağlı fonlar tarafından satın alındığı ve seansın sonundaki üç dakikalık ihale aşamasında birçok kurucu hisse senedinin yükseldiği görülmektedir. Unisplendour hisseleri en büyük artışla% 4,57 arttı. Sanqi Mutual Entertainment, Western Securities, Tongce Medical, Yutong Bus, Yifeng Pharmacy ve diğer hisseler% 2'den fazla arttı. Tianmao Group, Mango Super Media, Yealink Networks vb. 1'den fazla arttı %.
Aynı zamanda, MSCI'nın üçüncü genişlemesinin kurucu hisselerinin çoğu, geç ticarette parçalandı. Guizhou Braun'un teklifi, son üç dakika içinde% 3 düştü, en büyük düşüş. Sinochem International, Tiandi Technology ve China Enterprises% 2'den fazla düştü.
MSCI genişleme süreci
8 Kasım'da MSCI, A hisseli büyük sermaye hisse senetlerinin dahil edilme oranının% 15'ten% 20'ye yükseldiğini ve orta büyüklükteki hisse senetlerinin ilk kez% 20 ile dahil edileceğini duyurdu. Bu, bu yıl Mayıs ve Ağustos aylarında iki genişletmeyi başarıyla tamamladıktan sonra MSCI'nin bu yılki üçüncü genişlemesi ve aynı zamanda bu yılki en büyük genişletme.
Ajans, bu genişlemenin A hissesi için pasif artımlı fonlarda yaklaşık 49,3 milyar yuan getirebileceğini tahmin ediyor; bu, esasen orta boy hisse senetlerine dahil edilme kapsamının genişlemesi ve MSCI Yükselen Piyasa Endeksi ve diğer endekslerdeki A hisselerinin ağırlığı nedeniyle, öncekinden daha yüksek. Daha fazlasını geliştirin.
Bu yılın başında MSCI, MSCI'da yer alan A hisselerinin oranını artırma, bu yıl Mayıs, Ağustos ve Kasım aylarında dahil edilen A hisselerinin oranını kademeli olarak artırma ve kurucu hisse senetlerinin dahil edilme kapsamını ayarlama planını duyurdu. Şimdiye kadar MSCI genişleme planı tamamlandı.
Bu yıl Mayıs ayında A paylı büyük sermaye paylı hisse senetlerinin dahil edilme oranı% 5'ten% 10'a yükseldi ve GEM dahil edilebilecek hisse senetleri kapsamına ayarlandı, ilk defa GEM'in büyük sermaye stokları% 10'a dahil edildi.
Bu yılın Ağustos ayında, A paylı büyük sermayeli hisse senetlerinin (GEM büyük sermayeli hisse senetleri dahil) dahil edilme oranı% 15'e yükseldi.
Bu yılın Kasım ayında, A hisseli büyük sermaye hisse senetlerinin dahil edilme oranı% 20'ye çıkarılırken, orta büyüklükteki hisse senetleri de% 20 katılım oranıyla ilk kez dahil edilecek.
Kasım ayında orta boy hisse senetlerinin dahil edilmesi nedeniyle, bu sefer getirilen pasif artan fonların ölçeği şimdiye kadarki en yüksek ölçek olacak. A hisseleri Mayıs 2018'de MSCI'ya dahil edilmeye başladıktan sonra, dahil etme oranında artık beş değişikliğe uğramıştır. Guojin Securities, Kasım ayında MSCI tarafından getirilen pasif artan fonların yaklaşık 49.3 milyar RMB olacağını tahmin ediyor.
28 Mayıs'ta geç ticarette değişim
28 Mayıs'ta, MSCI'nın yıl içindeki genişlemesinin ilk adımı günün kapanışından sonra yürürlüğe girdi. Bitiş endeksi dramatik değişiklikler gösterdi. Kapanış döneminde piyasa endeksi yeşile döndü, ancak sonunda şiddetli yükseliş işaretleri vardı ve Şangay Bileşik Endeksi kapandı. % 0.61.
Endekste geç ticaretteki şiddetli yükselişin ana nedeni, pasif fon tahsisinin MSCI'yi takip eden pasif fonda olması ve ilgili endeksi takip etme garantisini en üst düzeye çıkarmak için işlem günü yürürlüğe girmeden önce pozisyonun açılması veya artırılması gerektiğidir.
Veriler, bu yıl 28 Mayıs'taki piyasadan sonra, A hisselerinin dahil edilme oranının% 5'ten% 10'a çıktığını gösteriyor.O gün, arazi borsası fonlarının net çıkışı, önceki 8 günlük net girişten 5,6 milyar yuan net girişe dönüştü. Satın alma işlemi miktarı, bir önceki gün 19.2 milyar yuan'dan 41.4 milyar yuan'a keskin bir artış gösterdi ve geç işlemlerde kuzeye giden fonları artırmak için bir acele olgusu vardı.
27 Ağustos'ta geç ticaret
27 Ağustos'ta, MSCI'nin yıl için genişlemesi ve ayarlamasının ikinci adımı yürürlüğe girdi.Önceki deneyimle, piyasa açılıştan sonra dalgalanmaya ve yükselmeye devam etti ve trend öğleden sonra düştü, ancak sonunda ilgi çekici bir düşüş oldu, MSCI kapasitesini genişletti. Çin'in kurucu hisse senetleri geç tekliflerde beklenen artışı görmedi, ancak düştü.
27 Ağustos piyasasının ardından A hisselerinin dahil edilme oranı% 10'dan% 15'e çıkarılırken, o gün net arazi stoku girişi 11,3 milyara, satın alma işlemi miktarı bir önceki gün 18,8 milyardan 47,8 milyara yükseldi. Geçen sefer ile karşılaştırıldığında, kuzeye bağlı fonlar geç ticarette açıkça vuruldu. 14: 59'da, kuzeye giden fonların net girişi 24.09 milyar yuan'a ulaştı, ancak kapanışta sadece 11.3 milyar yuan'a ulaştı. "Akıllı" fonlar önceden dağıtılabilir, ancak resmi yürürlüğe girdikten sonra düşecekler. Çanta güvende.
MSCI genişlemeye devam edecek mi?
Bu genişlemenin tamamlanmasından sonra, gelecekte genişlemeye devam edip etmeme konusunda MSCI'nin şu anda belirli bir planı yoktur, bu nedenle yatırımcıların en çok endişelendiği konu da budur.
Önceki danışma sonuçlarına göre, MSCI genişlemeye devam edip edemeyeceği, onu doğrudan etkileyecek dört soru var. MSCI'nin Şubat 2019 sonunda açıklanan A hisselerinin dahil edilme oranının artırılmasına ilişkin istişare sonuçlarına göre, A-hisse piyasasında iyileştirilmesi gereken mevcut sorunlar başlıca dört unsurdan oluşuyor: riskten korunma araçlarının eksikliği, türev ürünler, hisse senedi fonlarının kısa ödeme döngüsü ve ara bağlantı. Çin'deki tatil riski, kademeli olarak entegre ticaret hesabı mekanizmasına geçiş yapıyor.
China Merchants Securities Zhang Xia, bu genişlemenin uygulanmasının ardından, A hisselerinin uluslararası endekse dahil edileceğini ve tüm genişlemenin yıl içinde uygulanacağını belirtti. MSCI'da yer alan A hisselerinin oranındaki sürekli artış, temelde dört kısıtlamaya tabidir ve bunların tümü, pazar altyapısında iyileştirilmesi gereken konulardır. Bu yılın Kasım ayında genişlemenin tamamlanmasının ardından, A hisselerinin MSCI sürecine dahil edilmesinin kısa vadede yavaşlaması ve FTSE Russell Endeksi'nin bir sonraki aşamasının Eylül 2020'ye kadar beklemesi bekleniyor. Güney Kore ve Tayvan, Çin'in deneyimlerine göre, genişleme süreci ertelenirse, yabancı sermaye önümüzdeki yıl da akmaya devam edecek, ancak pasif ek fonların azaltılması, ölçekte küçük bir düşüşe yol açabilir.
Zhang Xia, çeşitli riskten korunma araçlarının gelecek yıl planlandığı gibi istikrarlı bir şekilde çalışması halinde, denizaşırı kurumsal yatırımcılara daha etkili korunma araçları sağlayabileceklerini ve MSCI'nin bir genişleme planı olasılığını göz ardı etmediğini tahmin ediyor. Ancak, karaya çıkmanın yaklaşık 8 ay sürdüğü göz önüne alındığında, MSCI, 2020'nin ilk çeyreğindeki üç aylık ayarlama sırasında genişleme konusundaki istişareyi ileri sürerse, önümüzdeki yıl genişlemeye devam etmek mümkün olacak.
Endüstriyel Menkul Kıymetler analistleri, MSCI'nin Aralık ayında küresel yatırımcılardan geri bildirim toplayabileceğine ilişkin geçmiş deneyimlere dayanarak karar verdiler. En hızlısı, A-hissesi dahil etme faktörünün daha da artmasıyla ilgili yatırım kurumlarından gelen sorguları görmek için Şubat 2020 olabilir. Yavaşsa Mayıs 2020'de altı ayda bir yapılan endeks gözden geçirme toplantısında da tartışılabilir.
Kaynak: Securities Times
Daha fazla finansal bilgi için Tonghuashun Finance WeChat Resmi Hesabını (ths518) takip edin
